央行措辭：流動性從“合理穩(wěn)定”到“合理充?！?/h1>
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曾揚1167由 分享
中國人民銀行貨幣政策委員會2018年第二季度(總第81次)例會于6月27日在北京召開。
值得注意的是，會議提到，穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。
對比一季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》，可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)于流動性表述的變化也正式從"保持流動性合理穩(wěn)定"變?yōu)?quot;保持流動性合理充裕"。
保持流動性合理充裕
此次會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢。
記者注意到，會議指出，要繼續(xù)密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融走勢，加強(qiáng)形勢預(yù)判和前瞻性預(yù)調(diào)微調(diào)。穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。
繼續(xù)深化金融體制改革，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。按照深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。主動有序擴(kuò)大金融對外開放，增強(qiáng)金融業(yè)發(fā)展活力和韌性。
此前，央行發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報告》(2018年第一季度)指出，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，注重引導(dǎo)預(yù)期，保持流動性合理穩(wěn)定，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造中性適度的貨幣金融環(huán)境。
前后變化在于，這次在穩(wěn)健中性貨幣政策表述后明確提出"松緊適度"，這在上次是沒有的。
關(guān)于流動性表述的變化也正式從"保持流動性合理穩(wěn)定"變?yōu)?quot;保持流動性合理充裕"。
值得注意的是，央行貨幣政策委員會2017年第四季度例會指出，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，切實管住貨幣供給總閘門，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，維護(hù)流動性合理穩(wěn)定，提升金融運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，有效控制宏觀杠桿率。
其中的"切實管住貨幣供給總閘門"，如今已變成"管好貨幣供給總閘門"。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年6月13日，美聯(lián)儲再次宣布加息25個基點，但中國央行次日并未做相應(yīng)反應(yīng)，但在6月24日公布，自7月5日起定向降準(zhǔn)0.5個百分點。緊接著6月25日，增加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度共1500億元，下調(diào)支小再貸款利率0.5個百分點。
西南證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張仕元此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目前還處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級過程中，在新的經(jīng)濟(jì)動能未形成良好支撐之前，需要合理的流動性來呵護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)調(diào)整現(xiàn)積極變化
同時，會議表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長保持韌性，總供求總體平衡，增長動力加快轉(zhuǎn)換。內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)的拉動不斷上升，外貿(mào)依存度顯著下降，應(yīng)對外部沖擊的能力增強(qiáng)。穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效，結(jié)構(gòu)性去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)，金融風(fēng)險防控成效初顯，金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度較為穩(wěn)固。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，但仍存在一些深層次問題和突出矛盾，國際經(jīng)濟(jì)金融形勢更加錯綜復(fù)雜，面臨一些嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和不確定性。
會議還強(qiáng)調(diào)，要以習(xí)近平新時代中國特色社會主義經(jīng)濟(jì)思想為指導(dǎo)，認(rèn)真貫徹落實黨的十九大和政府工作報告精神，繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，綜合運用多種貨幣政策工具，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿的力度和節(jié)奏，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，穩(wěn)定市場預(yù)期，打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席易綱主持，貨幣政策委員會委員連維良、劉偉(財政部)、陳雨露、劉國強(qiáng)、寧吉喆、郭樹清、劉士余、潘功勝、田國立、劉世錦、馬駿出席會議。