金融市場學相關(guān)論文

時間：2016-08-04 17:14:20 斯娃805由分享

　　金融體系最基本的功能是引導資源配置 ,由此衍生出流動性便利或流動性保險、資源匯聚和股權(quán)分割、風險管理、信息生產(chǎn)、為投資者提供監(jiān)控和激勵手段等功能。下面是學習啦小編為大家整理的金融市場學相關(guān)論文，供大家參考。

　　金融市場學相關(guān)論文范文一：衍生金融工具論文

　　摘要：衍生金融工具已經(jīng)成為全球金融、投資領(lǐng)域內(nèi)最為活躍的品種，衍生金融工具本身的復雜性，再加上資產(chǎn)的頭寸不斷變化，使金融資產(chǎn)的風險管理變得越來越重要。(WWw.nIUBb.NET)衍生金融工具本身的特點導致了衍生金融工具具有風險大、不確定性大的特點，針對衍生金融工具自身的特點，為了更好地利用衍生金融工具，提出了對衍生金融工具風險管理的幾點建議，以使衍生金融工具更好地為經(jīng)濟服務(wù)。

　　關(guān)鍵詞：衍生金融工具;風險控制;風險管理

　　隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，衍生金融工具的種類越來越多，在現(xiàn)代經(jīng)濟環(huán)境中，其面臨的風險和不確定性也日益加大，我們從下面的案例可見一斑。在新加坡掛牌上市的中國航空石油股份有限公司(簡稱中航油)因為從事石油衍生品交易，招致5.5億美元巨額虧損，于2004年11月30 日向新加坡高等法院申請破產(chǎn)保護，消息傳出后，該事件很快成為各大媒體關(guān)注的焦點。一時間，金融衍生工具成為“罪魁禍首”。回顧1995年2月，英國巴林銀行因投機于日經(jīng)指數(shù)期貨交易失敗，造成9億美元的巨額虧損，使四百多年的基業(yè)頃刻間灰飛煙滅。幾乎與此同時，中國上海國債期貨市場發(fā)生了國內(nèi)最大的金融衍生工具交易違規(guī)案，即震驚中國金融界的“3.27”事件。一時間，有關(guān)金融衍生工具以及衍生金融市場的功能和效應(yīng)的評論褒貶不一。衍生工具真的是幫助了風險的防范還是風險的萬惡之源無疑成了爭論的重要話題。我們從以下幾個方面來分析衍生金融工具的風險及其控制與管理。

　　一、衍生金融工具種類及其特點

　　金融衍生工具，是從傳統(tǒng)金融工具如證券、利率、匯率、指數(shù)等演變而來的金融產(chǎn)品，是在上述金融資產(chǎn)價格發(fā)生劇烈變動時，滿足人們賺取差價、進行投機或保值等需求的結(jié)果。中國有關(guān)部門的規(guī)章稱其是一種金融合約，其價值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，其種類包括遠期、期權(quán)、互換(掉期)和期貨，還包括具有這些產(chǎn)品中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具。這就從內(nèi)涵和外延上揭示了金融衍生工具的概念。所以，金融衍生工具通常是指原生資產(chǎn)派生出來的金融工具。根據(jù)其形態(tài),可以分為遠期期權(quán)、互換和期貨四大類：(1)遠期合約。(2)期權(quán)合約。(3)互換合約。(4)期貨合約。

　　金融衍生工具與其他金融工具相比有如下特點：(1)高收益與高風險并存。金融衍生工具交易具有杠桿效應(yīng)，如果實際的變動趨勢與投資者預測的一致，就可獲得豐厚的收益;但是一旦預測有誤，便可能出現(xiàn)巨額虧損，使投資者受到嚴重損失，甚至危及整個金融市場的穩(wěn)定;(2)交易金額的不確定性。金融衍生工具是一種尚未履行的交易契約，是對未來可能發(fā)生的權(quán)利和義務(wù)的約定。交易的最終結(jié)果可能是高額盈利，也可能是巨額虧損，這種數(shù)量上的不確定性也給會計核算帶來了一定的難度;(3)具有一定的技術(shù)性和復雜性。這對金融衍生工具監(jiān)管和會計人員的素質(zhì)提出了很高的要求，只有熟練掌握各類衍生工具的特性及其交易策略，才能滿足對其核算和管理的需要。

　　二、衍生金融工具風險產(chǎn)生原因

　　從衍生金融工具自身的特點來看，風險產(chǎn)生的主要原因是標的資產(chǎn)價格的波動性。因為

　　衍生金融工具衍生金融工具論文

　　標的資產(chǎn)的未來價格不僅受供求關(guān)系的影響，還受到政治環(huán)境、經(jīng)濟政策、投資者或消費者的心理預期以及人為操縱等眾多因素的影響。[WwW.NIubB.nEt)另外，合約雙方的信息披露存在很大的局限性，有關(guān)會計處理方法、交易戰(zhàn)術(shù)、衍生產(chǎn)品真實質(zhì)量等重要信息通常未能在合約中得到充分披露，而合約雙方在合約執(zhí)行過程中的信息不對稱性也極易引發(fā)信用風險。尤其是場外衍生金融工具，雖然與場內(nèi)衍生金融工具相比，其可以更精確和更靈活地對沖與管理風險，但參與者很難充分衡量、評估和了解對手及其他風險的分配與平衡，從而產(chǎn)生了信息的透明度問題。

　　從宏觀上看，風險產(chǎn)生的原因主要是全球金融自由化不斷發(fā)展，衍生金融工具不斷推陳出新，各種金融工具的類別區(qū)分越來越困難，同時全時區(qū)、全方位、一體化的國際金融市場極大地加速了衍生金融工具的交易，從而加大了金融監(jiān)管的難度和制定衍生金融工具會計準則的難度。許多與衍生金融工具相關(guān)的業(yè)務(wù)無法在傳統(tǒng)會計報表中得到真實、公允的披露，使得信息的透明度下降。

　　從微觀上看，風險的產(chǎn)生主要與企業(yè)管理層的風險偏好以及企業(yè)的內(nèi)部控制制度尤其是與企業(yè)的風險管理機制是否健全和是否得到有效執(zhí)行有關(guān)。管理層的風險偏好對衍生金融工具交易具有舉足輕重的影響。風險厭惡型管理層經(jīng)常會盡量避免從事投機業(yè)務(wù)而偏愛套期保值業(yè)務(wù);而風險愛好型管理層對于投機業(yè)務(wù)則躍躍欲試，很容易形成賭博心態(tài)，從而給企業(yè)帶來巨大的風險。

　　三、衍生金融工具的風險控制

　　面對衍生金融工具帶來的風險，企業(yè)不應(yīng)因噎廢食，而應(yīng)積極地控制和規(guī)避這些風險。對于衍生金融工具的風險控制，從宏觀上應(yīng)因勢利導，通過頒布有關(guān)法律法規(guī)加以約束。從微觀上則應(yīng)加強管理，趨利避害，把風險控制在一定的范圍內(nèi)。歸結(jié)起來，控制衍生金融工具風險的主要方式是對衍生金融工具進行會計控制并建立健全風險管理機制，同時完善企業(yè)的內(nèi)部治理機制。

　　(1)衍生金融工具的會計控制

　　對于衍生金融工具的會計控制而言，其第一層控制應(yīng)通過衍生金融工具會計準則來進行; 而第二層控制則要求企業(yè)管理層充分利用相應(yīng)的會計信息對衍生金融工具交易進行控制。

　　1.衍生金融工具會計準則。由于受到傳統(tǒng)會計要素定義的限制，衍生金融工具最初一直是作為表外業(yè)務(wù)予以披露的。但資本市場的進一步發(fā)展和金融工具的不斷創(chuàng)新對衍生金融工具的披露提出了進一步的要求，比如說怎樣把這些創(chuàng)新的經(jīng)濟業(yè)務(wù)盡可能納入會計報表之中，怎樣在衍生金融工具的確認和計量方面有更新的突破等。對于衍生金融工具的會計披露，國際會計準則委員會( IASC)要求：首先，實體的管理當局應(yīng)將衍生金融工具按照IASC所披露信息的性質(zhì)進行適當?shù)姆诸?其次，實體應(yīng)說明其金融風險管理的目標和政策，包括對適用套期會計的各主要類型的預期交易進行套期的政策;最后，實體應(yīng)披露每一類金融資產(chǎn)、金融負債和權(quán)益工具的范圍和性質(zhì)以及采用的會計政策和會計方法，并要求詳細描述衍生金融工具的利率風險、信用風險以及公允價值的確認情況。

　　金融市場學相關(guān)論文范文二：家庭投資與理財行為論文

　　摘要：家庭投資理財?shù)倪x擇、組合、調(diào)整行為可以定義為家庭對某一種或某幾種資產(chǎn)所產(chǎn)生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財?shù)倪@一行為進行了分析，并對家庭投資理財如何獲取收益和家庭投資理財風險及其規(guī)避進行了分析，希望對家庭投資理財?shù)膶嵺`有所幫助關(guān)鍵詞：家庭投資理財，行為分析，投資收益，投資風險隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，人民生活水平的提高，家庭金融資產(chǎn)的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，家庭投資理財是針對風險進行個人資財?shù)挠行顿Y，以使財富保值、增值，能夠抵御社會生活中的經(jīng)濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由于投資品種日益增多，所需的專業(yè)知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產(chǎn)選擇、組合、調(diào)整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產(chǎn)所產(chǎn)生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財?shù)倪@一行為進行了分析，并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風險及其規(guī)避進行了分析，希望對家庭投資理財?shù)膶嵺`有所幫助。

　　一、家庭投資理財?shù)倪x擇

　　(一)、進行家庭投資理財選擇的必要性

　　家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領(lǐng)域的選擇，一般應(yīng)以資產(chǎn)的收益與風險以及相互制約關(guān)系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產(chǎn)，并決定其投人數(shù)量與比例。改革開放以前，在大多數(shù)中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數(shù)萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現(xiàn)代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產(chǎn)選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產(chǎn)選擇策略。如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結(jié)果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產(chǎn)的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據(jù)財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產(chǎn)等;精專業(yè)知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發(fā)揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。

　　[wWw.NIUbb.nEt](二)、家庭投資理財?shù)钠贩N

　　當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現(xiàn)代個人理財投資組合影響很大?，F(xiàn)在家庭投資理品種主要有： 1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩(wěn)定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結(jié)構(gòu)的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。 2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發(fā)給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權(quán)的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。 3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發(fā)行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門機構(gòu)的專業(yè)人員按照資產(chǎn)組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優(yōu)勢是專家管理、規(guī)模優(yōu) 勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業(yè)知識家庭投資者最佳的投資工具。 4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉(zhuǎn)讓、收人穩(wěn)定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。 5.房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)是指房產(chǎn)與地產(chǎn)，亦即房屋和土地這兩種財產(chǎn)的統(tǒng)稱。由于購置房地產(chǎn)是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產(chǎn)應(yīng)該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關(guān)注房地產(chǎn)市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現(xiàn)獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產(chǎn)的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產(chǎn)價格上漲的時期;并且，可以房地產(chǎn)作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產(chǎn)可以作為一份家業(yè)留給子女。 6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經(jīng)濟保障需要提供經(jīng)濟補償?shù)囊环N方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權(quán)利之后，一旦災(zāi)害事故發(fā)生或保障需要，可以從保險公司取得經(jīng)濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災(zāi)害或事故發(fā)生，造成經(jīng)濟損失后才能取得經(jīng)濟賠償，若保險期內(nèi)沒有發(fā)生有關(guān)情況，則保險投資全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產(chǎn)保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結(jié)或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。 7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數(shù)量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質(zhì)、規(guī)格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。 8.藝術(shù)品投資。在海外，藝術(shù)品已與股票、房地產(chǎn)并列為三大投資對象。藝術(shù)品與其它投資方式相比較，具有以下優(yōu)點:一是投資風險小。藝術(shù)品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內(nèi)不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術(shù)品的不可再生性導致藝術(shù)品具有極強的升值功能，所以藝術(shù)品投資回報率高。但同時，藝術(shù)品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術(shù)品，短期內(nèi)不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現(xiàn)實的。二是一般情況下藝術(shù)品的鑒別需要較強的專業(yè)知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。

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