期貨論文參考范文
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期貨市場建立的初衷就是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn),而正確判斷期貨價(jià)格的走勢在很大程度上決定了期貨市場自身是否能發(fā)揮其應(yīng)有的功能。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于期貨論文參考范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!
期貨論文參考范文篇1
淺談統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券期貨市場中的作用
摘要：伴隨著經(jīng)濟(jì)市場的不斷革新，社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不斷加強(qiáng)開放政策，統(tǒng)計(jì)學(xué)在全球經(jīng)濟(jì)市場以及經(jīng)濟(jì)管理等領(lǐng)域發(fā)揮了重要的作用。近幾年來，受到經(jīng)濟(jì)全球化的影響，我國經(jīng)濟(jì)體制也隨之實(shí)行開放發(fā)展，證券期貨市場迎來了新的挑戰(zhàn)。我國的證券期貨市場相比英國、美國等發(fā)達(dá)國家，起步比較晚，目前正處于初步發(fā)展階段。證券期貨市場是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)體制形成良好格局的重要手段，因此，為了實(shí)現(xiàn)證券期貨市場的快速發(fā)展，要加強(qiáng)對(duì)統(tǒng)計(jì)工作的嚴(yán)格規(guī)范。本文闡述了我國目前證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀，主要研究了統(tǒng)計(jì)學(xué)及相關(guān)學(xué)科在證券期貨市場的應(yīng)用，并根據(jù)證券期貨市場的發(fā)展情況對(duì)統(tǒng)計(jì)學(xué)的價(jià)值進(jìn)行了分析。
關(guān)鍵詞：統(tǒng)計(jì)學(xué);應(yīng)用;證券期貨市場
一、統(tǒng)計(jì)學(xué)以及相關(guān)學(xué)科在證券期貨市場中的應(yīng)用
隨著經(jīng)濟(jì)金融的不斷發(fā)展，MBA人才已經(jīng)不再是金融界的頂梁柱，而統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)理邏輯強(qiáng)的人才才是新的具有競爭力的人才。在美國華爾街，許多鉆研于統(tǒng)計(jì)學(xué)以及數(shù)學(xué)的中國留學(xué)生都被聘任到金融部門，成就了一批年輕的年薪百萬的“白領(lǐng)”貴族。比如，在中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班的黃沁，在1988年提前畢業(yè)后到美國麻省理工學(xué)院就讀研究生，畢業(yè)后直接進(jìn)入到華爾街證券公司工作。由于他出色的統(tǒng)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)和數(shù)學(xué)思維邏輯，他逐漸建立了自己的投資體系，現(xiàn)已經(jīng)成為該證券公司的副總次，成為了華人進(jìn)入華爾街高層領(lǐng)導(dǎo)的少數(shù)人才之一。華爾街是目前世界上金融證券業(yè)最發(fā)達(dá)的地方，華爾街對(duì)人才的需求，正體現(xiàn)出金融證券市場未來的發(fā)展趨勢。在變化莫測的金融市場環(huán)境下，數(shù)字成為了在傳遞信息方面最為直接的載體，因此，金融證券交易已成為市場交易中的重要手段。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字化經(jīng)濟(jì)，統(tǒng)計(jì)學(xué)及數(shù)學(xué)邏輯在分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r中起到重要的作用。
二、統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券市場中的具體應(yīng)用
經(jīng)濟(jì)發(fā)展中數(shù)學(xué)思維以及統(tǒng)計(jì)理論的研究，使經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更加數(shù)量化。金融領(lǐng)域中定價(jià)公式和組合體系的應(yīng)用，也證明了統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)理論的重要作用。據(jù)調(diào)查，在西方金融市場中，投資者一般運(yùn)用組合理論、技術(shù)分析管理來進(jìn)行投資，還有一部分人依然在堅(jiān)持基礎(chǔ)的分析。不管投資者依靠哪一種分析手段來進(jìn)行決策，組合理論和技術(shù)分析中已經(jīng)被廣大投資者所認(rèn)同，代表了統(tǒng)計(jì)工具在金融市場中不可替代的作用。目前對(duì)市場價(jià)格的研究，揭示了其發(fā)展之間的數(shù)量依存關(guān)系，這種客觀存在的關(guān)系成為投資以及管理的重要手段。統(tǒng)計(jì)學(xué)可以比較全面的對(duì)金融數(shù)據(jù)中的各種因素進(jìn)行分析和統(tǒng)計(jì)。其主要體現(xiàn)在：
1、結(jié)構(gòu)研究
對(duì)于結(jié)構(gòu)的研究主要從證券市場和匯率、利率變動(dòng)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系;單一證券在證券市場中的影響價(jià)值;市場指數(shù)規(guī)劃的合理程度;同類證券之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，這4個(gè)方面進(jìn)行分析。
2、證券期貨的價(jià)值估算
對(duì)將要發(fā)行的證券和其上市的價(jià)格進(jìn)行定位研究，明確金融衍生證券期貨的價(jià)值，從而對(duì)證券期貨的實(shí)際價(jià)格和未來走勢進(jìn)行分析和估算，建立明確的投資觀念。
3、政策評(píng)價(jià)
結(jié)合社會(huì)發(fā)展情況對(duì)市場中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，對(duì)各種組合理論投資的成果進(jìn)行研究。
4、理論檢驗(yàn)
對(duì)證券價(jià)格的全面信息以及金融市場的有效價(jià)值進(jìn)行分析和檢驗(yàn)，對(duì)于不同技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用情況和優(yōu)化處理方式進(jìn)行對(duì)比分析。
三、風(fēng)險(xiǎn)管理中的金融預(yù)測統(tǒng)計(jì)方法應(yīng)用
高級(jí)的統(tǒng)計(jì)方法可以有效的提升管理效率和預(yù)測精準(zhǔn)度。根據(jù)馬柯威茨組合理論等統(tǒng)計(jì)學(xué)理論，投資者可以通過對(duì)投資損失的概率、可能收益與預(yù)期收益的差異程度，從而分析出以分散化投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。根據(jù)對(duì)樣本的合理選擇，分析出例如滬深300指數(shù)、上證180指數(shù)等股票的指數(shù)，估算出目前證券市場的走勢方向，引領(lǐng)投資者正確的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過使用非線性非參數(shù)模型的人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)手段，可以在無限制參數(shù)的建模設(shè)定情況下，有效的結(jié)合數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)分析明確模型的結(jié)構(gòu)和指數(shù)，由此推斷期權(quán)定價(jià)、匯率、股票、破產(chǎn)等金融數(shù)據(jù)信息，實(shí)現(xiàn)金融預(yù)測。
四、結(jié)束語
綜上所述，統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)邏輯理論的應(yīng)用能夠更有效的幫助投資者做好風(fēng)險(xiǎn)管理、金融預(yù)測、設(shè)計(jì)投資組合、選擇合適時(shí)機(jī)、預(yù)測市場特性等。統(tǒng)計(jì)學(xué)的應(yīng)用，改變了金融市場單一的交易技術(shù)，為金融市場的交易、管理水平做出了重要的貢獻(xiàn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，網(wǎng)上交易更能為人們帶來便捷的金融交易體驗(yàn)，只要將數(shù)據(jù)輸入到計(jì)算機(jī)中，人們就可以根據(jù)計(jì)算機(jī)分析的結(jié)果修改或制定計(jì)劃。在現(xiàn)代的金融市場經(jīng)濟(jì)中，投資者間的競爭從傳統(tǒng)的信息收集上轉(zhuǎn)變成綜合處理信息的能力，因此，科學(xué)的對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析成為了掌握市場的必要條件。隨著統(tǒng)計(jì)學(xué)以及數(shù)學(xué)理論在證券期貨中的重要價(jià)值被人們所熟知和重視，在極大促進(jìn)了金融證券市場的革新時(shí)，也促使應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)提高了發(fā)展空間，形成新的發(fā)展方向。
參考文獻(xiàn)：
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期貨論文參考范文篇2
期貨多空市場交易策略的選擇分析
一、緒論
投資分析的方法有很多種：技術(shù)面分析、基本面分析、Top Down分析、Bottom Up分析等，交易策略的選擇分析的最終目的，就是要知道未來的“趨勢”，是上漲趨勢或下跌趨勢，才能做出正確的投資策略和資金配置?；痉治鲋械腉DP、CPI、利率、制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)等等景氣信號(hào)，都是屬于落后指標(biāo)，在實(shí)際投資上都不是用來判斷多空轉(zhuǎn)折點(diǎn)，運(yùn)用基本分析資料來判斷市場多空，有幾個(gè)問題難以克服
：一是政府機(jī)構(gòu)或投資銀行，對(duì)于公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及研究報(bào)告內(nèi)容，常常一修再修，過于信任信息，引用錯(cuò)誤信息，用于判斷市場，難免會(huì)得到錯(cuò)誤的結(jié)論。
二是雖然由正確的數(shù)據(jù)推出合理的結(jié)論，但是市場已經(jīng)反映過度了。
三是期價(jià)基本面與國際經(jīng)濟(jì)趨勢不同，期價(jià)無法反映其基本面。不管是基本分析，或是技術(shù)分析，沒有哪一種工具是百分百可以完全適用的，所以許多研究的重點(diǎn)在于找出特定環(huán)境下適用的指標(biāo)，以提高交易勝率。而這些因素更不可能永恒不變。因此，給投資人一條魚，不如給他釣竿，更不如教他怎么自己造釣竿。
二、基本分析與技術(shù)分析
現(xiàn)代投資理論主要區(qū)分為基本分析與技術(shù)分析兩大領(lǐng)域，近年來研究偏向于技術(shù)分析居多，但事實(shí)上兩者各有其優(yōu)劣，但在不同時(shí)機(jī)各有其適合發(fā)揮的空間，如同投資大師索羅斯把景氣與股價(jià)比喻為老人與狗，雖然終究價(jià)格與景氣最終會(huì)抵達(dá)相同的地方，但也代表是常會(huì)有被高估和被低估的現(xiàn)象?？傊痉治鍪俏覀冇脕砗饬客顿Y期價(jià)內(nèi)含價(jià)值的方法，而技術(shù)分析卻常是我們用來決定買賣時(shí)機(jī)的方法。因此，兩者各有其研究價(jià)值。
(1)基本分析：
是指投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)的基本原理，對(duì)決定投資價(jià)值及價(jià)格的基本要素如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售和財(cái)務(wù)狀況，評(píng)估投資價(jià)值，判斷合理價(jià)位，從而提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。基本分析的理論基礎(chǔ)建立在以下一個(gè)前提條件之下，即任何金融資產(chǎn)的“真實(shí)”(或“內(nèi)在”)價(jià)值等于這項(xiàng)資產(chǎn)所有者的所有預(yù)期收益流量的現(xiàn)值?；痉治龅募軜?gòu)可分為三部分，包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析，產(chǎn)業(yè)分析及公司分析，總體經(jīng)濟(jì)分析又可以從經(jīng)濟(jì)增長率、物價(jià)指數(shù)、利率、匯率、貨幣供給額來做研究。
(2)技術(shù)分析。
技術(shù)分析是通過圖表型態(tài)解析(Chart analysis)，或計(jì)量化技術(shù)指標(biāo)(Technical index)的買賣信號(hào)，分析過去及現(xiàn)在價(jià)格變化的走勢，以推演未來價(jià)格的變動(dòng)趨勢(Trend)，但不予深入探討其變動(dòng)的理由。圖表型態(tài)解析的技術(shù)分析，是運(yùn)用股價(jià)變化走勢所構(gòu)成的各種圖形，以推測未來價(jià)格的變動(dòng)趨勢。例如，道氏理論、波浪理論及由趨勢線所畫出的支撐線、阻力線、W底、M頭等價(jià)格型態(tài)，皆屬于此種技術(shù)指標(biāo)。
技術(shù)分析是以統(tǒng)計(jì)學(xué)為工具，發(fā)展出一些可以幫助投資人，以較客觀及科學(xué)化的市場信息，通過明確的數(shù)值及機(jī)械化的買賣信號(hào)來研判買賣時(shí)機(jī)，尋找能預(yù)測出期市買賣點(diǎn)及超買超賣現(xiàn)象的指標(biāo)。因此，技術(shù)分析的目的，在決定買賣時(shí)機(jī)。技術(shù)分析在以交易資料偵測市場供需變化，掌握套利機(jī)會(huì)并借此獲取超額報(bào)酬。技術(shù)分析的基本假設(shè)如下：一是價(jià)格由供需關(guān)系決定，以形成趨勢型態(tài)變動(dòng)。二是歷史將會(huì)一再地重演，投資人可利用過去價(jià)格的變動(dòng)資料或趨勢，預(yù)測未來價(jià)格的變動(dòng)趨勢。也就是貪婪與恐懼(或害怕)是影響投資人的主要情緒。實(shí)務(wù)上，技術(shù)分析的方法很多，主要可分為圖表型態(tài)及計(jì)量化指標(biāo)分析。
三、研究設(shè)計(jì)與結(jié)論分析
本研究運(yùn)用移動(dòng)平均線和VIX指數(shù)結(jié)合的方法，對(duì)我國期貨市場上的農(nóng)產(chǎn)品、能源化工和金屬三大類期貨品種的綜合表現(xiàn)進(jìn)行分析。研究區(qū)間為金融危機(jī)之后的2008年11月至2014年7月。
(1)VIX指數(shù)：
VIX(Volatility Index)，又稱之為波動(dòng)率指數(shù)，此指數(shù)的編列起源來自于1987年美國股市發(fā)生大崩盤后，美國政府為了穩(wěn)定股市且保護(hù)投資人，紐約證交所因而衍生出斷路器的規(guī)則，也就是說當(dāng)美股市場波動(dòng)過于劇烈，此刻將采用人為方式停止任何的交易活動(dòng)，以此降低市場波動(dòng)率，VIX指數(shù)編列的方式主要以S&P500指數(shù)選擇權(quán)權(quán)利金價(jià)格反推所得的隱含波動(dòng)率，并利用插補(bǔ)法的方式將買賣權(quán)以及近遠(yuǎn)月份等波動(dòng)率編制而成，由于隱含波動(dòng)率主要反映市場投資人對(duì)于未來指數(shù)波動(dòng)的預(yù)期，這也意味著當(dāng)VIX指數(shù)越高時(shí)，表示投資人預(yù)期未來指數(shù)波動(dòng)將加劇。反之，當(dāng)VIX指數(shù)走低，這也表示投資人預(yù)期未來指數(shù)波動(dòng)將趨緩，指數(shù)也將陷入狹幅盤勢格局，VIX也因而不僅代表著市場多數(shù)人對(duì)于未來指數(shù)波動(dòng)的看法，更可清楚透露市場預(yù)期心理的變化情形。因此，又稱之為投資人恐慌指標(biāo)。
(2)移動(dòng)平均線。
移動(dòng)平均線理論是最古老也是最常見的技術(shù)分析工具，應(yīng)用最為廣泛，使用移動(dòng)平均線時(shí)，必須選取一段期間的收盤價(jià)來計(jì)算平均值，移動(dòng)平均線可以將極端值的影響降低，能消除短期變動(dòng)，看出股價(jià)的長期趨勢。趙萌，李玉萍(2013)研究移動(dòng)平均線在已開發(fā)國家股市多半無擇時(shí)能力，在新興國家則具有擇時(shí)能力，本研究以站上均線為買進(jìn)信號(hào)。本研究篩選出多空全期、多頭期間、空頭期間各策略最佳組別后，分別運(yùn)用于各指數(shù)，得出多空全期最佳策略組別、多頭期間最佳策略組別、和空頭期間最佳策略組別。
不管是多頭市場或空頭市場，也不管是基本分析或技術(shù)分析，投資的重點(diǎn)就在于趨勢和轉(zhuǎn)折，當(dāng)基本面和技術(shù)面一致向上時(shí)，就是向上的趨勢，當(dāng)基本面和技術(shù)面一致向下時(shí)，就是向下的趨勢，而兩者不一致的時(shí)候，往往就是技術(shù)面領(lǐng)先基本面先行反映，但敏感的投資人會(huì)從技術(shù)面的變化察覺到基本面的轉(zhuǎn)換。
大部分技術(shù)分析指標(biāo)來自于價(jià)格的變化，而價(jià)格的變化來自于人心的變化，進(jìn)入投資市場的第一課不應(yīng)是追求報(bào)酬率，而是了解游戲的規(guī)則以及辨識(shí)及確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，“風(fēng)險(xiǎn)來自于你不知道你在做什么”，這句話是2002年巴菲特接受訪問時(shí)的評(píng)論，這段話也可以放在大家的桌上當(dāng)作投資的警語。技術(shù)分析確實(shí)可以比基本分析更早反映市場，但前提是市場要有足夠的時(shí)間來供判斷反轉(zhuǎn)，而且多頭結(jié)束及空頭開始，并不一定有預(yù)警的機(jī)會(huì)，空頭的特性是跌勢迅速，而缺乏警覺的投資人(尤其是新手)，甚至當(dāng)成拉回加碼的機(jī)會(huì)，而當(dāng)價(jià)格大幅滑落的時(shí)候，再做處理卻又已經(jīng)措手不及，本研究發(fā)現(xiàn)使用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)(移動(dòng)平均線、VIX指數(shù))作為投資指標(biāo)可以在空頭市場帶來較好的報(bào)酬率。