金融危危機參考論文
金融危機的發(fā)生和蔓延,對經(jīng)濟運行有著深遠的影響,但金融危機又無法完全避免。尤其在開放條件下,各國金融體系之間的高度關聯(lián)性使得金融危機具有很強的傳遞能力和破壞性。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關于金融危危機參考論文的內容，歡迎大家閱讀參考!
金融危危機參考論文篇1
淺析全球金融危機下國際貨幣基金組織改革
摘要：隨著美國金融危機的爆發(fā)，全球經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，作為全球貨幣金融體系監(jiān)管機構的IMF的表現(xiàn)卻不令人滿意，尤其是在救助求援成員國和監(jiān)管成員國國內貨幣政策方面?zhèn)涫茉嵅 １疚膶⒃趯MF存在的問題進行分析的基礎上提出一些改革建議，以期對于IMF今后在面對全球性金融危機以及在進行全球金融監(jiān)管方面更好地發(fā)揮其職能。
關鍵詞：國際貨幣基金組織;金融危機;困境
一、全球金融危機折射出國際貨幣基金組織改革的迫切性
2007年，隨著房地產行業(yè)經(jīng)濟泡沫的破滅，美國次貸危機爆發(fā)。2008年9月，先后經(jīng)歷了雷曼兄弟倒閉，華盛頓互助銀行告急，美國國際集團(AIG)國有化，危機急劇惡化，并進一步演變?yōu)?0世紀30年代以來最為嚴重的金融危機。然而在全球性的金融危機面前，國際貨幣基金組織(IMF)作為國際貨幣金融體系的監(jiān)管機構發(fā)揮的作用卻顯得不盡如人意。一方面IMF未對以美國為首的發(fā)達成員國的國內金融體系進行嚴格有效的監(jiān)管，致使歐美等發(fā)達國家過度發(fā)展金融衍生產品、過度使用杠桿，以謀求資本利潤的最大化，這最終導致了金融市場的道德失控。另一方面，IMF在救助危機國家方面也少有作為，這主要源于IMF貸款資源的匱乏、貸款條件的僵硬以及對國家經(jīng)濟主權的入侵，都阻礙了成員國向其尋求救助。此外，由于IMF中發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間權利結構的失衡從而導致的IMF治理結構的失衡,也制約了其防范危機發(fā)生、遏制危機蔓延的能力。IMF在全球危機下的無能為力更多地折射出IMF改革的迫切性。要徹底改革IMF，必須在重新審視各國基金份額的配比、廢止少數(shù)發(fā)達國家事實上的一票否決權、提升發(fā)展中國家的話語權的基礎上，建立起一個反應迅速、卓有成效的國際金融救援機制，擔負起危機救助及促進世界經(jīng)濟發(fā)展的重任，成為真正意義上的“國際”貨幣基金組織。
二、國際貨幣基金組織存在的主要問題
(一)不公平的份額制及投票表決制
IMF的決策采用加權表決方式，每一成員國的投票權都是由250票的基本投票權與各國按照出資比例及份額計算公式得到的加權投票權所構成的。在布雷頓森林體系下建立的承擔戰(zhàn)后經(jīng)濟重建重任的IMF，采用加權表決方式能夠真實地反映出各個成員國在經(jīng)濟實力、貢獻大小等方面的差異，因此在當時的國際環(huán)境下具有一定的合理性。但隨著牙買加體系的更替，新興市場國家對于全球經(jīng)濟發(fā)展的影響越來越大，由于早期發(fā)達國家出資較多，擁有了超半數(shù)的投票權，進而對IMF實施了絕對的控制，這種發(fā)達國家主導下的份額計算公式的不合理導致新興市場國家及發(fā)展中國家無法獲得與之經(jīng)濟實力相匹配的份額。IMF決策機制的不公平還體現(xiàn)在投票表決方式上。目前IMF的表決方式有兩種，一種是多數(shù)表決方式，另一種是特別表決權表決方式?！秶H貨幣基金組織協(xié)定》(后簡稱《協(xié)定》)規(guī)定：“IMF的重大政策決定(如份額的調整、特別提款權的分配、章程的修改等)必須有85%以上的投票權通過方可實施”。然而根據(jù)IMF2009年發(fā)布的資料顯示，歐美這些發(fā)達國家直接或間接控制的投票表決權比重超過60%，這就意味著無論是采用哪一種表決方式，發(fā)達國家能夠實質性地決定IMF的重大決策。而美國則更為特殊，其對于特別投票表決事項享有一票否決權。這種決策機制導致了新興市場國家及發(fā)展中國家對IMF各事項的態(tài)度表達變得無足輕重，一項決議的命運實質上掌控在少數(shù)發(fā)達國家手中。
(二)危機救助機制存在缺陷
在當前金融危機的背景下，IMF的職能之一就是通過貸款方式的資金援助幫助受災成員國控制危機。然而隨著其運用貸款條件次數(shù)的增加，該危機救助機制越來越受到成員國的詬病。首先，貸款條件僵化。IMF在對成員國進行救助時缺乏對成員國國內經(jīng)濟狀況與經(jīng)濟結構的具體分析，也未依據(jù)客觀情況的變化審視其援助方案的客觀性與合理性。在以往的救助中，IMF為了達到國際收支好轉以及維持對外償付的目的，都傾向于迫使受援國接受實施經(jīng)濟緊縮政策、減少財政赤字、抑制需求增長。這些措施將會帶來短期內的經(jīng)濟蕭條、失業(yè)上升甚至社會動蕩。同時，IMF在經(jīng)濟危機中的政策指令也未能充分考慮各國金融危機的新特點。其次，貸款條件干預成員國經(jīng)濟主權?！秴f(xié)定》對使用基金普通資金的條件做出了規(guī)定，政府必須承諾在政策上做出某些改變以換取IMF的財政援助。但在實踐中，發(fā)生危機的成員國往往只能被迫地接受IMF附加的一系列結構性政策條件。近年來，貸款條件不僅涉及一國宏觀經(jīng)濟的改革與調整，甚至還涉及到一國的社會及文化政治領域。最后，貸款額度有限，不能有效發(fā)揮救助功能。隨著金融危機的進一步深化，陷入危機的主權國家越來越多，IMF的資金短缺問題日益凸顯。IMF的救濟貸款主要來源于成員國繳納的配額，而該配額與一國在國際貿易中的權重成正比，與資本流動量卻遠遠不配比。
(三)監(jiān)管機制不足
IMF在監(jiān)管方面的問題主要表現(xiàn)在，首先是危機預警能力較差，目前IMF的援助主要在危機發(fā)生以后，只是盡可能的減少損失，并不能做到事前避免損失。其次是在政策監(jiān)督職能上的兩難，《協(xié)定》中賦予了IMF政策監(jiān)督的職能，但協(xié)定并未對監(jiān)督的程序及法律效力進行明確的規(guī)定，因此，在實踐中政策監(jiān)督職能往往是通過IMF與成員國之間進行協(xié)商完成的。這樣的“軟機制”也就導致了IMF的監(jiān)督通常是以貸款條件的方式進行，從另一個角度來看，IMF也只有通過對成員國提供救助資金，才能實現(xiàn)其監(jiān)督職能，因而對于非救助國則不具有強制力。
(四)監(jiān)管機制、調節(jié)國際收支平衡能力不足
美國國際收支巨額逆差，新興市場和發(fā)展中國家國際收支巨額順差，全球國際收支的嚴重失衡。而IMF不但對逆差國國際收支的調節(jié)沒有任何約束力，還將全球國際收支失衡歸咎于新興市場和發(fā)展中國家，指出造成全球國際收支失衡的主要原因是新興市場和發(fā)展中國家采取本幣低估等政策。
三、國際貨幣基金組織改革的法律建議
(一)改革治理結構，完善決策機制
如前所述，IMF在決策機制上的改革應從份額分配和表決方式兩方面入手。在份額分配方面，IMF應當按照新興市場國家在全球經(jīng)濟中的比重，增加其份額與投票權。美國當前的份額與其經(jīng)濟比重基本相當，大幅讓渡份額的可能性不大。而歐洲一些中小國家所持有的份額與其經(jīng)濟實力并不相當。但當前改革IMF決策機制的一個悖論是：改革決策機制也必須由現(xiàn)行的決策機制來決定。要讓利益既得體出讓其既得利益，可能性并不大。所以針對這種狀況，可以通過讓歐洲國家將自己分散的份額合并成歐元區(qū)國家與非歐元區(qū)歐洲國家兩個大的份額，這樣歐元區(qū)國家就可以獲得與美國同樣的一票否決權。合并之后歐洲國家還可以適度的讓渡多余的份額。在表決方式方面，降低特別多數(shù)投票的門檻?？梢酝ㄟ^采取雙重多數(shù)的表決方式，即在某些重大決議的表決上，采用兩種方式結合的共同表決。一種是傳統(tǒng)的投票表決，另一種是每個國家只用基本投票權進行表決，然后將兩種表決結果賦予一定的權重，加權平均后決定是否通過決議。這種改革方案可以兼顧基本投票權和各國認繳基金組織份額比例兩方面的因素，從而有效地把決策權從持有大額投票權成員國手中轉移到持有較少投票權成員國手中。2010年11月12日，二十國集團通過了首爾峰會宣言，確認了IMF的份額改革方案。該方案在數(shù)值上有三個大的變化：一是發(fā)達國家向新興市場國家和發(fā)展中國家轉移超過6%的基金份額;二是新興市場化國家中的金磚四國全部進入前十名;三是中國持有的份額從3.72%升至6.39%，投票權也將從3.65%升至6.07%。至此，中國的基金擁有份額躍居全球第三，將揭開中國在國際金融舞臺上的新篇章。
(二)改進國際貨幣基金組織貸款條件
IMF的貸款條件雖然受到了很多批評，但仍有其存在的必要性，應當進行改革。相比較言，事后的貸款條件比事前貸款條件更合理。盡管某些受援國面臨的危機具有一定的共性，但其初始條件及經(jīng)濟結構千差萬別，因此經(jīng)濟調整政策也要根據(jù)受援國國內狀況量身制定，不能一成不變。另外，在一些涉及到國家主權范疇的調整政策方面，IMF應當充分尊重受援國的國家主權，加強溝通與協(xié)調，不能貿然強制執(zhí)行。此外，在考察貸款發(fā)放的依據(jù)時，要多方面考量受援國的經(jīng)濟條件，制定出切實可行的階段性目標。還有一些學者提出貸款條件不應該由IMF和成員國的非正式協(xié)商來決定，而應該由受援國自己設定貸款條件，IMF執(zhí)行董事會則履行審查這些條件的特定權力。除其他一些程序上的要求，條件應符合合理性的標準。若受援國提出的貸款條件達到合理性標準，IMF執(zhí)行董事會則可以按照其條件對其發(fā)放貸款。但這僅僅是單方面的陳述，IMF要想做出全面、公平的判斷，必須建立在更加客觀、公證、科學的分析基礎之上。因此，給各成員國建立詳細的經(jīng)濟金融檔案非常有必要的，這使得基金組織可以親自掌握第一手詳盡的資料，更加有利于IMF考察借款國的真實狀況、評估調整計劃，也更加有助于該貸款條件的有效執(zhí)行。針對貸款額度有限的問題，首先，可以向新興市場國家增發(fā)特別提款權，這種方式不但可以將新興市場國家閑置的外匯儲備聚集起來，而且可以增加新的經(jīng)濟增長體在IMF中的份額和投票權，這既符合現(xiàn)有的國際經(jīng)濟狀況，也能夠在一定程度上改善IMF現(xiàn)有結構的缺陷。
其次，作為一個超國家的機構，IMF的融資能力不應僅局限于對于動員和催化官方機構，還需要催化其他私人資本參與到危機的救援中來。私人資本參與危機救援可能有雙重效應，這就要求IMF一方面發(fā)揮國際金融市場中介和代理人的功能，盡可能地將債權人與債務人聚集到一起，對受援國原有債務進行重組;另一方面，提供更加合理可行的經(jīng)濟改革方案，進而讓私人投資者重拾信心。2009年3月，IMF批準了對基金組織的貸款框架進行一系列重大改革，其中一項內容就是使基金組織針對所有借款人的貸款條件現(xiàn)代化，通過推出一個新的靈活信貸額度，實現(xiàn)既能保證撥付貸款的條件有所側重，又能增強向低收入成員國提供短期融資和緊急融資的需要，從而保證救助效率，幫助發(fā)展中成員國更迅速地走出危機。
(三)強化監(jiān)督機制，提高透明度
為保證基金組織與各成員國的有效合作，IMF有權對國際貨幣制度進行監(jiān)督，主要是對成員國匯兌安排和儲備資產政策合作義務的監(jiān)督。與此同時，IMF的監(jiān)督職能不能僅限于成員國的匯率政策與貨幣政策。當前形勢下，加強金融監(jiān)管是防范金融危機的一個重要環(huán)節(jié)，國際社會需要一套權威、高效的國際金融監(jiān)管準則。因此IMF在對全球金融市場進行監(jiān)測時，應加強與相關國際機構的合作，制定一套有約束力的最低要求的金融監(jiān)管規(guī)則。IMF在發(fā)表監(jiān)測結果方面也應當保持更大的獨立性，使得監(jiān)測結果對發(fā)達國家具有更強的約束力。同時，在《協(xié)定》中專設一條詳細地列舉出IMF的職能，并增加兜底條款，以適應發(fā)展國際金融活動對IMF的職能的需求。此外，IMF應當建立一個宏觀審慎的監(jiān)督框架，將其宏觀監(jiān)督職能擴展到對成員國貨幣政策及其他宏觀經(jīng)濟政策的監(jiān)督，使得衡量金融風險的范圍涵蓋系統(tǒng)性金融風險，并進一步加強了對全球宏觀經(jīng)濟和金融市場的多邊監(jiān)督。
參考文獻：
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金融危危機參考論文篇2
試談金融危機煤炭經(jīng)濟發(fā)展思考
一、金融危機產生的背景及成因簡介
此次金融危機最初由美國次貸危機引起，后愈演愈烈，在金融領域迅速從局部擴散到全球，演變成為一場百年不遇的世界性金融危機。2008年下半年以來隨著金融危機深度蔓延與滲透，開始對實體經(jīng)濟產生巨大沖擊、并深刻影響世界經(jīng)濟發(fā)展。此次金融危機產生并在全球迅速傳導的原因，本文認為主要是以下三個“過度”：一是美國市場經(jīng)濟的過度自由放任。表現(xiàn)在美國當局過于相信市場的理性，執(zhí)迷于“看不見的手”調劑經(jīng)濟的能力，美國消費者對經(jīng)濟的預期過于樂觀、消費觀念過于超前。二是近年來世界經(jīng)濟的過度投機性，特別是在房地產、股票市場、原油期貨等領域的過度投機背離了生產要素“價值決定價格”這一基本經(jīng)濟規(guī)律，引發(fā)大量泡沫經(jīng)濟。三是各國經(jīng)濟特別是新興經(jīng)濟體對于美國經(jīng)濟的過度依賴。近半個世紀以來全球經(jīng)濟一體化進程不斷加速，大部分國家或地區(qū)的經(jīng)濟對外依存度快速提高，出口需求在許多新興經(jīng)濟體內對增長的拉動作用日益明顯，而美國的高消費、超前消費與舉債消費對其他經(jīng)濟體的發(fā)展是一柄“雙刃劍”：一方面拉動這些經(jīng)濟體經(jīng)濟增長;一方面以美元為主的國際結算體系即所謂布雷頓森林體系和以美元作為國際儲備貨幣的單一性對這些經(jīng)濟體構成潛在威脅，一旦美國經(jīng)濟出現(xiàn)危機、美元貶值就會迅速使?jié)撛谕{由隱性變?yōu)轱@性。世界經(jīng)濟這一特征在全球股市上可以鮮明佐證：華爾街打個“噴嚏”，全球股市就會“感冒”。
二、金融危機對經(jīng)濟發(fā)展的影響簡析
(一)對世界經(jīng)濟的深刻影響
此次金融危機，首先使發(fā)達經(jīng)濟體金融機構遭受重創(chuàng)，導致主要金融機構崩潰、股票市場狂泄、信貸凍結，緊接著傳導至實體經(jīng)濟，對全球房地產、股市、制造業(yè)、世界貿易帶來巨大沖擊。金融危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟增長急劇下滑：
1、發(fā)達國家生產總值2009年預計將出現(xiàn)負增長;發(fā)展中國家的增長預期從2008年的5.9%放緩至2009年4.6%;世界經(jīng)濟增長預期從2008年2.5%下降至0.4%~1%。
2、初級商品價格起伏動蕩、暴漲暴跌。
3、世界貿易總量下降，2009年預計將縮減10%。
4、就業(yè)困難，失業(yè)率上升。
5、世界人均收入下降。
(二)對我國經(jīng)濟的影響
目前，金融危機對我國宏觀經(jīng)濟的影響主要表現(xiàn)在四個方面。
1、國民生產總值GDP增幅下降。自2008年第四季度GDP增幅開始低于兩位數(shù)，駛入本輪經(jīng)濟周期下行區(qū)間。隨著金融危機向縱深蔓延，2009年首季GDP增速更是快速回落至6.1%，增幅比同期低4.5個百分點，為近二十年來新低。2009年全年預期為7.5%，比十五以來的平均增長速度要低2-3個百分點。
2、工業(yè)增速明顯回落。金融危機擴散到實體經(jīng)濟后，工業(yè)經(jīng)濟遭受最直接、最嚴厲的沖擊。統(tǒng)計資料顯示，我國工業(yè)增加值增速同比2009年2-5月按月分別為11.0%、8.3%、7.3%、8.9%，1-5月累計增長6.3%，增幅比同期低整10個百分點。
3、出口明顯減弱。海關總署統(tǒng)計資料顯示，2009年以來出口以兩位數(shù)的速度負增長，分月看，1到5月分別為-17.5%、-25.7%、-17.2%、-22.6%、-26.4%，1-5月累計為-21.8%，而去年1-5月累計為22.8%，此次金融危機對我國出口影響之深不言而喻。
4、國內部分重點行業(yè)和企業(yè)的效益下滑。號稱“世界工廠”的中國制造業(yè)特別是出口加工貿易處于本輪金融危機的風口浪尖，由此傳導至其上游各相關行業(yè)，重點是原材料、能源等基礎產業(yè)，致使部分重點行業(yè)景氣持續(xù)快速下行、相關企業(yè)經(jīng)濟運行質量與效益明顯下滑甚至不堪其重、步履維艱。
(三)對煤炭行業(yè)的沖擊
由于金融危機對鋼鐵、電力、化工、建材四大主要用煤行業(yè)的深刻影響，給煤炭行業(yè)帶來了巨大沖擊，表現(xiàn)在：國民經(jīng)濟下行不可避免地帶來對包括煤炭及其延伸產業(yè)如煤化工在內的能源總體需求低迷，煤炭供求關系發(fā)生逆轉，由相對賣方市場向買方市場轉變，庫存總體上升，價格深幅下跌，回款十分困難。
三、金融危機背景下煤炭經(jīng)濟發(fā)展應著重處理好以下三方面關系
面對此次金融危機及其影響，處于國民經(jīng)濟重要位置的煤炭經(jīng)濟，應有清醒認識，從宏觀與微觀的不同層面考量，以科學發(fā)展觀來審時度勢、統(tǒng)籌處理方方面面關系。
(一)煤炭行業(yè)生存與發(fā)展的關系
本輪金融危機前，我國煤炭行業(yè)經(jīng)濟經(jīng)歷了持續(xù)近五年的高漲周期，此期間煤炭經(jīng)濟發(fā)展處于各行業(yè)前列，投資擴張十分迅猛，年均投資增長在30%-40%,今年1-4月固定資產投資仍增長36.6%;大量煤炭產能在這五年里陸續(xù)釋放，年均增長2億多噸，2008年全國煤炭產量達27.93億噸。目前在建和規(guī)劃建設的6億噸左右煤炭產能，將在近三年形成實際生產能力，如此，在“十二五”初煤炭產量即達到2020年我國煤炭需求量35億噸的預測值，產能過剩在金融危機下已經(jīng)初露端倪，今后煤炭市場供大于求的矛盾將更加突出。因此，從當前與長遠考慮，本文認為：對于煤炭經(jīng)濟，“發(fā)展”仍是第一要務，但發(fā)展的前提應是建立在良好而堅實的“生存”基礎之上，建立在科學、可持續(xù)的發(fā)展理念之上，盲目的產能擴張將會帶來巨大的市場風險。煤炭屬于“不可再生”的緊缺資源，始終應遵循“有序開采、適度增量、節(jié)約利用”的原則，確定科學經(jīng)濟的煤炭產能，必要時采取“限產壓小”措施改善因供過于求導致價格低迷、銷售不旺的市場環(huán)境，正確處理好目前生存與長遠發(fā)展的關系。
(二)煤炭行業(yè)內部產業(yè)結構調整與外部市場、技術成熟度的關系
進入新世紀，煤炭行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇，國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展給包括煤炭在內的能源行業(yè)發(fā)展形成有力支撐，同時給煤炭深加工與轉化、行業(yè)內部產業(yè)結構調整醞釀了新的機遇。近年來，煤炭行業(yè)正是基于國民經(jīng)濟發(fā)展變化要求與市場形勢，加速煤炭產業(yè)結構優(yōu)化調整步伐，大力發(fā)展煤化工成了煤炭產業(yè)結構調整的重頭戲。但目前我國煤化工產業(yè)結構性矛盾在金融危機形勢下更加凸現(xiàn)，一是部分煤化工初級產品產能過剩與市場需求不足，截止2008年底，甲醇產能已突破2000萬噸/年，產量為1100萬噸，開工率僅50%左右，二甲醚產能490萬噸/年，產量為147萬噸，開工率30%;二是低水平重復建設嚴重，煤化工項目投資呈過熱趨勢，不少煤炭企業(yè)爭相發(fā)展煤化工，且產品結構雷同，對產品未來市場需求狀況缺乏科學精細的可行性分析;三是煤化工產業(yè)中仍有諸多關鍵性技術不成熟，從研發(fā)到應用、形成一定規(guī)模產能尚需時日。針對煤炭產業(yè)結構調整中存在的問題，應該從更加廣闊、長遠的視覺統(tǒng)籌考慮、精心謀劃，以市場為導向、技術創(chuàng)新為抓手科學安排煤炭產業(yè)鏈延伸與優(yōu)化的路子。
(三)煤炭行業(yè)與下游行業(yè)的關系
煤炭行業(yè)作為基礎性能源與化工原料行業(yè)，與國民經(jīng)濟各行業(yè)唇齒相依、共存共榮。在金融危機的沖擊下，電力、冶金、化工、建材等主要用煤行業(yè)景氣下行、效益下滑，給煤炭行業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行帶來深刻影響。2008年9月以來，煤炭需求增長乏力，價格深幅下跌，煤炭企業(yè)再現(xiàn)銷售難、回款難、現(xiàn)匯少、資金鏈不通暢的窘境。隨著金融危機的影響從“虛擬經(jīng)濟”向“實體經(jīng)濟”不斷滲透，幾乎沒有一個行業(yè)能獨善其身。在此情形下，煤炭企業(yè)應站在一定的高度審視與下游行業(yè)的合作關系，在相互信任的基礎上，結合企業(yè)營銷策略，與長期客戶結成戰(zhàn)略同盟，同舟共濟、共度時艱。各方在產品購銷、價格爭議、貨款結算等方面均應顧全大局、求同存異、互惠互利，實現(xiàn)共贏。