公司理財方面論文(2)
公司理財方面論文
公司理財方面論文篇3
淺析上市公司理財目標(biāo)確定問題
【摘要】公眾一直十分認同上市公司應(yīng)履行相應(yīng)的 社會責(zé)任，但是將社會責(zé)任引入到上市公司理財目標(biāo)的確定中尚未引起學(xué)術(shù)界的普遍關(guān)注。當(dāng)前只有少數(shù)公司意識到在確定理財目標(biāo)的同時應(yīng)考慮社會責(zé)任。本文將社會責(zé)任融入到公司理財目標(biāo)的確定之中，分析上市公司在理財目標(biāo)的選擇過程中社會責(zé)任意識所引發(fā)的問題和對上市公司長久利益的影響，并針對上市公司理財目標(biāo)確定的社會責(zé)任缺失提出相關(guān)建議。
【關(guān)鍵詞】上市公司;理財目標(biāo);公司理財
一、上市公司理財目標(biāo)確定存在的問題
當(dāng)前我國大部分上市公司普遍接受西方理財目標(biāo)觀念，把股東財富最大化作為我國公司理財?shù)淖顑?yōu)目標(biāo)。有少數(shù)的公司選擇利潤最大化、公司價值最大化的理財目標(biāo)。這樣確定的理財目標(biāo)較極端，在確定上市公司理財目標(biāo)的時候沒有將社會責(zé)任考慮其中，這樣引出了一系列有關(guān)社會責(zé)任的問題。
(一)上市公司領(lǐng)導(dǎo)層社會責(zé)任意識淡薄
上市公司前期社會責(zé)任的投入比較大，由于這種原因，很多上市公司領(lǐng)導(dǎo)層的社會責(zé)任意識淡薄，沒有把社會責(zé)任確定為的公司理財目標(biāo)之中，只顧過分的追求利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化。最終造成公司的誠信缺失、資源過度開發(fā)利用、社會上假冒偽劣產(chǎn)品橫行、責(zé)任事故頻發(fā)等問題，導(dǎo)致貧富差距日益拉大、社會不和諧程度增加。他們沒有意識到社會責(zé)任投入后所引出的回報將會更多，同時可實現(xiàn)公司長久競爭力的提升。
(二)上市公司社會責(zé)任的 審計及 報告缺少規(guī)范性
到目前為止，我國還沒有任何法律、法規(guī)明確要求上市公司要進行社會責(zé)任審計并編制社會責(zé)任報告。上市公司編制社會責(zé)任報告沒有經(jīng)過注冊 會計師事務(wù)所或者其他專門的機構(gòu)進行審計，人們對這樣的報告的真實性和可靠性提出質(zhì)疑。雖然上市公司有意識地主動披露社會責(zé)任，沒有法律、法規(guī)的依托，很難促使社會責(zé)任成為上市公司理財目標(biāo)確定的考慮范圍，最終導(dǎo)致上市公司社會責(zé)任的缺失，上市公司也很難為和諧社會創(chuàng)造長久的價值。
(三)上市公司社會責(zé)任激勵及約束機制不健全
從目前總體情況看來，約束我國上市公司的法律、法規(guī)并不夠健全，沒有涵蓋到社會責(zé)任所涉及的各個方面。并且，由于懲戒力度不夠，導(dǎo)致一些公司不惜以身試法。比如有的公司寧愿被罰款處罰，也不愿安裝排污設(shè)備，因為一旦被發(fā)現(xiàn)查處，只不過罰個幾萬的，但安裝一套設(shè)備至少需要幾十萬。這樣就使得原本社會責(zé)任意識很好的公司缺乏了繼續(xù)保持下去的積極動力，在 經(jīng)濟利益的驅(qū)使和僥幸 心理的綜合作用下，也紛紛效尤，造成經(jīng)濟學(xué)上的“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。
二、解決上市公司理財目標(biāo)確定問題的對策
上市公司社會責(zé)任是指上市公司對所有者、職工、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)等利益相關(guān)者以及自然 環(huán)境承擔(dān)責(zé)任，以實現(xiàn)企業(yè)與經(jīng)濟社會可持續(xù) 發(fā)展的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。同時，上市公司在經(jīng)營活動中應(yīng)當(dāng)遵紀(jì)守法，遵守商業(yè)道德，維護消費者的合法權(quán)益，保障勞動者的健康和安全，并積極承擔(dān)保護環(huán)境和節(jié)約資源的責(zé)任，參與社會捐獻、贊助等各種社會公益事業(yè)。
(一)增強上市公司領(lǐng)導(dǎo)層社會責(zé)任意識觀念
領(lǐng)導(dǎo)層是公司內(nèi)部控制的核心與關(guān)鍵，是公司為來決策與發(fā)展的掌舵人。強化公司領(lǐng)導(dǎo)層的社會責(zé)任意識觀念，有助于推動社會責(zé)任意識在公司的形成。上市公司社會責(zé)任不僅抓住了構(gòu)建和諧社會精要，而且有助于提升公司核心競爭力。在許多產(chǎn)業(yè)陸續(xù)迎來微利時代的情況下，未來的公司競爭不再是單純的新技術(shù)、新產(chǎn)品、人才的競爭，而是社會責(zé)任品牌的競爭。自覺承擔(dān)社會責(zé)任是聰明的公司占領(lǐng)市場份額的經(jīng)營方略。因此，上市公司不僅可以在為自己謀取利益的同時帶動社會經(jīng)濟的發(fā)展，同時還可以兼顧到社會責(zé)任，穩(wěn)定社會，協(xié)調(diào)社會，融入社會，減少利益的沖突，達到可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略。
(二)推動上市公司社會責(zé)任審計的發(fā)展并規(guī)范及完善社會責(zé)任報告
公司社會責(zé)任在我國還處于起步階段，但是發(fā)展迅速。隨著社會責(zé)任意識的提高，人們評價上市公司不僅僅局限于財務(wù)報表上的數(shù)字，還會考慮其對社會承擔(dān)的責(zé)任的多少。2000年我國出現(xiàn)了第一份獨立的社會責(zé)任報告—中國石油天然氣股份有限公司(簡稱中國石油)的《健康、安全與環(huán)境報告》。2006年9月深交所發(fā)布《上市公司社會責(zé)任指引》后，先后有39家包括深交所上市的20家上市公司在內(nèi)的企業(yè)發(fā)布了2006年度社會責(zé)任報告。
2008年有132家上市公司發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任報告，2009年達到371家，2010年披露社會責(zé)任報告的471家A股上市公司中，其中有超過七成存在不規(guī)范行為。上市公司的社會責(zé)任報告與其財務(wù)報表一樣，都是對外報出，同時提供給社會信息。而社會責(zé)任報告的編報缺少強制性要求和相關(guān)法律的約束，應(yīng)通過專門的機構(gòu)進行獨立的審計，方可對外報出。這樣，一方面提高了社會責(zé)任報告的可信度，使社會責(zé)任報告更有 應(yīng)用的價值，讓相關(guān)利益者做出科學(xué)、合理、正確的決策，另一方面社會責(zé)任報告更加規(guī)范、真實，促進社會責(zé)任審計的發(fā)展，提高社會責(zé)任在上市公司理財目標(biāo)確定的地位。
(三)形成上市公司社會責(zé)任的激勵與約束機制
有關(guān)部門應(yīng)加快制定社會責(zé)任激勵與要積極約束機制，形成社會責(zé)任的評價標(biāo)準(zhǔn)和獎懲體系，并且科學(xué)的運用到上市公司的理財目標(biāo)的確認上。比如SA800作為全球第一個具有積極意義的第三方社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)，其最終很可能成為全球公認的國際標(biāo)準(zhǔn)。隨著社會的不斷發(fā)展與進步，作為為社會提供利益的上市公司在良好的社會責(zé)任的激勵與約束機制環(huán)境下，不但能夠為本公司提供可持續(xù)發(fā)展的動力，而且起到了榜樣的導(dǎo)向作用，更好的促進了我國公司發(fā)展的良性循環(huán)。
參考文獻
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公司理財方面論文篇4
淺談上市公司委托理財
【摘要】本文以數(shù)據(jù)為依據(jù)，提出上市公司近年理財?shù)默F(xiàn)實狀況。提出上市公司過度理財帶來的風(fēng)險和面影響，并指出上市公司在理財過程中應(yīng)當(dāng)兼顧考慮的各方面情況。
【關(guān)鍵詞】上市公司 理財 風(fēng)險 保值增值
“理財，指的是對財務(wù)進行管理，以實現(xiàn)財務(wù)的保值和增值。”理財根據(jù)主體不同，有公司、個人以及家庭理財?shù)?。本文主要講述上市公司委托理財，從現(xiàn)實情況看即上市公司將公司資金以委托的方式交與銀行、證券公司或其他機構(gòu)進行投資，并按協(xié)議獲取收益。
一、上市公司理財現(xiàn)狀
隨著證券與資本市場的發(fā)展，較多的上市公司都進行了委托理財，投資品種和資金也逐年增加。從2014年到2016年，滬深兩市上市公司中涉足理財產(chǎn)品的從434家，增加至近700家。滬深兩市上市公司的認購金額也從2014年的不足3500億，到2016年接近6000億。
在過去的年份，受限于公司購買理財產(chǎn)品只限于公司自有的閑置資金的規(guī)定，并未出現(xiàn)這種狂熱的購買理財風(fēng)氣。從《上市公司監(jiān)管指引第2號》發(fā)布后，制度上放寬了對募集資金購買理財?shù)囊?guī)定，自此大量上市公司開始用閑置的募集資金購買理財產(chǎn)品。另外，受股市、樓市及實體經(jīng)濟下滑的影響，上市公司放緩或暫停項目投資或生產(chǎn)經(jīng)營的步伐，使得大量募集資金閑置。還有，投資理財產(chǎn)品已成為部分上市公司扮靚業(yè)績的重要手段。同時，不少股民也抱怨上市公司拿到募集資金后不務(wù)正業(yè)的投資理財。在股民的抱怨，及當(dāng)前上市公司再融資制度，以及募集資金使用制度的寬松環(huán)境下，監(jiān)管部門面對目前狂熱的上市公司理財現(xiàn)象也頗為尷尬。
二、上市公司過度追求理財帶來的影響
雖然《上市公司監(jiān)管指引第2號》要求上市公司利用閑置募集資金進行理財時，要確保資金的安全，但不少上市公司并未真正做到安全保障，公司理財仍然存在一定的風(fēng)險。上市公司在理財中雖然能從中獲取不少的收益，但同時也帶來其他影響。
(一)本金收回及投資收益具有不確定性
理財產(chǎn)品投資與運作過程，有其固有的風(fēng)險，如：收益兌付風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險等。這些風(fēng)險都將直接影響到投資者對投資本金和預(yù)期投資收益的收回。大多上市公司的委托理財為短期投資，并渴望追求高額收益。但這種短期投資，無法在周密、穩(wěn)健的方案下運作資金，多有可能投資于動蕩的證券市場，這給資本與收益也帶來不確定性。另一部分穩(wěn)健的上市公司，選擇保本或保底收益的理財產(chǎn)品。保本的產(chǎn)品將以利率做犧牲，往往無法取得較高收益。而保底承諾因本質(zhì)上的違法性，其實并不受法律保護，一旦無法實現(xiàn)保底收益，受托方無法在法律上尋求保護。
(二)影響上市公司長遠發(fā)展
上市公司將巨額資金用于購置理財，一方面可以反映公司提高閑置資金利用效率的意圖，另一方面也反映其資金未能更好的用于主業(yè)發(fā)展，而是大量的閑置。由于宏觀環(huán)境的不穩(wěn)定性，眾多上市公司業(yè)績和發(fā)展受到影響，被迫將無法投資于主業(yè)的資金進行理財，從而增加業(yè)績。使得上市公司經(jīng)營層不思進取，發(fā)展主營的壓力和動力被減緩，危機意識下降。從多方面看，過度委托理財，疏遠主業(yè)，是非正規(guī)、非健康發(fā)展的表現(xiàn)，長此以往必將影響公司長遠發(fā)展。
(三)喪失投資者的支持
眾多的投資者將資金投資于證券市場上的上市公司，期望借助證券市場這個平臺，將資金投資于實體經(jīng)濟。但上市公司從證券市場募集的資金，未能實現(xiàn)其高效發(fā)展，也未能達到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的目的，而是投向了理財。這種委托理財資金，再以追漲殺跌、短期求效的姿態(tài)進入證券市場，偏離了實體經(jīng)濟運作。這種流向，違背投資者的初衷，也破壞了資源配置的功能。如果只是資本運作，投資者大可直接將資金投資于理財，而不是通過證券市場讓上市公司代為購買。所以，如果上市公司長期停滯主業(yè)，或者沒有緊迫意識發(fā)展主業(yè)，將會影響投資者的信心和熱情，逐漸喪失投資者的支持。
三、上市公司委托理財過程要兼顧各方面
上市公司委托理財能為增漲企業(yè)利潤，修飾企業(yè)財務(wù)報表，同時也會帶來其他負面影響。作為上市公司，委托理財要重視各方面影響的權(quán)衡。在這種權(quán)衡的過程中，企業(yè)應(yīng)該明確其目標(biāo)。在明確企業(yè)目標(biāo)的前提下，合理的進行委托理財。
(一)上市公司理財應(yīng)以企業(yè)總目標(biāo)為根本
上市公司理財目標(biāo)應(yīng)服務(wù)于公司的總目標(biāo)。上市公司與所有企業(yè)一樣，賺取利潤是其本質(zhì)屬性。市場經(jīng)濟的特點和企業(yè)的性質(zhì)決定企業(yè)的最大目標(biāo)就是謀求利潤最大化。上市公司要想在激烈的競爭中取得成功，需要高度重視并制定出適應(yīng)競爭的理財目標(biāo)。在眾多上市公司中，委托理財所帶來的收益對其利潤有巨大貢獻，有的公司甚至是靠理財收益才實現(xiàn)利潤。上市公司制定的理財方案和理財目標(biāo)對公司總目標(biāo)的實現(xiàn)有重大影響，因此要多方兼顧。
(二)上市公司理財應(yīng)兼顧各方相關(guān)者
上市公司非同于一般企業(yè)，它的成立與運營包含社會不同利益主體。其中股東是公司的所有者，但又不一定是經(jīng)營管理者。同時上市公司的股東人數(shù)又相對較多，并有大股東和小股東對投資上市公司追求目標(biāo)的不同。總體而言，股東的追求是使公司資本保值與增值，追求利潤最大化和公司的長期發(fā)展。上市公司所處的環(huán)境的特點，決定其是多方利益的沖突與協(xié)調(diào)的結(jié)合，各個利益主體有不同的追求。不同主體對公司理財?shù)钠谕矔煌?，同時帶來的影響也不同。如何協(xié)調(diào)和兼顧各方相關(guān)者，將長、短期利益有機結(jié)合起來，調(diào)動多方面的積極性，對理財目標(biāo)和理財方案及執(zhí)行都提出了更高的要求。上市公司在委托理財?shù)倪^程中，可將價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)作為委托理財?shù)膶?dǎo)向，輔以財務(wù)分析和會計報告，建立一套全面、系統(tǒng)、綜合的委托理財管理體系。將委托理財放置到合適的位置，不能喧賓奪主，應(yīng)輔助公司主業(yè)的發(fā)展，促進公司長期協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。從而使得股東、經(jīng)營者、債權(quán)人的利益協(xié)調(diào)，保障企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展。
(三)上市公司理財應(yīng)考慮承擔(dān)社會責(zé)任
上市公司在進行委托理財時，應(yīng)再三考慮其作為各方關(guān)注的主體所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會責(zé)任。因其在社會組織中的特殊性，大多數(shù)的人已認同上市公司必須承擔(dān)社會賦予的責(zé)任。在社會責(zé)任的承擔(dān)和履行過程中，上市公司的形象將接受廣大社會公眾的衡量，這種衡量結(jié)果甚至將影響到上市公司的生存和發(fā)展。上市公司在進行理財活動時，要考慮社會系統(tǒng)的各方面。如理財投資的方向，要促進社會經(jīng)濟的發(fā)展、解決社會就業(yè)問題、支持環(huán)境保護等，不能為了企業(yè)經(jīng)濟效益只顧追求高收益的理財。上市公司要通過理財資金的流向，理財目標(biāo)的制度和實施，來實現(xiàn)企業(yè)效益和社會責(zé)任的兼顧與和諧。上市公司在追求且經(jīng)濟效益最大化的同時，也實現(xiàn)了企業(yè)在社會中的責(zé)任和貢獻，促使社會整體利益最大化，從而形成一個良性的循環(huán)關(guān)系。
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