項目融資論文優(yōu)秀范文

項目融資論文優(yōu)秀范文

　　項目融資是20世紀70年代以后國際金融市場上推出的一種新型籌資方式，近年來已經(jīng)發(fā)展成為大型工程項目建設籌集資金的一種卓有成效的手段，在國際上得到了非常廣泛的運用。下文是學習啦小編為大家整理的關于項目融資論文優(yōu)秀范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　項目融資論文優(yōu)秀范文篇1

　　淺談基礎設施項目融資

　　摘要：基礎設施投資是一個城市發(fā)展的奠基石，且經(jīng)濟社會發(fā)展密切相關，但隨著物價上漲和城市發(fā)展需要，基礎設施項目基本都是投資大、時間緊的項目，在財政支持有限的情況下，單一的銀行貸款融資渠道已不能滿足基礎設施項目的融資需求，也就要求基礎設施項目吸收更多更新的投資主體，開辟新的融資渠道。本文通過簡要分析基礎設施項目融資所面臨的問題，并結合實際案例提出相應的應對措施。

　　關鍵詞：重點項目;融資;案例

　　基礎設施項目是整個國民經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展的支撐平臺和先決條件，具有超前性和戰(zhàn)略性。但基礎設施項目多屬于投資大、建設期長的公益性或準公益性項目，作為項目的主要責任單位，地方各級政府的財政資金投入是基礎設施項目的主要資金來源。隨著物質(zhì)生活水平的提高，人們對基礎設施建設的要求也越來越高，單靠政府財政資金也就無法滿足基礎設施項目的資金需求。因此, 吸收更多更新的投資主體參與到項目建設中來，不斷拓寬基礎設施項目融資渠道成為當前經(jīng)濟形勢下的趨勢。

　　一、基礎設施項目融資所面臨的問題

　　(一)基礎設施項目投資與收益的矛盾

　　根據(jù)世界銀行2007年的一份發(fā)展報告，地方政府在基礎設施建設的支出比例：發(fā)達國家為35%、發(fā)展中國家為13%左右，為中國卻超過了50%。而基礎設施項目多數(shù)屬于公共產(chǎn)品或準公共產(chǎn)品，往往不產(chǎn)生收益或產(chǎn)生較少收益。地方政府既希望大力基礎設施項目，提升城市能級，又希望盡可能的少占用財政資金，但大投入低收益引發(fā)了基礎設施項目投資和收益的矛盾，歸根到底就是資金問題，如何解決融資問題成為基礎設施項目建設的一個難題。

　　(二)基礎設施項目融資體制的障礙

　　中國人民銀行規(guī)定：“借款人應當是工商行政管理機關(或主管機關)核準登記的企(事)業(yè)法人、其他經(jīng)濟組織、個體工商戶或具有中華人民共和國國籍的具有完全民事行為能力的自然人”，地方政府不能作為借款人，不能直接向銀行借貸。此外，《擔保法》第八條規(guī)定：“國家機關不得為保證人，但經(jīng)國務院批準為使用外國政府或者國際經(jīng)濟組織貸款進行轉貸的除外”。在我國目前的法律框架下，地方政府不能直接向銀行貸款，不能幫其他單位擔保，更不能發(fā)行債券，從體制上限制了地方政府的融資渠道，從而出現(xiàn)建設資金不足的局面。

　　(三)金融市場體系有待健全

　　我國金融衍生工具市場有了初步發(fā)育，外匯期貨、股票指數(shù)期貨、認股憑證、可轉換債券和國債期貨都曾經(jīng)有小規(guī)模的發(fā)展。金融市場體系的健全程度，以及金融產(chǎn)品的多樣性與規(guī)模會直接影響到重大建設項目融資的開展。而我國實行高度集中的金融管理體制，在一定程度上限制了大項目的融資，就直接影響了項目融資的使用和效率。此外，國家限定了資金的入境條件，控制資金的流向和規(guī)模等條件也直接影響了項目融資的運作。

　　二、基礎設施項目融資的部分應對措施

　　(一)BOT 融資模式

　　BOT(Build-Operate-Transfer)即“建設-經(jīng)營-轉讓”，是由政府向私人機構頒布特許，允許其在一定時期內(nèi)籌集資金建設某一基礎設施并管理和經(jīng)營該設施及其相應的產(chǎn)品與服務，特許期限結束時，私人機構按約定將該設施移交給政府部門的一種融資模式。作為一種新型的投融資方式，該模式具有責任分明，關系明確，可預測性強等優(yōu)勢，且項目投資建設者作為債務的直接承擔者，在完成項目建設的同時不會加大政府的外債負擔，所以在世界各國特別是發(fā)展中國家中被廣泛采用。BOT模式由于存在特許經(jīng)營權的經(jīng)營期限，涉及建設投入和收益回報，故在收益較高的經(jīng)營性基礎設施項目(如高速公路建設)上運用較多。

　　BOT在中國第一個基礎設施項目是深圳的沙角B電廠，是1984年由香港合和實業(yè)公司和中國發(fā)展投資公司等作發(fā)起人在深圳建設的沙角電廠，改電廠通過BOT模式不僅提前完成了項目建設，還在一定程度上降低了供電成本并代替政府承擔了建設期與收益回報率風險，得到了各級政府的認可。

　　(二)BT融資模式

　　BT(Build-Transfer)，即“建設——移交”，指政府通過合同方式將基礎設施項目的融資和建設特許權轉讓給投資方，而投資方負責完成項目的相關工作，竣工后再由政府根據(jù)合同要求以回購的方式收回。BT融資模式實際上是政府利用其有利的市場地位，將融資難題與建設風險轉移給了投資方，既不需要在建設期內(nèi)動用資金，又不需要設立專門的管理機構對項目進行管理，從而大大節(jié)省了政府的人力、物力、財力，有效緩解了政府的資金壓力。BT模式由于不涉及經(jīng)營權外包，故在非經(jīng)營性基礎設施項目上運用較多。

　　蕭山交通發(fā)展公司作為交通建設融資平臺，在九堡大橋南接線工程中首次推行了BT融資模式，由蕭山交通發(fā)展公司總承包，融資、建設驗收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項目總投資加上合理回報。采用BT模式實施九堡大橋南接線的建設，完全實現(xiàn)了利用遠期的資金來實施近期的建設，從而有效地降低項目建設成本，實現(xiàn)早建設、早投用，早受益，從而也能夠提高政府資金運轉效率，同時能夠解決短期內(nèi)財政資金與投資需求之間的矛盾。

　　(三)組合融資模式

　　組合融資模式是指運用不同的融資渠道和方式為一個項目建設服務的資金運作方式，即多種不同融資方式的綜合運用，常用的主要有國內(nèi)銀行貸款、國際金融組織貸款、發(fā)行企業(yè)債券、申請國債資金配套等。組合融資模式一方面由于融資模式多種多樣，使融資渠道更靈活的同時可以降低融資成本;另一方面，組合融資可以根據(jù)項目建設周期和資金需求，在不同銀行、不同貸款期限和不同貸款利率間進行資金調(diào)配，從而降低融資成本，提高經(jīng)濟效益。

　　我國正處于經(jīng)濟高速發(fā)展和城市建設大提升的關鍵階段，只有打破傳統(tǒng)，創(chuàng)新思維，開辟更多更好的基礎設施項目融資模式，才能降低建設成本、爭取建設時間，大力發(fā)展基礎設施建設。

　　參考文獻：

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　　[5]張振東.淺談我國發(fā)展金融工程的制約因素及對策建議[J].天津商業(yè)大學學報,2008(04).

　　項目融資論文優(yōu)秀范文篇2

　　淺析市政項目融資模式

　　市政項目絕大多數(shù)屬于政府投資，但隨著金融危機的影響，市政項目很多面臨資金短缺無法開展的局面，尤其是政府非經(jīng)營項目。以污水處理基礎設施建設為例，投資需求大，尤其是小城鎮(zhèn)面臨更大的投資壓力。由于小城鎮(zhèn)污水處理基礎設施建設滯后，直接影響水環(huán)境質(zhì)量，國家環(huán)境保護政策尤其是水環(huán)境相關的政策約束是推動污水基礎設施行業(yè)發(fā)展的最直接動力。小城鎮(zhèn)污水處理基礎設施建設可采用BOT、TOT等方式，通過污水處理服務收費和出水銷售來回收投資并可獲益，但管網(wǎng)建設很難通過服務收費的方式來解決資金投入問題，根據(jù)浙江省“十一五”規(guī)劃，配套管網(wǎng)建設投資需求遠高于污水處理廠，原有建成污水處理廠、在建和新增污水廠配套管網(wǎng)投資達30多億元。在政府資金緊張的情況下，如何有效地吸引和使用民間資本來參與污水處理設施管網(wǎng)的建設就成為值得研究的問題。溫州市民間資本雄厚，開挖潛力大?，F(xiàn)以BT融資模式來探討小城鎮(zhèn)污水處理廠管網(wǎng)建設中民間資本的應用研究。

　　一、BT模式的內(nèi)涵及優(yōu)勢分析

　　1.BT模式的內(nèi)涵

　　BT(Build-Transfer)的含義是：政府(或其授權機構)通過合同約定，將擬建設的某個基礎設施項目授予投資人，在規(guī)定的時間內(nèi)，由投資人按照政府的要求，承擔工程的融資和建設，合同期滿后政府(或其授權機構)按照合同的約定回購該項目。

　　BT模式主要應用于政府非經(jīng)營性基礎設施項目，這類項目主要依靠政府作為最后的出資人。主體一方是政府或政府的授權機構，作為項目發(fā)起人和業(yè)主，是項目的最終所有者，另一方是投資人。BT模式的客體是BT項目。和BOT、TOT等其他項目融資模式相比，BT項目具有以下的顯著特點：

　　(1)BT模式主要運用于政府非經(jīng)營性項目，政府經(jīng)營性項目由于有收費支持和其他贏利來源，可以采用BOT、TOT等模式引入投資人，投資人依靠項目經(jīng)營的收益來獲得投資回報。政府投資非經(jīng)營性項目無法向使用者收費籌集建設經(jīng)費，只有政府出面直接投資建設或者采用BT模式委托投資人進行建設。

　　(2)BT項目建成業(yè)主回購后投資人獲得回報。BT項目不用考慮經(jīng)營問題，合同的期限也比較短，建設期滿后就將項目產(chǎn)權移交給業(yè)主，由業(yè)主在3-5年內(nèi)將協(xié)議約定的價款支付給投資人。而其他融資模式通過投資人經(jīng)營該項目收回投資資本金并獲得利潤。

　　(3)BT項目投資人一般由承包商承當。承當BT項目投資人的承包商既要有較強的投融能力又要有較強的項目管理能力，同時還要能夠承擔設計、招標和施工等工作，提供融資到建設一條龍的服務。這樣能夠降低融資成本和管理協(xié)調(diào)難度。而BOT項目融資模式中由投資人投資擁有項目，再由投資人將項目委托給承包商建設，融資結構復雜，談判和協(xié)調(diào)成本比較高。

　　2.BT模式的優(yōu)勢

　　在國家公共資本投入難以到位的情況下，之所以選擇BT模式來解決建設資金緊張的問題，主要因為這種融資模式具有以下幾個方面的優(yōu)勢：

　　(1)緩解政府項目短期資金壓力，拓寬基礎設施的融資方式。BT模式可以有效的緩解政府建設公益性項目的籌資壓力，放大限定資本額度下政府短期內(nèi)項目建設的規(guī)模和能力，發(fā)揮政府建設資金的乘數(shù)效應。在傳統(tǒng)的城鎮(zhèn)基礎設施建設中，通常由城府負責項目的建設，但政府的財政有限，很難滿足對基礎設施不斷增長的需求。利用BT方式有利于解決基礎設施不足與財政集中支出能力不足的矛盾，利用未來的收人完成短期內(nèi)急需項目的建設。項目的建設有利于改善地區(qū)的投資環(huán)境，并通過項目建設帶來的增值收益和稅收的增加為項目建設買單，以解決地方政府在大力推進城市化進程中對建設資金的“燃眉之急”。

　　(2)規(guī)范運作的BT項目可以降低項目建設成本，提高建設效率。傳統(tǒng)政府工程建設方式在選擇建設管理單位時沒有引入競爭機制，一般由政府制定使用單位管理或組建指揮部直接進行建設管理。規(guī)范運作的BT項目通過引入投資人參與競爭，政府可以減少對工程建設領域的介入深度。政府和投資人事前約好投資總額，完工交付，無需政府審計部門的決算進行審計，可以鎖定項目總投資。也有利于在項目投資建設中引進先進的技術和管理方法，提高基礎設施建設投資建設的效率。

　　(3)為承包商拓展新的業(yè)務空間。在BT模式下，承包商作為投資人參與BT項目，既承擔工程建設和管理任務，又為項目提供融資服務。通過BT項目，承包商的業(yè)務向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，綜合管理能力從而得到增強。

　　二、BT模式在小城鎮(zhèn)污水處理廠管網(wǎng)建設的應用

　　以溫州泰順筱村鎮(zhèn)污水處理廠及污水管網(wǎng)配套工程為例，對BT融資模式應用進行分析。項目概況：污水處理廠規(guī)模為0.4萬m3/d，污水管網(wǎng)敷設范圍為筱村中心鎮(zhèn)城區(qū)(徐岙村、楓林村、長�村、北坑村、新樓村、東�村、玉溪村7個村)和鎮(zhèn)區(qū)西南的五蒲村等。污水收集主管線約18.4KM，污水提升泵站4座，工程總預算6500萬元。

　　業(yè)主采用施工BT方式進行招標，承包商中標后成立項目公司(見圖1)。承包商同時承擔融資、代建管理和工程建設服務，因此可以得到融資和工程建設兩部分利潤。業(yè)主需要和承包商簽訂總價合同，若簽訂單價合同業(yè)主的合同管理工作量將非常大，并且在管理的過程中會與BT單位的代建職能發(fā)生沖突。

　　圖1 施工型BT方式

　　在這種方式中，業(yè)主和承包商是合同的主體，業(yè)主負責項目前期工作，比如征地、三通一平、初步設計等工作及相關手續(xù)的辦理，完成監(jiān)理的委托。在建設過程中對投資人進行管理，包括質(zhì)量控制、進度控制、工程變更的審查等工作。承包商是合同的另一個主體，承擔投資人的職責，負責融資，還承擔工程的建設任務。

　　業(yè)主單位只需和投資人簽訂合同，具體融資、工程施工和采購均由承包商負責，合同關系相對簡單，責任主體明確，業(yè)主只需監(jiān)督總承包商。承包商同時承擔代建管理和工程施工任務，缺乏其他利益主體的約束，因而業(yè)主只需花費精力監(jiān)督承包商，保證工程的質(zhì)量、協(xié)調(diào)處理必要的工程變更。

　　該工程BT項目招標人承諾，還款期從竣工之日起算，三年內(nèi)付清，投資額以經(jīng)過審計的BT工程投資額為準(審計時依據(jù)浙江省及當?shù)噩F(xiàn)行的市政定額套用得出總價，并在此基礎上下浮10%)，每年還款比例分別是40%、40%、20%，年回報率按中國人民銀行同期貸款基準率上浮30%計算，一年結一次(已還清部分在下一季度不再計取回報)。最后本工程項目有五家單位投標，實際中標為5685萬元，比投資概算減少815萬元，達到了預期的效果。

　　三、結 語

　　通過BT模式可以有效的解決政府用于市政非經(jīng)營項目的資金短缺問題，但是在對BT融資模式還有一些意見，認為這是變相的墊資，規(guī)避招標的做法，這樣是有違國家有關規(guī)定的。但從理論的分析，實際的應用中應該可以看出，BT模式是一種創(chuàng)新的融資模式，是有利于經(jīng)濟建設的，只是由于BT模式產(chǎn)生的時間較短、實際經(jīng)驗不足，又缺少完善的法律體系，在實際運用中需要進一步規(guī)范，進一步鞏固市場經(jīng)濟秩序。

　　參考文獻：

　　1.中投顧問，2010-2015年中國污水處理行業(yè)投資分析及前景預測報告(EB/OL)

　　2.何書斌，孫家新。BT模式在工程建設中的實際和探討，建設與施工(J)

　　3.李世蓉，政府工程建設項目管理中值得注意的幾個問題

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