企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)研究

【摘要】本文總結(jié)了國內(nèi)外企業(yè)財務(wù)預(yù)警研究成果，系統(tǒng)地分析了企業(yè)財務(wù)預(yù)警的原理和程序。

　　【關(guān)鍵詞】財務(wù) 預(yù)警 預(yù)警系統(tǒng)

　　企業(yè)財務(wù)預(yù)警，就是從財務(wù)角度對企業(yè)進(jìn)行預(yù)警，它是架構(gòu)在企業(yè)預(yù)警理論之上，以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)財會資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷理論，采用比率分析、比較分析、因素分析等方法，及時捕捉企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)活動過程中的堵塞、浪費、過度滯留等影響財務(wù)收益的重大管理失誤和管理波動信號，并在危機(jī)發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營者亮出黃牌、發(fā)出警報，督促企業(yè)管理當(dāng)局采取有效措施，避免潛在的危機(jī)演變成損失，起到未雨綢繆、防患于未然的作用，并使企業(yè)的財務(wù)管理活動始終處于安全、可靠的運行狀態(tài)。
　　
　　一、企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)研究的現(xiàn)狀
　　
　　企業(yè)財務(wù)預(yù)警研究初期的方法以趨勢分析為主，但其研究貢獻(xiàn)僅在于觀察公司的財務(wù)比率趨勢變化，以找出財務(wù)危機(jī)公司財務(wù)比率的特征與趨勢，并未發(fā)展出真正的財務(wù)預(yù)警模型；1966年Beaver以二分類檢驗法創(chuàng)造了企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的雛形，此后國外學(xué)者對于財務(wù)預(yù)警的相關(guān)研究一直不曾間斷，研究的范圍包括了對財務(wù)危機(jī)的定義、樣本的選取、自變量的選取與篩選、研究方法等，各自發(fā)展了不同的理論，可以歸納為統(tǒng)計類(二分類檢驗法、多變量分析法、回歸分析法、Cox法及CUSUM時間序列分析法)和非統(tǒng)計類(類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法、企業(yè)危機(jī)壓力表)研究方法。
　　Beave應(yīng)用二分類檢驗法進(jìn)行的單變量分析說明了可以應(yīng)用一個簡單的模型來獲得較高的預(yù)測力，而且也為后來的實證研究提供了理論基礎(chǔ)。不過，雖然Beave應(yīng)用這種方法從30個財務(wù)比率中篩選出5個最能分開失敗企業(yè)和非失敗企業(yè)的比率，但是它畢竟是采用國外1954-1964年的數(shù)據(jù)和樣本得到的研究成果，其應(yīng)用環(huán)境與我國的實際情況有很大差別，如果應(yīng)用Beave研究所得的5個比率對我國的上市公司進(jìn)行預(yù)測，不可能完全適用。
　　針對單變量模型的缺陷和局限，Altman的Z-Score模型模型能夠把若干個變量合并入一個方程式，使用一定的判別標(biāo)準(zhǔn)，估計出企業(yè)的財務(wù)狀況，這是非?？扇〉摹５撬腪- Score模型仍然有一定的局限性：首先，Altman所選破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量是相同的，這就表明每組樣本有相同的先驗概率，即各自50%，而真正一個企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)的概率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于50%的。這種做法所造成的最嚴(yán)重影響是，常常會低估了將非破產(chǎn)企業(yè)誤歸入破產(chǎn)企業(yè)的誤分類錯誤。
　　類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型雖然近幾年被很多學(xué)者所使用，但其運作過程尤如黑箱，對于各財務(wù)比率的權(quán)重?zé)o法獲悉，不同的樣本模型其隱藏要素的個數(shù)會有所不同，影響比較的客觀性，因此不適合作為比較不同樣本的模型。Cox由于主要是用來預(yù)測公司未來的存活期間的概率，并非用來判定公司是否失敗，因此也無法比較不同樣本；而CUSUM模型在計算上較繁復(fù)，較適合作為個案分析的模型，并且從國外實證研究結(jié)果來看其正確率也沒有明顯優(yōu)于其他模型。
　　另外，上述企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警研究方法均過度依賴財務(wù)報表以及數(shù)學(xué)處理的機(jī)械形式，在實際中應(yīng)用相當(dāng)困難，因為，利用這些模式必須有相當(dāng)?shù)臄?shù)理背景，對許多人來說可以說是一個苛刻的要求；財務(wù)危機(jī)往往是由企業(yè)的經(jīng)營或管理上的失誤造成的，這些失誤要經(jīng)過一定時期才能在會計報表中表現(xiàn)出來，所以通過財務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測財務(wù)危機(jī)是在引起危機(jī)事件之后進(jìn)行的，不能從根源上防范危機(jī)的發(fā)生，并且無法挽回已經(jīng)造成的損失。
　　
　　二、建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系的基本前提
　　
　　企業(yè)財務(wù)預(yù)警管理是企業(yè)管理的一種高級形式，因此，對企業(yè)的基礎(chǔ)管理工作必須具備一定的前提條件，否則，企業(yè)的財務(wù)預(yù)警將成為空中樓閣。
　　1、領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)是關(guān)鍵。高素質(zhì)的領(lǐng)導(dǎo)班子和團(tuán)隊意識以及企業(yè)負(fù)責(zé)人的高度重視是企業(yè)預(yù)警管理的成功保障。
　　2、較為完備扎實的管理基礎(chǔ)是實施財務(wù)預(yù)警的基礎(chǔ)條件。企業(yè)預(yù)警需要有一定的管理基礎(chǔ)和功底，僅靠提高財務(wù)管理水平，只是杯水車薪。因此，企業(yè)必須具備一定管理基礎(chǔ)，特別是企業(yè)在實施ERP之后，財務(wù)預(yù)警應(yīng)充分利用ERP的管理思想和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。
　　3、財務(wù)管理與其他管理活動的良好銜接和協(xié)調(diào)。企業(yè)是一個整體，任何一項活動都會影響客戶的滿意度，企業(yè)的財務(wù)管理必須保持與其他管理活動的良好溝通和銜接，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該與其他子系統(tǒng)保持協(xié)調(diào)一致，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。
　　4、完善靈敏的信息系統(tǒng)。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須以大量的信息為基礎(chǔ)，這就要求強(qiáng)有力的信息管理向預(yù)警系統(tǒng)提供全面的、準(zhǔn)確的、實時的信息。

5、規(guī)范真實的財務(wù)會計信息。企業(yè)財務(wù)預(yù)警大量引用和分析企業(yè)的會計信息，因此，企業(yè)會計信息的真實性和規(guī)范性將直接影響到財務(wù)預(yù)警體系的建立和運行效果。
　　6、完善的內(nèi)部控制制度。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)向內(nèi)部控制制度提出了更高的要求。良好的內(nèi)部控制制度應(yīng)該包括法人治理結(jié)構(gòu)完善、組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明、交易處理程序適當(dāng)、披露及時等內(nèi)容。
　　
　　三、企業(yè)財務(wù)預(yù)警的程序
　　
　　1、尋找警源。警源是警情產(chǎn)生的根源，是“火種”。從警源的生成機(jī)制來看，警源可以分為外生警源和內(nèi)生警源；從警源的可控度來看，又可將其劃分為可控警源與不可控警源；從警源的性質(zhì)來看，還可分為主觀警源和客觀警源。
　　2、分析警兆。警兆是預(yù)警的信號系統(tǒng)。一般地，當(dāng)警源導(dǎo)致警情爆發(fā)之前，總有一定的先兆，這種先兆與警源可以由直接關(guān)系，也可有間接關(guān)系:可以有明顯關(guān)系，也可以有隱形的未知黑色關(guān)系。警兆的確定可以從警源入手，也可以依經(jīng)驗分析。警兆一般可以分為兩類：一類是景氣警兆，一類是動向警兆。
　　日本經(jīng)濟(jì)企劃廳在研究該國經(jīng)濟(jì)的循環(huán)與波動時，把景氣指標(biāo)分成了先行指標(biāo)、一致指標(biāo)和滯后指標(biāo)三類。先行指標(biāo)是在波動達(dá)到波峰或低谷之前提前出現(xiàn)的指標(biāo)，一致指標(biāo)是該指標(biāo)出現(xiàn)的時間與波動達(dá)到高峰或低谷的時間基本相同，滯后指標(biāo)是出現(xiàn)日期在波動基準(zhǔn)轉(zhuǎn)折點之后的指標(biāo)川。類似于經(jīng)濟(jì)的循環(huán)與波動，財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險或危機(jī)，必然會經(jīng)歷一個時間順序相連的發(fā)展階段，是一個逐步顯現(xiàn)、不斷惡化的過程，財務(wù)預(yù)警的警兆隨之也應(yīng)有不同的表現(xiàn)。
　　3、選取預(yù)警指標(biāo)。在企業(yè)財務(wù)預(yù)警中，任何一個財務(wù)指標(biāo)，都難以全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。要想對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果有一個總的評價，就必須將企業(yè)的償債能力、盈利能力、發(fā)展能力、營運能力、現(xiàn)金能力等多方面的財務(wù)指標(biāo)納入一個有機(jī)整體中，才能全面地對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果進(jìn)行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出評價和判斷。
　　選擇預(yù)警指標(biāo)一般要遵循五個原則：第一，所選用的指標(biāo)必須在測量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動方面具有重要性，所選的多個指標(biāo)的綜合必須能反映企業(yè)運行中的主要矛盾；第二，一致性或先行性，即指標(biāo)特征量要與企業(yè)實際運作狀況大體一致或略有超前，能明顯地反映企業(yè)逆境現(xiàn)象的發(fā)生或發(fā)展動向；第三，靈敏性，即對企業(yè)的資金變動等情況反應(yīng)靈敏，隨時都能表現(xiàn)出企業(yè)運營的方向和成果；第四，代表性，即能大體上反映某類能力(如盈利能力)的基本特性和變化趨勢；第五，在統(tǒng)計上要有迅速性和準(zhǔn)確性。
　　4、防警排警。防警就是采用一定的方法防止警情的發(fā)生，而一旦發(fā)生了警情，則由防警變成了排警。事先準(zhǔn)備好在各種警情下的應(yīng)急對策或?qū)Σ咚悸罚坏┌l(fā)出警報，則可根據(jù)預(yù)警信息的類型、性質(zhì)和警報的程度調(diào)用相應(yīng)的對策。一般地，預(yù)警對策大多是思路性和提示性的。
　　
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