期貨選擇權(quán)交易概念

期貨選擇權(quán)交易概念

　　期貨選擇權(quán)交易的概念：期貨選擇權(quán)，簡(jiǎn)稱期權(quán)，是指具有在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的履約價(jià)格，購(gòu)買或賣出一定商品或股票的權(quán)利。

　　期權(quán)交易即把“權(quán)利”作為可自由買賣的商品，通過(guò)買賣期權(quán)合約來(lái)進(jìn)行。期權(quán)合約是期權(quán)交易雙方確定交易關(guān)系的正式法律文件，也是經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的了的契約。期貨知識(shí)中顯示：期權(quán)合約的內(nèi)容一般包括賣方、買方、敲定價(jià)格、通知日和到期日等，期權(quán)合約的唯一變量是期權(quán)價(jià)格(權(quán)利金)。

　　期權(quán)交易的買方在支付權(quán)利金后，即擁有一種未來(lái)買賣某商品合約的權(quán)利，買方不承擔(dān)任何義務(wù)和責(zé)任。買進(jìn)期權(quán)的好處是：

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)有限且可預(yù)測(cè);

　　(2)能夠在不利的市場(chǎng)條件下保存實(shí)力，不至損失過(guò)多;

　　(3)處于保值而不必?fù)?dān)心追加價(jià)格變動(dòng)保證金的地位，可靈活方便地在一個(gè)多變的市場(chǎng)上從事交易。買進(jìn)期權(quán)的最大可能虧損是支付的權(quán)利金。

　　期權(quán)交易的賣方通過(guò)賣出期權(quán)合約賺取權(quán)利金，并在買方要求行使權(quán)利時(shí)負(fù)有履約義務(wù)、在期權(quán)交易中，賣出期權(quán)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與期貨市場(chǎng)參與者同樣大。期權(quán)買方不需要開設(shè)保證金帳戶，而賣方(不論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))必須存入一筆保證金以表明其具有完成履約義務(wù)的能力、

　　敲定價(jià)格是期權(quán)購(gòu)買者得以按照看漲期權(quán)或看跌期權(quán)約定價(jià)格買進(jìn)或賣出相關(guān)期貨合約的價(jià)格。

　　通知日是期權(quán)買方在決定履行期權(quán)合約所規(guī)定的某項(xiàng)商品的買賣時(shí)，應(yīng)在合約規(guī)定的到期日之前預(yù)先通知賣方，以便賣方有充足時(shí)間作好履約準(zhǔn)備。到期日是期權(quán)合約的最終有效日期。超過(guò)這一天，期權(quán)合約自動(dòng)作廢，在此之前已做通知的，應(yīng)在這一天交割。

　　期權(quán)交易與期貨交易都是為了在防止市場(chǎng)出現(xiàn)不利于交易者逆轉(zhuǎn)時(shí)提供最大限度的價(jià)格保護(hù)。但是，期權(quán)交易和期貨交易還是有區(qū)別的。

　　1、期權(quán)交易者不必像期貨交易那樣被局限在某一具體的最低價(jià)和最高價(jià)格上，而是可以利用市場(chǎng)趨勢(shì)而隨時(shí)決定是否履行合約。

　　2、期權(quán)交易只是付出一定的權(quán)利金取得買或賣一定數(shù)量的商品的權(quán)利，交易雙方都無(wú)義務(wù)保證合約的履行。期權(quán)合約是單向合約，可以在交易確立后的任何時(shí)點(diǎn)上拋棄該合約，而期貨合約是雙向合約，一旦多頭或空頭地位確立后，交易的雙方即承擔(dān)其到期交割的義務(wù)。如果不愿意交割，則必須在有效的交易日內(nèi)補(bǔ)回或拋出原先的買或賣的地位，即買賣對(duì)沖。
　　3、期權(quán)交易雙方在確定交易地位之前，必須支付一定數(shù)量的權(quán)利金(premium類似于保證金)。期權(quán)交易雙方確立交易地位即有權(quán)在合約期滿前要求交割。如果當(dāng)時(shí)市況對(duì)買方或賣方不利，任何一方都可自動(dòng)放棄其地位，而損失其所支付的權(quán)利金，而由獲利的一方收取。因此，期權(quán)交易的最大虧損僅是最初支付的權(quán)利金，絕無(wú)追加義務(wù)。期貨合約則基于保護(hù)交易者的立場(chǎng)，要求交易雙方支付原始的保證金，在交易期間又根據(jù)交易者的浮動(dòng)虧損要求追加保證金，以確保交易的信用。

　　4、一旦看漲期權(quán)或看跌期權(quán)的買方在某一交易所履行了期權(quán)交易合約，交易雙方在期權(quán)合約中的交易部位就轉(zhuǎn)換成相應(yīng)的、期貨市場(chǎng)交易部位?？礉q期權(quán)履約后，買方承擔(dān)多頭期貨部位，賣方承擔(dān)空頭期貨部位;看跌期權(quán)履約后，買方承擔(dān)空頭期貨部位，賣方承擔(dān)多頭期貨部位。

　　期權(quán)交易由來(lái)已久，傳統(tǒng)的期權(quán)交易主要是用于有關(guān)的現(xiàn)貨有價(jià)證券，如股票、實(shí)貨商品、貴金屬和房地產(chǎn)等買賣的保值手段。而期貨合約的期權(quán)交易到1982年才由美國(guó)芝加哥期貨交易所首次推出。但期權(quán)交易的發(fā)展十分迅速，交易商品種類也從有形商品發(fā)展到貨幣、各種有價(jià)證券及其指數(shù)等，范圍十分廣泛，交易方式也日益多樣化，已經(jīng)成為期貨市場(chǎng)上一個(gè)很重要的交易內(nèi)容。