世界主要黃金市場

世界主要黃金市場

　　世界的黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區(qū)域。歐洲以倫敦、蘇黎士黃金市場為代表;亞洲主要以中國香港為代表;北美主要以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。世界各大金市的交易時間，以倫敦時間為準(zhǔn)，形成倫敦、紐約(芝加哥)、中國香港連續(xù)不斷的黃金交易。

　　(一)美國黃金市場

　　美國黃金市場是20世紀(jì)70年代中期發(fā)展起來的，主要原因是1977年后，美元貶值，美國人(主要是以法人團(tuán)體為主)為了套期保值和投資增值獲利發(fā)展起來的。美國黃金市場由包括紐約商品交易所(NYMEX)、芝加哥世界商品交易所(IMM)、底特律、舊金山和水牛城共五家交易所構(gòu)成。

　　美國黃金市場以做黃金期貨交易為主，目前紐約黃金市場已成為世界上交易量最大和最活躍的期金市場。紐約商品交易所(The New York Mercantile Exchange, Inc.) 是由(The New York Mercantile Exchange)和(The Commodity Exchange, Inc)于1994年合并組成，是世界最具規(guī)模的商品交易所，同時是世界最早的黃金期貨市場。根據(jù)紐約商品交易所的界定，它的期貨交易分為NYMEX 及COMEX兩大分部，NYMEX負(fù)責(zé)能源、鉑金及鈀金交易，其余的金屬(包括黃金)歸COMEX負(fù)責(zé)。COMEX目前交易的品種有黃金期貨、迷你期貨、期權(quán)和基金。COMEX黃金期貨每宗交易量為100盎司，交易標(biāo)的為99.5%的成色金。迷你黃金期貨，每宗交易量為50盎司，最小波動價格為0.25美元/盎司。COMEX的黃金交易往往可以主導(dǎo)世界金價的走向，實際黃金實物的交收占很少的比例。參與COMEX黃金買賣以大型的對沖基金及機(jī)構(gòu)投資者為主，他們的買賣對金市產(chǎn)生極大的交易動力;龐大的交易量吸引了眾多投機(jī)者加入，整個黃金期貨交易市場有很高的市場流動性。

　　(二)倫敦黃金市場

　　倫敦是世界上最大的黃金市場，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心。1919年倫敦金市正式成立，每天進(jìn)行上午和下午的兩次黃金定價。由五大金行定出當(dāng)日的黃金市場價格，該價格一直影響紐約和中國香港的交易。市場黃金的供應(yīng)者主要是南非。倫敦黃金市場的特點之一是交易制度比較特別。狹義地說，倫敦黃金市場主要指倫敦金銀市場協(xié)會(London Bullion Market Association,簡稱LBMA),該市場不是以交易所形式存在，而是OTC市場。LBMA充當(dāng)?shù)慕巧瞧鋾T與交易對手的協(xié)調(diào)者，其主要職責(zé)是作為時常與規(guī)則制定者之間的橋梁，通過其職員及委員會的工作，確保倫敦始終能夠滿足世界金銀市場革新的需求。其運作方式是通過無形方式——會員的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)來完成。LBMA的會員主要有兩類：作市商和普通會員。作市商目前有9家，均為知名投行，如巴克萊銀行、德意志銀行、匯豐銀行、高盛世界、JP摩根等。LBMA黃金的最小交易量為1000金衡制盎司，標(biāo)準(zhǔn)金成色為99.5%。

　　(三)東京黃金市場

　　日本黃金交易所成立于1981年4月。1982年開設(shè)期貨。是日本政府正式批準(zhǔn)的唯一黃金期貨市場，為日本的黃金業(yè)者提供了一個具有透明度和有效率的交易平臺。之后在1984與東京橡膠交易所等合并為東京工業(yè)品交易所。1991年4月，東京工業(yè)品交易所將黃金市場原有的日本傳統(tǒng)的定盤交易方式改為與世界主要市場一樣的動盤交易，同時引進(jìn)電子屏幕交易系統(tǒng)，該系統(tǒng)完全實現(xiàn)了電子操作，遠(yuǎn)程控制。交易所又在配備全新系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，采用全電子化連續(xù)交易技術(shù)。2004年，黃金期權(quán)獲準(zhǔn)上市，日本的黃金期貨市場更加活躍。據(jù)統(tǒng)計，2004年國外投資者在東京工業(yè)品交易所所占份額為12.50%，在黃金這個品種上國外投資者所占比重為13.67%。在24小時的黃金交易市場中，東京市場成為倫敦、紐約交易時間外的亞洲時段的重要交易市場。日本市場與歐美市場的不同之處在于，歐美的黃金市場以盎司/美元計而日本市場以日元/克計，每宗交易合約為1000克，交收純度為99.99%的金錠，在指定的交割地點交割。

　　(四)蘇黎士黃金市場

　　蘇黎士黃金市場是二戰(zhàn)后發(fā)展起來的世界黃金市場。由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務(wù)體系，為黃金買賣者提供了一個既自由又保密的環(huán)境。瑞士與南非也有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了80%的南非金，前蘇聯(lián)的黃金也聚集于此，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金的存儲與借貸中心。蘇黎士黃金市場在世界黃金市場上的地位僅次于倫敦。

　　蘇黎士黃金市場沒有正式組織結(jié)構(gòu)，由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯(lián)合銀行負(fù)責(zé)清算結(jié)賬。三大銀行不僅可代客戶交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業(yè)務(wù)。蘇黎士黃金總庫(Zurich Gold Pool)建立在瑞士三大銀行非正式協(xié)商的基礎(chǔ)上，不受政府管轄，作為交易商的聯(lián)合體與清算系統(tǒng)混合體在市場上起中介作用。

　　蘇黎士黃金市場無金價定盤制度，在每個交易日特定時間，根據(jù)供需狀況議定當(dāng)日交易金價，這一價格為蘇黎士黃金官價。全日金價在此基礎(chǔ)上的波動無漲停板限制。蘇黎士金市的金條規(guī)格與倫敦金市相同，可方便參與者同時利用倫敦市場，增加流通性，其交易為99.5%的成色金，交割地點為蘇黎士的黃金庫或其他指定保管庫。