原油期貨介紹

　　原油期貨簡稱為OilFut，是最重要的石油期貨，OilFut是“Oil Futures”的縮寫，目前世界上重要的原油期貨。下面小編帶你來了解詳細情況吧。

　　原油期貨簡介

　　石油期貨就是以遠期石油價格為標的物品的期貨，是期貨交易中的一個交易品種。

　　由期貨交易所統(tǒng)一制定，以原油為標的的標準化合約。

　　20世紀70年代初發(fā)生的石油危機，給世界石油市場帶來巨大沖擊，石油價格劇烈波動，直接導(dǎo)致了石油期貨的產(chǎn)生。石油期貨誕生以后，其交易量一直呈現(xiàn)快速增長之勢，已經(jīng)超過金屬期貨，是國際期貨市場的重要組成部分。

　　在石油期貨合約之中，原油期貨(OilFut)是交易量最大的品種。目前世界上交易量最大，影響最廣泛的原油期貨合約共有3種：紐約商業(yè)交易所(NYMEX)的輕質(zhì)低硫原油即WTI(西德克薩斯中質(zhì)原油)期貨合約，倫敦國際石油交易所(IPE)的BRENT(北海布倫特原油)期貨合約，以及新加坡國際金融交易所(SIMEX)的DUBAI(迪拜原油)期貨合約。

　　其他成品油期貨品種還有餾分油、無鉛汽油、瓦斯油、取暖油、燃料油、輕柴油等。

　　國際原油實貨交易主要采取基準價+/-貼水的計價方式，WTI、BRENT、DUBAI等期貨交易價格經(jīng)常被用作基準價。舉CME的WTI期貨合約為例，其規(guī)格為每手1000桶，報價單位為美元/桶，價格波動最小單位為1美分。西半球出產(chǎn)的原油主要掛靠WTI計價，包括美國的ANS(阿拉斯加北坡原油)、墨西哥的MAYA(瑪雅原油)、厄瓜多爾的ORIENTE(奧瑞特原油)、委內(nèi)瑞拉的SANTA BARBARA(圣芭芭拉原油)和阿根廷的ESCALANTE(埃斯克蘭特原油)。掛靠BRENT的主要是西歐、地中海和西非地區(qū)出產(chǎn)的原油，比如俄羅斯的URALS(烏拉爾原油)、利比亞的SARIR(薩里爾原油)和尼日利亞的BONNY LT(博尼輕質(zhì)原油)。掛靠DUBAI的主要是中東地區(qū)出產(chǎn)的原油。而遠東地區(qū)出產(chǎn)的原油交易主要掛靠MINAS、CINTA、DURI等地區(qū)性的基準油種。

　　原油期貨基本功能

　　經(jīng)過若干年的發(fā)展，石油期貨市場的三大基本功能已經(jīng)基本具備。

　　一是價格發(fā)現(xiàn)。期貨市場上聚集著眾多的商品生產(chǎn)者、經(jīng)營者和投機者，他們以生產(chǎn)成本加預(yù)期利潤作為定價基礎(chǔ)，相互交易，相互影響。各方交易者對商品未來價格進行行情分析、預(yù)測，通過有組織的公開競價，形成預(yù)期的石油基準價格，這種相對權(quán)威的基準價格，還會因市場供求狀況變化而變化，具有一定的動態(tài)特征。在公開競爭和競價過程中形成的期貨價格，往往被視為國際石油現(xiàn)貨市場的參考價格，具有重要的價格導(dǎo)向功能，能夠引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加市場化，提高社會資源的配置效率。

　　二是規(guī)避風險。套期保值是石油期貨市場基本運作方式之一，企業(yè)通過套期保值實現(xiàn)風險采購，能夠使生產(chǎn)經(jīng)營成本或預(yù)期利潤保持相對穩(wěn)定，從而增強企業(yè)抵御市場價格風險的能力。

　　套期保值的基本做法是企業(yè)買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來某一時刻通過對沖或平倉補償?shù)姆绞?，抵消現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。

　　當然，由于現(xiàn)貨價格和期貨價格差別現(xiàn)象的客觀存在，套期保值并不能完全消除風險，而是用一種較小的風險替代一種較大的風險，用現(xiàn)貨價格和期貨價格差別風險替代現(xiàn)貨價格變化風險。

　　三是規(guī)范投機。資本具有天然的投機需求。利用石油期貨市場可以吸引大量資金，從而為石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供第一推動力。利用期貨市場，交易商一方面可以規(guī)避國際油價波動的負面影響;另一方面，還可通過投機交易從市場價格波動中獲取更多的利益。

　　在規(guī)范的市場，投機行為要受到嚴格的監(jiān)督和管理，投機者是在嚴格遵循交易規(guī)則的條件下獲取正常經(jīng)濟利益，監(jiān)督和管理使投機行為成為調(diào)節(jié)期貨市場的工具。有了投機者的參與，期貨市場的交易量增加，市場供求關(guān)系也可以更好地得以調(diào)節(jié)。

　　紐約期貨交易所輕質(zhì)原油介紹

　　(CRUDE OIL, LIGHT SWEET - NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE )

　　因為美國這個超級原油買家的實力，加上紐約期交所本身的影響力，以WTI為基準油的原油期貨交易，就成為全球商品期貨品種中成交量的龍頭。通常來看， 該原油期貨合約具有良好的流動性及很高的價格透明度，是世界原油市場上的三大基準價格之一，公眾和媒體平時談到油價突破多少美元時，主要就是指這一價格。

　　原油期貨運作條件

　　2013年，石油期貨市場已經(jīng)成為世界能源市場的重要組成部分，對世界能源市場的運行具有深遠影響。從實踐和運行歷史看，期貨市場的產(chǎn)生和運行對環(huán)境有著特殊要求。成熟和規(guī)范的市場經(jīng)濟體系，是石油期貨市場得以存在和發(fā)展的前提。

　　一是市場競爭和開放程度較高，供求信息充分，現(xiàn)貨市場發(fā)達;

　　二是經(jīng)濟體系比較開放，不存在嚴格的價格和進出口管制;

　　三是期貨交易所所在地區(qū)的金融市場開放，期貨標價貨幣在資本項目下可自由兌換;

　　四是期貨市場所在國家或地區(qū)法律法規(guī)健全，對期貨市場的監(jiān)管切實有效。

　　由于市場體系不完善導(dǎo)致期貨市場建立和發(fā)展受到影響的例子很多，比如1993年初，我國的原上海石油交易所成功推出石油期貨交易，后來原華南商品期貨交易所等相繼推出石油期貨合約?？偨灰琢恳欢冗_到5000萬噸，占當時全國石油期貨市場份額的70%左右，當時推出的標準期貨合約主要有大慶原油、90號汽油、0號柴油和250號燃料油等四種。

　　由于當時我國的石油流通體制沒有實現(xiàn)真正的市場化，石油期貨市場的產(chǎn)生也是曇花一現(xiàn)，最終退出了歷史舞臺。中東一些產(chǎn)油大國雖然擁有豐富的石油資源，但卻沒有建立石油期貨市場，也與缺乏成熟的市場經(jīng)濟體系不無關(guān)聯(lián)。