商品期貨獲利方法

　　商品期貨交易是一種在特定類型的固定市場(chǎng)，即期貨市場(chǎng)或稱商品交易所，商品期貨交易獲利方法又有哪些呢?下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶你們一起了解一下商品期貨獲利方法吧。

　　商品期貨獲利方法一

　　商品期貨交易是一種在特定類型的固定市場(chǎng)，即期貨市場(chǎng)或稱商品交易所，商品期貨交易技巧有哪些呢?如何從商品期貨交易中獲利?其實(shí)商品期貨交易是按照嚴(yán)格的程序和規(guī)則，通過公開喊價(jià)的方式，買進(jìn)或賣出某種商品期貨合同的交易。商品期貨交易只是期貨交易的一種。

　　1898年，雅各布·阿朗在新奧爾良州創(chuàng)立了J·阿朗公司，初始資本是1萬美元。主要從事咖啡交易。12年后，公司搬到了紐約，最初公司的成員和資金主要來自于本家族，當(dāng)公司業(yè)務(wù)擴(kuò)展到可可、銅業(yè)、橡膠甚至獸皮時(shí)，非家族成員才逐漸進(jìn)入公司。阿朗公司早期的業(yè)務(wù)純粹是“套利”活動(dòng)，比如在紐約市場(chǎng)上購(gòu)買橡膠或糖粉，然后立即運(yùn)到倫敦市場(chǎng)出售，從中獲取微薄的差價(jià)收益。

　　由于是家族企業(yè)，阿朗公司的經(jīng)營(yíng)思想非常保守。所以在資本使用上謹(jǐn)慎而節(jié)約，哪怕是稍微帶一點(diǎn)投機(jī)性質(zhì)的業(yè)務(wù)，公司都不會(huì)涉足，只是把自己的業(yè)務(wù)局限在無風(fēng)險(xiǎn)交易領(lǐng)域，著力于尋找被其他公司所忽略的市場(chǎng)機(jī)遇。阿朗公司從來沒有從事過投機(jī)性活動(dòng)，不會(huì)冒市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。至于信用風(fēng)險(xiǎn)，別被降低到及低限度。

　　今天的人無論如何也想不到，如今在大宗商品市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨，操縱期貨謀利的高盛，居然就是這個(gè)不起眼的小公司演化來的。從絕對(duì)信用的商品現(xiàn)貨交易變身為期貨大鱷這就是高盛的演化史。這也是看待期貨獲利的一種獨(dú)特視角。

　　說來也巧，昨天的阿朗公司被高盛成功鑄造，居然是因?yàn)榻饘傩袠I(yè)的失敗。阿朗公司在20世紀(jì)60年代末，進(jìn)軍貴金屬交易行業(yè)。被高盛收購(gòu)之前是一家小型的主要從事商品交易的家族企業(yè)，也是高盛公司的客戶之一。高盛為阿朗公司提供投資服務(wù)，同時(shí)也在阿朗從事期貨交易，兩家公司互為對(duì)方的客戶。業(yè)務(wù)往來密切。

　　20世紀(jì)70年代末期，正是工業(yè)化國(guó)家通貨膨脹失控的時(shí)期，儲(chǔ)存石油之類相關(guān)的商品就能夠升值。盡管當(dāng)時(shí)絕大部分投資銀行對(duì)傳統(tǒng)的商品交易業(yè)務(wù)很少涉足，但高盛還是意識(shí)到收購(gòu)阿朗公司不但可以建立逆周期的保護(hù)機(jī)制以穩(wěn)定公司贏利，而且可以抑制高盛的對(duì)手。1981年11月6日，高盛公司收購(gòu)了阿朗公司。

　　期貨獲利的原則的奧秘。其實(shí)就兩個(gè)字。零和。商品不斷物價(jià)漲落。總有一天是要交割的。這樣遠(yuǎn)期的價(jià)格肯定要回落到合同約定時(shí)候的價(jià)格。那個(gè)時(shí)候的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)變成現(xiàn)實(shí)，和現(xiàn)貨交易無異，即使出現(xiàn)損失，雙方也得自己負(fù)擔(dān)。多頭的一方的利潤(rùn)正是空頭一方的損失。每一個(gè)多頭和每一個(gè)空頭對(duì)應(yīng)，所有投資者的利潤(rùn)總和為零。所以在這個(gè)意義上，期貨交易，并不是減少了風(fēng)險(xiǎn)的總和，只是轉(zhuǎn)嫁的收益風(fēng)險(xiǎn)。

　　不考慮現(xiàn)實(shí)中市場(chǎng)是有保證金的，那么可以肯定的是交易雙方幾乎是沒有的損失的，而多頭則可能有部分的價(jià)格損失。這是因?yàn)槠谪洷仨毎凑蘸霞s交割，是有實(shí)體背景的。

　　顯然從這個(gè)意義上說，所有的商品期貨交易，的確有利于做空。像著名的投資大家江恩，就是個(gè)著名的商品期貨投機(jī)者。

　　但是真正造成投機(jī)的卻是交割期一段時(shí)間內(nèi)的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的差異。這種差異也叫基差。當(dāng)交易行為和基差的方向相反，都可以造成損失，這種損失就是投機(jī)的來源。另外，基差變動(dòng)和現(xiàn)貨變動(dòng)不一致，也是投機(jī)的組合方式。

　　舉一個(gè)PVC企業(yè)套期保值的案例。2009年8月初，由于PVC期貨價(jià)格迅速上漲，國(guó)內(nèi)許多大型PVC生產(chǎn)企業(yè)，主動(dòng)同期貨公司商全PVC套期保值的策略。根據(jù)我們對(duì)于期貨價(jià)格的分析，結(jié)合交易所庫(kù)容的情況，預(yù)測(cè)價(jià)格大約能夠上漲到7800元/噸，而根據(jù)我們對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的調(diào)研情況，現(xiàn)貨價(jià)格只有6400元/噸，遲遲沒有跟上來。建議企業(yè)選擇V0909, V0911等合約進(jìn)行賣期保值。

　　商品期貨獲利方法：跨期套利

　　跨期套利的邏輯關(guān)系是：同樣一批貨物從1個(gè)月保存到另外1個(gè)月，那么它對(duì)應(yīng)的合理價(jià)格差價(jià)就是相關(guān)的存儲(chǔ)費(fèi)及資金利息等其他費(fèi)用之和，如果月差超過正常差價(jià)，就有機(jī)會(huì)做買近月合約賣遠(yuǎn)月合約，如果月差特別小，就有機(jī)會(huì)做相反的操作。

　　跨期套利是套利交易中最普遍的一種， 是指在同一市場(chǎng)同時(shí)買入和賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)將這兩個(gè)交割月份不同的合約對(duì)沖平倉(cāng)而獲利。 可分為牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread)和蝶市套利三種形式。例如在進(jìn)行金屬牛市套利時(shí)，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期交割月份的金屬合約，希望近期合約價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上帳幅度;而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠(yuǎn)期交割月份合約，并期望遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度小于近期合約的價(jià)格下跌幅度;而蝶式套利是利用三個(gè)不同交割月份的價(jià)差進(jìn)行套利交易，它是由兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。套利者認(rèn)為中間交割月份的期貨合約價(jià)格與兩旁交割月份的合約價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系將會(huì)出現(xiàn)差異，下面可以看一個(gè)白糖的例子：

　　08年7月，SR901價(jià)格3476元/噸，SR903價(jià)格3496元/噸，正常價(jià)差在70元比較合理， 3月比1月貴20元/噸，出現(xiàn)買3月賣1月的機(jī)會(huì)。后來價(jià)差到+60，獲利40元/噸。

　　08年8月11日，SR905價(jià)格3528元/噸，SR909價(jià)格3752元/噸，正常價(jià)差在190元左右， 9月比5月貴224元，做買5月賣9月機(jī)會(huì)。后來價(jià)差到+160，獲利68元/噸。

　　需要注意的是正向市場(chǎng)當(dāng)價(jià)差過大的情況下會(huì)出現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，在這種情況下可以大膽的建倉(cāng)，相反當(dāng)遠(yuǎn)月價(jià)格比近月價(jià)格低的情況要注意，一定要根據(jù)具體情況而定?？缙谔桌亲龅淖疃嗟囊环N套利方式，風(fēng)險(xiǎn)小，但收益也相對(duì)偏低，適合不是太偏好風(fēng)險(xiǎn)的投資者。