跨境ETF如何操作
今天學(xué)習(xí)啦小編來帶大家一起學(xué)習(xí)一下：跨境ETF如何操作的。
“雞蛋不要放在同一個籃子”是投資界耳熟能詳?shù)囊粋€重要原則。
2007年首批QDII基金出海時一度遭遇搶購，但最終卻鎩羽而歸。目前QDII基金的發(fā)展趨勢也逐漸從主動管理產(chǎn)品趨向于指數(shù)型和FOF型產(chǎn)品，不過其費率較高、申購贖回流程較長，更適合于中長期投資者。
跨境ETF的推出無疑為投資者提供了一個低費率高效投資境外市場的途徑。目前市場中共有三只跨境ETF：港股的華夏恒生ETF和易方達恒生H股ETF、美股的國泰納斯達克100ETF。
申購效率低于普通ETF 套利難度增大
不過，由于涉及到跨境資金劃撥甚至?xí)r區(qū)差異等，目前跨境ETF的申贖效率低于內(nèi)地普通ETF產(chǎn)品。投資T日申購的基金份額，T+2日可以賣出或者贖回。但是相對于普通QDII基金T日申購的基金份額，T+3日才能贖回而言，跨境ETF的申贖效率則更高。
因此，相比普通ETF 套利而言，跨境ETF套利申贖成本需要兩個工作日內(nèi)才能確定，套利者需要承擔(dān)兩天的價格波動風(fēng)險，難度和風(fēng)險更高。
“內(nèi)地并沒有標普500指數(shù)期貨，但香港市場有24小時期貨。”博時基金ETF及量化投資組總監(jiān)王紅欣對第一財經(jīng)日報《財商》表示，一些在香港市場有交易資格的券商和私募，可以通過標普500期貨進行對沖，然后來鎖定期套利收益。“目前我們接觸下來，有些私募和券商還是很愿意參與的。”
不過，對于大多數(shù)套利投資者而言，ETF一二級市場變相T+0 交易制度是其參與套利的主要動力。首批內(nèi)地跨市場ETF華泰柏瑞滬深300ETF由于實行T+0交易機制，成為目前最活躍的龍頭品種之一。
由于跨境ETF在套利方面的高門檻和高難度，所以跨境ETF目前的活躍度還是遠遠低于內(nèi)地ETF。
低費率是最大優(yōu)勢
不過，低費率、高透明度是跨境ETF的最大優(yōu)勢。目前市場也有不少Q(mào)DII基金投資香港和美股市場，但費率較高，而且主動投資的不確定性較高。
普通的QDII基金管理費一般是1.8%或1.85%，托管費是0.30%或0.35%;而易方達恒生中國企業(yè)ETF的管理費是0.60%，托管費是0.20%;華夏恒生ETF則更低，管理費和托管費分別是0.60%和0.15%。國泰納斯達克100ETF的管理費和托管費分別為0.60%和0.3%。
此外，跨境ETF更有利于投資者進行波段操作。普通QDII基金只能通過申購贖回實現(xiàn)買入賣出，而其資金到賬流程通常較長，但跨境ETF在二級市場上市交易，和普通股票一樣，非常適合波段操作。
提供境外投資便捷渠道
簡單來講，跨境ETF相當(dāng)于把一攬子境外股票，打包在A股市場上以ETF形式交易。2012年8月份，華夏恒生ETF和易方達恒生中國企業(yè)ETF同時獲批并發(fā)行。兩只港股ETF最本質(zhì)的差異在于投資標的的不同。
華夏恒生ETF投資標的是恒生指數(shù)，該指數(shù)以香港股票市場的49家上市公司股票作為成份股，是目前反映香港股市走勢的最具影響力的股價指數(shù)。
易方達恒生中國企業(yè)ETF投資標的為恒生中國企業(yè)指數(shù)，該指數(shù)成份股由市值最大、成交最活躍的40只H股組成，用于衡量以H股形式在香港上市、注冊登記地在內(nèi)地的企業(yè)的表現(xiàn)。
兩者對T日申購贖回的“補券、賣券”方法上有所差異。易方達采用的是“T+2”代補券、賣券的機制。而華夏是兩種模式并用，對于通過“一般PD券商”提交的申贖，采用同易方達的T+2補券機制;對于通過“特殊的PD券商”提交的申贖，則采用“T日實時補券、賣券”的機制。相對而言，華夏恒生ETF兩種模式并用可以使套利操作更加便利化。
繼港股ETF之后，2013年5月15日國泰納斯達克100ETF正式上市交易，從上市首日至今的收益率已經(jīng)達到12.09%。
目前，另一只投資美股的ETF——博時標普500ETF正在發(fā)行中，標普500指數(shù)是國際市場公認的美股風(fēng)向標，它覆蓋美國500家代表性上市公司，集中市場的大盤股，占美國股票市場總市值的75%。
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