杠桿債基的分析
杠桿債基具有如下典型特征：本身是債券型分級基金;基礎(chǔ)份額是債券型基金;B類份額有杠桿;杠桿是長期存在;或有配對轉(zhuǎn)換機(jī)制;可以上市交易等。杠桿債基出現(xiàn)之初，投資者的目光曾經(jīng)為之一亮，但是稍后便迅速遭到了市場無情拋棄。很多新品種上市之后便立刻折價(jià)，以致于很多基金公司紛紛取消了此類基金的發(fā)起計(jì)劃。不過，今年以來，由于種種原因，杠桿債基里的牛基獨(dú)立行情此起彼伏，終于顯現(xiàn)出此類基金份額的應(yīng)有魅力。
不直接從二級市場購買股票的債基：5倍杠桿債基裕祥B、3.3倍杠桿債基天盈B、3.3倍杠桿債基匯利B、3倍杠桿債基添利B。
直接從二級市場購買股票的債基：5倍杠桿債券多利進(jìn)取、5倍杠桿債基增利B、3.3倍杠桿債基鼎利B、3.3倍杠桿債基景豐B。
第一、3.3倍杠桿債基天盈B(150041)
1、富國天盈分級債券型證券投資基金按照7：3分成天盈A、天盈B，兩類份額的資產(chǎn)將合并運(yùn)作。
2、投資組合：不直接從二級市場購買股票，但可以申購新股和增發(fā)新股。債券等固定收益類資產(chǎn)不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)不超過20%。
3、天盈A每6個月開放一次，當(dāng)前的約定年收益率為4.55%;
4、天盈B則類似于嵌入了3.33倍的初始杠桿。
5、基金合同生效日 2011年05月23日。
6、募集資金：天盈B10.5億元。
7、封閉期：3年，到期后轉(zhuǎn)換為LOF。
第二、5倍杠桿債基裕祥B(150043)
1、博時裕祥分級債券基金按照8：2分成裕祥A、裕祥B，兩類份額的資產(chǎn)將合并運(yùn)作。
2、投資組合：不直接從二級市場購買股票，但可以申購新股和增發(fā)新股。債券等固定收益類資產(chǎn)不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)不超過20%。
3、裕祥A不上市交易，每6個月開放一次，折算成1.000元，約定的年化收益率為一年期定期存款利率+1.50%。
4、裕祥B上市交易。
5、基金合同生效日 2011年06月10日。
6、募集資金：裕祥B8.00億元。
7、封閉期：3年，到期后轉(zhuǎn)換為LOF。
第三、3.3倍杠桿債基匯利B(150021)
1、富國匯利分級債券型證券投資基金(161014)按照7：3的比例分離成匯利A(150020)和匯利B(150021)。
2、投資組合：不直接從二級市場購買股票，但可以申購新股和增發(fā)新股。債券等固定收益類資產(chǎn)不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)不超過20%。
3、基金份額：匯利A21億份，匯利B9億份。
4、金合同生效日：2010-09-10。
5、基金封閉期限：三年。
6、屆滿后轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)。
7、其他條款基本類似。
第四、3倍杠桿債基添利B(150027)
1、天弘添利分級債券型證券投資基金劃分為添利A(164207)、添利B(150027),兩者的份額配比2∶1 。
2、投資組合：不直接從二級市場購買股票，但可以申購新股和增發(fā)新股。債券等固定收益類資產(chǎn)不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)不超過20%。
3、基金合同生效日：2010年12月3日。
4、募集資金：添利A為20億元;添利B為10億元。
5、添利A不上市交易，每滿3個月開放一次,接受申購與贖回。每滿3個月的最后一個工作日進(jìn)行份額折算,凈值調(diào)整為1.000元。年收益率(單利)=1.3×1年期銀行定期存款利率。
6、添利B上市交易，在扣除添利A的應(yīng)計(jì)收益后的全部剩余收益歸添利B享有,虧損由添利B承擔(dān);添利B在《基金合同》生效后封閉運(yùn)作,封閉期為5年。
7、《基金合同》生效后5年期屆滿,本基金將轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)。轉(zhuǎn)換后的基金名稱變更為“天弘添利債券型證券投資基金(LOF)” ，將不再進(jìn)行基金份額分級。
第五、5倍杠桿債基多利進(jìn)取(150033)
1、嘉實(shí)多利分級債券基金(160718)按照8:2分為多利優(yōu)先(150032)、多利進(jìn)取(150033)。
2、投資組合：可以在二級市場購買股票、權(quán)證等。債券等固定收益類資產(chǎn)不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)不超過20%。
3、基金合同生效日2011年3月23日。
4、多利優(yōu)先份額的約定年收益率為5%
5、多利進(jìn)取具有5倍杠桿。
6、嘉實(shí)多利分級債券基金募集資金23.4億元，多利優(yōu)先交易股本1638萬，多利進(jìn)取交易股本409萬。
7、場內(nèi)份額配對轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)已開通，申請代碼160719，申請份額不低于1000份，份額配比8:2。
8、嘉實(shí)多利分級債券基金的定投、申購、贖回業(yè)務(wù)已開通。
第六、5倍杠桿債基增利B(150045)
1、海富通穩(wěn)進(jìn)增利分級債券型證券投資基金(162308)分為增利A(150044)與增利B(150045)，兩者的份額配比8：2，基金資產(chǎn)合并運(yùn)作。
2、資產(chǎn)配置：可以在二級市場購買股票、權(quán)證等，債券等固定收益類資產(chǎn)不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)不超過20%。
3、基金合同生效日：2011年9月1日。
4、募集資金：增利A為1.76億元，增利B為0.44億元。
5、封閉期為三年，封閉期內(nèi)增利A與增利B同時上市交易，屆滿后轉(zhuǎn)為上市開放式基金(LOF)。
6、在封閉期內(nèi)，增利A約定年化收益率=三年期銀行定期存款利率+0.5%。
7、在封閉期末，如本基金份額凈值小于1，增利A與增利B分別以封閉期末本基金份額凈值等于1時兩者的份額凈值為基礎(chǔ)共同承擔(dān)虧損。
第七、3.3倍杠桿債基鼎利B(150040)
1、歐鼎利分級債基(166010)按照7:3分為鼎利A(150039)、鼎利B(150040)。
2、投資組合：可以在二級市場購買股票、權(quán)證等。債券等固定收益類資產(chǎn)不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)不超過20%。
3、基金合同生效日：2011年6月16日。
4、上市交易份額：鼎利A為7952萬份、鼎利B為3408萬份。
5、場內(nèi)份額配對轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)已開通。
6、申購、贖回未開通。
第八、3.3倍杠桿債基景豐B(150026)
1、大成景豐分級債券型證券投資基金分成景豐A(150025)、景豐B(150026),兩者的份額配比7∶3 。
2、資產(chǎn)配置：可以在二級市場購買股票、權(quán)證等，債券等固定收益類資產(chǎn)不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)不超過20%。
3、基金合同生效日：2010年10月15日。
4、募集資金：景豐A為22.7億元;景豐B為9.7億元。
5、封閉期：3年，到期后轉(zhuǎn)換為大成景豐分級債券型證券投資基金(LOF)，不再分級。
6、封閉期內(nèi)景豐A、景豐B上市交易。
分析結(jié)論：債基的投資者應(yīng)該以穩(wěn)健獲利為主，激進(jìn)份額(B類)每年要支付穩(wěn)健份額(A類)4.5%--5.0%的利息，買激進(jìn)份額等于高利貸炒債基，而債基的漲跌幅有限，通過對激進(jìn)份額(B類)收益敏感性分析，得出激進(jìn)份額(B類)具有漲時慢跌時快的特性，對投資者不利，所以還是謹(jǐn)慎投資杠桿債基(B類)。
杠桿債基的分析
