好友理論的解釋

　　這是我們在危機(jī)中尋求價值的理論基礎(chǔ)，因此我們積極選取那些能夠穿越牛熊周期的具有一定壟斷壁壘優(yōu)勢的企業(yè)，產(chǎn)品幾乎一成不變地為人們長期所用，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中一如既往地快速成長和復(fù)蘇，是人們賴以生存不可缺少的東西。我們選定的一些消費品行業(yè)或消費品制造行業(yè)。

　　只有危機(jī)中，在大眾失去理性的恐慌中，我們才能得到與現(xiàn)實價值極為不符的低價格，這樣我們才能在獲得很安全的買入價格，同時期待經(jīng)濟(jì)周期的輪回，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到發(fā)展高漲時候，利用人們無限熱情來獲得對股價高過實際價值的高價格充分獲利。

　　一、基本概念

　　好友理論是凱恩斯發(fā)明的。其主要內(nèi)容是：

　　經(jīng)濟(jì)只有越來越好，不會越來越壞，所以物價指數(shù)越來越高。股市也就不斷上升。盡管中間有反復(fù)，但長期而言，在股市上應(yīng)該做好友，而不做淡友。

　　二、應(yīng)用之招

　　1.我認(rèn)為，好友理論似乎不適合中國股市，對國際股市也沒有足夠的實際予以證明。參考意義不大。

　　2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展有周期性，有時經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入低谷的期間還很長。因此股市不可能持續(xù)上升。持續(xù)性低迷有時也會很長。如：中國股市1993年3月到1996年4月，1997年6月到1999年5月，2001年7月到2005年，都持續(xù)低迷達(dá)2～5年左右。

　　3.從物價指數(shù)越來越高看也不符合實際情況。這十幾年，國內(nèi)外的物價指數(shù)并沒有越來越高，反而越來越低。所以“股市也就不斷上升”的判斷是錯誤的。

　　4.如果提出“長期而言”，則長期的時間概念是多長?10年，20年，……N年?如果是無限長期，經(jīng)濟(jì)會越來越好，這誰都明白，用不著您這個經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測。因為事物總是向前發(fā)展，不可能倒退。股市也如此，滬指不可能退到0點。因此，“長期而言”的好友理論對現(xiàn)實沒有任何意義。

　　5.股市有升降周期，特別是在中國，基本以一個年度為周期。因此，炒作好每個年度周期波段很重要。如：1996年10月到12月10日的波段;1997年2月到5月的波段;1999年5月到6月的波段;2000年到2005年6月的波段等。國外成熟的股市也如此。所以，不做好友，不做淡友，只做“波友”。

　　【拓展閱讀】

　　凱恩斯(John Maynard Keynes)認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)只會越來越繁榮，一路向前而不會倒退，人們生活水平總體趨勢向上，物價指數(shù)亦會越來越高，各種商品價格隨著時間推移總體是越漲越高。從實踐來看，凱恩斯的理論確實已經(jīng)被世界各國經(jīng)濟(jì)實踐所證實。

　　按照凱恩斯的經(jīng)濟(jì)不斷繁榮理論，各種商品價格將會一年比一年高，經(jīng)濟(jì)形勢總體向好的方向發(fā)展，結(jié)果將使股市的趨勢保持向上，股價指數(shù)的總體趨勢不斷走高。雖然中間會出現(xiàn)市價反復(fù)，但就長遠(yuǎn)而言，長線投資應(yīng)該以壓倒性姿態(tài)取勝，低位時吸納，長期持股則贏利將會是很大的。從長遠(yuǎn)時間而言，看多者的贏面大于看空者也是應(yīng)該可以預(yù)期的。

　　應(yīng)用：　　在所有的股票理論中，最基本的理論就是長期好友理論，該理論的關(guān)鍵是時間。時間就猶如和面的酵母，常常會把一個非常簡單的投資行為釀成一個非凡奇跡。有人計算過美國股市從1925—1995年這70年中的增值情況，其結(jié)果是：70年通貨膨脹率是8倍，國債增值率是34倍，而股票價格卻漲幅巨大，大盤股達(dá)1113倍，小盤股達(dá)到3822倍!因此，臺灣地區(qū)著名投資理財專家黃培源認(rèn)為，股票從長線而言確實能穩(wěn)定獲利，買股票不是一件傷腦筋的事，只要堅持“隨便買，隨時買，不要賣”的原則，以“隨便買，隨時買”分散投資風(fēng)險，通過“不要賣”，靠時間累積財富，則人人都可以成為億萬富翁。黃培源還特別提醒理財者，投資切記“不要研究”、“不要相信分析師或技術(shù)分析”、“更不要進(jìn)出賺差價”，用輕松的心情，以時間換取財富。只要股票不太爛，價格不過高，買進(jìn)!然后耐心持有，通常是最簡單而最有效的投資方法。唯一例外的情形是，當(dāng)投資地區(qū)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長時，銀行存款反而是理財?shù)淖罴讶ヌ帯?/p>

　　投資股票是需要時間和耐心的，許多股票所以不漲，一個很重要的原因是時間未到，有些是缺少主力莊家，而被人遺忘忽視;有些是不符合當(dāng)前的市場熱點;有些是價格還沒有真正調(diào)整到位;有些是盤整的時間還不夠長。一旦各方面條件具備，通常只要有少量的催化劑就會漲起來，一些過去的爛股票和冷門股會突然成為耀眼的明星，在短期內(nèi)上漲幾倍甚至10倍以上，這些現(xiàn)象無不隱含著凱恩斯的好友理論。所謂“績優(yōu)股價值回歸”、“資產(chǎn)重組題材”僅是一種催化劑，它反映出來的實際是股市能量的轉(zhuǎn)換和平衡規(guī)律，是凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論在個股中的現(xiàn)實具體表現(xiàn)。我們不要把這種翻倍走勢斥之為不成熟的表現(xiàn)，即使成熟股市也會經(jīng)常出現(xiàn)上述行情。