如何理解道氏理論

如何理解道氏理論

　　《道氏理論》核心內(nèi)容包括三大假設(shè)、三大公理、五個定理。這是每一個學(xué)習(xí)技術(shù)分析學(xué)員的信條，也為華爾街巨著《股市趨勢技術(shù)分析》打下了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。 值得一提的是，這一理論的創(chuàng)始者--查爾斯·道，聲稱其理論并不是用于預(yù)測股市，甚至不是用于指導(dǎo)投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。大多數(shù)人將道氏理論當(dāng)作一種技術(shù)分析手段--這是非常遺憾的一種觀點(diǎn)。其實(shí)，"道氏理論"的最偉大之處在于其寶貴的哲學(xué)思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關(guān)著述中都強(qiáng)調(diào)，"道氏理論"在設(shè)計(jì)上是一種提升投機(jī)者或投資者知識的配備或工具，并不是可以脫離經(jīng)濟(jì)基本條件與市場現(xiàn)況的一種全方位的嚴(yán)格技術(shù)理論·根據(jù)定義，"道氏理論"是一種技術(shù)理論;換言之，它是根據(jù)價(jià)格模式的研究，推測未來價(jià)格行為的一種方法。 《道氏理論》的許多原理都蘊(yùn)涵于"華爾街"和市場參與者的日常用語中，只不過一般人并沒有察覺而已。

　　一、基本概念

　　道氏理論由道?瓊斯發(fā)明。理論基點(diǎn)是利用圖表、圖線等方法研判股市的基本趨勢。其主要內(nèi)容是：

　　1.大部分股票的走勢會隨著股市大勢的趨勢運(yùn)行，或說大部分股票的走勢構(gòu)成了股市大勢的趨勢，逆市運(yùn)行的是少數(shù)。因此股票齊漲齊跌是必然的。所以炒股要緊隨股市趨勢而動，與勢俱進(jìn)。尤其是要觀察大盤指數(shù)，所以道?瓊斯編制了道?瓊斯指數(shù)，就是為了給股民一個有關(guān)股市趨勢的參考。如果趨勢形成多頭，您手中的股票盡管暫時沒跌，也沒關(guān)系?？隙ㄓ猩仙臅r候。如果趨勢形成空頭，您手中的股票盡管暫時沒漲，也要出局。因?yàn)槟媸猩仙母怕屎苄　?/p>

　　2.基本趨勢分為3種。長期主要趨勢、中期調(diào)整趨勢、短期波動趨勢。

　　長期主要趨勢：大盤全面上升(或下跌)，時間起碼1年以上，上升(下跌)幅度起碼超過20%。如果趨勢是處于上升趨勢，此段可分為牛一期，股市處于底部，股民可以建倉;牛二期，股市開始上升，股民可以持倉;牛三期，股市猛烈暴漲，股民應(yīng)該平倉。如果趨勢是處于下降趨勢，此段可分為熊一期，股市有下跌預(yù)兆，股民應(yīng)該迅速平倉，保住勝利果實(shí);熊二期，股市開始下跌，股民應(yīng)該保住微利，或止損、割肉出局，保存實(shí)力，不要有僥幸希望;熊三期，股市繼續(xù)陰跌，但趨勢緩和，還沒有出局的股民最好不要再割肉了，等待新一輪的上升趨勢。

　　中期調(diào)整趨勢：貫穿于長期主要趨勢之中的反向行情。因?yàn)樵诠墒猩仙倪^程中，總有短線客拋盤的壓力，從而干擾股市運(yùn)作的力度，時間大體在2、3個月，干擾的力度可以使股指回落10%左右，甚至更多。但是渡過干擾期，股市還會按既定的目標(biāo)上升。所以股民在此時期，應(yīng)該以持股為主。如果股市處于下跌的過程中，中期調(diào)整趨勢表現(xiàn)在總有短線客進(jìn)場搶反彈，短期緩解拋盤的壓力，從而形成股市止跌的假象，時間大體在1、2個月，反彈可以使股指回升10%左右，甚至更多。但是渡過反彈期，股市還會按既定的目標(biāo)下跌。所以股民在此時期，應(yīng)該以空倉為主，不宜搶反彈。

　　短期波動趨勢：貫穿于長期主要趨勢之中的小幅行情。股市每天、每周、每月的波動非常正常。不管長期主要趨勢是處于上升趨勢階段還是下降階段，則短期相反波動趨勢不理睬。

　　3.一旦趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變，具體看就是大盤指數(shù)在長期的下降中突然轉(zhuǎn)升，或大盤指數(shù)在長期的上升中突然轉(zhuǎn)跌，股民則毫不遲疑地采取順勢而為的果斷行動。

　　二、應(yīng)用之招

　　結(jié)合中國股市觀察，道氏理論有一定的參考價(jià)值。

　　如：1996年10月到12月15日的行情，1997年2月到5月的行情，1999年5?19行情，2002年6?24行情，股票幾乎都是齊漲，大部分股票的走勢隨著股市大勢的上升趨勢運(yùn)行，逆市運(yùn)行的非常之少。而1996年12月16日的“后三大政策”影響，2001年7月16日開始的下跌行情，股票幾乎都是齊跌，大部分股票的走勢隨著股市大勢的下跌趨勢運(yùn)行，逆市運(yùn)行的非常之少。所以炒股要緊隨股市趨勢而動，與勢俱進(jìn)。尤其是要觀察滬深大盤指數(shù)。

　　又如：1999年5?19行情，預(yù)示長期主要趨勢形成，大盤全面上升的時間起碼1年以上，上升幅度起碼超過20%。此時股民應(yīng)該迅速進(jìn)入角色。盡管有1999年8月到12月的中期調(diào)整趨勢，但是事實(shí)證明渡過干擾期，股市還會按既定的目標(biāo)上升。最終滬指漲到2001年6月14日的最高點(diǎn)2245點(diǎn)。至于短期波動趨勢可以忽略不計(jì)。此時股民可按牛一期，牛二期，牛三期的階段炒作。但是2001年7月16日后，股市趨勢開始處于下降趨勢，此段股民可按熊一期，熊二期，熊三期炒作。

　　再如：貫穿于長期主要趨勢之中的1999年8月到12月的中期調(diào)整趨勢的反向行情，如果過早出局，則面臨踏空風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵??19行情上升的過程中，大批短線客進(jìn)行拋盤打壓，從而干擾股市運(yùn)作的力度，時間持續(xù)了5個月，干擾的力度使股指回落30%左右，如果股民沒有渡過干擾期，則很遺憾。事實(shí)證明渡過干擾期，股市還會按既定的目標(biāo)上升。所以股民在此時期，應(yīng)該以持股為主。而2001年7月，股市開始處于下跌的長期主要趨勢中，而中期調(diào)整趨勢表現(xiàn)在總有短線客進(jìn)場搶反彈，短期緩解拋盤的壓力，從而形成股市止跌的假象，如2001年的10?23行情，2002年的6?24行情，時間很短，反彈使股指回升18%左右，但是渡過反彈假象期，股市還會按既定的目標(biāo)下跌。所以股民在此時期，應(yīng)該以空倉為主。

　　當(dāng)然，對道氏理論短期相反波動趨勢根本不理睬，也存在誤區(qū)。因?yàn)橹袊墒型稒C(jī)性比較強(qiáng)，所以熱愛短線的股民為數(shù)不少，事實(shí)也證明，如果在2001年的10?23行情和2002年的6?24行情中，果斷進(jìn)場，果斷出場，也獲利頗豐。因此，將道氏理論與中國股市特點(diǎn)有機(jī)結(jié)合是很重要的。