信貸資產(chǎn)證券化條件
信貸資產(chǎn)證券化條件
信貸資產(chǎn)證券化對于提高銀行資本充足率,提高銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理能力有著明顯的作用,更為重要的是信貸資產(chǎn)證券化會產(chǎn)生信貸放大作用。接下來請欣賞學(xué)習(xí)啦小編給大家網(wǎng)絡(luò)收集整理的信貸資產(chǎn)證券化條件。
信貸資產(chǎn)證券化條件
種種信息表明，作為我國現(xiàn)階段的最大存量資產(chǎn)——銀行信貸資產(chǎn)的證券化所具備的條件正日趨成熟。
首先，從我國首次不良貸款證券化誕生的背景來看，我國不良貸款證券化誕生的背景主要有兩點(diǎn)：信貸資產(chǎn)證券化的開始，以及我國商業(yè)銀行系統(tǒng)上世紀(jì)90年代至21世紀(jì)初高企的不良貸款率。按普益財(cái)富研究員鐘鴻銳的梳理，中國人民銀行2003年的一項(xiàng)調(diào)查研究報(bào)告顯示，我國四大國有行的不良貸款中，30%來自于中央或者地方政府的干預(yù)，30%來自于對國有企業(yè)的強(qiáng)制信用支持。正是由于我國商業(yè)銀行扮演的雙重角色和承擔(dān)的雙重職能，導(dǎo)致上世紀(jì)90年代和本世紀(jì)初國有商業(yè)銀行不良貸款率達(dá)到了非常危險(xiǎn)的水平，一度甚至超過30%。為了解決高企的不良貸款率給整個(gè)銀行系統(tǒng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，我國從2000年開始對國有商業(yè)銀行的不良貸款進(jìn)行了多次剝離，并成立了4大資產(chǎn)管理公司來接受處理這些被剝離出來的不良貸款。作為處理不良貸款的一種方式，重整資產(chǎn)支持證券在這個(gè)過程中應(yīng)運(yùn)而生。
這個(gè)階段中誕生的不良貸款證券化產(chǎn)品一共有4單，發(fā)行人為接收了商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的4大資產(chǎn)管理公司，規(guī)?？傆?jì)約116億元。此后由于次貸危機(jī)的影響，出于對潛在風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，我國停止了信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)行。直至目前，我國尚未有新的不良貸款證券化產(chǎn)品發(fā)行。然而，目前不良貸款證券化所處的歷史環(huán)境與2006年其第一次誕生之時(shí)非常類似，在這樣的歷史環(huán)境下，不良貸款證券化產(chǎn)品必將再次誕生。
進(jìn)入2015年之后，國內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化領(lǐng)域有兩件影響重大的事件發(fā)生：一是銀監(jiān)會開辦資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格審批，獲得資格后，發(fā)行新的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，不需要再審批，備案即可，發(fā)行時(shí)間由40個(gè)工作日縮短到了15個(gè)工作日;二是5月1日，主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，為深化金融改革創(chuàng)新，盤活存量資金，促進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，繼續(xù)完善制度、簡化程序，鼓勵(lì)一次注冊、自主分期發(fā)行;規(guī)范信息披露，支持證券化產(chǎn)品在交易所上市交易。
其次，金融體系中的不良貸款的化解迫切需要信貸資產(chǎn)證券化。《中國資產(chǎn)證券化操作手冊》主編、中國財(cái)富管理50人論壇固定收益首席研究員林華分析，中國現(xiàn)階段的最大存量資產(chǎn)就是銀行信貸資產(chǎn)。“真正能做到盤活這兩項(xiàng)資產(chǎn)的法寶就是資產(chǎn)證券化，真正在資產(chǎn)負(fù)債表的左邊提高周轉(zhuǎn)速度。”他說，通過這項(xiàng)工具把缺乏流動性但有收益性的資產(chǎn)設(shè)計(jì)成證券化產(chǎn)品賣出去，收回現(xiàn)金，提高流動性，正是 “盤活存量”最為有效的手段之一。“我們設(shè)想如果銀行放一筆按揭貸款，20年回收，那么資產(chǎn)負(fù)債表的周轉(zhuǎn)率是0.05。然而我們都很熟悉的零售巨頭沃爾瑪，它的報(bào)表每年可以周轉(zhuǎn)十至二十次。”
有數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了長期的高速發(fā)展之后，我國經(jīng)濟(jì)逐漸下行，2015年上半年，我國多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均到達(dá)歷史低點(diǎn)，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。在經(jīng)濟(jì)下行和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型雙向的強(qiáng)大壓力之下，我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部存在的許多風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露出來，并由此不斷推高我國商業(yè)銀行的不良貸款率。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國商業(yè)銀行體系中不良貸款余額為9825億元，而去年同期則僅為6460億元，同比增長52%，雖然目前不良貸款率仍然較低，但是如此高的增長速度卻給商業(yè)銀行帶來了極大的壓力。此外，更為嚴(yán)重的是目前我國存在的影子銀行問題。由于監(jiān)管存在空白，以及影子銀行自身的風(fēng)控問題，我國影子銀行體系內(nèi)的不良貸款率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行體系。而其中約有22%—44%的不良貸款會轉(zhuǎn)移至商業(yè)銀行體系，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)估算，這會導(dǎo)致我國商業(yè)銀行體系中的不良貸款最多提高4.3%。由于商業(yè)銀行原有的政策性任務(wù)已經(jīng)交給了新成立的三家政策性銀行來承擔(dān)，因此未來商業(yè)銀行不良貸款將主要靠自身來進(jìn)行消化。在利率市場化不斷推進(jìn)的今天，商業(yè)銀行的利潤增長率普遍出現(xiàn)下滑，甚至部分出現(xiàn)負(fù)增長，如何消化快速增長的不良貸款，對于商業(yè)銀行來說是一個(gè)亟待解決的問題，而不良貸款證券化則無疑是出路之一。
再次，近年信貸資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。自2012年信貸資產(chǎn)證券化重啟至2014年末，以成功招標(biāo)為統(tǒng)計(jì)口徑，共發(fā)行77單信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行總額合計(jì)3170.16億元，實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。其中，公司信貸資產(chǎn)支持證券占大多數(shù)，同時(shí)也出現(xiàn)了個(gè)人汽車抵押貸款、個(gè)人住房抵押貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款等多種類型的信貸資產(chǎn)支持證券。這些信貸資產(chǎn)支持證券的成功發(fā)行，為不良資產(chǎn)證券化提供了產(chǎn)生與成長的土壤。
林華同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要促成資產(chǎn)證券化在國內(nèi)快速發(fā)展還有兩個(gè)必要的條件：利率市場化與人民幣國際化。“只有利率市場化以后，銀行才有動力將已有的信貸資產(chǎn)打包變賣，因?yàn)榇藭r(shí)的吸儲成本已經(jīng)不是固定的了。人民幣國際化方面，目前境外有巨額人民幣存量，也折射出其回流渠道不暢通，資產(chǎn)證券化可以為這些回流的資金提供一個(gè)穩(wěn)健的投資渠道。”他解釋道，這是一個(gè)相輔相成的作用。
“當(dāng)然，在信貸資產(chǎn)證券化的過程中，增信機(jī)制不可或缺。”聯(lián)合信用評級公司副總經(jīng)理萬華偉指出，增信分為內(nèi)部增信和外部增信，其中內(nèi)部增信是資產(chǎn)證券化的獨(dú)有特點(diǎn)，而外部增信普遍見于信用債、企業(yè)債。目前，成熟市場上較為普遍的內(nèi)部增信工具有優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)、超額抵押與利差、流動性支持、現(xiàn)金賬戶、差額支付承諾等。
“但不管如何，不良資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)，一方面可以豐富信貸資產(chǎn)支持證券的品種，另一方面還可以豐富信貸資產(chǎn)支持證券的信用評級和收益率梯次，這對固定收益市場具有很大的意義。”鐘鴻銳指出。隨著法律法規(guī)的發(fā)布與完善，信貸資產(chǎn)證券化的不斷成熟，商業(yè)銀行不良貸款的增長，再加上固定收益市場的發(fā)展，對不良貸款證券化來說，它的再次出現(xiàn)和進(jìn)一步的發(fā)展也成為了必然。
信貸資產(chǎn)的主要模式
信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)分為買斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)和回購型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。買斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)讓雙方根據(jù)協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，借款人向受讓方承擔(dān)還本付息的義務(wù)。買斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)項(xiàng)下，債權(quán)人由出讓方轉(zhuǎn)讓為受讓方。這種轉(zhuǎn)讓方式也被稱為"真實(shí)出售"。
回購型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)讓雙方根據(jù)協(xié)議約定在某一日期以約定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，同時(shí)出讓方承諾在約定的日期向受讓方無條件購回該項(xiàng)信貸資產(chǎn)。由于回購型業(yè)務(wù)所轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)在到期前就已由出讓方購回，所以不辦理貸款檔案和法律文件的移交，付息的責(zé)任由出讓方承擔(dān)。
目前我國大力發(fā)展的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也是一種買斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。信貸資產(chǎn)證券化是將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給一個(gè)特設(shè)目的主體(這種轉(zhuǎn)移可以采用轉(zhuǎn)讓方式，也可以采用信托方式)，由特設(shè)目的主體以資產(chǎn)支持證券的形式向投資者發(fā)行受益證券，以信貸資產(chǎn)的現(xiàn)金流支付資產(chǎn)支持證券收益的方式。可以看出，信貸資產(chǎn)證券化區(qū)別于傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)之處即創(chuàng)新之處在于特設(shè)目的主體受讓了該筆信貸資產(chǎn)以后，以該筆信貸資產(chǎn)的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)向投資者發(fā)行了受益證券。
信貸資產(chǎn)的主要分類
按期限
貸款可分為短期、中期和長期貸款。1年以內(nèi)為短期貸款;1-7年為中期貸款;7-10年為長期貸款。以貸款時(shí)間來劃分貸款種類，主要作用是有利于銀行掌握資產(chǎn)的流動性性，便于銀行短、中、長期貸款保持適當(dāng)比例。
按對象和用途
貸款可以分為工業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、科技貸款、消費(fèi)貸款、投資貸款、證券貸款等。這種分法一方面有利于按貸款對象的償還能力安排貸款秩序，另有利于考察銀行信貸資金的流動方向及在國民經(jīng)濟(jì)各部門間的分布狀況，從而有利于分析銀行信貸結(jié)構(gòu)與國民經(jīng)濟(jì)情況。
按貸款的質(zhì)量或占用形態(tài)
貸款可以分為正常貸款、逾期貸款、呆滯貸款、呆賬貸款等。正常貸款是指能按期償還本款。逾期貸款是指超過貸款合同規(guī)定期限而銀行又不同意延期的貸款。呆滯貸款是指預(yù)計(jì)兩年以上時(shí)間不能歸還自呆賬貸款是指企業(yè)倒閉以后無力歸還的貸款。這種分類有利于加強(qiáng)銀行貸款質(zhì)量管理，找出產(chǎn)生貸款風(fēng)險(xiǎn)的原因，以及相應(yīng)的措施和對策。
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