信貸資產證券化流程
信貸資產證券化流程
信貸資產證券化是將銀行不流通但具有穩(wěn)定的未來現(xiàn)金收入流的存量信貸資產構造和轉變成可銷售和轉讓的金融證券的過程。接下來請欣賞學習啦小編給大家網(wǎng)絡收集整理的信貸資產證券化流程。
信貸資產證券化流程
2005年4月，中國人民銀行、中國銀監(jiān)會發(fā)布《信貸資產證券化試點管理辦法》，將信貸資產證券化明確定義為"銀行業(yè)金融機構作為發(fā)起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構以資產支持證券的形式向投資機構發(fā)行受益證券，以該資產所產生的現(xiàn)金支付資產支持證券收益的結構性融資活動"，中國銀監(jiān)會于同年11月發(fā)布了《金融機構信貸資產證券化監(jiān)督管理辦法》;同時，國家稅務總局等機構也出臺了與信貸資產證券化相關的法規(guī)。
銀行的信貸資產是具有一定數(shù)額的價值并具有生息特性的貨幣資產，因此也具備了轉化為證券化金融工具的可能性。在銀行的實際業(yè)務活動中，常常有存款期限短而貸款期限長或資產業(yè)務擴張需求快于負債業(yè)務提供的可能性等種種情況，這樣就產生了銀行的流動性安排和資產負債管理等新業(yè)務需求。
2015年1月，銀監(jiān)會近日已下發(fā)《關于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產證券化業(yè)務資格的批復》，27家股份制銀行和城商行獲得開辦信貸資產證券化業(yè)務的主體資格。
業(yè)內人士認為，該文件的下發(fā)標志著信貸資產證券化備案制的實質性啟動，即獲得開辦資格的機構不再走原有單筆信貸資產證券化產品的審批流程，只需在產品發(fā)行前進行備案登記即可。
雖然此次已有27家銀行獲得業(yè)務資格，但包括發(fā)行大戶國開行在內的政策性銀行和國有大行均缺席。此次27家獲得資格的銀行中大部分已在去年發(fā)行過資產證券化產品，這27家銀行全部為股份制銀行和城商行，是由主管上述兩類銀行的銀監(jiān)會銀行二部主導批復的。政策性銀行、大型商業(yè)銀行、外資行等機構的相關業(yè)務資格，將由對應的主管部門批復發(fā)布。
按照銀監(jiān)會此前發(fā)布的《關于信貸資產證券化備案登記工作流程的通知》規(guī)定，銀行業(yè)金融機構發(fā)行證券化產品前需進行備案登記，已備案產品需在3個月內完成發(fā)行，3個月內未完成發(fā)行的須重新備案。
信貸資產證券化的操作原理
金融機構將大量規(guī)模很小的抵押貸款聚集成一個組合，劃分為若干標準化的金額，并將對這些利息和本金的要求當作證券銷售給第三方。這就使原本不流通的資產變成可流通性的證券。
例如:某銀行甲貸出許多住房貸款，經過組合，甲向公眾賣出住房抵押貸款證券(甲賣出證券，從公眾那里收回了貸款)，到期，購買證券的公眾(投資者)得到甲從借款方得到轉交的本和息;甲銀行由于為借款方和投資方服務，得到服務費用。
在美國，有的抵押貸款證券向購買者提供所有權;有的抵押貸款證券向購買者提供債權。
信貸資產證券化的交易結構
信貸資產證券化的交易結構一般是由發(fā)起人將信貸資產轉移給一個特殊目的實體(Special Purpose Vehicle,簡稱SPV )，再由該特殊目的實體發(fā)行資產支持證券。根據(jù)SPV構成的不同形式，可分為特殊目的公司(Special Purpose Company,簡稱SPC )、
特殊目的信托(Special Purpose Trust,簡稱SPT )，以及基金或理財計劃等類型。根據(jù)我國的法律和政策情況，采用信托模式是目前國內信貸資產證券化較為可行的模式。
信貸資產證券化的目標是通過一定的法律結構安排將信貸資產轉化為可交易的證券，確定證券化各參與方的法律地位、風險和權益。就開行而言，要實現(xiàn)以下三個方面的目標:
1、法律要求。實現(xiàn)有限追索，即ABS投資者的追索權僅限于被證券化的資產及該資產相關的權益，而與發(fā)起人(開行)和發(fā)行人(信托公司)無關;實現(xiàn)風險隔離，即被證券化的資產與發(fā)起人(開行)和發(fā)行人(信托公司)的其他資產的風險相隔離。
2、會計要求。實現(xiàn)表外證券化，符合國際會計準則IAS39R關于資產終止確認的標準，即滿足風險、收益和控制權的實質轉移，從而將被證券化的信貸資產移出發(fā)起人(開行)的資產負債表外。
3、市場要求。實現(xiàn)ABS的公募發(fā)行與流通，符合有關證券公開發(fā)行與上市的法規(guī)和監(jiān)管要求，切合市場需求并保護投資者的利益。根據(jù)上述目標，我們提出了交易結構設計的基本思路，如下圖所示:
該交易結構的核心是利用信托財產獨立性的法律特征，開行將信貸資產設立他益信托，通過信托公司發(fā)行代表受益權份額的ABS指定信托財產的受益人，從而在法律上實現(xiàn)風險隔離和有限追索，并且符合國際會計準則IAS39R關于資產終止確認的標準，實現(xiàn)表外證券化。具體的交易關系如下圖所示: 信貸資產證券化
在初始階段，我們從存量的信貸資產入手，選擇證券化的資產池。今后還可以考慮增量信貸資產與證券化的結合，即從證券化的目標出發(fā)，來評審發(fā)放新增貸款，構建增量資產池。在發(fā)放之日同時實現(xiàn)證券化的操作。這樣，就能實現(xiàn)客戶與市場的直接對接，不占用銀行的信貸額度，解決存量資源對于不同管理資產渠道的供給矛盾，迅速做大表外管理資產的規(guī)模。
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