bot項(xiàng)目融資文獻(xiàn)的詳細(xì)內(nèi)容
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一、BOT項(xiàng)目的運(yùn)作特點(diǎn)
高速公路BOT建設(shè)項(xiàng)目是一種高投資、有一定風(fēng)險(xiǎn)的投資行為，具有投資大、工期長(zhǎng)、不可預(yù)見(jiàn)的因素多等特點(diǎn)。 目前我國(guó)還缺乏針對(duì)BOT高速公路項(xiàng)目融資方式的完善法律體系和運(yùn)作方法。BOT項(xiàng)目的合同結(jié)構(gòu)通常較簡(jiǎn)單，很多重要問(wèn)題在合同中都沒(méi)有規(guī)定，一旦發(fā)生糾紛將很難處理，如不采取措施，可能會(huì)導(dǎo)致特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)投資者和政府等相關(guān)方面的矛盾增多，影響項(xiàng)目的運(yùn)作效率。因此，在項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，項(xiàng)目各參與方均不可避免地面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。
二、高速公路BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析
高速公路BOT項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)包括：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等。
(一)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目公司將對(duì)項(xiàng)目的籌劃、資金籌措、建設(shè)實(shí)施、運(yùn)營(yíng)管理、養(yǎng)護(hù)維修、債務(wù)償還和資產(chǎn)管理實(shí)行全過(guò)程負(fù)責(zé)，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)因素：
1. 項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)
(1)在項(xiàng)目建設(shè)施工過(guò)程中，可能會(huì)在施工沿線遇到不可預(yù)知的地質(zhì)災(zāi)害，使施工難度加大，施工成本增加，施工工期延長(zhǎng)。
(2)項(xiàng)目建設(shè)所需的原材料如沙石、水泥、鋼材及瀝青等主要原材料價(jià)格上漲將會(huì)導(dǎo)致施工總成本的上漲。
(3)如果工程施工質(zhì)量不合格，未能通過(guò)驗(yàn)收，則需要進(jìn)行工程返工，從而拖延工程的完工時(shí)間，影響經(jīng)營(yíng)收入。
(4)項(xiàng)目施工建設(shè)一般需要選擇合作伙伴進(jìn)行合作，如果合作伙伴未能完全履約，將會(huì)發(fā)生一定的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。
2. 項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)
(1)項(xiàng)目建成通車(chē)后，如果路橋隧需要維修的范圍較大，維修的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，則會(huì)影響項(xiàng)目的正常通行，影響交通流量，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)收入減少。
(2)項(xiàng)目建成通車(chē)后，如果其聯(lián)接項(xiàng)目延誤，項(xiàng)目吸引交通量的水平將難以達(dá)到預(yù)計(jì)的規(guī)模，對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)將是一個(gè)較大的威脅。
(3)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)不可避免地要給沿線環(huán)境帶來(lái)一定的、長(zhǎng)期的不利影響。隨著環(huán)境保護(hù)方面政策的日益完善、標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，項(xiàng)目公司必須采取相應(yīng)的環(huán)保對(duì)策，增加營(yíng)運(yùn)成本。
3. 收費(fèi)價(jià)格限制的風(fēng)險(xiǎn)。由于路橋收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整必須經(jīng)政府批準(zhǔn)確定，項(xiàng)目公司在決定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)自主權(quán)很小，難以根據(jù)經(jīng)營(yíng)成本或市場(chǎng)供求變化自行及時(shí)調(diào)整。而且，由于收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的期限較長(zhǎng)，一旦確定便在一個(gè)固定時(shí)期無(wú)法調(diào)整，將在一定程度上影響公司的營(yíng)運(yùn)收入。
4. 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目公司收入主要集中于車(chē)輛過(guò)路收費(fèi)收入，如果交通流量減少，通行費(fèi)收入下降，將嚴(yán)重影響項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)。
(二)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
1. 產(chǎn)業(yè)政策限制的風(fēng)險(xiǎn)。
在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，國(guó)家和地方的產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)性政策會(huì)有不同程度的調(diào)整，在一個(gè)階段受到政策鼓勵(lì)和扶持的產(chǎn)業(yè)，不一定會(huì)在另一個(gè)階段繼續(xù)得到扶持。
2. 行業(yè)依賴的風(fēng)險(xiǎn)。
車(chē)輛通行費(fèi)收入的增減與線路所在地區(qū)及沿線周邊城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著密切的相關(guān)性。周邊經(jīng)濟(jì)萎縮將給項(xiàng)目帶來(lái)不良影響。
(三)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
就具體的高速公路而言，它面對(duì)著附近公路一定程度的競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)然也包括來(lái)自鐵路、航空、水運(yùn)等方面的競(jìng)爭(zhēng)。項(xiàng)目影響范圍內(nèi)新建或改造交通設(shè)施，都有可能對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生新的競(jìng)爭(zhēng)。
(四)政策風(fēng)險(xiǎn)
1. 項(xiàng)目是在國(guó)家現(xiàn)行法律環(huán)境下進(jìn)行的，在項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，法律的變更將可能導(dǎo)致建設(shè)運(yùn)營(yíng)維護(hù)項(xiàng)目變成不合法或不能合理調(diào)整收費(fèi)水平。
2. 項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期限較長(zhǎng)，在經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)的所得稅征收政策的變更將影響項(xiàng)目的收益。
3. 不可合理預(yù)見(jiàn)的項(xiàng)目設(shè)施的沒(méi)收、征用等。
(五)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)
1. 由于不能合理預(yù)見(jiàn)的自然災(zāi)害(如地震、洪水、臺(tái)風(fēng)等)、病疫等事件導(dǎo)致項(xiàng)目失敗或收益大幅度減少的風(fēng)險(xiǎn)。
2. 由于不可合理預(yù)見(jiàn)的戰(zhàn)爭(zhēng)、暴亂、罷工等事件發(fā)生導(dǎo)致項(xiàng)目失敗或收益大幅減少的風(fēng)險(xiǎn)。
三、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)策
針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)積極采取措施，規(guī)避或盡可能將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。
(一)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
1. 項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
(1)委托咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)提供的設(shè)計(jì)成果進(jìn)行咨詢，確保設(shè)計(jì)方案合理、結(jié)構(gòu)安全、工程經(jīng)濟(jì);
(2)認(rèn)真篩選合作伙伴，優(yōu)先考慮與行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、實(shí)力雄厚的勘察設(shè)計(jì)、施工、項(xiàng)目管理公司進(jìn)行合作。
2. 項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
(1)加強(qiáng)項(xiàng)目的養(yǎng)護(hù)及維修工作，定期對(duì)路橋隧進(jìn)行檢查和清潔保養(yǎng)，保證路橋表面和隧道情況良好和通行無(wú)阻。同時(shí)盡可能在路橋表面和隧道出現(xiàn)問(wèn)題的初期及時(shí)進(jìn)行小修，并將定期大修工作安排在車(chē)流量淡季進(jìn)行，避免因長(zhǎng)時(shí)間、大范圍的大修對(duì)路橋通行環(huán)境造成影響而導(dǎo)致車(chē)流量減少。
(2)投資者應(yīng)爭(zhēng)取有關(guān)方面對(duì)聯(lián)接項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的承諾，減少運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
(3)項(xiàng)目公司在營(yíng)運(yùn)期間需要采取適當(dāng)措施以進(jìn)一步改善周邊環(huán)境，如在敏感點(diǎn)新建隔音設(shè)施、在公路兩側(cè)興建綠化帶等。
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