中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板的區(qū)別分析

　　中小企業(yè)版的穩(wěn)定性要比創(chuàng)業(yè)板的穩(wěn)定性要好一些。創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展道路獨立性較強，和經濟中的鏈接性就不能很完美。中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板有什么區(qū)別與聯(lián)系？一起來看看吧！

　　中小企業(yè)板是什么

　　中小企業(yè)板--是深圳證券交易所為了鼓勵自主創(chuàng)新，而專門設置的中小型公司聚集板塊。板塊內公司普遍具有收入增長快、盈利能力強、科技含量高的特點，而且股票流動性好，交易活躍，被視為中國未來的"納斯達克"。

　　中小企業(yè)板塊與創(chuàng)業(yè)板的聯(lián)系與區(qū)別

　　中小企業(yè)板塊與創(chuàng)業(yè)板的區(qū)別: 所謂創(chuàng)業(yè)板(Second Board)，是與主板(Main Board)相對應的概念，是指在主板之外為中小型高成長企業(yè)、高科技企業(yè)和新興公司的發(fā)展提供便利的融資途徑，并為風險資本提供有效的退出渠道的一個新市場。許多創(chuàng)業(yè)板又被稱為小型資本市場或新興公司市場。比較中小企業(yè)板塊和創(chuàng)業(yè)板的定義，可以看出兩者的上市對象和功能基本相同。雖然如此，但是它們之間還是有區(qū)別的，主要表現(xiàn)在：

　　(1)中小企業(yè)板塊的進入門檻較高，上市條件較為嚴格，接近于現(xiàn)有主板市場。而創(chuàng)業(yè)板的進入門檻較低，上市條件較為寬松。

　　(2)中小企業(yè)板塊的運作采取非獨立的附屬市場模式，也稱一所兩板平行制，即中小企業(yè)板塊附屬于深交所。中小企業(yè)板塊作為深交所的補充，與深交所組合在一起共同運作，擁有共同的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，甚至采用相同的監(jiān)管標準，所不同的主要是上市標準的差別。例如，新加坡證券交易所的Second Board、吉隆坡和泰國證券交易所的二板市場與香港創(chuàng)業(yè)板等都是這樣。而我國今后設立的創(chuàng)業(yè)板，其運作將采取獨立模式，即創(chuàng)業(yè)板與主板市場―――上交所分別獨立運作，擁有獨立的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，采用不同的上市標準和監(jiān)管標準。例如，美國的Nasdaq、日本的OTC Exchange、我國臺灣的ROSE和法國的“新市場”等，即是如此。

　　(3)從設立的時間順序來看，中小企業(yè)板塊要先于創(chuàng)業(yè)板?；蛘哒f，中小企業(yè)板塊是未來創(chuàng)業(yè)板的雛形。

　　中小企業(yè)板塊與創(chuàng)業(yè)板的聯(lián)系: 創(chuàng)業(yè)板市場目前已成為建設多層次資本市場體系的關鍵。我國創(chuàng)業(yè)板市場的建設應當采取循序漸進的原則，分階段、分步驟地加以實施。中小企業(yè)板塊可以先行推出，它是建立創(chuàng)業(yè)板市場的第一步。如果把中小企業(yè)板塊看作創(chuàng)業(yè)板市場的低級形態(tài)和初期模式，那么創(chuàng)業(yè)板就是創(chuàng)業(yè)板市場的高級形態(tài)和目標模式。同時，從建立中小企業(yè)板塊入手，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設的發(fā)展思路已漸次清晰。以建立中小企業(yè)板塊為切入點和突破口，可以為推進創(chuàng)業(yè)板市場的建設積累有益的經驗，探索出一條成功的發(fā)展道路，并盡量減少創(chuàng)業(yè)板的設立可能對主板市場帶來的消極影響，進而構建多層次的資本市場體系。

　　我國創(chuàng)業(yè)板市場的稱謂經歷了從高新技術板、到第二交易系統(tǒng)、二板市場、再到創(chuàng)業(yè)板這樣一個演變過程，意味著原先的上市對象應重新進行合理地定位。如果說從“高新技術板”的提法改為“二板市場”和“創(chuàng)業(yè)板”，是為了減少網絡高科技股泡沫破滅所造成的負面影響，那么從“二板市場”、“創(chuàng)業(yè)板”的提法改為“中小企業(yè)板塊”，則更多地是考慮到現(xiàn)行法律制度的限制和市場環(huán)境的壓力。在有關制度層面無法跟進、且中小企業(yè)的融資需求又日益增加的形勢下，為了避免因設立創(chuàng)業(yè)板造成的過大風險而帶來的阻力，對上市條件進行小幅調整、設立中小企業(yè)板塊便成為更為現(xiàn)實的一種解決途徑。與其說這是一種“退而求其次”的折衷選擇，不如說是一種順勢而為的曲線救國方案。從這個意義上來講，中小企業(yè)板塊的推出正是建設多層次資本市場體系過程中應運而生的一塊“探路石”。

　　主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板區(qū)別

　　一、我國資本市場體系劃分：

　　(1)主板市場，也稱一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場(通常指股票市場)，對發(fā)行人各方面的上市標準要求較高。它是一個國家或地區(qū)的資本市場中最重要的組成部分，有“國民經濟晴雨表”之稱。

　　中國大陸的主板市場包括上交所和深交所兩個市場，其中，上海證券交易所于1990年11月26日由中國人民銀行總行批準成立，同年12月19日正式開業(yè)。深圳證券交易所于1991年4月11日由中國人民銀行總行批準成立，并于同年7月3 日正式成立 。

　　(2)中小板市場。全稱中小企業(yè)板，是相對于主板市場而言的。它是指流通盤大約1億元以下的創(chuàng)業(yè)板，中小板市場是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡，也是中國特有的產物。我國的中小板成立于2004年6月，市場代碼以002開頭。專為中小企業(yè)上市融資提供服務，是深圳多層資本市場的有機組成部分，也是創(chuàng)業(yè)板的前奏 。

　　中小板與主板的對比分析：目前，我國的中小板與主板的上市條件完全一致，主要服務對象是進入成長期的后期階段，比較成熟的、經營相對穩(wěn)定的企業(yè)。中小板并未降低上市門檻，只是規(guī)模相對較小 。此外，在二板市場上市的企業(yè)，發(fā)展壯大之后也不一定要轉移到主板市場 。

　　(3)創(chuàng)業(yè)板市場。創(chuàng)業(yè)板GEM(Growth Enterprises Market)board 是地位次于主板市場的二板市場，以NASDAQ市場為代表，素有“高科技企業(yè)搖籃”。創(chuàng)業(yè)板市場主要服務于廣大進入成長期的早期階段的成長型企業(yè)，尤其是在高新技術產業(yè)，在促進高新技術產業(yè)的發(fā)展和進步方面起到了至關重要的作用。創(chuàng)業(yè)板市場的最大特點就是低門檻進入、嚴要求運作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會，促進企業(yè)的發(fā)展壯大。

　　我國的(深圳)創(chuàng)業(yè)板于2009年10月30日掛牌，首批掛牌28家，市場代碼以300開頭。專為自主創(chuàng)新及其它成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展提供融資服務的新平臺 ，是我國多層資本市場的重要組成部分。

　　創(chuàng)業(yè)板與主板對比分析：與主板市場相比，在創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)標準和上市條件相對較低(即降低了上市門檻)，但創(chuàng)業(yè)板更加注重盈利的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

　　深圳證券交易所于1989年11月15日籌建，1990年12月1日開始集中交易(試營業(yè))。