這些常見財(cái)務(wù)指標(biāo)都不懂_別說你會(huì)炒股(2)
這些常見財(cái)務(wù)指標(biāo)都不懂_別說你會(huì)炒股
8、ROE(凈資產(chǎn)收益率)
凈資產(chǎn)收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤(rùn)率/凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來(lái)的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。
舉個(gè)例子。一家公司今年賺了100元凈利潤(rùn)，而這家公司總的普通股股權(quán)總共是1000元。這時(shí)候，這家公司的股權(quán)回報(bào)率就是10%。一般情況下，股權(quán)收益率會(huì)在10%到20%之間比較常見。同行業(yè)的不同企業(yè)中，股權(quán)收益率越高，說明該企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。比如2014年三季報(bào)中，招商銀行的股權(quán)收益率是16.15%，而浦發(fā)銀行則是15.97%，前者稍勝一籌。
說白了一句話，ROE這個(gè)指標(biāo)就是反映了股東的投資到底能收回多少企業(yè)的利潤(rùn)。能持續(xù)保持高水平的凈資產(chǎn)收益率，是大牛股的基本特征之一。
9.市盈率(PE)
市盈率(Price to Earning Ratio，簡(jiǎn)稱PE或P/E Ratio) ，市盈率指在一個(gè)考察期(通常為12個(gè)月的時(shí)間)內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比例,也稱為拖動(dòng)PE。
股票市盈率高低，大致能反映市場(chǎng)熱鬧程度。早期美國(guó)市場(chǎng)，市盈率不高，市場(chǎng)低迷的時(shí)候不到10倍，高漲的時(shí)候也就20倍左右，香港市盈率大致也是如此。我國(guó)股市市盈率低迷的時(shí)候，15倍左右，高漲的時(shí)候超過40倍(比如2001年)。市盈率過高之后，總是要下來(lái)的，持續(xù)時(shí)間我們無(wú)法判斷，也就說高市盈率能維持多久，很難判斷，但不會(huì)長(zhǎng)久維持，這是肯定的。
一般成長(zhǎng)性行業(yè)的企業(yè)，市盈率比較高一點(diǎn)，比如目前的消費(fèi)、旅游以及銀行地產(chǎn)等行業(yè)，其市盈率比國(guó)外同類企業(yè)要超出很多，這是因?yàn)橥顿Y者對(duì)這些企業(yè)未來(lái)預(yù)期很樂觀，愿意付出更高的價(jià)錢購(gòu)買企業(yè)股票，而那些成長(zhǎng)性不高或者缺乏成長(zhǎng)性的企業(yè)，投資者愿意付出的市盈率卻不是很高，比如鋼鐵行業(yè)，投資者預(yù)計(jì)未來(lái)企業(yè)業(yè)績(jī)提升空間不大，所以，普遍給與10倍左右市盈率。
10.凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它反映股東權(quán)益產(chǎn)生收入的能力，該比率高，說明凈資產(chǎn)的管理效益高，結(jié)合行業(yè)毛利率和凈利率分析，就能評(píng)價(jià)公司的資產(chǎn)管理實(shí)力。
凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/『(期初凈資產(chǎn)總額+期末凈資產(chǎn)總額)/2』
凈資產(chǎn)總額=總資產(chǎn)-負(fù)債總額
用來(lái)分析企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，速度越快，企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，越可以采用薄利多銷的形式，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)更多的收益。
11.股東權(quán)益比率
股東權(quán)益比率是股東的權(quán)益(公司的凈資產(chǎn))在資產(chǎn)總額中所占的百分比，其計(jì)算公式為：股東權(quán)益比率=(公司凈資產(chǎn)/資產(chǎn)總額)×100%。
股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過小，表明企業(yè)過度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力;而權(quán)益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。值得一提的是，有時(shí)一些公司不是由于股東權(quán)益比率過低而導(dǎo)致虧損，而是由于行業(yè)不景氣導(dǎo)致虧損。這樣的公司較容易實(shí)現(xiàn)扭虧。
事實(shí)上，財(cái)務(wù)報(bào)表是反應(yīng)上市公司各方面經(jīng)營(yíng)狀況的窗口，投資者可以透過報(bào)表去了解每個(gè)上市公司。而且，上市公司所披露的財(cái)務(wù)報(bào)表中，包含著許多非常非常重要的信息，對(duì)我們的投資有著決定性的作用。只是，那么冗長(zhǎng)又繁瑣的報(bào)表，實(shí)在無(wú)從下手。通過以上較為專業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以大致透析上市公司經(jīng)營(yíng)狀況，了解基本面。
上市公司基本面分析的重要利器是，在“基本面決定價(jià)值，價(jià)值決定價(jià)格” 基本邏輯下，通過公司估值方法得出的公司理論股票價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的差異，從而指導(dǎo)投資者具體投資行為。
而市場(chǎng)風(fēng)云變化，真正參與市場(chǎng)投資操作時(shí)，僅僅參考財(cái)務(wù)指標(biāo)還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，市場(chǎng)上那么多只股票，每一只股票背后都是一家企業(yè)，要想了解這家企業(yè)各方面的狀況來(lái)決定是否值得投資，實(shí)在是難似登天。研究K線圖和各種圖表的局限性實(shí)在是太大了。
炒股就是炒未來(lái)，炒預(yù)期。
從市場(chǎng)角度看，投資者會(huì)追求一致預(yù)期看好的股票，而不會(huì)對(duì)預(yù)期不好的股票產(chǎn)生興趣;同時(shí)，投資者也會(huì)追求那些未來(lái)有高成長(zhǎng)預(yù)期的股票(具有巨大成長(zhǎng)潛力的個(gè)股)，并因此給予個(gè)股或行業(yè)較高的估值，對(duì)于該類個(gè)股，投資者可能并不在意當(dāng)前的業(yè)績(jī)，而更看重未來(lái)預(yù)期的變動(dòng)趨勢(shì)。
那么，怎么才能知道什么樣的公司是被市場(chǎng)一致看好的呢?我們深知這一市場(chǎng)需求，所以朝陽(yáng)永續(xù)Go-Goal可以幫你解決選股難題，Go-Goal終端中“數(shù)據(jù)一分鐘”是基于朝陽(yáng)永續(xù)一致預(yù)期數(shù)據(jù)，以圖表和數(shù)據(jù)形式幫助您快速診斷個(gè)股。您可以清晰地判斷個(gè)股是否超預(yù)期，從而把握住個(gè)股的機(jī)會(huì);對(duì)于新上市的股票，“數(shù)據(jù)一分鐘”給予您一個(gè)基于市場(chǎng)預(yù)期的評(píng)價(jià)，避免您因?yàn)楦行哉J(rèn)識(shí)可能造成的判斷失誤;對(duì)于熟悉的公司，您可以根據(jù)個(gè)人預(yù)期與賣方一致預(yù)期的差異預(yù)判賣方分析師未來(lái)預(yù)測(cè)波動(dòng)的方向。
而一致預(yù)期數(shù)據(jù)(Consensus Data)是朝陽(yáng)永續(xù)公司以賣方原始預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)(券商研究所等主流研究機(jī)構(gòu)俗稱"賣方")，比如，賣方報(bào)告中提到的EPS數(shù)據(jù)、凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)等等，然后根據(jù)從賣方機(jī)構(gòu)影響度、發(fā)布時(shí)間等維度，最終進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，得出以賣方預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，能反映市場(chǎng)綜合預(yù)期水平的數(shù)據(jù)。
接下來(lái)我們就來(lái)了解下Go-Goal中跟一致預(yù)期相關(guān)的指標(biāo)的意義。
一致預(yù)期EPS(凈利潤(rùn))：90日內(nèi)有5家以上機(jī)構(gòu)出具了該股的EPS和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，嚴(yán)格按照朝陽(yáng)永續(xù)的一致預(yù)期算法，對(duì)機(jī)構(gòu)影響力和時(shí)間影響力進(jìn)行雙重加權(quán)。
計(jì)算;
一致預(yù)期PE：統(tǒng)計(jì)日收盤價(jià) / 一致預(yù)期EPS;
一致預(yù)期PB：統(tǒng)計(jì)日收盤價(jià) / 每股凈資產(chǎn);PB中每股凈資產(chǎn)計(jì)算方法：預(yù)測(cè)年N凈資產(chǎn)=(上一年的凈資產(chǎn)+預(yù)測(cè)年N一致預(yù)期凈利潤(rùn)-預(yù)測(cè)年N預(yù)期分紅)*(預(yù)測(cè)年股本/統(tǒng)計(jì)日股本);
一致預(yù)期凈利潤(rùn)同比：
1)預(yù)測(cè)年1凈利潤(rùn)同比=100%*(該研究員當(dāng)年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)/上一年財(cái)務(wù)凈利潤(rùn)-1);
2)預(yù)測(cè)年2、3凈利潤(rùn)同比=100%*(該研究員當(dāng)年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)/該研究員上一年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)-1);
3)無(wú)法判斷顯示為n\v
一致預(yù)期PE/G(倍)：一致預(yù)期PE/G中的G值算法：G=100×√t2期預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)平均值 / t0期實(shí)際凈利潤(rùn)-100;
一致預(yù)期ROE：一致預(yù)期凈利潤(rùn)/預(yù)期凈資產(chǎn)。
N周凈利預(yù)期變化率=100%*(統(tǒng)計(jì)日一致預(yù)期凈利潤(rùn)—統(tǒng)計(jì)日N周前的一周一致預(yù)期凈利潤(rùn)算術(shù)平均)/ABS(統(tǒng)計(jì)日N周前的一周一致預(yù)期凈利潤(rùn)算術(shù)平均);
參考ROE：最值得信賴的分析師的ROE預(yù)測(cè)值的加權(quán)平均;
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