債券籌資有哪些優(yōu)缺點

債券籌資有哪些優(yōu)缺點

　　債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。債券籌資是企業(yè)一種重要的籌資方式，其籌資范圍很廣。若發(fā)行的債券符合國家有關(guān)規(guī)定，債券可以在市場上自由轉(zhuǎn)讓、流通。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你介紹相關(guān)法律知識。

　　債券籌資有哪些優(yōu)缺點?

　　一、優(yōu)點

　　(1)資本成本低

　　債券的利息可以稅前列支，具有抵稅作用;另外債券投資人比股票投資人的投資風(fēng)險低，因此其要求的報酬率也較低。故公司債券的資本成本要低于普通股。

　　(2)具有財務(wù)杠桿作用債券的利息是固定的費用，債券持有人除獲取利息外，不能參與公司凈利潤的分配，因而具有財務(wù)杠桿作用，在息稅前利潤增加的情況下會使股東的收益以更快的速度增加。

　　(3)所籌集資金屬于長期資金

　　發(fā)行債券所籌集的資金一般屬于長期資金，可供企業(yè)在1年以上的時間內(nèi)使用，這為企業(yè)安排投資項目提供了有力的資金支持。

　　(4)債券籌資的范圍廣、金額大

　　債券籌資的對象十分廣泛，它既可以向各類銀行或非銀行金融機構(gòu)籌資，也可以向其他法人單位、個人籌資，因此籌資比較容易并可籌集較大金額的資金。

　　二、缺點

　　(1)財務(wù)風(fēng)險大

　　債券有固定的到期日和固定的利息支出，當(dāng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難時，易使企業(yè)陷入財務(wù)困境，甚至破產(chǎn)清算。因此籌資企業(yè)在發(fā)行債券來籌資時，必須考慮利用債券籌資方式所籌集的資金進行的投資項目的未來收益的穩(wěn)定性和增長性的問題。

　　(2)限制性條款多，資金使用缺乏靈活性

　　因為債權(quán)人沒有參與企業(yè)管理的權(quán)利，為了保障債權(quán)人債權(quán)的安全，通常會在債券合同中包括各種限制性條款。這些限制性條款會影響企業(yè)資金使用的靈活性。

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　　現(xiàn)階段，發(fā)展我國企業(yè)債券籌資具有十分重要的現(xiàn)實意義。

　　1.債券融資是企業(yè)資金需求的必要手段 資金不足是目前企業(yè)普遍面臨的一個困難，其根源在于大量的資金需求與資金供給不足之間的矛盾。企業(yè)謀求發(fā)展導(dǎo)致資金需求量的大幅攀升。

　　第一，現(xiàn)代企業(yè)強調(diào)與大資本的結(jié)合，其發(fā)展特點是“大投入，大產(chǎn)出;小投入，不產(chǎn)出”。因此，要想在國內(nèi)日趨激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，只有靠強大的資金實力作后盾。

　　第二，加入WTO后，國內(nèi)企業(yè)越來越直接地面對國外市場的挑戰(zhàn)。國外企業(yè)有相當(dāng)雄厚的資金實力，他們?yōu)榱藫屨贾袊袌觯幌澅窘?jīng)營，欲與我們打持久的“資金戰(zhàn)”。在這種背景下，企業(yè)需要大量的資金來進行規(guī)模擴張的前期投入，然而企業(yè)現(xiàn)有的籌資途徑卻又是不足的。因此，為了做大、做強我國的企業(yè)，在現(xiàn)有籌資方式不能保證企業(yè)資金需求的情況下，考慮發(fā)行債券籌資是十分必要和現(xiàn)實的。

　　2.改變現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 伴隨著銀行風(fēng)險的加大，單一地由銀行渠道把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資滿足不了我國金融深化、資本深化的要求，迫切需要儲蓄向投資轉(zhuǎn)化渠道的多元化。企業(yè)進行債券籌資就增加了一個非常有效的渠道，能大量吸收個人與機構(gòu)手中的儲蓄，使其轉(zhuǎn)化為投資，從而達到直接增加籌資比重，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的。

　　3.有利于推動中小企業(yè)的發(fā)展 人類已進入知識經(jīng)濟時代，高科技對經(jīng)濟增長和發(fā)展所起的推動作用已得到人們的共識，大力發(fā)展高科技企業(yè)是各國的重大政策。高科技企業(yè)在創(chuàng)立初時都有面臨巨大的投資風(fēng)險，需要大量的資金投入，由于受股市擴容的限制，中小企業(yè)無法在股市上得到資金支持，依靠銀行貸款和政策無法解決。另一方面社會上存在著一批投資者，他們對投資高科技、高收益、高風(fēng)險的企業(yè)有著濃厚的興趣。通過發(fā)行企業(yè)債券，吸納閑散資金投入中小高科技企業(yè)，是解決這些企業(yè)籌資的重要途徑。

　　4.降低金融風(fēng)險 企業(yè)發(fā)行債券會涉及許多公共投資者，風(fēng)險被分散到很多人身上。從這個角度講，企業(yè)債券能比銀行貸款承擔(dān)更多的風(fēng)險或分散更多的風(fēng)險。所以銀行不愿承擔(dān)的高風(fēng)險的長期籌資在企業(yè)債券就有可能。如果存在高度發(fā)達的債券市場，就可以轉(zhuǎn)向該發(fā)債市場來滿足長期的投資需要，相應(yīng)降低銀行借短貸長的壓力，降低資產(chǎn)負債的期限不匹配，從而降低銀行危機的可能性。