股票時間周期秘訣

股票時間周期秘訣

　　股票價格趨勢可分為多頭市場、空頭市場和雙頭市場三種形態(tài),三種形態(tài)以勻稱的或非勻稱的時間周期更替變換。以下是學習啦小編為大家整理的關于股票時間周期秘訣，歡迎閱讀!

　　股票時間周期秘訣：

　　周期行業(yè)公司是孕育階段性“幾倍股”的大搖籃，往往為資深投資者所鐘愛。典型的如汽車公司，航運公司，鋼鐵公司等。

　　顧名思義，周期型行業(yè)公司的經營狀態(tài)具有明顯的“周期”，公司經營會產生明顯的波峰和波谷，業(yè)績往往隨著經濟周期而上下起伏，無法表現(xiàn)出長期經營的穩(wěn)定性。公司既可能在景氣時賺得盆滿缽滿，也可能在衰退時破產。

　　正是周期型公司在波峰波谷間業(yè)績大幅波動的特點，才使周期型行業(yè)股票具備了成為階段性“幾倍股”的可能。而行業(yè)周期性通過研究是可把握的，所以在熊市時，我個人比較青睞這種公司的股票。

　　產生“周期”的原因比較復雜?？赡艿氖鞘苤芷谛托袠I(yè)公司提供的產品/服務同質化程度較高，產能投入期較長，需求端受經濟景氣度影響大等因素共同影響下的結果。

　　在經濟景氣時需求高漲，行業(yè)內公司不斷增資擴產，行業(yè)整體產能不斷擴大，當遭遇經濟繁榮度下滑時，市場對產品/服務需求降低，而在產能過剩的情況下，行業(yè)將進一步面臨產品/服務降價問題，加上之前投資的新增產能陸續(xù)完工，供給過剩的問題越發(fā)嚴重，產品/服務價格甚至會降至開工就虧損的程度。當部分業(yè)內公司缺少現(xiàn)金無法維持導致破產，行業(yè)整體產能會逐漸降低，隨著經濟繁榮度上升，需求供給比會大幅上升，產品/服務價格也相應提高，行業(yè)景氣度上升，如此再進行下一輪的周期演進。

　　那么投資周期型公司股票需要注意什么呢?

　　首先，投資周期型公司的時點非常重要，要在行業(yè)低谷時投資，行業(yè)繁榮期退出。對行業(yè)周期的把握，一定是建立在對行業(yè)足夠了解的基礎上，這就需要投資者對行業(yè)長期跟蹤研究。

　　一個時點，如果行業(yè)內幾乎所有公司都在虧損，一批公司有破產的可能，并且真的有一兩家公司破產了，這時行業(yè)內公司的股價一定處于較為極端的低點。

　　在產能供給未大量過剩的前提下，公司業(yè)績好轉，同時產品/服務價格上漲時，是另一個好的買入時點。

　　其次，不要買到可能破產的公司。

　　周期性行業(yè)公司在行業(yè)低谷期破產的可能性很大，如果買到破產公司，那下次繁榮期同行業(yè)公司漲10倍也沒你什么事兒。

　　哪些公司有可能破產呢?

　　一般到周期型行業(yè)低谷期，大部分業(yè)內公司都是虧損的，只能靠現(xiàn)金撐著過冬，等待春天的到來。報表自然不會好看，其中負債率過高，經營現(xiàn)金流長期為負且無好轉趨勢，可抵押/變賣資產無法覆蓋短期負債的公司一定要加倍小心，不碰為妙。

　　具體到不同行業(yè)，也會有不同的線索。

　　比如航運公司破產前的表現(xiàn)：1減少運力;2撤航線;3各種市場耍賴;4重組;5over。當某航運公司租船被船東扣押的現(xiàn)象發(fā)生時，就一定要警覺起來了。

　　大家可以請教業(yè)內人士，或者查行業(yè)資料，看看以往的破產公司，破產前都有哪些異常表現(xiàn)。當然，在國有資本插足的行業(yè)里，普通投資者也可以享受一把偉大祖國的庇護。具體到A股，港股，就是所有“中”字頭國有公司，肯定不會破產。

　　避開地雷，接下來的工作是確定標的物。哪些股票在行業(yè)由谷底至谷峰的周期中充分受益呢?

　　從歷史經驗來看。

　　一種是，業(yè)內排名中部靠后，財務狀況偏差，但比最差的公司強，接近破產而沒破產的公司。此類公司股價彈性最大，股價從低點到高點的漲幅甚至會有10余倍之多。但投資者這種公司風險很大，萬一冬天稍長一些，公司破產就血本無歸了。如果想獲得超額回報，可以在這類公司上少配置些資金，不宜超過總資本的十分之一。

　　另一種，行業(yè)排名前列，沒有破產可能，積極在行業(yè)谷底增資擴張，進行并購的公司。在行業(yè)谷底時，行業(yè)龍頭公司享受市場溢價，相比同行業(yè)公司股價折讓較少。但在行業(yè)谷底進行擴張，將為公司在未來競爭中占得先機，業(yè)績增長空間更大。

　　對周期型公司估值很難。

　　由于周期型公司在行業(yè)低谷時，不是虧損就是微利，G的變化范圍很大，這時沒法使用PEG進行估值。而對于公司資產以實物為主的周期型行業(yè)來說，用PB進行同行業(yè)公司間對比是比較實用的。

　　對于大多數公司來說，買股票是投資公司的未來，過往股價對于現(xiàn)在的投資指導意義為零。

　　個人觀點，對周期型行業(yè)而言，過往估值是有參考價值的。

　　投資者需要考慮的因素，市場整體容量的變化，公司產能的變化，公司可能的市場占有率。

　　可以看到，估下來的結果一定是毛估估，而不可能是一個具體的數值。連CEO都不能確定的知道公司未來的盈利狀況，怎么可能估出來一個具體的值呢?

　　對投資而言，毛估估就足夠了。

　　最后一個問題，也是投資中關鍵的一環(huán)。什么時候賣出周期股呢?

　　彼得林奇在《彼得林奇的成功投資》中說到，周期股要在“高市盈率買進，低市盈率賣出”。前面的分析符合前半句判斷，因為周期股在低谷時，股價的下跌幅度遠遠比不上盈利下跌的幅度，市盈率常會高達上百倍，如果有市盈率的話：)

　　那么后半句，“低市盈率賣出”如何指導我們操作呢?

　　在產品/服務價格從谷底上漲，結束了上漲周期后開始下跌時，同時伴隨著行業(yè)產能接近或超過以往高峰，若股價也接近或創(chuàng)出新高，這時就該賣出手中的周期股了。

　　談股票周期的投資精髓

　　經濟周期循環(huán)會給投資帶來巨大的影響，無視經濟周期變化所帶來的影響，就是機械的價值投資，許多自稱價值投資的人，就是因為這種疏忽而最終被市場葬送。

　　考慮到經濟周期對股市的影響，對投資工作有五點啟示：

　　一:炒A股也要有國際視野

　　由于2005年到2006年的改革，A股實現(xiàn)全流通，于是與周邊市場的股票有了共同的比較基礎，中國股市與全球金融市場的聯(lián)動變得更加密切，這一變化就要求投資者一定要有國際化的宏觀視野。

　　二:要注意國內外的政策

　　國內外相關經濟與金融政策對股市的影響極大，如果不跟蹤研究政策的變化，以及由此引發(fā)的影響，則將資金暴露在極大的風險漩渦中。國內政策固然要注意，但其他國家的經濟政策，特別是美國，歐美，日本等經濟體的政策變化，對全球股市都會產生極大的影響，在全球經濟一體化程度非常高的今天，其他國家的重要政策變化，對A股的走勢也會產生牽引及引導的作用。

　　三:經濟周期頂峰離場

　　能夠跨越經濟周期的行業(yè)，每一輪經濟周期都會促成某幾個行業(yè)的迅速發(fā)展，而該輪周期結束后，這些行業(yè)大多也會隨之減速，這是一個很自然的輪動規(guī)律，因此當一輪經濟周期的頂峰，一定要堅決離場。

　　四:與正常相比，估值不是最重要

　　估值判斷一定要與經濟周期分析結合，脫離了經濟周期和投資周期的具體階段，抽象的比較估值的高低是沒有太大意義的。如果一個行業(yè)的經濟周期處于上升階段，那么，高估值也可能買的劃算;如果政策的改變促使行業(yè)減速，衰退，那么，估值低也不能成為價值投資的理由。

　　五:產業(yè)革命核心技術革命的影響

　　每次科學進步也就是產業(yè)革命，都會引發(fā)一輪新經濟熱潮，宏觀經濟受到極大影響，同時股票市場也產生非常大的波動。