浮動(dòng)利率債券指的是什么

　　根據(jù)債券利率在償還期內(nèi)是否變化，可將債券區(qū)分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券，那么浮動(dòng)利率債券具體又指的是什么呢?下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶大家一起去了解一下關(guān)于浮動(dòng)利率債券的相關(guān)知識(shí)吧。

　　浮動(dòng)利率債券概述

　　根據(jù)債券利率在償還期內(nèi)是否變化，可將債券區(qū)分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。

　　浮動(dòng)利率是指發(fā)行時(shí)規(guī)定債券利率隨市場(chǎng)利率定期浮動(dòng)的債券，也就是說(shuō)，債券利率在償還期內(nèi)可以進(jìn)行變動(dòng)和調(diào)整。

　　浮動(dòng)利率債券往往是中長(zhǎng)期債券。浮動(dòng)利率債券的利率通常根據(jù)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率加上一定的利差來(lái)確定。美國(guó)浮動(dòng)利率債券的利率水平主要參照3個(gè)月期限的國(guó)債利率，歐洲則主要參照倫敦同業(yè)拆借利率(指設(shè)在倫敦的銀行相互之間短期貸款的利率，該利率被認(rèn)為是倫敦金融市場(chǎng)利率的基準(zhǔn))。如1984年4月底，前蘇聯(lián)設(shè)在英國(guó)倫敦的莫斯科國(guó)民銀行發(fā)行了5000元美元的7年浮動(dòng)利率債券，利率為倫敦同業(yè)拆借利率加0.185%。

　　??浮動(dòng)利率債券產(chǎn)生于1970年。該債券結(jié)合了中期銀團(tuán)貸款和長(zhǎng)期歐洲債券的優(yōu)點(diǎn)，一方面它可為借款方提供期限長(zhǎng)于銀團(tuán)貸款的中長(zhǎng)期借貸資金，另一方面它又使投資者減少了因利率上升而引起的資金貶值風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)參與者通常認(rèn)為，浮動(dòng)利率債券具有將風(fēng)險(xiǎn)平均分配于借款方和貸款方的作用，為雙方提供了公平躲避利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的條件;從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，浮動(dòng)利率債券的市場(chǎng)價(jià)格較為平穩(wěn)，其買賣差價(jià)較小，債券發(fā)行人所負(fù)擔(dān)的利息與LIBOR 的差額不大，該券種的流動(dòng)性也較高，這充分體現(xiàn)了此種創(chuàng)新性金融工具的作用。浮動(dòng)利率債券自80年代以后得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，成為國(guó)際資本市場(chǎng)上重要的金融創(chuàng)新，其品種和發(fā)行條件也日趨多樣化和復(fù)雜化，該類債券的發(fā)行人多為從事貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

　　由于債券利率隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采取浮動(dòng)利率債券形式可以避免債券的實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率之間出現(xiàn)任何重大差異，使發(fā)行人的成本和投資者的收益與市場(chǎng)變動(dòng)趨勢(shì)相一致。但債券利率的這種浮動(dòng)性，也使發(fā)行人的實(shí)際成本和投資者的實(shí)際收益事前帶有很大的不確定性，從而導(dǎo)致較高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　浮動(dòng)利率債券的特點(diǎn)

　　??其具體特點(diǎn)在于：

　　其債券利息許可根據(jù)短期存款利率的變化每6個(gè)月或3個(gè)月(依債券發(fā)行條件規(guī)定)調(diào)整一次;

　　其利息率通常是在倫敦銀行同業(yè)拆放利率(LIBOR)基礎(chǔ)上略提高一些，并且其利息率浮動(dòng)通常定有最低下浮限制，并可附有利息率浮動(dòng)上限;

　　浮動(dòng)利率債券依其具體發(fā)行條件可附有不同的息票，通常每6個(gè)月或3個(gè)月支付一次;浮動(dòng)利率債券通常為中長(zhǎng)期債券，期限多為5年至15年;浮動(dòng)利率債券多為可轉(zhuǎn)讓的無(wú)記名債券。

　　浮動(dòng)利率債券的種類

　　浮動(dòng)利率債券的種類較多，

　　如規(guī)定有利率浮動(dòng)上、下限的浮動(dòng)利率債券;

　　規(guī)定利率到達(dá)指定水平時(shí)可以自動(dòng)轉(zhuǎn)換成固定利率債券的浮動(dòng)利率債券;

　　附有選擇權(quán)的浮動(dòng)利率債券;

　　以及在償還期的一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行固定利率;

　　另一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行浮動(dòng)利率的混合利率債券等。