簡(jiǎn)述剩余股利政策的含義
剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測(cè)算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤(rùn)滿(mǎn)足權(quán)益資本需要，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。以下是學(xué)習(xí)啦小編整理的簡(jiǎn)述剩余股利政策的含義的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!
簡(jiǎn)述剩余股利政策的含義
定義
剩余股利政策是指公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的凈收益首先應(yīng)滿(mǎn)足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利;如果沒(méi)有剩余，則不派發(fā)股利。
理論依據(jù)
剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論股利無(wú)關(guān)論。該理論是由美國(guó)財(cái)務(wù)專(zhuān)家米勒(Miller)和莫迪格萊尼(Modigliani)于1961年在他們的著名論文《股利政策，增長(zhǎng)和股票價(jià)值》中首先提出的，因此被稱(chēng)為MM理論。該理論認(rèn)為，在完全資本市場(chǎng)中，股份公司的股利政策與公司普通股每股市價(jià)無(wú)關(guān)，公司派發(fā)股利的高低不會(huì)對(duì)股東的財(cái)富產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，公司決策者不必考慮公司的股利分配方式，公司的股利政策將隨公司投資、融資方案的制定而確定。因此，在完全資本市場(chǎng)的條件下，股利完全取決于投資項(xiàng)目需用盈余后的剩余，投資者對(duì)于盈利的留存或發(fā)放股利毫無(wú)偏好。
剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)
留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。
剩余股利政策的缺點(diǎn)
如果完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機(jī)會(huì)的多寡呈反方向變動(dòng)：投資機(jī)會(huì)越多，股利越少;反之，投資機(jī)會(huì)越少，股利發(fā)放越多。而在投資機(jī)會(huì)維持不變的情況下，則股利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動(dòng)而同方向波動(dòng)。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象。
了解了上面的關(guān)于剩余股利政策的優(yōu)缺點(diǎn)的介紹以后，還要給大家介紹一點(diǎn)：剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論股利無(wú)關(guān)論。該理論是由美國(guó)財(cái)務(wù)專(zhuān)家米勒(Miller)和莫迪格萊尼(Modigliani)于1961年在他們的著名論文《股利政策，增長(zhǎng)和股票價(jià)值》中首先提出的，因此被稱(chēng)為MM理論。
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3.股利政策意義
5.股利政策的概念
6.股利政策的特征