股利分配政策畢業(yè)論文

　　股利是股息與紅利的總稱(chēng)，是指股東依靠其所擁有的公司的股份從公司分得的利潤(rùn)，是董事會(huì)正式宣布從公司凈利潤(rùn)中分配給股東，作為給每一個(gè)股東對(duì)公司投資的一種報(bào)酬。以下是學(xué)習(xí)啦小編整理分享的關(guān)于股利分配政策畢業(yè)論文的相關(guān)文章，歡迎閱讀!

　　股利分配政策畢業(yè)論文篇一

　　淺論股利分配政策分析

　　【摘要】目前，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，我國(guó)的上市公司越來(lái)越多，股利政策作為公司財(cái)務(wù)管理的三大政策之一，在公司經(jīng)營(yíng)中起著至關(guān)重要的作用，一直是現(xiàn)代中西方公司財(cái)務(wù)管理中的一大難題。我們應(yīng)在研究我國(guó)股利政策實(shí)踐的不同特點(diǎn)的同時(shí)，還應(yīng)分析我國(guó)股利分配政策成因及因素。

　　【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金股利，股票股利，成因分析

　　一、股利分配方式

　　股利是股息與紅利的總稱(chēng)，是指股東依靠其所擁有的公司的股份從公司分得的利潤(rùn)，是董事會(huì)正式宣布從公司凈利潤(rùn)中分配給股東，作為給每一個(gè)股東對(duì)公司投資的一種報(bào)酬。股利是一種積累留存的利潤(rùn)，股東分配股利是一種權(quán)利，但分配股利需具備一定的條件。目前，我國(guó)上市公司股利分配有現(xiàn)金股利和股票股利(又稱(chēng)紅股、送股)兩種，資本公積轉(zhuǎn)增股本和盈余公積轉(zhuǎn)增股本，常常被上市公司作為股票股利的一種替代品，在此一并歸人股利分配范圍討論?，F(xiàn)金股利與股票股利的區(qū)別有以下幾方面。

　　1、條件不同?，F(xiàn)金股利適用于企業(yè)現(xiàn)金較充足，分配股利后企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性能達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的，并且具有有效廣泛的籌資渠道的企業(yè)。股票股利只要符合股利分配條件，即企業(yè)不管是否實(shí)際收到現(xiàn)金，只要賬上能夠盈利，就可以采用股票股利。

　　2、性質(zhì)不同?，F(xiàn)金股利的發(fā)放致使公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益減少同等數(shù)額，是企業(yè)資產(chǎn)的流出，會(huì)減少企業(yè)的可用資產(chǎn)，是利潤(rùn)的分配，是真正的股利。股票股利是把原來(lái)屬于股東所有的盈余公積轉(zhuǎn)化為股東所有的投入資本。實(shí)質(zhì)上是留存利潤(rùn)的凝固化、資本化，不是真實(shí)意義上的股利。

　　3、財(cái)務(wù)影響不同。發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈利而無(wú)須分配現(xiàn)金，使公司留存了大量的現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。而發(fā)放現(xiàn)金股利將減少企業(yè)的實(shí)物資財(cái)，直接影響企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，致使長(zhǎng)期資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比重發(fā)生變化，有利于調(diào)節(jié)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。

　　4、會(huì)計(jì)處理不同。根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定，公司的利潤(rùn)分配方案先由公司董事會(huì)提出，最終由公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，并按股東大會(huì)批準(zhǔn)的利潤(rùn)分配方案進(jìn)行分配，所以，兩種分配方案不但在時(shí)間上不一致，而且在內(nèi)容上也存在差異，在會(huì)計(jì)核算上就應(yīng)采取不同的方式進(jìn)行。

　　二、我國(guó)上市公司股利政策成因分析

　　二級(jí)市場(chǎng)比較歡迎送紅股，而反感派送現(xiàn)金。這主要是因?yàn)槲覈?guó)股市還不成熟。紅利與股價(jià)之比很低，與資本利得相比更微不足道。投資者主要是期望從股利波動(dòng)中獲利，而送紅股又是二級(jí)市場(chǎng)炒作的題材，填權(quán)的可能性很大。也有一些與上市公司利益相關(guān)的個(gè)人或機(jī)構(gòu)為了賺取該企業(yè)股票的投機(jī)收益，利用其影響促使管理當(dāng)局分派股票股利，甚至是高比例送股或轉(zhuǎn)增股本。而西方成熟股市，投資者大都關(guān)心的是拿到手的現(xiàn)金股利，而不在乎虛有的送股。

　　我國(guó)上市公司中不少企業(yè)致益較差，無(wú)利可分。有的上市公司為達(dá)到配股要求，操縱利潤(rùn)，因只是賬面利潤(rùn)，無(wú)能力支付股利;也有的上市公司盡管有利潤(rùn)，但變現(xiàn)能力差，流動(dòng)性不足，無(wú)現(xiàn)金可分。而發(fā)放股票股利，公司只要在賬簿上做一筆轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，無(wú)須支付任何代價(jià)。這是大部分上市公司選擇股票股利而不選擇現(xiàn)金股利的客觀原因。

　　三、影響股利分配政策的因素

　　上市公司在制訂一個(gè)適度的股利政策時(shí)，考慮的因素有很多，每—個(gè)因素都有可能影響到政策的合理性，所以公司在制訂政策時(shí)不僅需要考慮本公司的實(shí)際情況，而且還要充分考慮到以下幾個(gè)因素。

　　1、法律因素。為了保護(hù)債權(quán)人的利益和證券交易的正常進(jìn)行，防止企業(yè)股東和管理人員濫用手中職權(quán)，除債權(quán)人在簽訂債務(wù)、合同時(shí)要對(duì)股利分配加以約束外，各種法律法規(guī)也要對(duì)公司的這種行為加以一定的限制。主要包括：

　　(1)契約約束。當(dāng)企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)時(shí)，債權(quán)人為防止公司以發(fā)放股利為名私自減少股東資本的數(shù)額，增大債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，通常在債務(wù)契約中含有約束公司派息的條款。如規(guī)定每股股利的最高限額;規(guī)定只有當(dāng)公司的某些重要財(cái)務(wù)比率超過(guò)最低的安全標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，才能發(fā)放股利;派發(fā)的股息僅可從簽約后所產(chǎn)生的盈利中支付，簽約前的盈利不可再作股息之用;也有的直接規(guī)定只有當(dāng)企業(yè)的償債基金完全支付后才能發(fā)放股利等規(guī)定。諸如此類(lèi)規(guī)定，足以影響公司的股利政策。

　　(2)法律法規(guī)約束。各國(guó)的法律如公司法及其他有關(guān)法規(guī)對(duì)企業(yè)的股利分配給予了一定的限制。如：資本保全約束、資本積累約束、利潤(rùn)約束、償債能力約束等等。這些約束對(duì)于企業(yè)制定合理的股利政策均有一定限制。因此，在下列情況下企業(yè)不能分配股利：當(dāng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)不足以抵償?shù)狡趹?yīng)付債務(wù)時(shí);未扣除各項(xiàng)應(yīng)交稅金時(shí);未彌補(bǔ)虧損時(shí);未提取法定盈余公積金時(shí);當(dāng)期無(wú)盈利時(shí);經(jīng)董事會(huì)決定，可以按照不超過(guò)股票面值6%的比率用盈余公積金分配股利，但分配后盈余公積金不能低于注冊(cè)資本的25%等。

　　2、變現(xiàn)能力因素。公司的變現(xiàn)能力是影響股利政策的一個(gè)重要因素。—個(gè)公司速動(dòng)資產(chǎn)多、現(xiàn)金充足，那么它的股利支付能力也較強(qiáng)，這時(shí)采用高股利政策當(dāng)然可行。但是如果一個(gè)公司因擴(kuò)充生產(chǎn)規(guī)?；騼斶€債務(wù)已將其可變現(xiàn)的資產(chǎn)和現(xiàn)金幾乎耗用完畢，那么就不應(yīng)該采用高股利政策。在企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)中，財(cái)務(wù)管理者總要設(shè)法保持一定數(shù)量的現(xiàn)金和變現(xiàn)能力較強(qiáng)的有價(jià)證券來(lái)應(yīng)付各種突發(fā)情況。否則，大額股利支付會(huì)影響公司償債能力。

　　3、財(cái)務(wù)信息因素。公司增加股利發(fā)放表明公司董事會(huì)和公司管理人員對(duì)公司的前途看好，公司未來(lái)盈利將有所增加;反之，就會(huì)減少。因此，股份公司一般不敢輕易改變股利政策，以免產(chǎn)生種種不必要的猜測(cè)。

　　4、股東投資目的因素。股利政策最終要由董事會(huì)決定并經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)，所以股東投資目的(如：為保證控制權(quán)而限制股利支付;為避稅目的而限制股利支付;為穩(wěn)定收益和避免風(fēng)險(xiǎn)而要求多支付股利等等)，這些足以影響政策的最終制定。

　　參考文獻(xiàn)：

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　　[2]湯谷良：《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》，中信出版社，2006年版

　　[3]張瑞穩(wěn)：《財(cái)務(wù)管理》，中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)出版社，2008年版

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