我國證券市場現(xiàn)狀分析的論文

我國證券市場現(xiàn)狀分析的論文

　　從當(dāng)前形勢來看，我國的證券市場不斷走向成熟，但由于發(fā)展初期受到的影響因素較多，也在發(fā)展過程中面臨許多現(xiàn)實(shí)問題。下面是學(xué)習(xí)啦小編給大家推薦的我國證券市場現(xiàn)狀分析的論文，希望大家喜歡!

　　我國證券市場現(xiàn)狀分析的論文篇一

　　《淺析我國證券市場的現(xiàn)狀與發(fā)展》

　　摘 要：我國證券市場歷經(jīng)20多年的發(fā)展，逐漸取得了舉世矚目的成就。隨著資本市場全球化的推進(jìn)，我國證券市場作為新生力量在國際資本市場中的重要地位已日漸凸顯;但是由于我國證券市場尚不成熟，各項(xiàng)政策措施配合不到位，法律法規(guī)不健全，也暴露出一些問題，而如何更快更好地保障證券市場健康穩(wěn)定的發(fā)展成為目前亟待解決的問題。

　　關(guān)鍵詞：證券市場;產(chǎn)品創(chuàng)新;風(fēng)險(xiǎn)控制;金融監(jiān)管

　　中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309(x).2013.01.27 文章編號(hào)：1672-3309(2013)01-71-02

　　隨著金融全球化進(jìn)程的日益推進(jìn)，全球金融市場趨于一體化，2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)把全球金融市場緊密的聯(lián)系在一起，今日的金融市場大有牽一發(fā)而動(dòng)全身之勢;而我國作為發(fā)展中國家的新生力量在全球金融領(lǐng)域已占有舉足輕重的地位，而證券市場在金融市場中占據(jù)著核心地位;而我國的證券市場發(fā)展迅速，在快速發(fā)展的過程中難免會(huì)出現(xiàn)一些問題，如何完善我國的證券市場，促進(jìn)其健康發(fā)展是目前需要亟待解決的問題。

　　一、我國證券市場的現(xiàn)狀

　　(一)證券市場的定義

　　證券市場是指有價(jià)證券發(fā)行和流通的市場，其交易工具主要有股票、債券、基金證券及其他衍生證券。它包括股票市場、債券市場和基金市場。該市場的主體包括證券發(fā)行人、投資者、中介機(jī)構(gòu)、交易場所以及自律性組織和監(jiān)管機(jī)構(gòu)[1]。

　　(二)我國證券市場的現(xiàn)狀及存在的問題

　　近20年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的飛速發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)日益向非實(shí)體經(jīng)濟(jì)傾斜，資本流動(dòng)急劇膨脹，我國證券市場正處于全球性“流動(dòng)性過剩”時(shí)代的大背景下，“過度的貨幣追求相對(duì)不足的金融產(chǎn)品”[2]。截止2012年12月21日，我國A股2453家上市公司，B股105家上市公司，中小板701家上市公司，創(chuàng)業(yè)板355家上市公司。目前，中國證券市場的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍迅速壯大起來，初步形成了證券投資基金、保險(xiǎn)公司、證券公司、社?；鹨约癚FII等各類機(jī)構(gòu)投資者協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。但是有限的投資供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足龐大的投資需求，現(xiàn)階段我國的證券市場存在以下幾個(gè)突出的問題：

　　第一，證券市場規(guī)模較小，交易品種單一，不能滿足廣大投資者的需求。在發(fā)達(dá)的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用;在股票市場上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。相比之下，我國內(nèi)地的證券市場交易品種略顯單薄，必須要大力發(fā)展金融衍生品等交易品種。進(jìn)一步加強(qiáng)和完善我國證券市場投融資功能，對(duì)于穩(wěn)定和推動(dòng)我國的證券市場發(fā)展有著比較積極的意義。

　　第二，上市公司問題較多，競爭力不強(qiáng)，持續(xù)盈利能力較弱。目前上市公司連連破發(fā)，尤其是創(chuàng)業(yè)板上市公司破發(fā)更加嚴(yán)重;上市企業(yè)往往出現(xiàn)上市后的會(huì)計(jì)年度就產(chǎn)生虧損的現(xiàn)象，直接反映了上市公司和投資者的信息不對(duì)稱，以及上市公司的包裝等種種問題，直接損害了投資者的利益。

　　第三，市場中介機(jī)構(gòu)不完善。我國目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容，但與國外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷。

　　第四，法律法規(guī)不健全。近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生。

　　第五，受“政策市”的影響，波動(dòng)幅度比較大。作為投融資的場所，資本市場天然具有逐利性、專業(yè)性、信息不對(duì)稱性等特點(diǎn)，其巨大而直接的經(jīng)濟(jì)利益，容易誘發(fā)市場參與者以謀利為目的的各類違法失信[3]。我國的各種政策發(fā)布，包括行業(yè)性政策、方針性政策等，往往會(huì)引發(fā)證券市場的漲跌，加大證券市場的波動(dòng)幅度。由于我國的政策發(fā)布有相機(jī)抉擇性，所以更加難以預(yù)測，對(duì)投資者和市場的心理影響比較大。

　　二、完善當(dāng)前我國證券市場的建議與對(duì)策

　　(一)市場監(jiān)管

　　第一，優(yōu)化公司上市的流程，鼓勵(lì)更多的符合條件的優(yōu)質(zhì)公司上市，擴(kuò)大投資者的選擇范圍。

　　第二，嚴(yán)格審查上市公司的各項(xiàng)指標(biāo)，確保上市公司的質(zhì)量，嚴(yán)格執(zhí)行信息披露制度，把上市以后的風(fēng)險(xiǎn)控制在上市之前，有效地保護(hù)投資者利益，避免信息不對(duì)稱引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn);完善退市制度，完善優(yōu)勝劣汰，及時(shí)淘汰不符合上市條件的“垃圾股”。

　　第三，提高證券中介公司的創(chuàng)新能力，豐富創(chuàng)新品種，盡到中介的紐帶作用。近幾年券商創(chuàng)新大突出地反映了這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，就是目前券商產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，沒有核心競爭力。這就需要提高券商等中介公司的盈利能力，提高其他中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理能力，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)在上市公司和投資者之間的橋梁作用。從源頭上嚴(yán)控上市公司質(zhì)量關(guān)，不但有利于上市企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，也有利證券市場的健康持續(xù)發(fā)展。

　　第四，建立完善的監(jiān)督管理體制，力爭從各個(gè)環(huán)節(jié)做到有效的監(jiān)管，最大可能的降低風(fēng)險(xiǎn)[4]。證券市場是高度信用化的市場，只有建立起嚴(yán)密的法律體系，各交易環(huán)節(jié)嚴(yán)格按法規(guī)操作，才能保證交易活動(dòng)的安全和可靠，保護(hù)交易各方的合法權(quán)益，降低證券交易風(fēng)險(xiǎn)，使證券市場健康、有序地發(fā)展。因此，應(yīng)盡快制定《證券法》及與其相配套的法規(guī)制度，使證券交易活動(dòng)的各環(huán)節(jié)有法可依。

　　第五，有效地發(fā)揮國家宏觀調(diào)控職能，從財(cái)政政策和貨幣政策等方面綜合調(diào)節(jié)流動(dòng)性，從宏觀面和基本面上引導(dǎo)市場理性發(fā)展[5]。

　　(二)投資者教育

　　引導(dǎo)投資者選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種，提高投資者的專業(yè)水平，避免“羊群效應(yīng)”以及從眾心理的出現(xiàn)，形成較理性的投資風(fēng)格。

　　三、我國證券市場未來的發(fā)展趨勢

　　(一)市場規(guī)模將更加壯大，層次更加多級(jí)

　　隨著人民幣國家化進(jìn)程的日益推進(jìn)，為了減少國際資本的沖擊力，擴(kuò)大我國證券市場的規(guī)模，要盡量推進(jìn)優(yōu)秀的中小企業(yè)上市，改變目前證券市場的結(jié)構(gòu)。從投資規(guī)模，投資品種，投資渠道等方面豐富投資層級(jí)，逐步滿足大客戶、中小客戶的投資需求，提高證券市場的流動(dòng)性。

　　(二)機(jī)構(gòu)隊(duì)伍仍會(huì)擴(kuò)大，證券市場開放性更強(qiáng)，與國際市場的聯(lián)動(dòng)性更緊密

　　上世紀(jì)60年代以來，全球主要資本市場的投資主體結(jié)構(gòu)中機(jī)構(gòu)投資者的比重不斷增加，投資者法人化、機(jī)構(gòu)化已成為國際證券市場的一大發(fā)展趨勢。在國外成熟市場中，機(jī)構(gòu)投資者的市場占比普遍都在70%以上。近年來，券商、證券投資基金、保險(xiǎn)公司、社?；?、QFII等先后進(jìn)入證券市場，入市的規(guī)模也逐步放大，構(gòu)成了我國證券市場上機(jī)構(gòu)投資者的主體;隨之，機(jī)構(gòu)投資者逐步取代散戶成為市場的主導(dǎo)力量。隨著我國加入WTO，外資機(jī)構(gòu)開始通過各種方式進(jìn)入我國證券市場，并逐漸成為我國證券市場一支重要的機(jī)構(gòu)力量。

　　(三)證券品種更加豐富

　　隨著市場需求日趨多樣化，機(jī)構(gòu)投資者利用自身資金、信息和研究能力方面的優(yōu)勢開發(fā)了一系列新產(chǎn)品。出于投資組合與規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的需要，機(jī)構(gòu)投資者積極呼吁和推動(dòng)我國股指期貨、相關(guān)衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，有力地推動(dòng)了市場金融創(chuàng)新不斷深化，極大地豐富了我國的證券品種。

　　(四)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本質(zhì)凸顯

　　在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)低迷和國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重影響下，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩，而與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展互為因果的金融業(yè)改革也因此面臨挑戰(zhàn)。證券市場作為企業(yè)融資的重要渠道，其融資功能將更加龐大[6]。

　　總之，在金融全球化的大背景下，我國的證券市場正以蓬勃之勢發(fā)展壯大，作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，我國證券市場在國際市場中的地位也日益重要;未來我國的宏觀經(jīng)濟(jì)為我國證券市場的健康發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障，我們也期待我國證券市場的進(jìn)一步發(fā)展!

　　參考文獻(xiàn)：

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　　[3] 莊心一.建立高度誠信的資本市場[J].中國金融，2012，(24).

　　[4] 吳曉求.證券投資學(xué)(第二版)[M].中國人民大學(xué)出版社，2000：409-441.

　　[5] 唐任伍.經(jīng)濟(jì)學(xué)原理[M].北京師范大學(xué)出版集團(tuán)，2010：430-446.

　　[6] 沈而默、有之炘.金融改革再加力[J].半月談，2012，(19).