金融研究畢業(yè)論文范文
在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融的地位越來(lái)越突出，金融創(chuàng)新也已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素和先導(dǎo)力量，具有強(qiáng)大的作用力、滲透力和推動(dòng)力。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的金融研究畢業(yè)論文，供大家參考。
金融研究畢業(yè)論文范文一：芻議現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)下的融資租賃
摘要：企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，掌握固定資產(chǎn)的主要目的不僅僅是為了取得它的所有權(quán)，而是要利用它的使用權(quán)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目的。與商業(yè)信用、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款其他籌資形式相比，融資租賃是一種將融資和融物混為一體的籌資形式。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，既能解決其資金來(lái)源，又能獲取企業(yè)需要的資產(chǎn)，故是一種“借雞生蛋”的有效融資手段。
關(guān)鍵詞：租賃;傳統(tǒng)租賃;融資租賃;特征
租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。
中國(guó)進(jìn)入二十一世紀(jì)，經(jīng)過(guò)增資擴(kuò)股、資產(chǎn)重組和改制的調(diào)整過(guò)程后，一些融資租賃公司或經(jīng)營(yíng)融資租賃的業(yè)務(wù)部門逐步退出市場(chǎng)。新生的租賃公司開(kāi)始在新理論、新概念、新環(huán)境下進(jìn)入新一輪的發(fā)展時(shí)期。
一、融資租賃的特征
融資租賃的主要特征是：由于租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種形式所有權(quán)，在合同結(jié)束時(shí)最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人，因此租賃物件的購(gòu)買由承租人選擇，維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。租金計(jì)算原則是：出租人以租賃物件的購(gòu)買價(jià)格為基礎(chǔ)，按承租人占用出租人資金的時(shí)間為計(jì)算依據(jù)，根據(jù)雙方商定的利率計(jì)算租金。它實(shí)質(zhì)是附帶傳統(tǒng)租賃上的金融交易，是金融工具的一種特殊產(chǎn)品。它和貿(mào)易結(jié)合起來(lái)，因此必須是兩個(gè)合同三方當(dāng)事人才能完成整個(gè)交易。
二、融資租賃的種類
為了更好的界定融資租賃，這里介紹一些官方權(quán)威認(rèn)定的融資租賃模式。
1、簡(jiǎn)單融資租賃
承租人有意向通過(guò)出租人租賃由承租人選擇需要購(gòu)買的租賃物件，出租人通過(guò)對(duì)租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后愿意出租租賃物件給承租人使用。為取得租賃物件，出租人首先全額融資購(gòu)買承租人選定的租賃物件，按照固定的利率和租期，根據(jù)承租人占?jí)撼鲎馊巳谫Y本金時(shí)間的長(zhǎng)短計(jì)算租金，承租人按照租約支付每期租金，期滿結(jié)束后以名義價(jià)格將租賃物件所有權(quán)賣給承租人。在整個(gè)租賃期間承租人沒(méi)有所有權(quán)但享有使用權(quán)，并負(fù)責(zé)維修和保養(yǎng)租賃物件。出租人對(duì)租賃物件的好壞不負(fù)任何的責(zé)任，設(shè)備折舊在承租人一方。
2、融資轉(zhuǎn)租賃
租賃公司若從其他租賃公司融資租入的租賃物件，再轉(zhuǎn)租給第二承租人，這種業(yè)務(wù)方式叫融資轉(zhuǎn)租賃，一般在國(guó)際間進(jìn)行。此時(shí)業(yè)務(wù)做法同簡(jiǎn)單融資租賃無(wú)太大區(qū)別。出租方從其他租賃公司租賃設(shè)備的業(yè)務(wù)過(guò)程，由于是在金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行的，在實(shí)際操作過(guò)程中，只是依據(jù)購(gòu)貨合同確定融資金額，在購(gòu)買租賃物件的資金運(yùn)行方面始終與最終承租人沒(méi)直接的聯(lián)系。在做法上可以很靈活，有時(shí)租賃公司甚至直接將購(gòu)貨合同做為租賃資產(chǎn)簽訂轉(zhuǎn)租賃合同。這種做法實(shí)際是租賃公司融通資金的一種方式，租賃公司做為第一承租人不是設(shè)備的最終用戶，因此也不能提取租賃物件的折舊。
3、返還式租賃
返還式租賃是簡(jiǎn)單融資租賃的一個(gè)分支，它的特點(diǎn)是承租人與租賃物件供貨人是一體，租賃物件不是外購(gòu)，而是承租人在租賃合同簽約前已經(jīng)購(gòu)買并正在使用的設(shè)備。承租人將設(shè)備賣給租賃公司，然后做為租賃物件返租回來(lái)，對(duì)物件仍有使用權(quán)，但沒(méi)有所有權(quán)。設(shè)備的買賣是形式上的交易，承租企業(yè)需將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)為融資租入固定資產(chǎn)。返還式租賃強(qiáng)調(diào)了租賃融資功能，失去了租賃的促銷功能，類似于“典當(dāng)”業(yè)務(wù)。企業(yè)在不影響生產(chǎn)的同時(shí)，擴(kuò)大資金來(lái)源，是一種金融活動(dòng)。
4、杠桿租賃
杠桿租賃的做法類似銀團(tuán)貸款，專門做大型租賃項(xiàng)目的一種有稅收好處的融資租賃。主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型的租賃項(xiàng)目融資。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機(jī)構(gòu)——專為本項(xiàng)目成立資金管理公司出項(xiàng)目總金額20%以上的資金，其余部分資金來(lái)源主要是吸收銀行和社會(huì)閑散游資，利用100%享受低稅的好處“以二博八”的杠杠方式，為租賃項(xiàng)目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過(guò)合同的復(fù)雜程度因涉及面廣，隨之增大。由于可享受稅收好處，操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全、費(fèi)用低，一般用于飛機(jī)、輪船、通訊設(shè)備和大型成套設(shè)備的融資租賃。
5、稅務(wù)租賃
稅務(wù)租賃的主要做法與直接融資租賃基本相同，其特點(diǎn)主要是：因租賃物件在承租人的項(xiàng)目中起著重要作用，該物件購(gòu)買時(shí)在稅務(wù)上又可取得政策性優(yōu)惠，優(yōu)惠部分可折抵部分租金，使租賃雙方分享稅收好處，從而吸引更多的出資人。一般用于國(guó)家鼓勵(lì)的大中型項(xiàng)目的成套設(shè)備租賃。在發(fā)達(dá)國(guó)家，因工業(yè)化程度發(fā)展到一定程度，稅收的好處逐步取消，后兩種做法使用的越來(lái)越少。
6、百分比租賃
百分比租賃是把租賃收益和設(shè)備運(yùn)用收益相聯(lián)系的一種租賃形式。承租人向出租人繳納一定的基本金后，其余的租金是按承租人營(yíng)業(yè)收入的一定比例支付租金。出租人實(shí)際參予了出租人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
7、風(fēng)險(xiǎn)租賃
風(fēng)險(xiǎn)租賃是指在成熟的租賃市場(chǎng)上，出租人以租賃債權(quán)和投資方式將設(shè)備出租給特定的承租人，出租人獲得租金和股東權(quán)益作為投資回報(bào)的一項(xiàng)租賃交易。簡(jiǎn)而言之，風(fēng)險(xiǎn)租賃就是出租人以承租人的部分股東權(quán)益作為租金的一種租賃形式，這也正是風(fēng)險(xiǎn)租賃的實(shí)質(zhì)所在。
8、結(jié)構(gòu)式參與租賃
這是以推銷為主要目的的融資租賃新方式，它吸收了風(fēng)險(xiǎn)租賃的一部分經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特性新開(kāi)發(fā)的一種租賃產(chǎn)品。主要特點(diǎn)是：融資不需要擔(dān)保;出租人是以供貨商為背景組成的;沒(méi)有固定的租金約定，而是按照承租人的現(xiàn)金流量折現(xiàn)計(jì)算融資回收;因此沒(méi)有固定的租期;出租人除了取得租賃收益外還取得部分年限參與經(jīng)營(yíng)的營(yíng)業(yè)收入。
9、合成租賃
它擴(kuò)展了融資租賃的內(nèi)涵，除了提供金融服務(wù)外還提供經(jīng)營(yíng)服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)，是一種綜合性全方位的租賃服務(wù)，租賃的收益因此擴(kuò)大而風(fēng)險(xiǎn)因此而減少，使租賃更顯露服務(wù)貿(mào)易特征。完成這項(xiàng)綜合服務(wù)需要綜合性人才，因此也體現(xiàn)知識(shí)在服務(wù)中的重要位置，合成租賃的發(fā)展，將成熟的租賃行業(yè)帶入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。
10、委托租賃
委托租賃是出租人在經(jīng)營(yíng)租賃的無(wú)形資產(chǎn)。如果從事的是經(jīng)營(yíng)性租賃，這種委托租賃就是在經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)性租賃。如果從事的是融資租賃，這種委托租賃就是在經(jīng)營(yíng)融資租賃。委托租賃的一大特點(diǎn)就是可以讓沒(méi)有租賃經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)，可以“借權(quán)”經(jīng)營(yíng)。一般企業(yè)利用租賃的所有權(quán)與使用權(quán)分離的特性，享受加速折舊，規(guī)避政策限制。電子商務(wù)租賃也是依靠委托租賃作為商務(wù)租賃平臺(tái)的。
三、融資租賃的優(yōu)勢(shì)
融資租賃的利率水平比銀行高，可是仍然在許多國(guó)家得到飛速發(fā)展主要原因就是通過(guò)融資租賃取得的固定資產(chǎn)比其他方式獲得的收益要大，足以抵消利率高的不足。
1.雙向逆市發(fā)展優(yōu)勢(shì)
融資租賃有兩種主要功能，即：融資功能和推銷功能。因此在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，需要資金時(shí)，它能充分發(fā)揮融資功能。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，需要促進(jìn)投資和消費(fèi)需求時(shí)，可以充分發(fā)揮它的促銷功能。只要市場(chǎng)在變化，不管朝那個(gè)方向變化都給融資租賃行業(yè)帶來(lái)商機(jī)。
2.非金融機(jī)構(gòu)可以經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)
由于融資租賃的準(zhǔn)金融特性，因此在金融管制國(guó)家，融資租賃方式是非金融機(jī)構(gòu)可以經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的少有幾個(gè)方式中的一個(gè)，打破被國(guó)家壟斷金融的限制(金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)融資租賃沒(méi)有此優(yōu)惠)。
3.可以取得稅收優(yōu)惠
國(guó)家為了鼓勵(lì)投資，專為融資租賃提供了稅收優(yōu)惠，通過(guò)融資租賃的項(xiàng)目可以加速租賃物件的折舊。實(shí)際上把一些應(yīng)該上繳國(guó)家的稅款用來(lái)償還租金，加速了設(shè)備的更新改造.4.有利于中小企業(yè)融資一般中小企業(yè)因?yàn)橘Y信問(wèn)題，很難從銀行取得貸款。融資租賃由于有輕松回收、輕松處理以及參與經(jīng)營(yíng)等銀行不能經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)范圍，因此對(duì)承租企業(yè)的資信要求不是很高，主要看項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是否充足。因此對(duì)項(xiàng)目的擔(dān)保不是要求很高，填補(bǔ)了銀行貸款的空白。
5.節(jié)省項(xiàng)目建設(shè)周期
融資租賃將融資和采購(gòu)兩個(gè)程序合成一個(gè)，因此可以提高項(xiàng)目建設(shè)的工作效率。由于租賃本身的靈活性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也減少許多項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中不必要的繁雜手續(xù)，可以使企業(yè)早投產(chǎn)，早見(jiàn)效益，抓住機(jī)遇，搶占市場(chǎng)。
6.有利于技術(shù)改造因率
先使用先進(jìn)設(shè)備，而不用擔(dān)負(fù)由于技術(shù)進(jìn)步使設(shè)備落伍淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)及時(shí)更新技術(shù)裝備，迅速采取新技術(shù)、新工藝、提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率十分有利。
7.融資費(fèi)用低廉
融資租賃的租金，乍一看比銀行的貸款利息要高，但融資租賃是組合服務(wù)，在參加項(xiàng)目評(píng)估和設(shè)備選型等前期工作和設(shè)備采購(gòu)與服務(wù)上，還要花費(fèi)一些費(fèi)用，須計(jì)如租賃成本，這些費(fèi)用承租人貸款上項(xiàng)目也是在利息支付之外需要開(kāi)支的，加在一起，就會(huì)比作為綜合費(fèi)用的租金要高，而且，租賃項(xiàng)目還可享受加速折舊的實(shí)惠，可見(jiàn)從資金總體成本上看，融資租賃還是比貸款上項(xiàng)目合算得多。
8.避免通貨膨脹影響
如果一個(gè)企業(yè)添置一套生產(chǎn)設(shè)備，靠自己積累去采購(gòu)需要很多時(shí)間。在通貨膨脹時(shí)期，早采購(gòu)比晚采購(gòu)費(fèi)用要低。采用融資租賃可以先得到設(shè)備，再用設(shè)備產(chǎn)生的效益去還錢，可以說(shuō)是"借雞下蛋，賣蛋買雞".雖然自己沒(méi)雞，照樣可以吃雞和雞蛋。
9.防范匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)
如果從國(guó)外采購(gòu)租賃物件，需要使用外匯。融資租賃可以將外匯折算成人民幣后，以人民幣計(jì)價(jià)租賃，可以使承租企業(yè)避免因人民幣貶值而帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于融資租賃在開(kāi)始時(shí)就采用固定利率，承租企業(yè)還可以避免利率波動(dòng)帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)。
10.規(guī)避貿(mào)易壁壘
各國(guó)對(duì)相互之間貿(mào)易都有一定的限制，通過(guò)融資"租賃"，可以避免"直接購(gòu)買"的限制，從而突破貿(mào)易壁壘，迂回進(jìn)入。另外通過(guò)融資轉(zhuǎn)租賃的方式還可以打破一些國(guó)家的金融管制，將"貸款"改為融資"租賃"可以避免直接融資的限制。
11.表外融資
一般企業(yè)貸款都要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上，如果負(fù)債比例太大，將影響企業(yè)的資信程度。通過(guò)融資租賃的經(jīng)營(yíng)性租賃方式，可以將租賃資產(chǎn)顯示在出租人身上，承租人既可使用租賃物件，還不顯示負(fù)債，實(shí)現(xiàn)表外融資。當(dāng)然承租企業(yè)同時(shí)還要犧牲一些收益才能獲得表外融資。如果犧牲的收益是從租賃物件產(chǎn)生的效益中獲得，承租人愿意采用這種辦法。
12.靈活多變
融資租賃是貿(mào)易、金融、租借三結(jié)合的產(chǎn)物，既保持自身特色又吸收它方益處，因此在操作上非常靈活，可以有多種方式適應(yīng)多種情況，因此搞項(xiàng)目方便、快捷而且成功率比其他融資方式要高。
我們相信，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，對(duì)外開(kāi)放的日益擴(kuò)大，作為融通資金的一種重要方式，我國(guó)的融資租賃將會(huì)蓬勃的發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮越來(lái)越大的作用。
參考文獻(xiàn)：
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2、王慶成《財(cái)務(wù)管理學(xué)》中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2008
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4、中世商務(wù)網(wǎng)《融資租賃發(fā)展過(guò)程》
金融研究畢業(yè)論文范文二：城鄉(xiāng)統(tǒng)籌視野下金融協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)策研究
【關(guān)鍵詞】協(xié)調(diào)發(fā)展,對(duì)策,研究,金融,下,統(tǒng)籌,視野,城鄉(xiāng),
金融本質(zhì)上是一種資源。金融資源的相對(duì)稀缺性必然會(huì)帶來(lái)在城鄉(xiāng)之間配置差異性問(wèn)題。我國(guó)城鄉(xiāng)金融統(tǒng)籌協(xié)調(diào)差異主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
(一)城鄉(xiāng)金融發(fā)展水平不協(xié)調(diào)
金融相關(guān)比率(FIR)是衡量金融發(fā)展水平最廣泛的指標(biāo)，一般用金融資產(chǎn)總額與GDP的比值來(lái)表示。從圖1可以看出，1992年以前農(nóng)村FIR處于緩升趨勢(shì)，之后稍有回落徘徊，就一直處在比較穩(wěn)定的狀態(tài)，基本上都在100%以下。相比之下，城市FIR則處于一路上升趨勢(shì)，從1978年的119.6%上升到2007年的578.4%，2008年由于股市低迷而有所下降。整體上，我國(guó)金融資產(chǎn)擴(kuò)張迅速，但這種快速擴(kuò)張主要發(fā)生在城市區(qū)域，農(nóng)村金融化水平較低，二者相差4倍左右。按照戈德史密斯的標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)村金融發(fā)展剛跨越初級(jí)階段，而城市金融則已經(jīng)步入中高級(jí)發(fā)展階段，城市的金融發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于農(nóng)村。
(二)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)性金融資源配置不均衡
由于農(nóng)村金融發(fā)展中證券、保險(xiǎn)等現(xiàn)代金融特點(diǎn)的交易比例很小，農(nóng)村基礎(chǔ)性金融資源主要以存貸款為主，這里就從存貸款的配置來(lái)反映城鄉(xiāng)基礎(chǔ)性金融資源的統(tǒng)籌情況。從表1可以看出，城鄉(xiāng)各項(xiàng)存貸款規(guī)模整體上都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但城市存貸款規(guī)模增長(zhǎng)速度大于農(nóng)村存貸款規(guī)模增長(zhǎng)速度，城鄉(xiāng)之間存貸款差距呈現(xiàn)出顯著的“倒U型”變化。在改革開(kāi)放初期，城鄉(xiāng)之間的存款差距逐漸縮小到1988年的4.02倍，然后，從1989年開(kāi)始擴(kuò)大，到2003年就達(dá)到8倍以上，最近幾年一直穩(wěn)定在8倍左右。城鄉(xiāng)之間的貸款差距從最初的10.19倍下降到1993年的3.77倍，之后開(kāi)始逐年拉大，到2008年二者之差已經(jīng)達(dá)到11倍以上。從表1還可以看出，農(nóng)村存款的增加幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于農(nóng)村貸款的增加幅度，如2008年農(nóng)村存款增加9620.4億元，而貸款僅增加2541億元，這說(shuō)明大量的農(nóng)村金融資源外流到城市，據(jù)黃季煜等人(2006)的估計(jì)，在1979-2000年間，通過(guò)金融系統(tǒng)由農(nóng)業(yè)流向工業(yè)和農(nóng)村流向城市的資金總額分別高達(dá)14785億元和10337億元。從農(nóng)戶的角度說(shuō)，他們以“凈存款人”的身份為經(jīng)濟(jì)的其他部門貢獻(xiàn)了自己的儲(chǔ)蓄資源，但卻難以從正規(guī)金融部門獲得意愿的貸款。從金融機(jī)構(gòu)角度說(shuō)，盡管他們從農(nóng)戶那里吸收了越來(lái)越多的儲(chǔ)蓄，但卻難以有效實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄資源向信貸資源的轉(zhuǎn)換。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資源配置功能受到極大的限制。
城鄉(xiāng)基礎(chǔ)性金融資源配置失衡還可以從信貸比率(金融機(jī)構(gòu)貸款與GDP的比例，反映信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持情況)這個(gè)指標(biāo)來(lái)反映，如表2所示。1978年農(nóng)村貸款與農(nóng)村GDP之比為0.13：1，即1個(gè)單位的農(nóng)村GDP產(chǎn)出獲得的信貸支持為0.13個(gè)單位，而同年城市貸款與城市GDP之比為0.70：1，即1個(gè)單位的城市GDP產(chǎn)出獲得的信貸支持為0.70個(gè)單位，兩者相差達(dá)5.21倍之多。盡管20世紀(jì)80年代中期到90年代中期有所緩和，但從1995年起差距顯著拉大(6倍左右)。農(nóng)村GDP在不斷增加，但單位GDP產(chǎn)出獲取的信貸支持卻徘徊不前，一直沒(méi)有突破0.3個(gè)單位。相比之下，城市單位GDP產(chǎn)出獲取的信貸支持達(dá)到1.5左右。雖然農(nóng)業(yè)部門是一個(gè)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，單位GDP所需信貸可能比城市二、三產(chǎn)業(yè)要低一些，但從目前情況來(lái)看，我國(guó)單位農(nóng)村GDP獲得信貸的支持明顯偏低，農(nóng)村的金融需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有得到滿足。
(三)城鄉(xiāng)實(shí)體性金融資源配置不合理
實(shí)體性金融資源包括金融機(jī)構(gòu)體系和金融工具體系兩大類。如表3所示，從金融機(jī)構(gòu)體系來(lái)看，城市金融機(jī)構(gòu)體系相對(duì)完善，已形成政策性銀行、商業(yè)銀行、外資銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金公司、城市信用社、信托投資公司、租賃公司、消費(fèi)公司、汽車金融公司等多種類、多元化的金融機(jī)構(gòu)體系，從金融功能的要求而言，基本具備了發(fā)展金融所需要的各種機(jī)構(gòu)載體。與城市相比，雖然農(nóng)村金融組織表面上具備了農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展等合作性金融、商業(yè)性金融和政策性金融機(jī)構(gòu)，但在結(jié)構(gòu)上還存在很大的缺陷，各類金融機(jī)構(gòu)未能在支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮應(yīng)有的作用。國(guó)有銀行在完成為工業(yè)化積聚資金的歷史任務(wù)后，不斷撤離農(nóng)村，業(yè)務(wù)重點(diǎn)逐步向大中城市轉(zhuǎn)移，唯一保留的農(nóng)行也顯示出較大的“城市化”傾向，縣級(jí)行實(shí)行了嚴(yán)格的貸款權(quán)限控制，更多的貸款投向工業(yè)領(lǐng)域。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)單一，作為主力軍的農(nóng)村信用社居于壟斷地位，受體制與政策因素制約，農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)不善，削弱了其服務(wù)能力，經(jīng)營(yíng)中商業(yè)化傾向也比較嚴(yán)重。證券機(jī)構(gòu)基本上與農(nóng)村無(wú)關(guān)，農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)極不發(fā)達(dá)，信托投資公司、租賃公司、消費(fèi)公司等基本沒(méi)有。近年來(lái)，隨著郵政儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)型，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量雖有一定的改觀，但網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率低、金融供給不足、服務(wù)不充分的問(wèn)題依然十分突出。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站公布的《中國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)分布圖集》顯示，2008年末，縣及縣以下平均每萬(wàn)名農(nóng)村人口擁有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)僅為1.5個(gè)，而城市已經(jīng)達(dá)到2個(gè)以上。機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)≤1的鄉(xiāng)鎮(zhèn)有11885個(gè)，占全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)總數(shù)的
39%。全國(guó)尚有2751個(gè)鎮(zhèn)(鄉(xiāng))未設(shè)任何銀行業(yè)機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，其中絕大部分分布在落后的中西部偏遠(yuǎn)農(nóng)村(2303個(gè)，占83.7%)。這些農(nóng)村由于地理位置偏遠(yuǎn)，交通不便得不到任何金融服務(wù)而成為“盲區(qū)”，出現(xiàn)所謂的“金融空洞化”現(xiàn)象。
從金融工具體系來(lái)看，城市金融工具門類齊全，不僅包括存款、貸款、票據(jù)、信用證、信用卡、股票、債券等原生性金融工具，還包括期貨、期權(quán)、互換等衍生性金融工具。農(nóng)村金融工具則相應(yīng)單一，衍生性金融工具基本沒(méi)有，而原生性的金融工具基本上以存、貸、匯“老三樣”為主。因此，一個(gè)基本的判斷是，實(shí)體性金融資源在城鄉(xiāng)之間配置是非常不均衡的。
三、我國(guó)城鄉(xiāng)金融非協(xié)調(diào)發(fā)展的根源
從上可以看出，我國(guó)金融系統(tǒng)在金融資源的分配上表現(xiàn)出了明顯的城市化傾向，在信貸配置中傾斜于城市非農(nóng)業(yè)部門，農(nóng)村金融發(fā)展滯后，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)只是動(dòng)員農(nóng)村儲(chǔ)蓄以提供城市工業(yè)化資金的一個(gè)渠道，30多年的改革開(kāi)放，這種狀況依然沒(méi)有完全改變。統(tǒng)計(jì)顯示，城市占據(jù)了85%的金融資源，而廣大農(nóng)村只占15%左右，即使這15%左右的金融資源，真正投向農(nóng)村的更是微乎其微。金融資源配置的“非農(nóng)偏好”非常明顯。城鄉(xiāng)金融發(fā)展失調(diào)以及金融資源的低效率配置所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)抑制效應(yīng)和城鄉(xiāng)收入差距效應(yīng)是非常明顯的，這已經(jīng)被我們的實(shí)證研究所證明。政府行為(有形之手)與市場(chǎng)機(jī)制(無(wú)形之手)是影響資源配置的兩種主要機(jī)制，有必要深刻分析它們?cè)诔青l(xiāng)金融資源配置中的作用，從而找到制約城鄉(xiāng)金融協(xié)調(diào)發(fā)展背后的根源。
(一)政府行為的主導(dǎo)作用導(dǎo)致非協(xié)調(diào)性
中國(guó)的金融改革是政府主導(dǎo)的自上而下的強(qiáng)制性制度變遷方式。其變遷路徑完全體現(xiàn)了政府的意志。20世紀(jì)90年代以前，國(guó)家實(shí)行的是金融抑制政策，這一政策是內(nèi)生于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代推行的重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展趕超戰(zhàn)略，為了配合這一戰(zhàn)略，金融抑制的結(jié)果就是大量的金融剩余被外生的金融機(jī)構(gòu)政策性地從農(nóng)業(yè)抽向工業(yè)，從農(nóng)村轉(zhuǎn)移到城市。這一時(shí)期城鄉(xiāng)金融資源配置是完全扭曲的。20世紀(jì)90年代中后期，政府為了化解國(guó)有金融長(zhǎng)期積累的金融風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的自我約束，發(fā)起了以企業(yè)化、商業(yè)化、股份化、市場(chǎng)化為特征的國(guó)有金融改革，使國(guó)有金融逐漸顯露出按規(guī)模經(jīng)濟(jì)和利潤(rùn)最大化行事的“嫌貧愛(ài)富”的本性，大規(guī)模撤出農(nóng)村。與此同時(shí)，國(guó)家已經(jīng)注意到農(nóng)村金融改革的滯后對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，開(kāi)始直接或間接地將金融資源引向農(nóng)村。對(duì)農(nóng)村金融政策從抑制逐漸轉(zhuǎn)為支持，然而，原有制度變遷所產(chǎn)生的路徑依賴以及政府過(guò)分謹(jǐn)慎所采取的國(guó)有金融資本主導(dǎo)農(nóng)村金融市場(chǎng)的方式，使得這種金融支持政策遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果。如2009年計(jì)劃設(shè)立312家村鎮(zhèn)銀行，實(shí)際設(shè)立57家，大大低于政策的預(yù)期，掌控全國(guó)近2/3金融資源的大中型商業(yè)銀行并沒(méi)有響應(yīng)政策的號(hào)召，參與的熱情非常低，3年多總共才設(shè)立18家。即使很多金融機(jī)構(gòu)熱情參與設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，但其動(dòng)機(jī)并非出于貸款監(jiān)督效率的提高與盈利考慮，而是能夠帶來(lái)特許權(quán)價(jià)值。農(nóng)村金融改革依然處于欲破待解的困局之中。“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)，城市支持農(nóng)村”的城鄉(xiāng)金融協(xié)調(diào)政策落實(shí)需要更多的智慧與勇氣。
(二)市場(chǎng)機(jī)制的內(nèi)在作用加劇非協(xié)調(diào)性
在市場(chǎng)機(jī)制的作用下，金融資源流向、流量和組合等均受利益驅(qū)動(dòng)。金融資源的供給主體作為“理性經(jīng)濟(jì)人”，金融資源向比較利益高的地區(qū)流動(dòng)，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)程中一個(gè)基本的普遍的現(xiàn)象。由于農(nóng)業(yè)較之非農(nóng)產(chǎn)業(yè)具有投資的長(zhǎng)期性、經(jīng)營(yíng)的零散性以及高風(fēng)險(xiǎn)、低收益性等典型“弱質(zhì)性”的產(chǎn)業(yè)特征，農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境不理想，金融資源向城市集聚，經(jīng)濟(jì)效益顯然要高于農(nóng)村。因此，市場(chǎng)機(jī)制作用下，農(nóng)村十分稀缺的金融資源大量外流是勢(shì)所難免的。同時(shí)，市場(chǎng)機(jī)制下，更容易誘致金融機(jī)構(gòu)的排斥行為。金融排斥(financial exclusion)是為了實(shí)現(xiàn)自己價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)采取的一種理性市場(chǎng)行為。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)在農(nóng)村地區(qū)少設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)(地理排斥)，采取嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估手段(風(fēng)險(xiǎn)排斥)，苛刻的信貸條件(條件排斥)，較高浮動(dòng)的信貸利率(價(jià)格排斥)，以及差異化的營(yíng)銷手段(營(yíng)銷排斥)將“三農(nóng)”排斥在金融服務(wù)之外。金融排斥的五個(gè)維度相互強(qiáng)化，不斷累積，加上其他因素的合力影響，導(dǎo)致我國(guó)不少農(nóng)村，特別是落后地區(qū)的農(nóng)村陷入經(jīng)濟(jì)與金融的惡性循環(huán)之中?？梢?jiàn)，市場(chǎng)機(jī)制對(duì)金融資源配置的基礎(chǔ)性作用加劇了農(nóng)村金融資源的外流，政府的“輸血”趕不上自身體系的“失血”，城鄉(xiāng)金融發(fā)展水平差距越來(lái)越大。
四、促進(jìn)我國(guó)城鄉(xiāng)金融協(xié)調(diào)發(fā)展的對(duì)策選擇
中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的趨向是改變城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌。所以，必須將金融發(fā)展置于城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的視野下。金融發(fā)展的關(guān)鍵在于如何實(shí)現(xiàn)初級(jí)階段的農(nóng)村金融與中高級(jí)階段的城市金融協(xié)調(diào)發(fā)展。在協(xié)調(diào)發(fā)展過(guò)程中，要將政府調(diào)控和市場(chǎng)機(jī)制有效地結(jié)合，既要體現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)性配置作用，又要充分發(fā)揮政府調(diào)控的積極引導(dǎo)作用。
(一)強(qiáng)化政府城鄉(xiāng)金融統(tǒng)籌職能
在現(xiàn)有城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)金融差距的基礎(chǔ)上，城鄉(xiāng)金融發(fā)展要實(shí)現(xiàn)從失調(diào)到協(xié)調(diào)的轉(zhuǎn)變，政府的作用依然不可或缺。但其作用的發(fā)揮不應(yīng)是行政性干預(yù)，而是提供更多符合市場(chǎng)規(guī)律的制度安排，充分發(fā)揮政策的引導(dǎo)作用。首先，完善農(nóng)村保障支持體系。在保障支持體系缺乏的狀態(tài)下，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)難以抵御和分散由農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)所引致的借貸風(fēng)險(xiǎn)。因此，引導(dǎo)金融支持農(nóng)村，必須要求完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、擔(dān)?；?、信用評(píng)級(jí)等農(nóng)村保障支持體系。其次，綜合協(xié)調(diào)好貨幣政策、財(cái)政政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策，通過(guò)利率優(yōu)惠、財(cái)政貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、稅收減免等措施，建立農(nóng)村資金回流機(jī)制。再次，加強(qiáng)農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括支付體系、信息管理服務(wù)、技術(shù)支持服務(wù)等，降低金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展農(nóng)村金融業(yè)務(wù)的成本。最后，在放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻的同時(shí)，加強(qiáng)金融監(jiān)管。應(yīng)盡快落實(shí)國(guó)務(wù)院2010年5月7日發(fā)布的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》的相關(guān)政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資金在農(nóng)村地區(qū)積極組建和參股新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等，促進(jìn)農(nóng)村金融需求和金融服務(wù)的有效對(duì)接。盡快出臺(tái)相關(guān)法規(guī)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
(二)構(gòu)建包容性的農(nóng)村普惠金融體系
農(nóng)村金融排斥是農(nóng)村金融服務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)失靈，具有很強(qiáng)的外部性。政府合理的干預(yù)是必要的。首先，政府應(yīng)建立包容性的農(nóng)村普惠金融體系，保障社會(huì)每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體金融權(quán)利的平等。完整的金融體系應(yīng)為包容性的，普遍惠及一切需要金融服務(wù)的社會(huì)群體，尤其應(yīng)惠及于被傳統(tǒng)金融體系所忽視的農(nóng)村貧困群體。“嫌貧愛(ài)富”是金融的天性，無(wú)可非議，但政府要思考如何調(diào)動(dòng)各類金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)民融資的內(nèi)在積極性和責(zé)任心，而且這種調(diào)動(dòng)還必須是可持續(xù)的，講效率的。當(dāng)前，可以探索設(shè)立普惠金融服務(wù)基金，一方面強(qiáng)制要求所有正規(guī)金融機(jī)構(gòu)都繳納營(yíng)業(yè)收入的一定比例(1%至2%)作為普惠服務(wù)基金的資金來(lái)源;另一方面則通過(guò)給予一定比例的補(bǔ)貼，引導(dǎo)更多的機(jī)構(gòu)到貧困地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)，為低收入農(nóng)民提供支付得起的正規(guī)金融服務(wù)。其次，出臺(tái)激勵(lì)相容的法規(guī)政策，對(duì)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)撤并與新設(shè)機(jī)構(gòu)、新增存款投放比例做出相關(guān)規(guī)定，遏制農(nóng)村資金的持續(xù)外流。
(三)建立有效的城鄉(xiāng)金融聯(lián)動(dòng)機(jī)制
城鄉(xiāng)金融機(jī)構(gòu)之間也可以通過(guò)建立有效的聯(lián)動(dòng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)金融資源的合理配置。首先，城市金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)之間可以通過(guò)金融控股、參股、同業(yè)拆借等形式實(shí)現(xiàn)金融資源向農(nóng)村流動(dòng)。其次，城市金融機(jī)構(gòu)通過(guò)提供人才培訓(xùn)、宣傳和信息服務(wù)等方式發(fā)揮對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的輻射帶動(dòng)作用。最后，城市大型金融機(jī)構(gòu)可以借鑒國(guó)際成功的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，采取“連鎖店”形式，按照統(tǒng)一的品牌，采用標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的流程，獨(dú)立、專業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式，設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)還是有利可圖的。
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