淺談基于經(jīng)濟(jì)資本的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理研究

論文關(guān)鍵詞：巴塞爾新資本協(xié)議　經(jīng)濟(jì)資本　RAROC模型　商業(yè)銀行　風(fēng)險(xiǎn)管理
內(nèi)容摘要：隨著商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)、管理和監(jiān)管的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)資本作為銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值創(chuàng)造的重要工具，日益受到關(guān)注本文首先闡述巴塞爾新資本協(xié)議視角下三種資恭的內(nèi)涵，然后研究基于在險(xiǎn)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建RAROC模型，最后提出相關(guān)建議
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化程度的加深鐾，存和發(fā)展的根基，日益受到重視。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理主要研究如何防范風(fēng)險(xiǎn)，如何減少風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)代的風(fēng)險(xiǎn)管理著重于管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)管理的補(bǔ)償和定價(jià)機(jī)制。在國(guó)際銀行業(yè)資本管理中，經(jīng)濟(jì)資本的提出和應(yīng)用推動(dòng)了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和資本管理的整體統(tǒng)一。因此，如何將風(fēng)險(xiǎn)量化為價(jià)格，用價(jià)格抵補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)銀行穩(wěn)量增值和持續(xù)發(fā)展，對(duì)于銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值。
巴塞爾新資本協(xié)議視角下的資本類(lèi)別
2006年底實(shí)施的巴塞爾新資本協(xié)議基于銀行資本的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償功能，提出資本的三種類(lèi)型：
賬面資本(BookCapital，BC)?賬面資本直接體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上，具體由實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)和一般準(zhǔn)備組成，其反映金融機(jī)構(gòu)實(shí)際擁有的資本水平，是銀行資本金的靜態(tài)反映，而不是應(yīng)該擁有的資本水平。因此，賬面資本與銀行面對(duì)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)關(guān)聯(lián)。監(jiān)管資本(RegulatoryCapital，RCo監(jiān)管資本，是銀行必須持有的符合最低標(biāo)準(zhǔn)的資本金。具體劃分為核心資本、附屬資本和三級(jí)資本其中，核心資本包括權(quán)益資本和公開(kāi)儲(chǔ)備；附屬資本包括未公開(kāi)儲(chǔ)備、普通貸款損失準(zhǔn)備、混合資本工具、重估儲(chǔ)備和長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)等五類(lèi)；三級(jí)資本即短期次級(jí)債務(wù)。
經(jīng)濟(jì)資本(EconomicCapital，ECo經(jīng)濟(jì)資本，又稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)資本，并不是真實(shí)的資本，而是一種由商業(yè)銀行的管理層內(nèi)部評(píng)估計(jì)算出來(lái)的虛擬資本，是為抵御各項(xiàng)業(yè)務(wù)(資產(chǎn))的風(fēng)險(xiǎn)所需要的用以減緩非預(yù)期損失(UnexpectedLoss，UL)；中擊的資本支持和需求。
從實(shí)質(zhì)上看，賬面資本是商業(yè)銀行自己確定的，主要用于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和降低成本；監(jiān)管資本是監(jiān)管部門(mén)規(guī)定的，主要用于對(duì)外滿(mǎn)足資本監(jiān)管、信息披露和資信評(píng)級(jí)需要，不一定反映特定銀行的風(fēng)險(xiǎn)特征，不能代表銀行實(shí)際吸收UL的能力；經(jīng)濟(jì)資本是商業(yè)銀行內(nèi)部計(jì)算的，主要用于自身的資本和風(fēng)險(xiǎn)管理。
在險(xiǎn)價(jià)值約束的經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量
(一)經(jīng)濟(jì)資本的基本功能
巴塞爾新資本協(xié)議提高商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)敏感性，并激勵(lì)商業(yè)銀行不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平的重要思想就是，監(jiān)管當(dāng)局以銀行內(nèi)部測(cè)算的EC作為監(jiān)管資本的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)資本是銀行為了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而真正需要的資本，最主要的功能是防范風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)造價(jià)值。主要體現(xiàn)在：一是保證商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償和管理，并滿(mǎn)足監(jiān)管要求；二是保證資本得以最優(yōu)配置以獲得最佳收益，同時(shí)可用于評(píng)價(jià)銀行的戰(zhàn)略并支持決策。
(二)經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量
經(jīng)濟(jì)資本的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)，故經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量的實(shí)質(zhì)就是風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，即對(duì)非預(yù)期損失進(jìn)行計(jì)量。經(jīng)濟(jì)資本比較嚴(yán)格的定義是在一定風(fēng)險(xiǎn)置信度內(nèi)，在確定的時(shí)間段內(nèi)，是銀行運(yùn)用內(nèi)部模型和方法評(píng)估而產(chǎn)生的配置給某項(xiàng)資產(chǎn)用以減緩風(fēng)險(xiǎn)沖擊的資本。
從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度看，經(jīng)濟(jì)資本定義為在一定置信水平和持有期內(nèi)，用于抵御非預(yù)期損失的資本，所以在數(shù)量上，經(jīng)濟(jì)資本等于最大損失減去預(yù)期損失。其中的最大損失，根據(jù)美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)家P川ippeJorion的觀點(diǎn)，即為在險(xiǎn)價(jià)值(ValueatRisk，VaRo用統(tǒng)計(jì)語(yǔ)言，VaR定義為在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合在未來(lái)特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失。由此可知，衡量VaR首先要確定兩個(gè)數(shù)量時(shí)間間隔和置信水平。一般來(lái)說(shuō)，時(shí)間間隔的選擇由資產(chǎn)本身的特性決定，置信水平的選擇取決于它的用途。
設(shè)△V為某～金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合在持有期△t內(nèi)的損失，o[為置信水平，則：P{AV>VaR}=1一a即在△l時(shí)間內(nèi)損失超過(guò)VaR的概率為1一Oc。因此，根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本的定義，可得：EC=VaR—E[△V]其中E[△V]為預(yù)期損失。

經(jīng)濟(jì)資本配置下的RAROC模型及其應(yīng)用
(一)RAROC模型的基本內(nèi)容20世紀(jì)70年代，美國(guó)信孚銀行首次提出了RAROC(RiskAdiustedReturnOnCapital，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)率)模型。RAROC是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益均衡模型，它的核心思想以及與傳統(tǒng)績(jī)效度量方法的最大區(qū)別是：在收益考核中引入風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整函數(shù)，將風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的未來(lái)預(yù)期損失量化為當(dāng)期成本，直接對(duì)當(dāng)期盈利進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小，并且考慮為可能的最大風(fēng)險(xiǎn)做出資本儲(chǔ)備，進(jìn)而衡量資本的使用效益，使銀行收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤，與銀行最終的盈利目標(biāo)相統(tǒng)一。根據(jù)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，RARQC可以被認(rèn)為是業(yè)務(wù)部門(mén)的一種夏普(sharp)比率，等于一項(xiàng)交易、一種產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的所有相關(guān)收益在扣除預(yù)期損失和相關(guān)費(fèi)用后的凈值除以所占用的經(jīng)濟(jì)資本后的比率，其計(jì)算公式是：
(二)RAROC模型的應(yīng)用
為了保障銀行的經(jīng)營(yíng)安全，銀行管理者通過(guò)RAROC的計(jì)算和與最低回報(bào)率的比較，進(jìn)行業(yè)務(wù)架構(gòu)設(shè)置的重整和銀行產(chǎn)品、交易合約的取舍。RAROC模型在銀行的應(yīng)用具有多個(gè)層面：
1在銀行總體層面，RAROC是進(jìn)行資本分配和設(shè)定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的手段。銀行最高管理層通過(guò)計(jì)算出銀行總體需要的經(jīng)濟(jì)資本，并與監(jiān)管資本和賬面資本進(jìn)行比較，評(píng)價(jià)自身資本充足狀況；同時(shí)，其要求將有限的經(jīng)濟(jì)資本在各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)層面和各種業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配，對(duì)銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)和各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行總量控制；并且將股東回報(bào)要求轉(zhuǎn)化為對(duì)銀行總體和各個(gè)業(yè)務(wù)線(xiàn)的明確目標(biāo)，用于業(yè)務(wù)的審批和績(jī)效考核。
2在單個(gè)業(yè)務(wù)層面，RAROC是業(yè)務(wù)決策的依據(jù)。將一項(xiàng)業(yè)務(wù)的RAROC值與反映銀行資本成本的基準(zhǔn)收益率比較，如果RAROC值>基準(zhǔn)收益率，那么該業(yè)務(wù)為銀行創(chuàng)造了價(jià)值；如果RAROC值<基準(zhǔn)收益率，那么開(kāi)展該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)非常高。
假設(shè)某銀行一項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入為500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為300萬(wàn)元，預(yù)期損失為100萬(wàn)元，經(jīng)濟(jì)資本是400萬(wàn)元，那么RAROC=(500—300—100)／400=25％假定該業(yè)務(wù)所需要占用的監(jiān)管資本是300萬(wàn)元，則基準(zhǔn)收益率=(500—300—100)／300=333％由上可知，RAROC比規(guī)定資本的收益率低，說(shuō)明開(kāi)展該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度較高，需要審慎投資。同時(shí)，在兩種收益率的計(jì)算中，分子相同，而作為分母的經(jīng)濟(jì)資本比監(jiān)管資本大，則RAROC將會(huì)較低，真實(shí)地反映出該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。
3在資產(chǎn)組合層面，RARQC是組合管理的有力工具。銀行可以依據(jù)對(duì)組合資產(chǎn)的RAROC測(cè)算和動(dòng)態(tài)檢測(cè)，衡量各類(lèi)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益是否平衡，做出業(yè)務(wù)定價(jià)，并對(duì)RAROC指標(biāo)惡化或有明顯不利趨勢(shì)的組合資產(chǎn)及時(shí)采取積極的管理措施。
對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示
隨著巴塞爾新資本協(xié)議的實(shí)施，國(guó)際銀行業(yè)資本管理已實(shí)現(xiàn)從監(jiān)管資本向經(jīng)濟(jì)資本的飛躍，而經(jīng)濟(jì)資本的提出和應(yīng)用推動(dòng)了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和資本管理的整體統(tǒng)一盡管目前國(guó)內(nèi)大部分商業(yè)銀行引入了經(jīng)濟(jì)資本管理理念，但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制、價(jià)值創(chuàng)造和資源的優(yōu)化配置沒(méi)有完全發(fā)揮作用。今后，我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)主要著眼于以下幾點(diǎn)：
一是強(qiáng)化資本約束意識(shí)，以經(jīng)濟(jì)資本配置下的RAROC為核心的績(jī)效考核體系為導(dǎo)向，逐步建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式；二是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投入，放棄粗放式經(jīng)營(yíng)思路，轉(zhuǎn)向集約化經(jīng)營(yíng)道路；三是完善內(nèi)部評(píng)級(jí)，建立科學(xué)的多維風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，加快數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)和建立先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)資本管理信息系統(tǒng)。