有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文

有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的根本目的。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文篇1

　　淺析財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的思索

　　摘 要：企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理最重要的組成部分，而財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則是財(cái)務(wù)管理最基本的問題。企業(yè)在實(shí)施財(cái)務(wù)管理時(shí)，必須首先確立財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，而財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立則需根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)以及其整體戰(zhàn)略目標(biāo)而定。從目前來看，中國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)還存在著不同的觀點(diǎn)，無論是哪一種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都必須參照企業(yè)所面臨的實(shí)際情況來決定，不可輕易選擇。

　　關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理;目標(biāo);策略

　　一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分析

　　企業(yè)是社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造單位，它本身就是從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的盈利性組織。從這一點(diǎn)來看，我們可以知道，企業(yè)的存在主要就是為了賺錢，它通過為社會(huì)提供服務(wù)或者產(chǎn)品來換取利潤，說到底，企業(yè)的目標(biāo)就在于盈利。隨著中國經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，企業(yè)的存在目標(biāo)也引起了經(jīng)濟(jì)管理者們的思考，在財(cái)務(wù)管理范疇內(nèi)如何設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，也成為企業(yè)家們不得不重新審視的重要經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，在不斷地思考與實(shí)踐中，中國企業(yè)對于資本運(yùn)作目標(biāo)也開始走上了科學(xué)的道路。目前，中國企業(yè)之中主要存在以下幾種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：

　　1.企業(yè)利潤最大化目標(biāo)。企業(yè)是以盈利為存在目的的社會(huì)組織，利潤即是企業(yè)一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的根本。社會(huì)企業(yè)通過自己的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，將經(jīng)營成本、稅收去除的部分即為企業(yè)利潤。利潤是企業(yè)追求財(cái)務(wù)管理的重要目的，尤其是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)按照自己的管理制度、理念及措施進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營，其最大的目標(biāo)便是實(shí)現(xiàn)利潤的最大化。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是我們判斷企業(yè)基本性質(zhì)以及其整體發(fā)展戰(zhàn)略的主要依據(jù)，一個(gè)企業(yè)在創(chuàng)立之初就必須設(shè)立自己的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并圍繞此目標(biāo)來進(jìn)行日常經(jīng)營活動(dòng)。而企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)立則需根據(jù)企業(yè)的組成、資金結(jié)構(gòu)比例、控股形式、企業(yè)性質(zhì)、用途等等來設(shè)立。在當(dāng)前社會(huì)之中，隨著中國經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變，企業(yè)自主經(jīng)營的權(quán)限也不斷擴(kuò)大，而企業(yè)利潤最大化目標(biāo)的提出則恰好符合市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展要求。因此，企業(yè)利潤最大化目標(biāo)也受到了市場的歡迎，成為許多企業(yè)首選的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。不得不說，社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變極大地刺激了中國企業(yè)的經(jīng)營積極性，使得企業(yè)之間的競爭更加激烈。但是，利潤最大化目標(biāo)仍然存在著許多問題，尤其是其在企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)上的利益驅(qū)動(dòng)容易忽略投入與產(chǎn)出的比例，降低對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。企業(yè)利潤最大化目標(biāo)是資本理論的基本核心，在追求利潤最大化目標(biāo)的同時(shí)，必然難以兼顧社會(huì)大眾的利益，出現(xiàn)損害他人利益的行為。因而選擇利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)則必須克服這種決策短期化的行為，才能在保證社會(huì)利益的基本前提下，實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身利潤的最大化。

　　2.企業(yè)股東權(quán)益最大化目標(biāo)。股東是企業(yè)資金的重要來源和組成，企業(yè)的股票價(jià)格直接決定了股東的財(cái)富數(shù)量。企業(yè)股東權(quán)益最大化的目標(biāo)需要以股東所持股票數(shù)量以及股票市場價(jià)格來決定，當(dāng)其所持股票數(shù)量不變時(shí)，股票市場價(jià)格則是唯一影響股東直接收益的因素。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)股東權(quán)益最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，那么就必須將股票市場價(jià)格升到最高?，F(xiàn)代企業(yè)中，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)也早已經(jīng)分離，企業(yè)經(jīng)營者必須對企業(yè)的所有者負(fù)責(zé)，這就要求經(jīng)營者必須盡量增加企業(yè)所有者的財(cái)富，這即是企業(yè)股東權(quán)益最大化目標(biāo)的形成基礎(chǔ)。

　　股東權(quán)益最大化的目標(biāo)是由現(xiàn)代企業(yè)勞資結(jié)構(gòu)比例決定的，它的存在符合現(xiàn)代企業(yè)兩權(quán)分離的原則，但是也存在著較為明顯的不足。首先，股東最大化目標(biāo)容易誤導(dǎo)企業(yè)正常經(jīng)營，使得經(jīng)營者僅僅為了最大限度地增加所有者的權(quán)益，而忽視企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營者在日常經(jīng)營中由于要對所有者負(fù)責(zé)，其經(jīng)營活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)即是最大限度地增加所有者的財(cái)富，因此，經(jīng)營者在經(jīng)營中易出現(xiàn)過度投機(jī)，甚至違法的行為，讓普通股民作出錯(cuò)誤的選擇;其次，股東權(quán)益最大化目標(biāo)的范圍較小，不具有代表性。股東權(quán)益最大化目標(biāo)主要適用于上市企業(yè)，但是上市企業(yè)在市場上僅占據(jù)很小的比例。非上市企業(yè)不參與市場募資，因而不能采取股東權(quán)益最大化目標(biāo);最后，股東權(quán)益最大化未充分考慮廣大股民、經(jīng)營人員等的利益，而僅以股東的權(quán)益為目標(biāo)，易導(dǎo)致企業(yè)利潤分層的矛盾。

　　3.企業(yè)自身存在價(jià)值的最大化。企業(yè)存在價(jià)值最大化包括兩個(gè)層面的意思：一是指企業(yè)通過自身的合理經(jīng)營，從而使得其在長期內(nèi)的潛在價(jià)值預(yù)期得到最大化的提升和預(yù)估，其包括企業(yè)自身資產(chǎn)價(jià)值、市場品牌價(jià)值、無形價(jià)值以及潛在盈利能力。要使企業(yè)存在價(jià)值得到最大化那么就必須將企業(yè)各個(gè)方面的資產(chǎn)數(shù)額達(dá)到最大化;二是指企業(yè)在保證自身良性發(fā)展的前提下，為社會(huì)、國家、集體創(chuàng)造最大化的價(jià)值。企業(yè)自身存在最大化目標(biāo)一般存在于公有制經(jīng)濟(jì)為主的經(jīng)濟(jì)體制之中，社會(huì)企業(yè)由國家或者集體控股，其生產(chǎn)經(jīng)營目的主要是為社會(huì)和人民才創(chuàng)造最大價(jià)值，因而，其存在具有一定的社會(huì)必然性。當(dāng)然，企業(yè)自身存在價(jià)值最大化也容易忽視自身的盈利，易形成行業(yè)壟斷，擠壓其他企業(yè)的生存空間，不利于市場經(jīng)濟(jì)的競爭原則。

　　二、實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo)需采取的策略

　　無論采取哪一種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，企業(yè)都必須通過一定的合理經(jīng)營方式去實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。對此，企業(yè)可以采取如下策略：

　　1.在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，要密切配合其所設(shè)立的戰(zhàn)略，做好財(cái)務(wù)計(jì)劃。企業(yè)在設(shè)立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，必須按照自身的性質(zhì)、組成結(jié)構(gòu)等來設(shè)立，并在確立目標(biāo)以后，堅(jiān)定不移地按照總體戰(zhàn)略目標(biāo)走下去。同時(shí)以此為依據(jù)，作好相關(guān)財(cái)務(wù)計(jì)劃。

　　2.在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，提高資產(chǎn)的利用率。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)其所設(shè)立的目標(biāo)，就必須通過科學(xué)合理的經(jīng)營活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)，而提高企業(yè)資產(chǎn)利用率，將閑置的資產(chǎn)、資金盤活起來，以原有的資產(chǎn)來創(chuàng)造新的利潤，不僅可以降低企業(yè)的成本，還可以實(shí)現(xiàn)利潤的增長。

　　3.做好財(cái)務(wù)管理，降低企業(yè)成本。企業(yè)要盈利，那么降低成本將是最為直接的途徑。企業(yè)成本的降低需在保證企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的前提下進(jìn)行，以提高單位時(shí)間勞動(dòng)生產(chǎn)率、最大化利用企業(yè)資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)，從而在保證社會(huì)價(jià)值的前提下增加企業(yè)的利潤，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1] 劉麗娟.對財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的思考[J].廣東行政學(xué)院學(xué)報(bào)，2002，(3).

　　[2] 歐陽令南.公司財(cái)務(wù)[M].上海：上海交通大學(xué)出版社，2004：3.

　　有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文篇2

　　淺論財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)框架

　　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本理論問題，也是國內(nèi)外財(cái)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。理論界在這一方面有不少的研究成果，包括產(chǎn)值最大化、利潤最大化、現(xiàn)金流量最大化、每股收益最大化、股東財(cái)富最大化、相關(guān)者利益最大化，等等。本文是通過與股東財(cái)富最大化來進(jìn)行比較，闡述和分析得出筆者所支持股東主導(dǎo)下的相關(guān)者利益最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的觀點(diǎn)。

　　一、股東財(cái)富最大化

　　20世紀(jì)八十年代以后，西方財(cái)務(wù)理論界提出了以“股東財(cái)富最大化”作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。股東財(cái)富最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最佳財(cái)務(wù)策略，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的情況下，使股東的財(cái)富達(dá)到最大;股東財(cái)富最大化的目標(biāo)與利潤最大化等以往的財(cái)務(wù)目標(biāo)相比考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，股東財(cái)富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響;股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。

　　然而，股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有很大的缺陷性。首先，我國的資本市場尤其是證券市場不發(fā)達(dá)，不適宜以“股東財(cái)富最大化”為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。我國的各項(xiàng)規(guī)章制度還不很完善，證券交易也不很規(guī)范，股票價(jià)格難以反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。而且上市公司的比重較小，存在大量的非上市公司或企業(yè)，這部分公司或企業(yè)的價(jià)值難以計(jì)量，不適合以“股東財(cái)富最大化”為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。其次，“股東財(cái)富最大化”目標(biāo)本身非常抽象，難以計(jì)量，且股價(jià)受多種因素的影響。因而難以準(zhǔn)確確定企業(yè)的價(jià)值，并且資本市場中過多的不可控因素引入財(cái)務(wù)管理目標(biāo)顯然是不合理的。再次，“股東財(cái)富最大化”容易導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他利益集團(tuán)及社會(huì)的矛盾。“股東財(cái)富最大化”只重視企業(yè)所有者的利益，而忽視了債權(quán)人和經(jīng)營者的利益。企業(yè)所有者為了追求自身利益最大化，有可能做出損害債權(quán)人利益的行為。忽視經(jīng)營者的利益常常導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)，而過分強(qiáng)調(diào)所有者的利益還會(huì)忽視企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，加劇企業(yè)與社會(huì)的矛盾。

　　二、相關(guān)者利益最大化

　　隨著公司治理結(jié)構(gòu)的完善以及產(chǎn)權(quán)理論的發(fā)展，股東以外的其他利益相關(guān)者地位得到了提高，僅僅關(guān)注股東單方面利益的股東價(jià)值最大化財(cái)物管理目標(biāo)已經(jīng)不能符合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的角度來看，企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注其他的利益相關(guān)者，并把他們的利益目標(biāo)納入其考慮范圍。而相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，彌補(bǔ)了股東財(cái)富最大化僅注重股東利益而忽略其他利益相關(guān)者的不足，符合企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的要求。

　　相關(guān)者利益最大化中的相關(guān)者是指企業(yè)的相關(guān)者，包括國家、投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工和社會(huì)。國家在企業(yè)的利益主要是要求企業(yè)正常納稅，保持社會(huì)的安定團(tuán)結(jié);投資者在企業(yè)的利益主要是要求企業(yè)長期生存和發(fā)展，在生存和發(fā)展的基礎(chǔ)上獲得最大的效益;債權(quán)人在企業(yè)的利益是要求企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)支付利息，按時(shí)還本;經(jīng)營者在企業(yè)的利益是要求從經(jīng)營管理中得到鍛煉，提高聲譽(yù)，獲得勞動(dòng)報(bào)酬;職工在企業(yè)的利益是要求保障工資，改善工作環(huán)境，更希望企業(yè)長期生存而不至于失業(yè);社會(huì)在企業(yè)的利益是要求維護(hù)市場的公正，改善生態(tài)環(huán)境，等等。不同的相關(guān)者對企業(yè)的要求是各不相同的，他們之間有相融合的一面，也有相矛盾的一面。而作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)滿足各個(gè)相關(guān)者的利益需要，才可能促使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理走上良性循環(huán)的軌道，不會(huì)因?yàn)閾p害部分相關(guān)者的利益而造成財(cái)務(wù)危機(jī)。“財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作”，如何處理好各種財(cái)務(wù)關(guān)系是正確組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的關(guān)鍵。財(cái)務(wù)活動(dòng)過程是人的活動(dòng)過程，也是處理財(cái)務(wù)關(guān)系的過程。財(cái)務(wù)關(guān)系處理得好壞主要取決于他們各自利益滿足度的高低，如果各相關(guān)者的利益滿足度達(dá)到最大，那么財(cái)務(wù)管理才算取得了滿意的效果，如果各相關(guān)者的利益滿足度較低或某個(gè)相關(guān)者的利益沒有得到滿足，必然會(huì)給企業(yè)帶來這樣或那樣的財(cái)務(wù)困難和財(cái)務(wù)危機(jī)，這也說明企業(yè)財(cái)務(wù)管理尚未完善。相關(guān)者利益最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是有利于滿足各方面的需要，符合各方面的目標(biāo)利益，是我國目前最適合的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

　　三、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化比較

　　首先，股東財(cái)富最大化的目標(biāo)是以新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派為產(chǎn)權(quán)理論基礎(chǔ)的。該學(xué)派認(rèn)為，股東是風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，因此企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)由股東單方面享有。以新古典產(chǎn)權(quán)理論為基礎(chǔ)的股東財(cái)富最大化目標(biāo)突出了股東的地位，強(qiáng)調(diào)了股東對剩余產(chǎn)品的索取權(quán)，并且認(rèn)為剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)的統(tǒng)一是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的必要保證。相關(guān)者利益最大化是以利益相關(guān)者理論為產(chǎn)權(quán)理論基礎(chǔ)的，強(qiáng)調(diào)應(yīng)該圍繞著利益相關(guān)者的不同要求而均衡展開，并最終達(dá)到增加企業(yè)長期總市場價(jià)值的目的。

　　其次，兩者遵循的公司治理結(jié)構(gòu)大為不同。公司治理結(jié)構(gòu)作為一種處理企業(yè)各種契約關(guān)系的制度，是隨著公司制企業(yè)的出現(xiàn)而逐漸形成的。財(cái)務(wù)管理作為公司治理結(jié)構(gòu)框架中存在和運(yùn)行的一個(gè)重要管理系統(tǒng)，其目標(biāo)直接反映著財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化。股東財(cái)富最大化目標(biāo)遵循“股東至上”模式的公司治理結(jié)構(gòu)，股東作為物質(zhì)資本所有者，其地位是至上的，而其他利益相關(guān)者則利小勢微，獲得授權(quán)的經(jīng)營者只有按照股東的利益行使代理權(quán)才是企業(yè)有效率的保證。而相關(guān)者利益最大化目標(biāo)遵循的是“共同治理”模式的公司治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)不僅要重視股東的利益，強(qiáng)調(diào)股東對經(jīng)營者的監(jiān)控，而且要重視其他利益相關(guān)者如債權(quán)人、雇員等的利益，實(shí)行共同監(jiān)控，達(dá)到各方利益的一種均衡與制約。

　　再次，兩者對不同資本的重視程度不同?，F(xiàn)代資本理論認(rèn)為，資本包括物質(zhì)資本和人力資本。企業(yè)是一個(gè)物質(zhì)資本和人力資本的契約集合體。這些資本的所有者也可以據(jù)此分為兩大類，一類是提供人力資本的所有者;另一類是提供物質(zhì)資本的所有者。股東財(cái)富最大化的目標(biāo)只重視物質(zhì)資本所有者的權(quán)益，體現(xiàn)了“以物為本”的管理理念。而相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)既重視物質(zhì)資本所有者，又重視人力資本所有者的權(quán)益。相關(guān)者利益最大化認(rèn)為，人力資本和物資資本都是構(gòu)成企業(yè)的必不可少的生產(chǎn)要素，勞動(dòng)作用于生產(chǎn)資料創(chuàng)造了價(jià)值，收益分配就應(yīng)該是按生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)大小分配，即按人力資本在社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造過程中的貢獻(xiàn)的大小和物質(zhì)資本在價(jià)值創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)中的條件作用來分配。

　　最后，兩者追求的效益不同。股東財(cái)富最大化的目標(biāo)所追求的是單純的經(jīng)濟(jì)效率。將企業(yè)資源配置是否有利于股東財(cái)富最大化作為評判優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，考慮以最小的投入獲取最大的收益，但是這樣做難免會(huì)導(dǎo)致外部不經(jīng)濟(jì)，如造成環(huán)境污染等。相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)追求的是企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一。該目標(biāo)認(rèn)為，企業(yè)要真正實(shí)現(xiàn)其市場長期總價(jià)值的最大化，就必須不斷地增加企業(yè)的財(cái)富，以確保自身的生存和發(fā)展。但是，在這個(gè)過程中間，必須承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，如保護(hù)生態(tài)環(huán)境，建立良好的社會(huì)關(guān)系等。

　　通過上述比較可以得出，與股東財(cái)富最大化相比，相關(guān)者利益最大化的目標(biāo)考慮問題更加全面，所涵蓋的面更為寬泛。從長期來看，相關(guān)者利益最大化更加適合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇。

　　四、相關(guān)者利益最大化是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇

　　綜合來看，相關(guān)者利益最大化體現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分享。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)是由一系列契約組成的。通過契約，各生產(chǎn)要素為獲得一定的報(bào)酬同意在一定的限度內(nèi)服從企業(yè)經(jīng)營者的指揮(王化成，1999)，企業(yè)最顯著的特征就是作為價(jià)格機(jī)制的替代物。這就是說，企業(yè)是一個(gè)特別的市場契約，它替代了市場的價(jià)格機(jī)制，而并非是一個(gè)股東創(chuàng)立的組織，因此相關(guān)者也應(yīng)相應(yīng)地?fù)碛衅髽I(yè)的所有權(quán)。并且，隨著所有權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展與變化，越來越多的事實(shí)表明，股東單方面享有企業(yè)所有權(quán)的觀點(diǎn)，已不再符合現(xiàn)實(shí)發(fā)展的需要。

　　物質(zhì)資本所有者與人力資本所有者共同分享企業(yè)所有權(quán)的制度安排，已經(jīng)被很多企業(yè)認(rèn)可并投入企業(yè)的實(shí)踐。隨著社會(huì)分工的日益細(xì)化，人力資本專用性的增強(qiáng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的不斷擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者已經(jīng)由單一的股東變成了股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、員工，等等。因此，企業(yè)不再被視為屬于股東資產(chǎn)的集合體，而成為一種具有治理所有在企業(yè)的財(cái)富創(chuàng)造活動(dòng)中做了專用投資主體的相互關(guān)系的功能的法律框架結(jié)構(gòu)。利益相關(guān)者理論所分析的，企業(yè)的所有權(quán)應(yīng)該由股東等諸多利益相關(guān)者共享，也就是說，企業(yè)的剩余索取權(quán)應(yīng)該由包括股東在內(nèi)的若干利益相關(guān)者共享。因此，從產(chǎn)權(quán)理論的角度看，以利益相關(guān)者理論為依據(jù)的相關(guān)者利益最大化目標(biāo)比股東財(cái)富最大化更加適應(yīng)當(dāng)代企業(yè)的所有權(quán)分享狀況。

　　相關(guān)者利益最大化遵循了“共同治理”的邏輯，在股東至上的公司治理邏輯下，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)就是要通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營為股東帶來最大的財(cái)富。股東財(cái)富最大化認(rèn)為，股東承擔(dān)了企業(yè)的全部剩余風(fēng)險(xiǎn)，因而也應(yīng)享受企業(yè)全部的剩余索取權(quán)。但是實(shí)際上，現(xiàn)代企業(yè)不只是股東才承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，其他利益相關(guān)者也承擔(dān)著相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)契約理論而言，企業(yè)實(shí)際上是一組多邊契約關(guān)系的集合體，作為一種團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)或長期合作的集合，企業(yè)的任一利益相關(guān)者的隨意退出或機(jī)會(huì)主義行為都可使企業(yè)其他利益相關(guān)者的利益遭受損失。為了避免這方面的損失，必須締結(jié)長期契約，確保一個(gè)可預(yù)期的利益補(bǔ)償，而這種“共同治理”的模式恰恰是有助于確保利益相關(guān)者的長期合作的。這種強(qiáng)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)者共同持續(xù)發(fā)展的“共同治理”的治理模式也使得相關(guān)者利益最大化成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的更佳選擇。

　　相關(guān)者利益的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)其實(shí)是囊括了現(xiàn)金流量最大化、產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合。相關(guān)者利益是企業(yè)能正常地生存，收入大于支出，能按時(shí)償還債務(wù)、支付利息，滿足現(xiàn)金流量最大化目標(biāo)。相關(guān)者利益包括職工的利益，也包括各分廠的利益。企業(yè)生產(chǎn)不出來，就根本談不上未來，也就沒有利益。從社會(huì)的角度來看，只有社會(huì)總生產(chǎn)量的增加，才能滿足社會(huì)發(fā)展的需要，所以這符合產(chǎn)值最大化的目標(biāo)。相關(guān)者利益的量化表現(xiàn)形式是利潤。但是，這種利潤不是刻意塑造的利潤，而是被各相關(guān)者認(rèn)同的利潤。

　　它不僅滿足了經(jīng)營者對利潤的需求，而且也可以滿足國家、投資者、職工等對現(xiàn)時(shí)利潤和未來利潤的需求。因?yàn)樗麄兗纫F(xiàn)時(shí)利潤減少風(fēng)險(xiǎn)，又要未來利潤進(jìn)行效益擴(kuò)張。所以，相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利潤最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的根源是一致的。相關(guān)者的核心是投資者，他們是企業(yè)的所有者，他們需求的未來價(jià)值是首先要滿足的。但這并不是說其他相關(guān)者不需要未來利益。國家需要稅源，債權(quán)人需要有潛力的貸款者，職工需要安定的工作環(huán)境，經(jīng)營者要有生存的空間，社會(huì)更需要發(fā)展、繁榮等，這些都說明相關(guān)者同樣需要未來利益的增加來使自己的利益真正地達(dá)到最大。所以說，相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利于滿足各方面的需要，符合各方面的目標(biāo)利益，是我國企業(yè)目前較合適的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

　　相關(guān)者利益最大化從公司治理結(jié)構(gòu)、公司治理理論而言，相比股東財(cái)富最大化從以股東主權(quán)為基礎(chǔ)的單邊治理理論到以利益相關(guān)者為基礎(chǔ)的多邊治理理論，這種公司治理結(jié)構(gòu)有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　綜上，相關(guān)者利益最大化考慮了諸多利益相關(guān)者對企業(yè)剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)的要求，克服了股東財(cái)富最大化的狹隘性，重視了人力資本所有者的權(quán)益，適應(yīng)了知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，力圖實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一，符合企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的要求。相關(guān)者利益最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]施箐.論相關(guān)者利益最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo).上海外國語大學(xué)碩士論文，2003.

　　[2]王化成.再論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，1999

　　[3]周俊嬰，李媛.基于博弈視角的“利益相關(guān)者利益最大化”財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的探討[J]，2011.

　　[4]鄭紅亮.公司治理理論與中國國企改革[J].經(jīng)濟(jì)研究，2007.