試論民營企業(yè)融資困難及解決策略

摘要：

融資問題是企業(yè)發(fā)展過程中的重要課題，企業(yè)只有巧妙運用融資策略，才能獲得充裕的資金、謀求更廣闊的發(fā)展空間、追求更高效的經(jīng)營目標(biāo)。目前中國民營企業(yè)融資障礙重重，應(yīng)從企業(yè)自身、金融機(jī)構(gòu)、國家政府三方面協(xié)調(diào)改革入手予以解決。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè);融資策略;財務(wù)管理

一、 民營企業(yè)的發(fā)展概況

改革開放以來，民營經(jīng)濟(jì)取得了迅猛發(fā)展，逐漸成為中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和公有制經(jīng)濟(jì)的有益補(bǔ)充，在增長國民生產(chǎn)總值、活躍市場經(jīng)濟(jì)、增加國家稅收以及解決就業(yè)問題等方面均作出了重大貢獻(xiàn)。

黨的十七大明確提出要毫不動搖地鼓勵、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;推進(jìn)公平準(zhǔn)入，改善融資條件，破除體制障礙，促進(jìn)個體、私營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展等內(nèi)容。這表明，民營企業(yè)已經(jīng)成為中國政府關(guān)注的扶持發(fā)展對象。隨著市場經(jīng)濟(jì)制度的不斷完善，民營企業(yè)定會成為促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維持社會穩(wěn)定的重要力量。

二、民營企業(yè)融資困難的成因

資金是企業(yè)的生命源泉、前進(jìn)動力，是企業(yè)生存的前提、發(fā)展的基礎(chǔ)。目前，企業(yè)的融資渠道主要包括內(nèi)部融資(如盤活內(nèi)部存量資產(chǎn)、利用留存收益和應(yīng)付稅利等融資)和外部融資(如金融機(jī)構(gòu)貸款、發(fā)行有價證券、吸引外商投資、租賃、商業(yè)信用、項目融資、杠桿購買融資等)，可謂渠道廣泛。然而在中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，民營企業(yè)資金籌集渠道不暢、籌集范圍有限，成為制約民營企業(yè)發(fā)展的重要因素。造成此問題出現(xiàn)的原因主要有以下三個方面：

(一) 民營企業(yè)自身狀況的限制

起步較晚的民營企業(yè)，自身發(fā)展還處于不成熟階段。主要表現(xiàn)在經(jīng)營規(guī)模較小，公司的經(jīng)營運作主要依靠個人積累的有限資本;缺少較高素質(zhì)的綜合型人才，企業(yè)創(chuàng)新意識不夠;經(jīng)營管理不規(guī)范，財務(wù)制度不透明，企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制;信用觀念淡薄，缺乏信用基礎(chǔ)，欠息、欠債、不良貸款現(xiàn)象較為普遍等。這些尚未完善的方面無疑使民營企業(yè)加大了籌資難度，縮小了融資范圍。

(二)金融機(jī)構(gòu)提供信貸的限制

企業(yè)融資渠道雖多，但民營企業(yè)可供選擇的融資渠道卻有限，除靠內(nèi)部融資外，主要是靠金融機(jī)構(gòu)貸款。但目前金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)(特別是中小民營企業(yè))提供的信貸資金卻又微不足道。其原因：

1.規(guī)模較小的民營企業(yè)，貸款性質(zhì)多為流動資金，貸款需求的頻率高、數(shù)量少，客觀上增大了銀行貸款的管理成本，因此在現(xiàn)行的金融體系中，國有商業(yè)銀行面對民營企業(yè)的貸款請求，往往不予支持。嚴(yán)格的貸款權(quán)限、繁多的信貸條件、煩瑣的貸款審批程序，讓民營企業(yè)對于貸款融資這一渠道望而卻步。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，民營經(jīng)濟(jì)對國民生產(chǎn)總值(GNP)新增部分的貢獻(xiàn)已達(dá)60%，但只獲得30%的金融支持。

2.中小型金融機(jī)構(gòu)提供貸款的能力較小。雖然中小型金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)提供了相應(yīng)的貸款服務(wù)，但因其自身規(guī)模小、資金少、資信實力不強(qiáng)、經(jīng)營區(qū)域受限等特點，使其在面對民營企業(yè)的金融需求時，顯得力不從心。

3.民營企業(yè)易受市場環(huán)境的影響，經(jīng)營情況變數(shù)大，無法準(zhǔn)確預(yù)測其未來經(jīng)濟(jì)形勢，難以滿足銀行講求資金“效益性、安全性、流動性”的要求。兼民營企業(yè)普遍存在信用質(zhì)量問題，使得某些雖有為民營經(jīng)濟(jì)服務(wù)理念的國有商業(yè)銀行寧愿貸款給有問題的國有企業(yè)，也不愿貸款給經(jīng)營良好的民營企業(yè)，從而加大了民營企業(yè)同銀行合作的困難性。

(三)國家政府政策扶持的限制

目前，中國政府對民營企業(yè)的發(fā)展扶持程度不足，對民營企業(yè)融資的環(huán)境未能提供到位的配套服務(wù)：在立法方面，缺乏統(tǒng)一規(guī)范的民營企業(yè)立法，扶持政策出臺后，缺乏完善的法律法規(guī)做保障;在管理方面，政策落實不到位，扶持措施的實施大打折扣;在宏觀調(diào)控方面，缺乏有效手段來引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)和改進(jìn)對民營企業(yè)所提供的金融服務(wù);在監(jiān)督方面，政府部門未能很好的履行監(jiān)督職能，致使民營企業(yè)本身發(fā)展不規(guī)范。

三、解決民營企業(yè)融資困難的策略

(一)企業(yè)自身方面

1.完善企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu)。民營企業(yè)應(yīng)建立健全制度化、程序化、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)代企業(yè)制度，努力完善和改進(jìn)企業(yè)運營機(jī)制;加強(qiáng)財務(wù)管理，規(guī)范財務(wù)行為，建立科學(xué)的財務(wù)制度、內(nèi)部控制和監(jiān)督制度;建設(shè)企業(yè)誠信文化，提升企業(yè)信譽(yù);通過股份制改造、出售、兼并、重組、聯(lián)營、合資等有效途徑，不斷改革，尋求生存發(fā)展之道。

2.降低經(jīng)營風(fēng)險，提高償債能力。建立以實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)增長為核心的企業(yè)目標(biāo)，努力挖掘自身潛力，增強(qiáng)自我積累意識，為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模提供堅實的資金基礎(chǔ);制定合理的融資策略，巧妙運用表外融資等多種融資手段降低籌資成本，保證資金鏈的連續(xù);大力提高生產(chǎn)技術(shù)水平，提高勞動生產(chǎn)率，融資與融物相結(jié)合，提高企業(yè)抗風(fēng)險能力。

3.加強(qiáng)信用風(fēng)險管理，提升企業(yè)信譽(yù)。建立信用風(fēng)險管理組織體系，制定企業(yè)信用政策和風(fēng)險管理策略;完善信用風(fēng)險管理約束機(jī)制，嚴(yán)格審批高風(fēng)險交易事項;建立客戶信用檔案，規(guī)范客戶合約簽訂操作流程;制定客戶信用政策，建立應(yīng)收賬款管理回收機(jī)制等。

(二)金融機(jī)構(gòu)方面

1.結(jié)合資金供給模式，改進(jìn)金融服務(wù)。從理論上講，民營企業(yè)間接融資的供給模式有四種：第一種完全由國有商業(yè)銀行供給;第二種完全由中小金融機(jī)構(gòu)來供給;第三種以國有商業(yè)銀行為主、中小金融機(jī)構(gòu)為輔;第四種則以中小金融機(jī)構(gòu)為主、國有商業(yè)銀行為輔。基于筆者分析，當(dāng)前現(xiàn)狀基本上屬于第三種供給模式。而在可預(yù)見的將來，這種格局基本不會改變。因此，國有商業(yè)銀行應(yīng)明確自己的職責(zé)，要根據(jù)中國民營企業(yè)發(fā)展實際，及時改革傳統(tǒng)的以服務(wù)于國有大中型企業(yè)為主的一系列制度辦法。

2.適應(yīng)市場發(fā)展需要，改革經(jīng)營管理體制和運作模式。改變現(xiàn)有的企業(yè)信用等級評定使用同一標(biāo)準(zhǔn)的狀況，制定符合中小企業(yè)金融服務(wù)特點和要求的中小企業(yè)信用等級評定標(biāo)準(zhǔn);改革現(xiàn)行的貸款審批程序，建立適合中小企業(yè)的授信體制、政策和程序;充分發(fā)揮國有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)、人才、信息等方面的優(yōu)勢，建立中小企業(yè)信息庫，實現(xiàn)數(shù)據(jù)信息資源共享，為中小企業(yè)提供行業(yè)分析、決策咨詢服務(wù)，配合政府的相關(guān)政策，當(dāng)好民營企業(yè)的理財參謀。

3.大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)。地方性中小金融機(jī)構(gòu)包括城市商業(yè)銀行、城市信用社、地方性中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場、中小企業(yè)債券市場和地方性風(fēng)險投資公司。這種地方性的金融機(jī)構(gòu)擁有為中小企業(yè)提供服務(wù)的信息優(yōu)勢，有助于解決中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間信息不對稱問題。同時，積極發(fā)展非國有和中小金融機(jī)構(gòu)，還可以進(jìn)一步深化金融體制改革，打破國有銀行的壟斷地位，促進(jìn)建立銀行之間的良性競爭機(jī)制。

4.完善民營企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制。信用保證是發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)使用率最高且效果最佳的一種金融支持制度。國外專門為小企業(yè)服務(wù)的基金主要有三類：一是小企業(yè)信用擔(dān)?；?，如日本有52個信貸擔(dān)保公司;二是特定用途的基金，如意大利的“技術(shù)創(chuàng)新滾動基金”，用以支持中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新;三是小企業(yè)互助資金，如日本的小企業(yè)“自有錢柜”，入會企業(yè)任何時候都有可能從那里得到無息貸款，且不需抵押和擔(dān)保。我們可以借鑒各國成熟經(jīng)驗，依據(jù)《擔(dān)保法》等國家法律積極大膽地進(jìn)行試點，根據(jù)運作規(guī)范、風(fēng)險分散的原則，制定出符合中國國情的民營企業(yè)信貸擔(dān)保制度和信用擔(dān)保體系。

(三)國家政府方面

1.講求可持續(xù)發(fā)展政策，改善融資環(huán)境。可借鑒發(fā)達(dá)國家發(fā)展中小型企業(yè)的成功經(jīng)驗，建立發(fā)展民營企業(yè)長期、系統(tǒng)的戰(zhàn)略與規(guī)劃。重新制定中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，對民營企業(yè)予以稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼、貸款貼息等各方面的政策優(yōu)待。也可設(shè)立統(tǒng)一的“國家中小企業(yè)發(fā)展基金”，把分散在各部門、各領(lǐng)域的資金和基金捆綁在一起實行?？顚Ｓ?，為中小企業(yè)發(fā)展提供長期、穩(wěn)定的資金來源。同時，不斷完善金融立法，規(guī)范金融活動，改善民營企業(yè)融資環(huán)境。

2.完善創(chuàng)業(yè)板市場，扶持民族資本。依靠宏觀調(diào)控能力，不斷引導(dǎo)、規(guī)范中國的資本市場，盡快完善股市創(chuàng)業(yè)板市場、區(qū)域性小額資本市場、風(fēng)險資本市場等，利用綜合效應(yīng)來改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。通過創(chuàng)業(yè)板市場，解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問題;通過區(qū)域性小額資本市場，為達(dá)不到進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資;通過風(fēng)險資本市場，為處于創(chuàng)業(yè)初期階段的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。通過建立公正開放、立體化、多層次的資本市場，不斷健全民營企業(yè)的直接融資體系。

3.創(chuàng)造一個有利于科技成果轉(zhuǎn)化、有利于民營企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境。首先，在財稅政策上，國家要在對各類所有制企業(yè)公平賦稅的基礎(chǔ)上加大對民營企業(yè)的優(yōu)惠力度，改革對獨資、合伙企業(yè)既征收企業(yè)所得稅又征收個人所得稅的做法。其次，進(jìn)一步取消對民營企業(yè)引進(jìn)人才的限制：第一，進(jìn)一步打破當(dāng)前民營企業(yè)吸納大中專畢業(yè)生交納培養(yǎng)費的規(guī)定;第二，公安、人事、勞動、民政等部門須協(xié)調(diào)解決民營企業(yè)人員的戶口、職稱評定、住房和子女入學(xué)等問題;第三，以效益為標(biāo)準(zhǔn)，平等對待各類企業(yè)，將民營企業(yè)中的部分高科技企業(yè)納入到國家政策支持的各項計劃中去;第四，在經(jīng)營范圍和市場準(zhǔn)入上，要在一視同仁的基礎(chǔ)上，適當(dāng)放寬對民營企業(yè)的政策要求，在給外企國民待遇前先給民企國民待遇才是上策。

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