財務(wù)風(fēng)險控制參考論文(2)

財務(wù)風(fēng)險控制參考論文

　　財務(wù)風(fēng)險控制參考論文篇2

　　淺議財務(wù)風(fēng)險與控制

　　摘要:當(dāng)前，現(xiàn)代企業(yè)在充滿不確定性的環(huán)境中經(jīng)營，財務(wù)風(fēng)險作為一種客觀存在，它無時無刻都在制約著企業(yè)的發(fā)展，而且隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和社會關(guān)系的日益復(fù)雜化，財務(wù)風(fēng)險的影響度也在日益俱增。財務(wù)風(fēng)險管理已備受企業(yè)的高度重視，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，控制風(fēng)險，化解風(fēng)險成了現(xiàn)代企業(yè)管理亟待解決的重要課題。

　　關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險 控制 化解

　　一、財務(wù)風(fēng)險的概念

　　財務(wù)風(fēng)險是風(fēng)險在財務(wù)工作中的一種表現(xiàn)，因此界定財務(wù)風(fēng)險應(yīng)當(dāng)先從風(fēng)險的概念談起。

　　風(fēng)險。目前理論界對風(fēng)險概念尚無一種公認(rèn)的權(quán)威性定義，人們可以從不同的角度，對風(fēng)險進(jìn)行界定。比如：韋氏大詞典對風(fēng)險一詞的解釋是：“風(fēng)險”：(1)遭受損失、傷害、不利或毀滅的可能性;(2)導(dǎo)致或暗示著危害或相反機會的某人或某事;(3) a、對于根據(jù)合同進(jìn)行保險的對象發(fā)生損失的可能性，遭受損失的概率; b、被判定為一個保險人的具體危險的人或事;c、由于具體原因造成的保險危害。我國有的學(xué)者認(rèn)為“風(fēng)險是指在特定客觀情況下，在特定期間內(nèi)，某一事件的預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果之間的變動程度，變動程度越大，風(fēng)險越大;反之，則越小。”在一些經(jīng)濟學(xué)教科書中常常把風(fēng)險與不確定性直接聯(lián)系起來，認(rèn)為不確定的程度越大風(fēng)險越大。因此，風(fēng)險可以用概率的方法進(jìn)行測量，用期望值、標(biāo)準(zhǔn)差或標(biāo)準(zhǔn)離差率來表示其大小。

　　財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，它是指由于負(fù)債籌資而引起的到期不能償還的可能性。企業(yè)在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險。不同的籌資方式，表現(xiàn)為償債壓力的大小并不相同，自有資金屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，因而其風(fēng)險也不存在。債務(wù)資金則需要還本付息，而且不同期限，不同金額，不同資金使用效益的資金，其償債壓力也不相同。因此，必須確定不同負(fù)債籌資方式下債務(wù)資金的風(fēng)險，并據(jù)以進(jìn)行風(fēng)險的回避和管理。因而從風(fēng)險產(chǎn)生的原因上，可將它分為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險和收支性籌資風(fēng)險兩類。財務(wù)風(fēng)險的實質(zhì)是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的風(fēng)險。如果一個企業(yè)沒有借入資金，這個企業(yè)就不會發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，而只有經(jīng)營風(fēng)險;如果企業(yè)有借入資金，這個企業(yè)就存在著財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。

　　二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的存在方式

　　(一)現(xiàn)金性籌資風(fēng)險

　　現(xiàn)金性籌資風(fēng)險又稱資金性籌資風(fēng)險。它是指企業(yè)在特定時點上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險，這種風(fēng)險具有以下特征：(1)它是一種個別風(fēng)險，表現(xiàn)為某項債務(wù)不能即時償還，或者是某一時點的債務(wù)不能即時償還，它對企業(yè)以后各期的籌資影響不大，(2)它是一種支付風(fēng)險，與企業(yè)收支是否盈利沒有直接關(guān)系。(3)它是由于理財不當(dāng)引起的，表現(xiàn)為現(xiàn)金收支預(yù)算與實際不符而出現(xiàn)支付危機，或者是由于債務(wù)資金期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)而引起的。如在資金利潤率較低時安排了資金成本較高的債務(wù)，以及在債務(wù)的期限安排上不合理而引起某一時點的償債高峰等。這種風(fēng)險一般只要通過合理安排現(xiàn)金流量即能回避，而對企業(yè)盈利和所有者的收益率影響不大。

　　(二)收支性籌資風(fēng)險

　　收支性籌資風(fēng)險是指企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險。按照“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”公式;如果企業(yè)收不抵支發(fā)生虧損，將減少企業(yè)凈資產(chǎn)，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總量。在負(fù)債不變的情況下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力也就越低，最終的收支性籌資風(fēng)險表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)，解散清算時剩余財產(chǎn)不足以支付債務(wù)。因而這種風(fēng)險具有以下特征：(1)它是一種整體風(fēng)險，它對全部債務(wù)的償還都產(chǎn)生不利的影響。(2)它不僅是一種支付風(fēng)險，而且意味著企業(yè)經(jīng)營的失敗。它不僅源于理財不當(dāng)，而且主要源于經(jīng)營不當(dāng)。(3)它是一種終極風(fēng)險，一旦出現(xiàn)收不抵支，不僅債權(quán)人的權(quán)益難以保障，而作為所有者承擔(dān)的風(fēng)險更大。(4)一旦出現(xiàn)這種風(fēng)險，如果企業(yè)不加強管理，企業(yè)今后的再籌資將面臨更大的風(fēng)險。

　　三、企業(yè)籌資風(fēng)險的回避，應(yīng)對不同風(fēng)險類型采用不同的方法

　　(一)現(xiàn)金性籌資風(fēng)險的回避

　　現(xiàn)金性籌資風(fēng)險是指在特定時點現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險。為了回避企業(yè)用負(fù)債籌資而產(chǎn)生的到期不能支付債務(wù)的風(fēng)險，并提高資本利潤率;企業(yè)在籌資時，對經(jīng)營所需的資金，其債款期限的安排，應(yīng)與經(jīng)營周期相匹配。

　　同時，企業(yè)要按季度編制現(xiàn)金收支預(yù)算，根據(jù)月度現(xiàn)金收支預(yù)算組織日?，F(xiàn)金收支的調(diào)度和平衡，做到既增收節(jié)支，保證現(xiàn)金收支在數(shù)額上的平衡，又采取措施，保證現(xiàn)金收支數(shù)額在時間上的相互協(xié)調(diào)，確保債務(wù)資金的及時償還。

　　(二)收支性籌資風(fēng)險的回避

　　1、根據(jù)企業(yè)總資產(chǎn)息稅前利潤率是否高于債務(wù)資金利息率，調(diào)整負(fù)債比重，從總體上減少收支性風(fēng)險

　　收支性籌資風(fēng)險，很大程度上是由于負(fù)債比重安排不當(dāng)形成的。當(dāng)企業(yè)的盈利水平不高，總資產(chǎn)息稅前利潤率低于債務(wù)資金利息率時，如果有負(fù)債籌資，就會降低資金利潤率，很可能出現(xiàn)收不抵支，不能償還債務(wù)本息。在這樣的情況下，一方面要從靜態(tài)上優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，增加企業(yè)自有資金的比重，降低總體上債務(wù)風(fēng)險;另一方面要從動態(tài)上根據(jù)資金需要與負(fù)債的可能，自動調(diào)節(jié)其債務(wù)結(jié)構(gòu)，加強財務(wù)杠桿對企業(yè)籌資的自我約束。同時，要預(yù)測今后幾年利率變動趨勢，在利率趨于上升時期，籌集固定利率債款，在利率趨于下降時期，采用浮動利率舉債，以減輕付息壓力。

　　2、加強經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益

　　增強企業(yè)盈利能力，是降低收支性籌資風(fēng)險的根本方法。因為只要提高企業(yè)的盈利水平，就不會存在收支性籌資風(fēng)險。

　　3、在企業(yè)財務(wù)發(fā)生困難時，及時實施債務(wù)重組

　　當(dāng)企業(yè)經(jīng)營不善，出現(xiàn)財務(wù)困難時，應(yīng)主動與債權(quán)人協(xié)商，進(jìn)行債務(wù)重組，爭取債權(quán)人作出讓步，同意現(xiàn)在或?qū)硪缘陀谥亟M債務(wù)賬面價值金額償還債務(wù)，如銀行免除企業(yè)積欠的利息，只收回本金;將債務(wù)轉(zhuǎn)成債權(quán)人股權(quán)等，使企業(yè)度過暫時的財務(wù)困境。

　　四、財務(wù)風(fēng)險的回避與防范

　　防范和化解財務(wù)風(fēng)險是必須解決的一個迫在眉睫的現(xiàn)實問題，如何有效的防范和化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險呢，筆者認(rèn)為應(yīng)采取以下幾條對策：

　　(一)防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，必須堅持標(biāo)本兼治的原則

　　防范和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險要樹立財務(wù)風(fēng)險意識，正本清源，綜合治理，走嚴(yán)格管理，規(guī)范經(jīng)營之路;建立健全適應(yīng)市場經(jīng)濟要求的約束機制，減少行政干預(yù)等人為因素的干擾和影響，為企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險創(chuàng)造前提條件。

　　(二)防范財務(wù)風(fēng)險必須健全內(nèi)控體系

　　一是要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，確保財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財務(wù)風(fēng)險的第一道防線。二是要明確企業(yè)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管工作程序，分清監(jiān)管職責(zé)，落實好分級負(fù)責(zé)制。三是要建立和規(guī)范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險報表分析制度，搞好月份流動性分析，季度 資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)負(fù)債率分析以及年度會計、審計報告制度，完善風(fēng)險監(jiān)測技術(shù)，建立敏感的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。四是要充分發(fā)揮會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、以及資產(chǎn)評估事務(wù)所等社會中介機構(gòu)在財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管中的積極作用。

　　(三)防范財務(wù)風(fēng)險必須減少決策失誤

　　企業(yè)在進(jìn)行籌資決策時，要進(jìn)行系統(tǒng)而科學(xué)的論證，做到慎之又慎，充分估計未來各種不確定因素對企業(yè)獲利水平可能產(chǎn)生的負(fù)面影響，重視資金成本管理和分析;企業(yè)負(fù)債規(guī)模要適度，儲備庫存要合理，決不能為片面追求利潤最大化而使企業(yè)過度負(fù)債。

　　(四)防范財務(wù)風(fēng)險必須建立御險機制

　　為了有效防范可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須從長遠(yuǎn)利益著眼，建立和建全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防御機制,主要措施是：

　　(1)積極參加社會保險，建立健全企業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制。

　　(2)實行一業(yè)為主多種經(jīng)營，建立健全企業(yè)風(fēng)險分散機制，及時分散和化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

　　(3)建立健全企業(yè)壞賬準(zhǔn)備金制度，適當(dāng)提高壞賬準(zhǔn)備金的提取比率。

　　(4)建立健全企業(yè)的積累分配機制，及時足額的增補企業(yè)的自有資金，壯大企業(yè)的經(jīng)濟實力，提高企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的能力。