關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文

關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文

　　財(cái)務(wù)分析是為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)重要管理活動(dòng)，財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量直接影響著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文篇1

　　試論保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)分析

　　論文摘要：保利地產(chǎn)作為國(guó)有上市的地產(chǎn) 企業(yè)，在經(jīng)歷2010年限購(gòu)政策的風(fēng)波后，其不僅沒(méi)有縮減業(yè)務(wù)，反而加速了擴(kuò)張的腳步，該文針對(duì)保利地產(chǎn)擴(kuò)張中體現(xiàn)的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)其核心財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，為財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者提供一個(gè)新的觀察角度。

　　論文關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資本需求;存貨周轉(zhuǎn)速度;營(yíng)銷戰(zhàn)略

　　保利房地產(chǎn)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“保利地產(chǎn)”)是由 中國(guó)保利集團(tuán)公司全資子公司保利南方集團(tuán)有限公司于1992年9月14日在廣州市注冊(cè)成立的全民所有制企業(yè)，公司經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍為：一級(jí)房地產(chǎn)開發(fā)，出租本公司開發(fā)的商品房，房屋工程設(shè)計(jì)、舊樓拆遷等。

　　1行業(yè)分析

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)分析，2010年1～9月全國(guó)房地產(chǎn)完成投資335l1.25億元，住宅投資額23512.05億元，同比增長(zhǎng)33.8%商品房銷售面積63150.23萬(wàn)平方米，銷售額31916.58億元，銷售額增速15.9%。9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.52，比8月份回落0.59個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期提高2.44+百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)我國(guó)房地產(chǎn)投資行業(yè)仍然處于一個(gè)高度 發(fā)展的時(shí)期，并且隨著一線城市的帶動(dòng)，二三線城市的房地產(chǎn)投資業(yè)逐漸進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展的時(shí)間段。

　　2關(guān)注政策

　　《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》中提出“對(duì)購(gòu)買首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭(包括借款人、配偶及未成年子女，下同)，貸款首付款比例不得低于30%;對(duì)貸款購(gòu)買第二套住房的家庭，貸款首付款比例不得低于50%，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍;對(duì)貸款購(gòu)買第三套及以上住房的，貸款首付款比例和貸款利率應(yīng)大幅度提高。”由于相關(guān)政策影響，公司要求提高流動(dòng)資產(chǎn)比例，保證公司正常運(yùn)營(yíng)，加快存貨的周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)的短期風(fēng)險(xiǎn)。

　　3戰(zhàn)略分析

　　保利地產(chǎn)著眼于六個(gè)方向的地產(chǎn)投資項(xiàng)目分別是：精品住宅、商務(wù)辦公、高端休閑、商貿(mào)會(huì)展、購(gòu)物中心及五星酒店，對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)行差異化戰(zhàn)略，力求在房地產(chǎn)的投資中有別于國(guó)內(nèi)的其它投資企業(yè)，由于其母公司中國(guó)保利集團(tuán)公司隸屬于國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，其在自身管理體制及投資方向上較其它企業(yè)更適應(yīng)中國(guó)國(guó)情需要，并且在母公司的配套企業(yè)財(cái)務(wù)公司的協(xié)助下可以更加有效地進(jìn)行資本籌集和資產(chǎn)管理，其存貨(主要為土地)在2010年前三季度增長(zhǎng)69.02%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬(wàn)科地產(chǎn)的36.75%。

　　4財(cái)務(wù)分析

　　4.1營(yíng)運(yùn)資本潛在不足

　　保利地產(chǎn)連續(xù)三年?duì)I運(yùn)資本需求對(duì)于營(yíng)運(yùn)資本保障倍數(shù)為1.516、1.249、1.515，算術(shù)平均值為1.365，三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量為一26107000000、一ll44790000、一7590470000。　　保利地產(chǎn)在近三期的營(yíng)運(yùn)資本基本保持了其對(duì)于經(jīng)營(yíng)所需的資本需求，然而由于在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量長(zhǎng)年為負(fù)數(shù)，維持保利地產(chǎn)的現(xiàn)金流人量的一個(gè)重要因素是籌資的現(xiàn)金凈流量，而主要為短期借款的現(xiàn)金凈流量，且在2010年第二、三季度，短期借款的現(xiàn)金流入量增長(zhǎng)超過(guò)一倍，說(shuō)明保利地產(chǎn)由于經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)，需要大量借人資金持其周轉(zhuǎn)，而在《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》這一限制購(gòu)房首付款比例的政策出臺(tái)后，保利地產(chǎn)的資金回流速度明顯下降，需要進(jìn)一步對(duì)自身投資進(jìn)行控制，加強(qiáng)現(xiàn)金管理，保證經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。

　　4.2存貨周轉(zhuǎn)慢增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　保利地產(chǎn)三年的流動(dòng)比率分別為2.338、2.3148、2.7267，行業(yè)平均為1.797，三年速動(dòng)比率分別為0.5638、0.7429、0.667。行業(yè)平均為0.5187，當(dāng)年存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例75.89%，行業(yè)平均為71.14%，存貨量為101578000000，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為2491.3495。

　　對(duì)保利地產(chǎn)短期資產(chǎn)運(yùn)行相關(guān)比率進(jìn)行分析，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率及存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例都高于行業(yè)平均水平，可見(jiàn)其流動(dòng)資產(chǎn)缺乏細(xì)致管理，而且由于房地產(chǎn)行業(yè)的存貨占用資金量大，周轉(zhuǎn)慢，而保利地產(chǎn)存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例高于同期行業(yè)平均水平，會(huì)嚴(yán)重影響保利地產(chǎn)償債能力。

　　4.3盈利缺乏競(jìng)爭(zhēng)性

　　保利地產(chǎn)2010年前三季度的銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)凈利率分別為32.4272%、19.5861%、14.398%，都低于房地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司的38.803%、22.3773%、17.0937%。

　　對(duì)比保利地產(chǎn)三年來(lái)與萬(wàn)科公司的銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)凈利率，我們可以發(fā)現(xiàn)，將多元化、差異化作為長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的保利地產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率遠(yuǎn)高于萬(wàn)科，在房地產(chǎn)這樣規(guī)模經(jīng)營(yíng)的行業(yè)中，希望保持差異化的高利潤(rùn)率需要有更加高效的營(yíng)銷系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)來(lái)保障其銷售利潤(rùn)，保利地產(chǎn)需在營(yíng)銷方面加大投資，從而找到擴(kuò)大差異化渠道，取得高利潤(rùn)率的目標(biāo)。

　　5財(cái)務(wù)分析建議

　　5.1對(duì)投資者

　　保利地產(chǎn)作為國(guó)內(nèi)地產(chǎn)界前五名的一個(gè)國(guó)有化 企業(yè)，雖然在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及銷售利潤(rùn)上有一定的缺陷，但其自身具有的強(qiáng)大信息資源與銀行信用可以相應(yīng)降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的沖擊，而其長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的定位是其它國(guó)內(nèi)上市公司所不具備的，作為長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，其具有很強(qiáng)的增長(zhǎng)性，但需要投資者緊密關(guān)注公司的財(cái)務(wù)政策，以防止不必要的損失。

　　5.2對(duì)管理者

　　保利地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模在2010年有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，資產(chǎn)總量已接近 中國(guó)地產(chǎn)的龍頭老大萬(wàn)科公司，但是在規(guī)模經(jīng)營(yíng)下，實(shí)現(xiàn)差異化戰(zhàn)略，需要對(duì)營(yíng)銷戰(zhàn)略更加重視。要想在公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的階段，有更為優(yōu)秀的表現(xiàn)，需要在關(guān)鍵的營(yíng)銷戰(zhàn)略和存貨周轉(zhuǎn)管理上認(rèn)真籌劃，減少盲目擴(kuò)張帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在適度增長(zhǎng)的條件下，做好企業(yè)內(nèi)部管理，適應(yīng)市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì) 規(guī)律。

　　關(guān)于財(cái)務(wù)分析的論文精選范文篇2

　　淺談現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的改進(jìn)

　　摘要：

　　財(cái)務(wù)分析是為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)重要管理活動(dòng)，財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量直接影響著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平。本文分析了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及分析方法中存在的缺陷，針對(duì)現(xiàn)代企業(yè)面臨的日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)模式、生產(chǎn)要素均發(fā)生了重大變化，為提高企業(yè)財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量及管理水平，對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法的完善及改進(jìn)提出了建議。

　　關(guān)鍵詞：

　　財(cái)務(wù)分析;缺陷;建議

　　隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，現(xiàn)代企業(yè)商業(yè)模式及生產(chǎn)要素已發(fā)生了重大變化，如果企業(yè)仍以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)及分析方法進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，就無(wú)法滿足現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要。如何改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)分析，提高財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量，是我們目前重點(diǎn)研究的課題。本文將從現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析存在的缺陷入手，試論述現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法的改進(jìn)及完善。

　　一、現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法存在的缺陷

　　現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析方法有單項(xiàng)指標(biāo)分析法及綜合指標(biāo)分析法。單項(xiàng)指標(biāo)包括凈資產(chǎn)、營(yíng)運(yùn)資本、凈利潤(rùn)等的絕對(duì)指標(biāo)和速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等的相對(duì)指標(biāo)。綜合分析法最具代表性的是杜邦財(cái)務(wù)分析法?，F(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法存在以下方面的缺陷：

　　(一)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的信息與

　　從管理角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析需要的財(cái)務(wù)信息存在差異財(cái)務(wù)分析是企業(yè)的一項(xiàng)管理活動(dòng)，是為企業(yè)管理者提供經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù);財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)對(duì)外提供的，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為依據(jù)，在一定的會(huì)計(jì)假設(shè)下，對(duì)企業(yè)發(fā)生的交易及事項(xiàng)采用一定的會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量，形成的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的綜合反映。例如：企業(yè)存貨發(fā)生了減值，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則需要計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的存貨是計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備后的凈值，但從管理的角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可能需要的數(shù)據(jù)是存貨不計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的金額，所以雙方存在差異。此外，以下原因還可能導(dǎo)致不實(shí)的財(cái)務(wù)信息：企業(yè)在會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量中需要使用判斷和估計(jì)的專業(yè)手段，實(shí)務(wù)中一些財(cái)務(wù)人員可能亂用會(huì)計(jì)估計(jì)或?qū)灰缀褪马?xiàng)進(jìn)行不當(dāng)?shù)膶I(yè)判斷導(dǎo)致錯(cuò)誤的會(huì)計(jì)處理，形成錯(cuò)誤的報(bào)表數(shù)據(jù);企業(yè)因?yàn)闃I(yè)績(jī)考核的需要或市場(chǎng)退出機(jī)制的壓力等原因，存在粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的可能。如果從上述財(cái)務(wù)報(bào)表直接取數(shù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，就無(wú)法滿足財(cái)務(wù)分析的管理需要。

　　(二)缺少現(xiàn)金流量指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析中的使用

　　傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表數(shù)據(jù)為主計(jì)算企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力及企業(yè)發(fā)展能力，缺少現(xiàn)金流量指標(biāo)反映企業(yè)的現(xiàn)金獲取能力。一個(gè)企業(yè)雖然創(chuàng)造了較高的利潤(rùn)，但沒(méi)有足夠的現(xiàn)金流入，那么利潤(rùn)僅是企業(yè)賬面的數(shù)據(jù)，如果存在大量的應(yīng)收款項(xiàng)，說(shuō)明企業(yè)盈利能力的質(zhì)量不高，支付及償債能力也存在問(wèn)題。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入不足，很容易引起企業(yè)現(xiàn)金流斷裂而無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，很多企業(yè)已經(jīng)越來(lái)越重視現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)，目前，涉及現(xiàn)金流量的指標(biāo)僅有“現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)”及“現(xiàn)金流量比率”，而這兩個(gè)指標(biāo)更側(cè)重于企業(yè)的償債能力。在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中，現(xiàn)金流量指標(biāo)還是很缺乏的。

　　(三)缺少非財(cái)務(wù)信息的分析指標(biāo)

　　財(cái)務(wù)報(bào)表是一個(gè)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)形成的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的綜合反映，而企業(yè)的人力資源、企業(yè)文化、研發(fā)及創(chuàng)新能力等非財(cái)務(wù)信息卻在財(cái)務(wù)報(bào)表中無(wú)法體現(xiàn)出來(lái)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，企業(yè)的管理和發(fā)展更重在知識(shí)的管理，企業(yè)文化的建設(shè)、人力資源的管理、信息技術(shù)的應(yīng)用，研發(fā)及創(chuàng)新能力的提高都決定了一個(gè)企業(yè)未來(lái)的持續(xù)發(fā)展能力。這些資源是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，是企業(yè)價(jià)值的體現(xiàn)，但卻難以在財(cái)務(wù)報(bào)表上確認(rèn)及計(jì)量。如果仍以現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行分析，很難體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展能力，也不能對(duì)一個(gè)企業(yè)做出客觀的評(píng)價(jià)及正確的管理決策。

　　(四)傳統(tǒng)的綜合分析法更注重短期利潤(rùn)的指標(biāo)，已不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展模式和戰(zhàn)略目

　　標(biāo)杜邦分析法作為最具代表性的傳統(tǒng)的綜合分析法，是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的乘積，利用相關(guān)的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平(杜邦等式：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù))。傳統(tǒng)的杜邦分析法更注重企業(yè)的利潤(rùn)指標(biāo)，指標(biāo)體系無(wú)現(xiàn)金流量指標(biāo)，也無(wú)反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)。一方面，企業(yè)的利潤(rùn)很容易被人為調(diào)控，以利潤(rùn)指標(biāo)作為綜合分析的核心指標(biāo)，很容易因報(bào)表數(shù)據(jù)的不實(shí)做出錯(cuò)誤的分析判斷;另一方面，以利潤(rùn)指標(biāo)為目標(biāo)，很容易引起企業(yè)追求利潤(rùn)的短期行為;更重要的是，現(xiàn)代企業(yè)若立足于市場(chǎng)，更需要的是提升自身潛力及持續(xù)發(fā)展能力，只有創(chuàng)新與發(fā)展才能贏得未來(lái)。所以傳統(tǒng)的綜合分析法需要改進(jìn)。

　　二、現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法的完善及改進(jìn)建議

　　(一)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)從管理的視角恰當(dāng)使用報(bào)表數(shù)據(jù)

　　財(cái)務(wù)分析是企業(yè)的一項(xiàng)管理活動(dòng)，而財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求對(duì)交易和事項(xiàng)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理形成的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的量化反映。財(cái)務(wù)分析如果直接從報(bào)表取數(shù)，分析的結(jié)果可能偏離企業(yè)真實(shí)情況，無(wú)法滿足管理的需要。所以需對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行恰當(dāng)調(diào)整或甄選相關(guān)數(shù)據(jù)后，再納入分析，結(jié)果更真實(shí)、合理。1.將財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整為管理報(bào)表。管理資產(chǎn)負(fù)債表，將經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債作為經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的減項(xiàng)，經(jīng)營(yíng)性非流動(dòng)負(fù)債作為經(jīng)營(yíng)性非流動(dòng)資產(chǎn)的減項(xiàng)，調(diào)整后，報(bào)表左邊為凈經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)合計(jì);將金融資產(chǎn)調(diào)至金融負(fù)債下作為金融負(fù)債的減項(xiàng)，報(bào)表右邊為凈金融負(fù)債和股東權(quán)益。管理利潤(rùn)表，先列示經(jīng)營(yíng)性收支及凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，再列示利息費(fèi)用、凈利息費(fèi)用，兩者之和為凈利潤(rùn)。以調(diào)整后的管理報(bào)表再計(jì)算各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，例如流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)，準(zhǔn)確度更高。2.合理使用報(bào)表數(shù)據(jù)。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，應(yīng)結(jié)合報(bào)表附注，合理使用報(bào)表數(shù)據(jù)。例如：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨余額，報(bào)表上存貨是以凈值(存貨余額-跌價(jià)準(zhǔn)備)填列，如果企業(yè)當(dāng)期計(jì)提了大額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，期末報(bào)表上的存貨凈值減少，如果直接從報(bào)表取數(shù)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，就會(huì)高估企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的判斷，因?yàn)榇尕浀鴥r(jià)準(zhǔn)備減少了報(bào)表存貨凈值，并不是存貨占用的減少引起的效率的提高。而報(bào)表提供的信息有限，必須結(jié)合報(bào)表附注等資料詳細(xì)獲取財(cái)務(wù)信息，恰當(dāng)使用報(bào)表數(shù)據(jù)。

　　(二)重視現(xiàn)金流量指標(biāo)

　　企業(yè)利潤(rùn)是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)的，容易被人為操控。但現(xiàn)金流量表能夠真實(shí)地反映企業(yè)現(xiàn)金流入及流出情況，財(cái)務(wù)分析引入現(xiàn)金流量指標(biāo)，與以利潤(rùn)表為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系比較，更能真實(shí)地反映企業(yè)的現(xiàn)金支付能力、償債能力及盈利能力的質(zhì)量，揭示被利潤(rùn)掩蓋的潛在風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)重視以下涉及現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債(反映現(xiàn)金償債能力);現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/利息費(fèi)用(反映利息償付能力);銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/(營(yíng)業(yè)收入+增值稅銷項(xiàng)稅額)，該指標(biāo)可以反映企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量。

　　(三)重視非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析

　　指標(biāo)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力、技術(shù)及知識(shí)性人才儲(chǔ)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、信息技術(shù)的應(yīng)用、顧客滿意度、業(yè)務(wù)流程等非財(cái)務(wù)指標(biāo)是衡量一個(gè)企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更多說(shuō)明的是企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)管理的結(jié)果，非財(cái)務(wù)指標(biāo)代表了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展力，所以將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，才使財(cái)務(wù)分析指標(biāo)更加完善，更滿足現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。財(cái)務(wù)分析中應(yīng)重視以下非財(cái)務(wù)指標(biāo)：研發(fā)投資、研發(fā)人才數(shù)量、技術(shù)性及知識(shí)性人才占比、專利權(quán)及專有技術(shù)數(shù)量、信息系統(tǒng)的應(yīng)用、顧客滿意度、市場(chǎng)份額、員工培訓(xùn)支出、員工收入增長(zhǎng)率、業(yè)務(wù)處理時(shí)間縮短率等等。

　　(四)完善綜合分析方法，形成以可持續(xù)發(fā)展為核心的綜合分析

　　體系可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)生存的根本，建立以可持續(xù)發(fā)展為核心的綜合分析體系更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。目前業(yè)界針對(duì)傳統(tǒng)的杜邦分析法存在的缺陷已提出了多種改進(jìn)方案，有一種做法是以可持續(xù)增長(zhǎng)率為核心的指標(biāo)體系，分析過(guò)程如下：可持續(xù)增長(zhǎng)率=權(quán)益報(bào)酬率×留存收益率其中：權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)報(bào)酬率/財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)×權(quán)益乘數(shù)×(1-所得稅稅率);資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售息稅前利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;銷售息稅前利潤(rùn)率=銷售息稅率+銷售凈利率;銷售凈利率=邊際貢獻(xiàn)率×(1-所得稅率)×安全邊際率;權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益;股東權(quán)益=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)流×權(quán)益負(fù)債比×債務(wù)總額/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)流經(jīng)過(guò)逐層分解后，可持續(xù)增長(zhǎng)率不僅與傳統(tǒng)分析體系下的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)相關(guān)，還與成本管理的邊際貢獻(xiàn)率、安全邊際率以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量存在著一定的相關(guān)性。所以改進(jìn)后的杜邦分析法不僅以可持續(xù)增長(zhǎng)率為核心指標(biāo)，還引入了成本控制、現(xiàn)金流量的相關(guān)指標(biāo)，從新的財(cái)務(wù)分析視角，能夠更準(zhǔn)確地反映和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，也更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要。

　　三、結(jié)論

　　傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析已無(wú)法滿足新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的企業(yè)管理需要，完善和改進(jìn)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析模式及方法是提高企業(yè)管理水平的關(guān)鍵。新的財(cái)務(wù)分析模式及方法應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的需要，以企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)為核心，引入現(xiàn)金流量指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)的新財(cái)務(wù)分析方法是科學(xué)、有效的，也更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。

　　參考文獻(xiàn)：

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