探究我國(guó)外向型企業(yè)境外直接投資戰(zhàn)略
探究我國(guó)外向型企業(yè)境外直接投資戰(zhàn)略
當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)一體化不斷發(fā)展，國(guó)際分工日益深化。隨著國(guó)際分工的不斷深化，任何一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)活動(dòng)與資本運(yùn)動(dòng)都在依靠本國(guó)資源、資金、技術(shù)、人才、信息和市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，跨越了國(guó)域疆界，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的重新配置。隨著世界經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的不斷深入，國(guó)際直接投資發(fā)展迅速，并成為世界經(jīng)濟(jì)生活和國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的重要組成部分。企業(yè)作為國(guó)際直接投資的主體和主要承擔(dān)者，它的對(duì)外直接投資和全球性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有深遠(yuǎn)的影響。
我國(guó)企業(yè)境外直接投資起步較晚，相比較來說，缺乏系統(tǒng)的理論指導(dǎo)和更具有代表性的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。因此，本人認(rèn)為，在具體分析我國(guó)企業(yè)境外投資戰(zhàn)略之前，有必要深入分析國(guó)外直接投資理論的發(fā)展過程，并對(duì)各種國(guó)外直接投資理論和方法進(jìn)行比較和分析。只有在了解和掌握了國(guó)外直接投資的一般規(guī)律和國(guó)際投資慣例的基礎(chǔ)上，再結(jié)合我國(guó)的實(shí)際和企業(yè)的特點(diǎn)，才能探索出具有我國(guó)特點(diǎn)的外向型企業(yè)境外直接投資的理論和方法，并制定出有利于我國(guó)外向型企業(yè)發(fā)展的境外直接投資經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。
一、關(guān)于國(guó)外直接投資的基本理論
國(guó)外直接投資 (Foreign Direct Investment,簡(jiǎn)稱FDI)，又稱國(guó)際直接投資、外商直接投資或?qū)ν庵苯油顿Y。國(guó)際貨幣基金組織對(duì)國(guó)外直接投資的定義是：“在投資者以外的國(guó)家(經(jīng)濟(jì))所經(jīng)營(yíng)的企業(yè)中擁有持續(xù)利益的一種投資，其目的在于對(duì)該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理具有有效的發(fā)言權(quán)。”①《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》對(duì)國(guó)外直接投資的解釋是：“涉及到工廠和土地等生產(chǎn)資料所有權(quán)”或“股票所有權(quán)使股東控制了廠商的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資。”②簡(jiǎn)言之，國(guó)外直接投資是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的投資者將資財(cái)用于其他國(guó)家或地區(qū)的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)，并掌握一定經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的投資行為。它包括在東道國(guó)設(shè)廠創(chuàng)立新企業(yè)和收購(gòu)東道國(guó)已經(jīng)存在的企業(yè)兩種基本形式。根據(jù)投資者對(duì)外投資的參與方式不同，國(guó)外直接投資又可以分為獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)和BOT(英文Build Operate Transfer的字頭縮寫,中文意思為“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—移交”)投資方式，我們通常把前三者統(tǒng)稱為“三資企業(yè)”。
國(guó)外直接投資融人、財(cái)、物、技術(shù)、信息等因素為一體參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因此，具有多方面的國(guó)際開發(fā)能力。不僅能拓寬國(guó)際勞動(dòng)力市場(chǎng)，開發(fā)新的就業(yè)途徑，而且能夠培養(yǎng)一大批從事國(guó)際合作的高級(jí)人才;不僅能夠充分利用國(guó)際資源，而且有利于發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品和新市場(chǎng)。
(一)產(chǎn)品生命周期理論
產(chǎn)品生命周期理論是美國(guó)哈佛大學(xué)教授弗農(nóng)于1966年提出的，他主要從產(chǎn)品和技術(shù)壟斷的角度分析了產(chǎn)生對(duì)外直接投資的原因，認(rèn)為產(chǎn)品生命周期的發(fā)展規(guī)律決定了企業(yè)必須為占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)而進(jìn)行對(duì)外直接投資。產(chǎn)品生命周期可分為三個(gè)階段：創(chuàng)新階段、成熟階段和標(biāo)準(zhǔn)化階段。在產(chǎn)品創(chuàng)新階段，國(guó)外直接投資應(yīng)首先在像美國(guó)這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行，因?yàn)檫@些國(guó)家在開發(fā)新產(chǎn)品、采用新技術(shù)以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量上都具有優(yōu)勢(shì)地位;在產(chǎn)品成熟階段，隨著仿制品的出現(xiàn)，國(guó)外直接投資就應(yīng)轉(zhuǎn)移到較發(fā)達(dá)的國(guó)家或地區(qū)，如歐洲各國(guó)、日本等新興工業(yè)化國(guó)家，因?yàn)槲鳉W經(jīng)濟(jì)、技術(shù)水平和消費(fèi)需求與美國(guó)比較相似，而生產(chǎn)成本低于美國(guó)，所以美國(guó)的企業(yè)首先投資于西歐;在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段，隨著創(chuàng)新企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)逐漸消失，國(guó)外直接投資也伴隨著生產(chǎn)相對(duì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)成本較低和勞動(dòng)密集型經(jīng)濟(jì)模式的國(guó)家和地區(qū)，一般為發(fā)展中國(guó)家。
弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論的貢獻(xiàn)，在于從動(dòng)態(tài)區(qū)位條件分析了對(duì)外直接投資，并說明了對(duì)外直接投資的外部環(huán)境條件，進(jìn)而發(fā)展了以新技術(shù)為特征的國(guó)際貿(mào)易理論和對(duì)外直接投資理論。該理論認(rèn)為，隨著產(chǎn)品生命周期的演進(jìn)，比較優(yōu)勢(shì)是一個(gè)動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移的過程;隨著這種演進(jìn)，貿(mào)易格局和產(chǎn)品流向?qū)l(fā)生逆向變化;每個(gè)國(guó)家都可以根據(jù)自己的資源條件，生產(chǎn)具有比較優(yōu)勢(shì)的、一定生命周期階段上的產(chǎn)品，然后通過交換獲取利益。這在相當(dāng)程度上為投資企業(yè)進(jìn)行區(qū)位和市場(chǎng)選擇提供了分析框架。
生命周期理論對(duì)于初次進(jìn)行國(guó)外投資，特別是主要涉及最終產(chǎn)品市場(chǎng)的企業(yè)比較適用。對(duì)于已經(jīng)建成的國(guó)外企業(yè)實(shí)行國(guó)際生產(chǎn)和投資的全球戰(zhàn)略行為，則不具備強(qiáng)大的說明力?？傊澜缃?jīng)濟(jì)發(fā)展至今，產(chǎn)品生命周期理論日益顯示出其局限性，最為典型的是它無法解釋如石油生產(chǎn)部門等非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資。不僅如此，國(guó)際投資格局也并非如弗農(nóng)認(rèn)為的只有發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家投資，而更多的是表現(xiàn)為發(fā)達(dá)國(guó)家之間的雙向投資。特別是如上面所分析的那樣，當(dāng)前沒有什么企業(yè)是按產(chǎn)品生命周期模式來進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)和直接投資的，它們完全可以在新產(chǎn)品時(shí)期組織國(guó)外生產(chǎn)，甚至通過其子公司在東道國(guó)研制開發(fā)新產(chǎn)品。
(二)廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論
廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論最初是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默在20世紀(jì)60年代提出，后來被金德爾伯格予以發(fā)展和完善。壟斷優(yōu)勢(shì)理論的核心是市場(chǎng)不完善性。
海默認(rèn)為，以不完全競(jìng)爭(zhēng)為前提的市場(chǎng)不完善性為國(guó)外直接投資提供了前提，這種不完全主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：一是產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)的不完全，即有少數(shù)賣主或買主能夠憑借控制產(chǎn)量或購(gòu)買量來影響市場(chǎng)價(jià)格的決定;二是由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全;三是由于政府的介入而產(chǎn)生某些市場(chǎng)障礙;四是由關(guān)稅引起的市場(chǎng)不完全。
海默認(rèn)為，在市場(chǎng)不完善的情況下，國(guó)外直接投資企業(yè)對(duì)投資經(jīng)營(yíng)過程的控制不僅是出于經(jīng)營(yíng)管理的需要，更可能是因?yàn)楣颜几?jìng)爭(zhēng)的需要而產(chǎn)生的。因此，海默將國(guó)外直接投資企業(yè)看作是壟斷者或寡占者，指出對(duì)外直接投資是在廠商具有壟斷或寡占優(yōu)勢(shì)的條件下形成的。
以市場(chǎng)不完善為核心的廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論，不僅可以解釋發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)在國(guó)外的水平式對(duì)外投資，即在各國(guó)設(shè)廠生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品，而且可以解釋垂直式對(duì)外投資，即把一種產(chǎn)品生產(chǎn)的不同工序分布到多國(guó)進(jìn)行，如在石油工業(yè)中，少數(shù)跨國(guó)公司在長(zhǎng)期內(nèi)支配著世界石油市場(chǎng)，就是典型的垂直式對(duì)外投資。
(三)內(nèi)部化理論
內(nèi)部化理論是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊和卡森于1976年首先提出的，后來經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格曼和吉狄等又進(jìn)一步豐富和發(fā)展了該理論。
內(nèi)部化是指在企業(yè)內(nèi)部建立市場(chǎng)的過程中，以企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)替代外部市場(chǎng)，從而解決市場(chǎng)不完整而帶來的供需交換不能保證進(jìn)行的問題。該理論首先指出市場(chǎng)的不完整性是市場(chǎng)內(nèi)部化的原因，并認(rèn)為決定市場(chǎng)內(nèi)部化有四個(gè)主要因素，即，產(chǎn)業(yè)特定因素、區(qū)域因素、國(guó)別因素和企業(yè)因素。區(qū)域因素和國(guó)別因素決定投資的方向，即投資的地理分布。產(chǎn)業(yè)特定因素和企業(yè)因素是投資的前提條件。
內(nèi)部化理論探討的主要是中間產(chǎn)品市場(chǎng)，而不是最終產(chǎn)品市場(chǎng);重點(diǎn)研究的是廠商擴(kuò)大直接投資的動(dòng)機(jī)，而不是如何利用外部市場(chǎng)。它在一定程度上解釋了企業(yè)通過直接投資可以取得內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，并對(duì)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)提出了一種綜合性的解釋，但是它沒有能夠考慮到世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)結(jié)構(gòu)中制約跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的眾多因素，尤其是非生產(chǎn)要素或經(jīng)濟(jì)要素對(duì)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)和發(fā)展的影響。
(四)國(guó)際生產(chǎn)折衷理論
國(guó)際生產(chǎn)折衷理論是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧于1977年提出的。其核心思想繼承了海默為代表的壟斷優(yōu)勢(shì)論，吸收了巴克利和卡森的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)說，借用了俄林的區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論研究方法。鄧寧在《國(guó)際生產(chǎn)與跨國(guó)公司》一書中，將上述優(yōu)勢(shì)命名為“所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)”、“內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)”和“區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)”，認(rèn)為企業(yè)只有在同時(shí)具備這三種優(yōu)勢(shì)的情況下，對(duì)外直接投資行為才會(huì)發(fā)生。
“所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)”，是指企業(yè)擁有或掌握某種財(cái)產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，即一國(guó)企業(yè)擁有或能夠獲得的國(guó)外企業(yè)所沒有或無法獲得的資產(chǎn)及其所有權(quán)，包括對(duì)無形資產(chǎn)的獨(dú)占和企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模兩方面所產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì)，或泛指任何能夠不斷帶來未來收益的東西。“內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)”，是指企業(yè)有能力將所有權(quán)優(yōu)勢(shì)在企業(yè)內(nèi)部配置、轉(zhuǎn)讓和有效利用。“區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)”是指特定國(guó)家或地區(qū)存在的阻礙出口而不得不選擇直接投資，或者選擇直接投資比出口更有利的各種因素。“所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)”和“內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)”是決定企業(yè)是否對(duì)外投資的因素，即對(duì)外直接投資的動(dòng)力，它們可以通過企業(yè)自身的發(fā)展得以具備;“區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)”則是對(duì)外直接投資的引力，它是一個(gè)動(dòng)態(tài)的外生變量，只能通過投資主體在外界尋求，無法通過企業(yè)自身來創(chuàng)造。
鄧寧的折衷理論雖然選取了以往各種理論中重合采用的三個(gè)最關(guān)鍵的解釋變量，并且注重各變量之間的相互關(guān)系，以彌補(bǔ)以往一些理論的片面性缺陷，但它仍然存在著很大的局限性，使用權(quán)之不能成為一種能夠解釋所有類型直接投資的一般理論。當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，在近些年的發(fā)展過程中，鄧寧還是在一定程度上完善了該理論，特別是國(guó)外直接投資的“企業(yè)選擇”基準(zhǔn)，即將“區(qū)位選擇”納入國(guó)外直接投資的理論體系中，認(rèn)為只有國(guó)外優(yōu)勢(shì)較大時(shí)，企業(yè)才有可能進(jìn)行國(guó)際直接投資。 特別是，鄧寧于1998年總結(jié)了20世紀(jì)90年代末期國(guó)際直接投資區(qū)位理論發(fā)展的新趨勢(shì)。一是國(guó)際直接投資趨向于進(jìn)入那些法律制度比較完善、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國(guó)家和地區(qū)，趨向于進(jìn)入那些擁有較多智力資本和高素質(zhì)人才的國(guó)家和地區(qū);二是國(guó)際直接投資往往尋找那些能強(qiáng)化或補(bǔ)充其核心能力的國(guó)家和地區(qū);三是國(guó)際直接投資區(qū)位流向的決定因素的綜合性。①
總之，鄧寧提出的東道國(guó)區(qū)位因素對(duì)國(guó)外直接投資的影響成為20世紀(jì)后期國(guó)際直接投資理論發(fā)展的一個(gè)重要方向，這些理論分別以東道國(guó)勞動(dòng)力成本、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與分布、金融制度等經(jīng)濟(jì)因素以及政治、文化等因素作為變量來檢驗(yàn)其與國(guó)際直接投資的相關(guān)性，對(duì)國(guó)際直接投資的地理分布有較強(qiáng)的解釋力。
二、我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的必要性和可行性
改革開放以來，我國(guó)的總體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展迅速。如鋼產(chǎn)量、發(fā)電、化學(xué)纖維、電視機(jī)的產(chǎn)量都位居世界前列。但是，第三次工業(yè)普查顯示，在全國(guó)900多種主要工業(yè)品生產(chǎn)能力中，半數(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力利用率低于60%，我國(guó)的輕工業(yè)(包括造紙、日化、陶瓷、家電、皮革、辦公自動(dòng)化)從1998年開始就已開始出現(xiàn)質(zhì)量和效益不高、虧損面和虧損額大的局面。這種不景氣的局面一直持續(xù)到現(xiàn)在還沒有實(shí)質(zhì)性的改觀?？刂仆顿Y、降低成本、價(jià)格戰(zhàn)和裁員已在很多產(chǎn)業(yè)內(nèi)持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。在這種情況下，加強(qiáng)我國(guó)外向型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，并以此為增長(zhǎng)點(diǎn)帶動(dòng)該類企業(yè)的國(guó)外直接投資，對(duì)加快發(fā)展我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有極為重要的意義。
(一)我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的必要性
隨著經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的不斷的發(fā)展，及資本國(guó)際趨勢(shì)的日益加劇，世界各國(guó)在大量吸引外資的同時(shí)，都在積極鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)開展跨國(guó)投資。這種積極利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源來尋求發(fā)展的戰(zhàn)略，已經(jīng)成為各國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要手段。在這種大的背景下，積極促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資是非常必要的。不僅如此，由于亞洲金融危機(jī)的影響，我國(guó)出口遇到極大困難，再加上國(guó)內(nèi)需求不足，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，企業(yè)發(fā)展吃力。在這種國(guó)內(nèi)形勢(shì)下，一方面效益較好的企業(yè)要為剩余資金尋找出路，在國(guó)內(nèi)需求不旺的情況下，對(duì)外輸出資本是一條好的發(fā)展途徑;另一方面，外貿(mào)體制改革的深入，調(diào)整結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大對(duì)外開放水平也要求我國(guó)有一大批實(shí)力雄厚的境外直接投資的企業(yè)涌現(xiàn)，這就為我國(guó)企業(yè)的國(guó)外經(jīng)營(yíng)提出了新的要求，必須加快企業(yè)國(guó)外經(jīng)營(yíng)步伐。
1、世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化要求我國(guó)外向型企業(yè)發(fā)展對(duì)外直接投資
隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷發(fā)展，國(guó)際商品分工發(fā)生了巨大的變化。即國(guó)際商品分工已經(jīng)逐步發(fā)展到國(guó)際生產(chǎn)分工，生產(chǎn)要素在國(guó)家間的流動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)。目前，國(guó)際生產(chǎn)分工對(duì)自然資源的依賴性越來越小，對(duì)科學(xué)技術(shù)的依賴性越來越大，并且表現(xiàn)出越來越強(qiáng)的水平分工特點(diǎn)。世界生產(chǎn)水平分工的形成一方面促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的全球化與一體化，另一方面也促進(jìn)了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。因此，國(guó)際生產(chǎn)分工要求我國(guó)的生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，加入國(guó)際生產(chǎn)分工和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。此外，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展和新貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭使我國(guó)企業(yè)的發(fā)展面臨著更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，在這種激烈的國(guó)際大環(huán)境背景下，要鞏固和提高我國(guó)企業(yè)的戰(zhàn)略地位，增強(qiáng)企業(yè)自身的實(shí)力，同樣也要求我們應(yīng)該積極主動(dòng)地開拓國(guó)際市場(chǎng)，發(fā)展外向型企業(yè)的對(duì)外直接投資。
2、“入世”要求我國(guó)外向型企業(yè)發(fā)展對(duì)外直接投資
多邊貿(mào)易體制以世界貿(mào)易組織協(xié)議為核心，由28個(gè)協(xié)議、協(xié)定和31個(gè)決議、宣言組成，是一個(gè)完整的統(tǒng)一的多邊貿(mào)易體制。世界貿(mào)易組織從全球生產(chǎn)者和消費(fèi)者的利益出發(fā)，突破了國(guó)家和地區(qū)保護(hù)主義的障礙，以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，達(dá)到全球資源優(yōu)化配置，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易增長(zhǎng)為宗旨。它的成立使得貿(mào)易與投資自由化成為世界經(jīng)濟(jì)主流，它要求參加國(guó)相互開放自己的市場(chǎng)。我國(guó)“入世”后企業(yè)所面臨的義務(wù)和挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)，而所獲得的權(quán)利和機(jī)遇則主要體現(xiàn)在國(guó)外，即體現(xiàn)在外國(guó)向我國(guó)的產(chǎn)品、服務(wù)和投資更大程度地開放市場(chǎng)和實(shí)行國(guó)民待遇方面。換句話說，我國(guó)企業(yè)要想享受“入世”后的權(quán)利和機(jī)遇，就必須盡可能地開拓海外市場(chǎng)，即發(fā)展對(duì)外直接投資。
3、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求我國(guó)外向型企業(yè)發(fā)展對(duì)外直接投資
目前，針對(duì)我國(guó)企業(yè)開展對(duì)外直接投資的論述很多，觀點(diǎn)也各不相同。本人認(rèn)為，我國(guó)外向型企業(yè)開展對(duì)外直接投資不僅不會(huì)加劇國(guó)內(nèi)資金短缺，替代出口增長(zhǎng)，也不會(huì)惡化我國(guó)的貿(mào)易條件，相反，還會(huì)使我國(guó)企業(yè)繞開多種有形、開形的貿(mào)易壁壘，占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)和創(chuàng)造出口，并獲得更多的有利于企業(yè)發(fā)展的有利條件。
(1)可以尋求和占有更廣闊的國(guó)外市場(chǎng)。第一，在保持原有市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，有利于擴(kuò)大新市場(chǎng)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的外貿(mào)型企業(yè)，可以有利的規(guī)避由于地區(qū)集團(tuán)化和貿(mào)易保護(hù)主義的各種貿(mào)易障礙。第二，開辟國(guó)外市場(chǎng)，為國(guó)內(nèi)趨于飽和的產(chǎn)品尋求出路。對(duì)于產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)飽和的工業(yè)企業(yè)，其產(chǎn)品已進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生命周期的后期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)下降，促使這些企業(yè)轉(zhuǎn)向國(guó)外尋求市場(chǎng)，通過直接投資為其過剩的生產(chǎn)能力尋找出路。第三，技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的科技開發(fā)公司，限于科技產(chǎn)品更新快的壓力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成長(zhǎng)又較慢，于是將目光轉(zhuǎn)向國(guó)外，通過直接投資轉(zhuǎn)移其技術(shù)優(yōu)勢(shì)。第四，外向型企業(yè)可以設(shè)備等實(shí)物投資，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)設(shè)備的出口，進(jìn)而又帶動(dòng)設(shè)備的零部件、技術(shù)和技術(shù)勞務(wù)的出口。
(2)有利于經(jīng)營(yíng)資源的開發(fā)。許多企業(yè)通過境外直接投資來獲取各種所需的經(jīng)營(yíng)資源。這些企業(yè)可以分為兩種類型：一類是通過投資開采，取得國(guó)外的自然資源，這樣可以直接控制資源來源，提供穩(wěn)定的供應(yīng)。例如：我國(guó)石油資源比較匱乏，人均石油可采儲(chǔ)量?jī)H為世界平均水平的1/9，隨著我國(guó)汽車業(yè)的迅速膨脹，目前面臨最大的困難是石油資源問題。由于我國(guó)石油資源短缺，而我國(guó)在石油勘探開發(fā)方面已形成了較強(qiáng)的技術(shù)能力。發(fā)揮這種能力優(yōu)勢(shì)，在境外投資開采石油，既可以滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，又能為我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展保留較多的不可再生資源。我國(guó)石油企業(yè)通過在中東地區(qū)、俄羅斯等地的投資開采，大大緩解了能源供應(yīng)緊張問題，對(duì)國(guó)家和企業(yè)具有長(zhǎng)期的戰(zhàn)略意義。另一類是吸收引進(jìn)國(guó)外技術(shù)和信息資源。一些企業(yè)通過在海外設(shè)立子公司或其他機(jī)構(gòu)，為國(guó)內(nèi)提供各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)信息服務(wù)。
(3)有利于打破行業(yè)壟斷，追求更高的投資效率，并可以有效地利用國(guó)外資金。經(jīng)濟(jì)體制改革后，國(guó)家極力推行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，專營(yíng)商品減少，行政壟斷也被打破，一些非外貿(mào)企業(yè)由于國(guó)內(nèi)投資與經(jīng)營(yíng)環(huán)境不盡如人意，也在積極通過對(duì)外直接投資，尋求總體經(jīng)營(yíng)效率的提高。與此同時(shí)，我們都知道，資金短缺是制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的重要因素，利用外資不能僅局限于“請(qǐng)進(jìn)來”的方式，還要設(shè)法“走出去”。通過將有限的資金投入到發(fā)達(dá)國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家，可以吸引更多的資金。特別是在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，融資渠道多，貸款條件優(yōu)惠，服務(wù)信用好，獲得國(guó)際資本的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)多。
(4)可以為企業(yè)尋找新的經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)。通過參與合作投資，為本企業(yè)在國(guó)外開拓一個(gè)新的成長(zhǎng)點(diǎn)，以進(jìn)一步了解和選擇國(guó)外市場(chǎng)適合自己發(fā)展的機(jī)會(huì)。我國(guó)企業(yè)境外投資較成功的案例是海爾在意大利收購(gòu)一個(gè)沒有品牌的工廠，海爾利用自有技術(shù)，及其在冰箱方面的強(qiáng)項(xiàng)，并把其改造成在意大利能叫得響的海爾的品牌?，F(xiàn)在意大利這個(gè)工廠已經(jīng)改造為可以生產(chǎn)有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。而在東歐包括一些亞洲國(guó)家規(guī)定，從意大利進(jìn)口的商品可以是零關(guān)稅，如從中國(guó)運(yùn)到這些國(guó)家去，要征收12%的關(guān)稅，而且運(yùn)費(fèi)相對(duì)比意大利運(yùn)出高。海爾的成功投資，不僅在海外創(chuàng)立了自己的品牌，而且成功的規(guī)避了各國(guó)的貿(mào)易壁壘，成功進(jìn)入海外市場(chǎng)，給企業(yè)帶來了新的經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)。因此，無論是加入WTO，還是全球經(jīng)濟(jì)一體化，最重要的一點(diǎn)還是區(qū)域合作組織，歐盟、東盟相互保護(hù)，海灣合作組織也相互保護(hù)，因?yàn)榇蠹夜蚕硪粋€(gè)內(nèi)部資源。所以在合作組織中只要有一個(gè)(國(guó)家)有競(jìng)爭(zhēng)力，就可以擴(kuò)展到其他的領(lǐng)域。
(二)我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的可行性
我國(guó)開展對(duì)外投資不僅非常必要，而且具有現(xiàn)實(shí)可行性。我國(guó)屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)較晚的國(guó)家，對(duì)外直接投資起步也較晚，在資金、技術(shù)、管理等方面還存在一些困難。但是，推動(dòng)企業(yè)境外直接投資并不是完全取決于一個(gè)國(guó)家的外匯資金、技術(shù)、管理以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。許多具備某些相對(duì)優(yōu)勢(shì)的外向型企業(yè)完全可以開展境外直接投資，并通過境外經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)和進(jìn)一步增強(qiáng)自身優(yōu)勢(shì)。我國(guó)具備對(duì)外投資的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，特別是在總體國(guó)力和某些高科技領(lǐng)域方面具備明顯的優(yōu)勢(shì)，這為我國(guó)外向型企業(yè)開展對(duì)外直接投資提供了現(xiàn)實(shí)可行性。
1、強(qiáng)大的綜合國(guó)力與種族紐帶優(yōu)勢(shì)奠定了外向型企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的基礎(chǔ)
一個(gè)國(guó)家的投資地位和它的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有著非常大的關(guān)系，特別是一個(gè)國(guó)家的綜合國(guó)力對(duì)國(guó)際直接投資更具有重要的作用。我國(guó)綜合國(guó)力居世界第六位，可以集中一定的資源用于對(duì)外投資，以適應(yīng)國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。眾所周知，我國(guó)具有人口眾多、資源豐富、擁有許多特有的稀缺資源，這些都為我國(guó)外向型企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資提供了不可或缺的有利條件。值得一提的是，我國(guó)廣大的海外華僑也可以為我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資提供許多便利條件，他們不僅享有國(guó)外當(dāng)?shù)厝说奶厥獯?，而且?duì)國(guó)內(nèi)情況了解也比較深入，更加之熟知我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，這樣就使得他們?cè)谄髽I(yè)選擇確定投資項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)管理等方面可以發(fā)揮積極作用。這種種族紐帶優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大的綜合國(guó)力在很大程度上可以使我國(guó)外向型企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資過程中減少跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中的障礙，降低風(fēng)險(xiǎn)，并有利于同當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行更為密切的合作。
2、不可替代的技術(shù)優(yōu)勢(shì)推動(dòng)了外向型企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的發(fā)展
第一，“適用技術(shù)”優(yōu)勢(shì)。與許多中等或落后的發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó)有許多較為成熟的技術(shù)具有明顯的優(yōu)勢(shì)。這些發(fā)展中國(guó)家由于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、接受技術(shù)的能力有限，相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)，我國(guó)的成熟、適用技術(shù)對(duì)他們更具吸引力，我國(guó)所提供的中等水平的技術(shù)設(shè)備也較受歡迎。如小批量的制造技術(shù)、多功能的機(jī)器設(shè)備比較適合發(fā)展中國(guó)家小規(guī)模市場(chǎng)的需要，勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)技術(shù)、工藝設(shè)備比較適合資金不足和熟練工人稀缺的發(fā)展中國(guó)家的需要，就地取材、替代進(jìn)口的技術(shù)比較適合發(fā)展中國(guó)家發(fā)展民族工業(yè)和減少對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的依賴。第二，某些高技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)某些成熟技術(shù)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家某些行業(yè)及某些企業(yè)來說，也具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。如在航天、軟件開發(fā)、生物工程等方面已達(dá)到了世界領(lǐng)先的技術(shù)水平，這為我國(guó)此領(lǐng)域的外向型企業(yè)向發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資創(chuàng)造了有利條件。第三，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)許多傳統(tǒng)產(chǎn)品在世界市場(chǎng)上也頗具競(jìng)爭(zhēng)力。如我國(guó)的古典園林、中醫(yī)中藥、傳統(tǒng)食品等傳統(tǒng)技術(shù)以其獨(dú)有的特性在國(guó)際市場(chǎng)占居其不可替代的一席之地，通過境外直接投資可以繼續(xù)發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)。
3、低廉產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)與銷售優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)了外向型企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)力
我國(guó)外向型企業(yè)可以利用東道國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力和豐富資源，輸出設(shè)備和技術(shù)，建立小規(guī)模勞動(dòng)密集型企業(yè)，使生產(chǎn)成本相對(duì)低廉，節(jié)省廣告費(fèi)用和管理費(fèi)用，加之中方派出人員和輸出設(shè)備，零部件的費(fèi)用和價(jià)格較低。因此，我國(guó)境外投資企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能以較低價(jià)格進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)而擴(kuò)展到第三國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)。另外，我國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)與大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司一樣，主要生產(chǎn)中低檔同質(zhì)產(chǎn)品，價(jià)格彈性強(qiáng)，可以運(yùn)用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)銷售策略。目前，我國(guó)外向型企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量和品種、出口銷售渠道、市場(chǎng)多極化等方面均具有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力，因此我們有條件把這種出口推銷能力與對(duì)外直接投資有機(jī)地結(jié)合起來。低廉的產(chǎn)品成本和銷售優(yōu)勢(shì)所帶來的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力必然會(huì)極大地推動(dòng)我國(guó)外向型企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。
4、人才優(yōu)勢(shì)與管理優(yōu)勢(shì)促進(jìn)了外向型企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資向更高層次發(fā)展
改革開放近20多年來，通過吸收外資，創(chuàng)辦中外合資、合作企業(yè)，引進(jìn)和消化吸收了國(guó)外先進(jìn)技、管理方法和營(yíng)銷技能，我國(guó)培養(yǎng)和鍛煉出一批具有國(guó)際化經(jīng)營(yíng)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀人才。同時(shí)，一些企業(yè)先行跨出國(guó)門，開展境外投資活動(dòng)，也積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，培育了大批專業(yè)人才。另外，我國(guó)的管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)同西方國(guó)家相比，更適合于發(fā)展中國(guó)家的要素條件和生產(chǎn)水平，具有一定的管理優(yōu)勢(shì)。如我國(guó)的管理、技術(shù)人員薪金比較低;管理人員對(duì)傳統(tǒng)社會(huì)及其心理特征比較了解，與雇員的沖突比較少等。總之，我國(guó)外向型企業(yè)所具備的人才優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì)極大地促進(jìn)了我國(guó)外向型企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的更高層次發(fā)展。
三、我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與存在的問題
對(duì)外直接投資，作為當(dāng)今國(guó)際市場(chǎng)的行為主體，已經(jīng)得到空前的發(fā)展，幾乎所有的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)和發(fā)展中國(guó)家都有一批國(guó)外公司活躍于世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議2004年《世界投資報(bào)告》的數(shù)據(jù)，2003 年全球外國(guó)直接投資(FDI)流入量為5600 億美元。其中，發(fā)展中國(guó)家外國(guó)直接投資流入量增長(zhǎng)了9%，共計(jì)達(dá)到1720 億美元，特別是非洲、亞洲及太平洋地區(qū)出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)?？鐕?guó)公司擁有巨額生產(chǎn)資本和經(jīng)營(yíng)資本，遍及全球的生產(chǎn)、營(yíng)銷體系和信息網(wǎng)絡(luò)，在世界范圍內(nèi)從事著各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
我國(guó)的改革開放已走過了20多年的歷程，這期間，我國(guó)的企業(yè)經(jīng)歷了三次重大的戰(zhàn)略性經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變：第一次由產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)向商品生產(chǎn);第二次由單一生產(chǎn)型轉(zhuǎn)向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型;第三次由資本經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向海外經(jīng)濟(jì)合作，并由吸收外資為主轉(zhuǎn)向吸收外資與對(duì)外投資并重。如今，我國(guó)企業(yè)已開始走出國(guó)門，發(fā)展海外投資，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)。我國(guó)外向型企業(yè)的境外直接投資從無到有，日益發(fā)展擴(kuò)大，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。
根據(jù)國(guó)家商務(wù)部公布的“2003年我國(guó)對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)”，截止到2003年底，我國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資總額為334億美元，經(jīng)商務(wù)部核準(zhǔn)和備案設(shè)立的境外投資企業(yè)共計(jì)3439家。僅2003年我國(guó)企業(yè)境外投資總額為29億美元，同比2002年增長(zhǎng)5.5%。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議(UNCTAD)發(fā)布的2003年世界投資報(bào)告顯示，2003年我國(guó)對(duì)外直接投資分別相當(dāng)于全球?qū)ν庵苯油顿Y流量、存量的0.45%和0.48%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)境外直接投資的比例份額相對(duì)較小，但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，并加入世貿(mào)組織，勢(shì)必有更多的我國(guó)企業(yè)邁出國(guó)門，參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)分工與合作，走上國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的道路。當(dāng)然，盡管近年來我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)展速度很快，也表現(xiàn)出了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但總體來看，還存在著一些不容忽視的問題。
(一)企業(yè)缺乏立足于國(guó)際市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力
從企業(yè)規(guī)模來看，企業(yè)要想在國(guó)際市場(chǎng)上立足，主要依靠企業(yè)應(yīng)擁有雄厚的核心競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力是“走出去”的先決條件。“走出去”的企業(yè)要有自己的核心產(chǎn)品、核心市場(chǎng)和核心技術(shù)，企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中才會(huì)有立足之地。目前，我國(guó)在歐洲地區(qū)直接投資的企業(yè)中 ,如TCL 、海爾還不具有什么市場(chǎng)，品質(zhì)的差距和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的狹小成為其發(fā)展的障礙。此外，從企業(yè)自身?xiàng)l件來看，研發(fā)水平低，缺乏技術(shù)優(yōu)勢(shì)仍然是我國(guó)企業(yè)的弱點(diǎn)，這就導(dǎo)致我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的項(xiàng)目技術(shù)含量不高。我國(guó)大企業(yè)的主要差距在于企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模過小，效益規(guī)模不夠。我國(guó)大中型工業(yè)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用僅占產(chǎn)品銷售收入比重的 1-2%,而“全球 500 強(qiáng)”美方上榜企業(yè)是 5-20%。目前，我國(guó)約有 2/3 的國(guó)有大中型企業(yè)沒有建立完善的研發(fā)機(jī)構(gòu)。這表明一個(gè)基本的事實(shí)：國(guó)內(nèi)廣大企業(yè)還遠(yuǎn)沒有成為技術(shù)創(chuàng)新的主體，其直接結(jié)果就是，我國(guó)的對(duì)外直接投資多數(shù)為加工貿(mào)易型，產(chǎn)品也大多只是進(jìn)入低端市場(chǎng)。如在非貿(mào)易性海外投資項(xiàng)目中，近40%屬于低附加值、低技術(shù)含量的勞動(dòng)力密集項(xiàng)目，即資源開發(fā)及初級(jí)加工等。
(二)企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布結(jié)構(gòu)不合理
從行業(yè)構(gòu)成來看，我國(guó)境外投資行業(yè)目前主要集中在投資額較低的制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、商務(wù)業(yè)以及建筑業(yè)。按分布行業(yè)計(jì)算，采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、商務(wù)業(yè)以及建筑業(yè)占當(dāng)年對(duì)外直接投資凈額的92.6%。其中：采礦業(yè)為13.8億美元，占總流量的48.4%，主要是石油和天然氣開采的投資;制造業(yè)為6.2億美元，占總流量的21.8%，主要是通訊設(shè)備、計(jì)算機(jī)和其它電子設(shè)備制造業(yè)、紡織業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等;批發(fā)零售業(yè)為3.6億美元，占總流量的12.6%;商務(wù)服務(wù)業(yè)為2.8億美元，占總流量的9.8%。①上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，目前我國(guó)境外直接投資中，資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)的投資保持較高的水平，生產(chǎn)加工類的投資增速迅速提高，而貿(mào)易類的對(duì)外投資增速逐漸降低。值得注意的是，這些行業(yè)均屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，我國(guó)勞動(dòng)力成本的低廉使這些行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力;而相對(duì)于金融、電信等服務(wù)性行業(yè)，一方面由于在國(guó)際市場(chǎng)上準(zhǔn)入壁壘高，另一方面競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度實(shí)在是令人難以想象，我國(guó)企業(yè)雖然在國(guó)內(nèi)擁有一定的資本但還是不具備抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
(三)企業(yè)對(duì)外直接投資的地區(qū)分布結(jié)構(gòu)不合理
應(yīng)該說，我國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)整體規(guī)模和行業(yè)分布還是相當(dāng)有限，絕大部分投資僅限于香港
地區(qū)，并沒有實(shí)現(xiàn)真正意義上的海外投資，企業(yè)也沒有完全參與全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。2003年，我國(guó)的境外直接投資的企業(yè)共分布在全球139個(gè)國(guó)家和地區(qū)，占全球國(guó)家和地區(qū)的60%。從數(shù)據(jù)1我們可以發(fā)現(xiàn)：
數(shù)據(jù)1 2003年我國(guó)境外直接投資企業(yè)分布狀況
地區(qū) 亞洲 非洲 歐洲 北美洲 拉丁美洲 大洋洲
覆蓋比率(%) 81 73 61 50 40 35
投資凈額(億美元) 15.00 0.75 1.50 0.58 10.40 0.34
投資凈額比率(%) 52.5 2.6 5.3 2.0 36.5 1.1
資料來源：商務(wù)部，“2003年我國(guó)對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)”。
目前我國(guó)境外投資主要集中在亞洲和拉丁美洲，占總投資凈額的89%。根據(jù)國(guó)家商務(wù)部“2003年我國(guó)對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)”顯示，境外投資的地區(qū)主要集中香港、美國(guó)、日本、德國(guó)，占境外投資企業(yè)總數(shù)的41%，其中香港占21%。2003年我國(guó)境外直接投資主要集中在對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資，但所占的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資。企業(yè)對(duì)外直接投資的地區(qū)分布狀況與我國(guó)現(xiàn)行的出口市場(chǎng)格局有較為緊密的聯(lián)系，但顯然不符合目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境的變化和進(jìn)一步實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略的要求。
(四)企業(yè)缺乏清晰的境外發(fā)展戰(zhàn)略和高效統(tǒng)一的宏觀管理與協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)
發(fā)達(dá)國(guó)家的大型跨國(guó)公司一般都具有完整的全球戰(zhàn)略，即以世界市場(chǎng)作為角逐的目標(biāo)，對(duì)再生產(chǎn)周期的各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)行國(guó)際化安排。而我國(guó)大多數(shù)外向型企業(yè)還不具備大規(guī)模對(duì)外直接投資的實(shí)力，也缺乏全球性發(fā)展戰(zhàn)略，沒有融于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略思想，還不能站在企業(yè)長(zhǎng)期生存和發(fā)展戰(zhàn)略需要的高度支規(guī)劃自己的海外投資行為。這就造成一些企業(yè)投資決策的盲目性和隨意性。如我國(guó)某礦產(chǎn)集團(tuán)在美國(guó)的子公司為了短期盈利，在沒有采取嚴(yán)格保護(hù)措施的情況下，盲目從事期貨交易等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，結(jié)果6000萬美元的損失。 此外，目前立法、管理、信息服務(wù)等因素嚴(yán)重制約著我國(guó)企業(yè)成功開拓國(guó)外市場(chǎng)和參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。這類制約因素主要包括立法嚴(yán)重滯后、工作機(jī)制尚未理順、政策導(dǎo)向作用差、信息服務(wù)嚴(yán)重滯后、外匯管理和銀行信貸限制過嚴(yán)、企業(yè)微觀經(jīng)營(yíng)機(jī)制存在嚴(yán)重缺陷等。目前，境外直接投資企業(yè)海外發(fā)展需要本國(guó)政府的大力支持，并以此為基本保障來引導(dǎo)外向型企業(yè)進(jìn)行海外經(jīng)營(yíng)，積極參與協(xié)調(diào)解決本國(guó)企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的問題和矛盾。只有進(jìn)一步改善了這些制約因素，才能為企業(yè)境外直接投資給與強(qiáng)有力的后方支持。
四、我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略選擇
盡管我國(guó)外向型企業(yè)都加大了海外投資力度，努力貫徹了國(guó)家“走出去”的政策，并希望在國(guó)際市場(chǎng)上提高企業(yè)的實(shí)力，但是這條路還很漫長(zhǎng)。我們只有正視所面臨的問題，借鑒其他國(guó)家或地區(qū)外向型企業(yè)國(guó)外直接投資的成敗，并從我國(guó)的具體國(guó)情出發(fā)，結(jié)合企業(yè)自身的特點(diǎn)來制定投資戰(zhàn)略，才能使我國(guó)外向型企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
(一)我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的地區(qū)選擇戰(zhàn)略
影響地區(qū)選擇的因素分為兩大類：一是非制度因素。包括當(dāng)?shù)氐恼址€(wěn)定性、資源狀況、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、技術(shù)發(fā)展水平和管理水平、勞動(dòng)力素質(zhì)高低、產(chǎn)品銷售的現(xiàn)有市場(chǎng)以及潛在市場(chǎng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度、投資國(guó)與東道國(guó)之間的親近性等。二是制度因素。包括國(guó)際經(jīng)濟(jì)制度安排、經(jīng)濟(jì)制度、法律制度和企業(yè)運(yùn)行的便利性等。其中，國(guó)際經(jīng)濟(jì)制度安排主要包括東道國(guó)參與的經(jīng)濟(jì)一體化組織、簽署的雙邊投資保護(hù)條約、貿(mào)易壁壘以及對(duì)外資的態(tài)度;經(jīng)濟(jì)制度主要包括東道國(guó)的金融外匯制度、經(jīng)濟(jì)自由度等;法律制度包括東道國(guó)私有財(cái)產(chǎn)的保護(hù)程度、法律完善程度等;企業(yè)運(yùn)行的便利性主要包括企業(yè)運(yùn)行障礙、政府清廉程度、稅收制度等。自由開放的經(jīng)濟(jì)體制和對(duì)外資持歡迎態(tài)度在所有制度因素中最為重要。
1、維持并發(fā)展對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資
眾所周知，發(fā)達(dá)國(guó)家政局穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，市場(chǎng)潛力較大，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，外資法律健全，企業(yè)在這樣的區(qū)域投資成功后可以獲得較高的效益，同時(shí)可以吸收先進(jìn)技術(shù)，有效地繞開各種貿(mào)易壁壘。 當(dāng)然，與此同時(shí)，作為投資主體的我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到下述幾個(gè)問題：第一，美國(guó)、歐盟等發(fā)達(dá)國(guó)家具有很強(qiáng)的非制度因素;第二，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與這些國(guó)家相比存在明顯的差距，不具有比較優(yōu)勢(shì);第三，美國(guó)和歐盟的對(duì)華政策仍具有較大的歧視性，以產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等為由加大了對(duì)我國(guó)企業(yè)和產(chǎn)品的監(jiān)督和檢測(cè)力度。
以海爾為例，海爾國(guó)際化運(yùn)作取得的成功，吸引了不少企業(yè)家，特別是海爾在美國(guó)建廠更是讓業(yè)界把海爾看成是民族英雄。而海爾作為一個(gè)企業(yè)本身此舉的考慮僅僅是為了以后的發(fā)展做鋪墊。如果我們的企業(yè)不顧自身實(shí)力，盲目效仿我國(guó)第一品牌，是不可取的。事實(shí)上，海爾在美國(guó)市場(chǎng)的定位是市場(chǎng)空隙定位，以小冰箱、小洗衣機(jī)占領(lǐng)市場(chǎng)空白。所以，海爾在美國(guó)建廠并不意味著海爾已在美國(guó)大規(guī)模盈利了。而海爾在伊朗、約旦、突尼斯、尼日利亞等國(guó)設(shè)廠，都是以主流的產(chǎn)品成為當(dāng)?shù)氐牡谝黄放啤?/p>
因此，筆者認(rèn)為，我們應(yīng)該在擴(kuò)大對(duì)美國(guó)、歐盟待等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)對(duì)外直接投資的同時(shí)，應(yīng)該將我國(guó)的“邊際產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家。那種把投資方向、重點(diǎn)及趨勢(shì)只定位為發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)是有欠考慮的。
2、鞏固并擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外投資
2003年，我國(guó)對(duì)外直接投資金額的89%分布于東南亞、非洲、拉美和東歐等地區(qū)。之所以出現(xiàn)如此戰(zhàn)略選擇，主要是因?yàn)檫@些地區(qū)具有其特定的區(qū)位特點(diǎn)與比較優(yōu)勢(shì)。未來的投資區(qū)位戰(zhàn)略選擇應(yīng)該主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
(1)東盟十國(guó)。目前，我國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)應(yīng)首先考慮東盟國(guó)家，這主要是因?yàn)椋旱谝?，東盟十國(guó)與我國(guó)存在一定產(chǎn)業(yè)梯度，應(yīng)成為我國(guó)轉(zhuǎn)移“邊際產(chǎn)業(yè)”的重要場(chǎng)所;第二，東盟十國(guó)的勞動(dòng)力價(jià)格低廉，適合發(fā)展勞動(dòng)密集型投資;第三，它們的投資環(huán)境好，實(shí)施了許多吸引外資的優(yōu)惠政策。這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與我國(guó)有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，同時(shí)，地緣上的鄰近性及文化背景方面的類似性，構(gòu)成了東盟國(guó)家的區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)，可以減少投資的進(jìn)入障礙。以越南為例，越南政府為了吸引外資采取了一系列的擴(kuò)大外資的優(yōu)惠措施，包括大幅減免稅收、降低土地使用費(fèi)等。目前，我國(guó)很多產(chǎn)業(yè)，如摩托車、小型貨車和家用電器在東南亞國(guó)家都非常受歡迎。“我國(guó)—東盟經(jīng)濟(jì)合作專家組”的研究報(bào)告積極評(píng)價(jià)了我國(guó)和東盟經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展現(xiàn)狀，認(rèn)為雙邊貿(mào)易投資關(guān)系仍有很大的擴(kuò)展空間。對(duì)外直接投資發(fā)展初期的區(qū)位選擇遵循“就近原則”和“地區(qū)漸進(jìn)原則”。日本及亞洲新興工業(yè)化國(guó)家地區(qū)漸進(jìn)性對(duì)外投資經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。
(2)獨(dú)聯(lián)體及波羅的海國(guó)家。這些國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形，輕工業(yè)發(fā)展水平仍十分落后，但是消費(fèi)市場(chǎng)容量巨大，且其基礎(chǔ)設(shè)施條件良好、人才資源豐富。我國(guó)的輕工業(yè)產(chǎn)品在這里擁有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)力，2001年我國(guó)與俄羅斯的雙邊貿(mào)易額就已達(dá)100多億美元。近年來，其與我國(guó)的高層往來和外經(jīng)貿(mào)部領(lǐng)導(dǎo)接觸頻繁，對(duì)加深相互間了解，其政局、社會(huì)治安以及經(jīng)貿(mào)合作中存在的問題也會(huì)逐漸減少。所以，獨(dú)聯(lián)體和波羅的海國(guó)家也是我國(guó)對(duì)外投資又一重要地區(qū)。
(3)非洲地區(qū)。與非洲諸國(guó)的關(guān)系一直很好，非洲大部分國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的層次較低，產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平比較落后，我國(guó)的很多產(chǎn)業(yè)在許多非洲國(guó)家具有潛在的比較優(yōu)勢(shì);另外，我國(guó)的農(nóng)業(yè)技術(shù)在非洲也具有比較優(yōu)勢(shì)且市場(chǎng)巨大，我國(guó)在非洲的農(nóng)業(yè)中也有成功的直接投資經(jīng)驗(yàn)。
(4)拉美地區(qū)。拉美國(guó)家具有較大的市場(chǎng)容量。而近10年來，拉美經(jīng)歷了包括2001年全球經(jīng)濟(jì)不景氣在內(nèi)的3次經(jīng)濟(jì)衰退，所以有外資流入的迫切需求。我國(guó)與巴西、阿根廷、智利、委內(nèi)瑞拉、古巴和烏拉圭等國(guó)家的高層互訪保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，經(jīng)貿(mào)合作不斷發(fā)展，也有利于我國(guó)企業(yè)對(duì)這些地區(qū)的直接投資。
(5)西亞地區(qū)。西亞地區(qū)的國(guó)家對(duì)外界的商品依賴性很大，進(jìn)入的限制更少;近年來，西亞國(guó)家正在積極實(shí)施經(jīng)濟(jì)多元化政策，鼓勵(lì)國(guó)外企業(yè)進(jìn)入，投資建設(shè)工業(yè)項(xiàng)目。我國(guó)企業(yè)也已開始嘗試以設(shè)備、技術(shù)到西亞國(guó)家投資，舉辦加工裝配項(xiàng)目。但是，西亞13國(guó)地處當(dāng)今世界的熱點(diǎn)地區(qū)，政局不穩(wěn)定是不利因素。所以，我國(guó)在西亞地區(qū)的直接投資，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，更符合雙方政治和經(jīng)濟(jì)利益的需要，且雙方目前合作的勢(shì)頭良好，如充分發(fā)掘各自的潛力，合作的前景十分廣闊。
(二)我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的行業(yè)選擇戰(zhàn)略
從理論的角度看，對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)選擇就是“邊際產(chǎn)業(yè)”。對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段來說，我們的對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)當(dāng)有如下一些考慮：對(duì)外投資最重要的產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是曾經(jīng)在國(guó)內(nèi)有長(zhǎng)期高速的增長(zhǎng)，具有一定的比較優(yōu)勢(shì)，而在現(xiàn)階段已經(jīng)或者是即將陷入增長(zhǎng)停滯期的產(chǎn)業(yè)。因此，我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的具體行業(yè)應(yīng)該主要為：
1、加工組裝型制造業(yè)
我國(guó)的家用電器、摩托車、金屬制品、家用機(jī)械類產(chǎn)品都有較大的規(guī)模。這些產(chǎn)業(yè)都經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間高速增長(zhǎng)，已達(dá)到生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩的階段，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，影響到整個(gè)產(chǎn)業(yè)的平均利潤(rùn)。但是，這些產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，在國(guó)外市場(chǎng)很有競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)展中國(guó)家對(duì)這些產(chǎn)業(yè)的需求也較大。所以，加工組裝型制造業(yè)，尤其是家電產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是我國(guó)對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)首選。
2、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)
紡織與服裝業(yè)是我國(guó)傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，技術(shù)設(shè)備水平高，產(chǎn)品質(zhì)量好，一直在國(guó)際市場(chǎng)上有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前，紡織服裝業(yè)也面臨生產(chǎn)能力過剩、競(jìng)爭(zhēng)激烈、經(jīng)濟(jì)效益下降的局面。紡織服裝業(yè)對(duì)外投資可以充分利用東道國(guó)的自然資源，推進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，是我國(guó)對(duì)外投資又一產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)。
3、資源開發(fā)業(yè)
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，我國(guó)人均自然資源的占有量較低，有些自然資源的國(guó)內(nèi)絕對(duì)儲(chǔ)量和產(chǎn)量都比較低，能源供給趨于緊張。所以，隨著“走出去”戰(zhàn)略的進(jìn)一步深入，鼓勵(lì)我國(guó)一批有實(shí)力的大型石油、礦產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到境外進(jìn)行資源開發(fā)類投資，也應(yīng)是我國(guó)對(duì)外投資的又一產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)。
4、高科技產(chǎn)業(yè)
我國(guó)不少產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家也擁有比較優(yōu)勢(shì)，比如我國(guó)的航天技術(shù)、衛(wèi)星通訊技術(shù)、大規(guī)模集成電路都是國(guó)際領(lǐng)先的。另外，為了加快我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，直接吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，借鑒國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，我們也有必要在前沿性科技領(lǐng)域開展“學(xué)習(xí)型”對(duì)外直接投資。所以，除了前面所述的對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)外，高科技企業(yè)的對(duì)外投資也不能忽視。事實(shí)上，從2000年開始到2002年期間，我國(guó)共批準(zhǔn)境外設(shè)立研發(fā)中心22家，投資總額達(dá)5003萬美元，主要有軟件開發(fā)、光電技術(shù)開發(fā)、通信技術(shù)開發(fā)、家電產(chǎn)品研究開發(fā)。這些海外投資企業(yè)可以直接、快捷地掌握國(guó)際上最新的技術(shù)、質(zhì)量、價(jià)格信息，對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的增強(qiáng)有不可低估的作用。
(三)我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的資金籌措與運(yùn)用戰(zhàn)略
投資與融資是緊密相聯(lián)的，融資的目標(biāo)是降低企業(yè)的資金成本，規(guī)避和化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及謀求建立最佳的資本結(jié)構(gòu)。境外投資企業(yè)不僅要求獲得最初投資進(jìn)入的啟動(dòng)資金和營(yíng)運(yùn)資金，而且在投資進(jìn)入后，也需要日常經(jīng)營(yíng)資金和擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的再投入資金。如何以較小成本和風(fēng)險(xiǎn)籌集國(guó)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，是國(guó)外企業(yè)成功進(jìn)行對(duì)外直接投資的一個(gè)重要的戰(zhàn)略問題。對(duì)于自有資金相對(duì)短缺的大多數(shù)我國(guó)國(guó)外企業(yè)來說，如何籌集資金更是一個(gè)至關(guān)重要的戰(zhàn)略問題。制定和實(shí)施正確的海外融資戰(zhàn)略，對(duì)我國(guó)企業(yè)國(guó)外直接投資的成功與發(fā)展，具有十分重要的實(shí)踐意義。
1、境外直接投資企業(yè)融資戰(zhàn)略的一般選擇
境外直接投資公司從全球范圍內(nèi)融資，應(yīng)遵循融資成本最低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最小、公司整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)最佳這三個(gè)原則選擇可利用的資金來源，從中選擇最佳的資金組合。境外直接投資公司的資金來源主要有公司內(nèi)部的自有資金、母國(guó)的資金、東道國(guó)當(dāng)?shù)氐馁Y金和國(guó)際資金四個(gè)方面：
2、我國(guó)境外直接投資企業(yè)資金運(yùn)用戰(zhàn)略選擇
(1)根據(jù)投資國(guó)的金融特點(diǎn)制定和采用海外融資策略。在美國(guó)和加拿大，由于存在高度發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)，使得直接融資成為主要的融資手段;在歐洲，由于傳統(tǒng)的銀行業(yè)比較發(fā)達(dá)，所以銀行成為主要的資金來源;在日本，由于銀行和證券市場(chǎng)的融資職能不同，企業(yè)不同的資金需求必須由不同的渠道獲得。
(2)運(yùn)用先進(jìn)的融資手段。主要包括：第一，采用 “杠桿收購(gòu)”融資，杠桿收購(gòu)又稱借債收購(gòu)，是指企業(yè)以少量的自有資金(通常為5—10%)和大量的市場(chǎng)借款來完成收購(gòu)。第二，國(guó)際金融租賃。國(guó)際金融租賃是指由出租人根據(jù)承租人的決定，向承租人選定的第三者(供貨人)購(gòu)買承租人選定的設(shè)備，并將該設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人，并在一個(gè)不間斷的長(zhǎng)期租賃合同期內(nèi)，通過收取租金的方式，收回全部或大部分投資。這是一種采用“融物”形式進(jìn)行的中長(zhǎng)期融資活動(dòng)。
(3)境外直接投資企業(yè)應(yīng)與國(guó)外、國(guó)內(nèi)銀行形成緊密聯(lián)盟，進(jìn)一步加強(qiáng)金融活動(dòng)國(guó)際化。國(guó)外銀行首先通過在國(guó)際金融市場(chǎng)上向境外直接投資企業(yè)提供各種貸款和服務(wù)而成為合作伙伴。另外，境外直接投資企業(yè)可采取通過與國(guó)外及我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)的境外分支機(jī)構(gòu)相互參股的方式合作，形成共同開發(fā)海外市場(chǎng)的格局，有利于企業(yè)獲得發(fā)展的長(zhǎng)期資金支持。加強(qiáng)我國(guó)銀行業(yè)的海外拓展是我國(guó)外向型企業(yè)境外投資進(jìn)一步發(fā)展的重要課題。我國(guó)改革開放以來，我國(guó)銀行不僅立足于國(guó)內(nèi)，同時(shí)積極向全球發(fā)展，其中以我國(guó)銀行的發(fā)展最為迅速。目前，中銀集團(tuán)已全球設(shè)立了500多家分支機(jī)構(gòu)，海外員工近2萬人，海外資產(chǎn)總值1700多億美元。我國(guó)銀行業(yè)的向外擴(kuò)張，在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，一方面可為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供準(zhǔn)確、及時(shí)的國(guó)外信息;另一方面，對(duì)于一些金融業(yè)落后的發(fā)展中國(guó)家來說，我國(guó)銀行在那里設(shè)立分支機(jī)構(gòu)可帶動(dòng)我國(guó)企業(yè)到這些國(guó)家進(jìn)行投資，從而促使我國(guó)企業(yè)境外投資的多元化發(fā)展。
(4)充分利用金融創(chuàng)新。國(guó)際金融市場(chǎng)的創(chuàng)新始于60年代中期，到80年代發(fā)展到高潮。在這一過程中，出現(xiàn)了許多新的金融工具。我國(guó)逐步完善的金融體制和外匯管理體制改革，增強(qiáng)了境外直接投資公司海外融資的自主權(quán)，這些都為我國(guó)境外投資企業(yè)在資金籌集上提供了非常有效的途徑。
(5)大力發(fā)展自己的海外金融機(jī)構(gòu)，與此同時(shí)，要有意識(shí)地收購(gòu)、控股外國(guó)的金融機(jī)構(gòu)。
(四)我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)控制戰(zhàn)略
境外直接投資，將會(huì)面臨更多的不確定因素，如匯率風(fēng)險(xiǎn)、投資環(huán)境發(fā)生變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)等等，這就對(duì)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高的要求。同時(shí)，也使投資者對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)測(cè)變得更加困難。我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)雖已經(jīng)有了一定優(yōu)勢(shì)，并邁出了國(guó)外經(jīng)營(yíng)的步伐。但要發(fā)展國(guó)外經(jīng)營(yíng)，必須在比較優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，充分把握全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)和趨勢(shì)，制定正確的境外投資發(fā)展戰(zhàn)略，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。
1、在對(duì)外投資的步驟上，應(yīng)采取階段式漸進(jìn)發(fā)展模式
比如選擇國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)→出口→設(shè)海外代理→設(shè)海外銷售子公司→建海外生產(chǎn)子公司的模式。比較適合我國(guó)中小企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)而言，規(guī)模小、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差的特點(diǎn)決定了企業(yè)應(yīng)以漸進(jìn)的階段式發(fā)展為主，逐步積累海外的市場(chǎng)知識(shí)，從而提高國(guó)外經(jīng)營(yíng)的成功率。
2、在對(duì)境外投資的方式上，應(yīng)先合資，后獨(dú)資
對(duì)企業(yè)來說，要針對(duì)不同國(guó)家、不同行業(yè)再結(jié)合自身實(shí)力施以不同的投資方式。針對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資起步較晚、經(jīng)驗(yàn)不足的特點(diǎn)，應(yīng)先走出去，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)搞合資，這有助于利用兩種資源、兩種文化、兩方能力和兩個(gè)市場(chǎng)。這是實(shí)現(xiàn)國(guó)外經(jīng)營(yíng)取得成功的一個(gè)基本經(jīng)驗(yàn)。
3、在對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)上，應(yīng)先勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，后技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)
勞動(dòng)力便宜是我國(guó)的一大優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)集中在小規(guī)模產(chǎn)業(yè)中，如紡織業(yè)、玩具業(yè)、電子等。這類產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)程度低，競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)，進(jìn)入壁壘低，也不需大的研發(fā)投資以及復(fù)雜的技術(shù)。我國(guó)中小企業(yè)在這類產(chǎn)業(yè)中相對(duì)于發(fā)展中國(guó)家具有一定優(yōu)勢(shì)。通過發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)品生產(chǎn)，積蓄資本和力量，然后再在國(guó)外搞技術(shù)密集型產(chǎn)品生產(chǎn)。這對(duì)于我國(guó)外向型企業(yè)來說，可能是更合適的選擇。
4、在對(duì)外投資的區(qū)域上，先發(fā)展中國(guó)家，后發(fā)達(dá)國(guó)家
先把走出國(guó)門、進(jìn)行國(guó)外經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)放在周邊的發(fā)展中國(guó)家，尤其是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的東南亞各國(guó)，如馬來西亞、泰國(guó)等。俄羅斯、東歐、中亞等地區(qū)的市場(chǎng)也在迅速恢復(fù)，并且這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)與我國(guó)存在很大的互補(bǔ)性，對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)亦蘊(yùn)藏著巨大的商機(jī)。然后再考慮走向歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，是與我國(guó)中小企業(yè)的綜合實(shí)力相適應(yīng)的一種選擇。
總之，控制境外投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)更多依賴投資主體內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。對(duì)國(guó)有境外企業(yè)，應(yīng)通過監(jiān)管國(guó)內(nèi)投資主體的方式來監(jiān)管境外投資企業(yè);對(duì)自籌資金的民營(yíng)企業(yè)，應(yīng)從宏觀角度進(jìn)行監(jiān)管。
五、結(jié)論
由于全球經(jīng)濟(jì)一體化的快速發(fā)展和國(guó)際分工的不斷加深，我國(guó)外向型企業(yè)朝著國(guó)外經(jīng)營(yíng)方向發(fā)展不僅完全符合我國(guó)外向型企業(yè)的目前狀況，而且也是勢(shì)在必行。盡管對(duì)外直接投資有可能在一定程度上對(duì)一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生某些負(fù)面影響，但總體來說，積極作用是居主流地位的。在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的當(dāng)今世界，正確認(rèn)識(shí)我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的利弊是非常重要的，盲目樂觀和悲觀恐懼都是不可取的。我國(guó)外向型企業(yè)對(duì)外直接投資還處于起步階段，只有積極穩(wěn)妥地實(shí)施對(duì)外直接投資的發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)海外企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，調(diào)動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的積極性，增強(qiáng)其發(fā)展對(duì)外直接投資的實(shí)力，并建立相應(yīng)的部門協(xié)調(diào)和引導(dǎo)對(duì)外投資活動(dòng)，創(chuàng)造對(duì)外直接投資的國(guó)內(nèi)環(huán)境和客觀條件，才能使我國(guó)的外向型企業(yè)在未來的國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上扮演重要的角色。