股指期貨影響大盤

　　自從股市大跌以來，對于股指期貨的討論就非常熱烈，有人以為股指期貨是做空的主要幫兇，有人以為股指期貨無法影響股市。針對"期指惡意做空是近期市場下跌主因"的問題，證監(jiān)會也曾表示，將決定組織稽查執(zhí)法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規(guī)線索進(jìn)行專項(xiàng)核查。以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于股指期貨影響大盤的資訊，一起來看看吧!

　　股指期貨影響大盤

　　海通證券的以為股指期貨無法影響股市的理由是：首先，投資者需知道股指期貨全市場多空相等。股指期貨采取雙向交易機(jī)制，多空頭寸都是一一對應(yīng)關(guān)系，多空必相等。這個理由貌似很合理，其實(shí)大家想一個問題就明白了：在股票交易中買賣也是對應(yīng)關(guān)系的，有人買也有人賣，雙方構(gòu)成對應(yīng)關(guān)系，那為什么股票還會大漲大跌呢?所以用多空頭寸的對應(yīng)關(guān)系來為股指期貨辯護(hù)沒有說服力。

　　其次，海通證券認(rèn)為股指期貨主要是為投資者的現(xiàn)貨頭寸提供風(fēng)險(xiǎn)對沖工具，股指期貨市場的運(yùn)行不會左右現(xiàn)貨市場的漲跌，經(jīng)濟(jì)基本面和資金面才是決定股市的基礎(chǔ)因素。這個理由在書本上是正確的，但是你要是看看當(dāng)年索羅斯是如何做空香港的，你就會明白股指期貨不僅僅是一個簡單的對沖工具，還是一個做空市場的重要幫兇。索羅斯一開始的時候拼命拉抬股票現(xiàn)貨，當(dāng)股票到達(dá)一個比較高的點(diǎn)位的時候，在期指上面建立空單，鎖定了股票現(xiàn)貨上面的利潤，由于期指都是杠桿交易，主要戰(zhàn)場在期指上面。當(dāng)股票開始下跌趨勢的時候，就開始打壓股票現(xiàn)貨，這個時候市場出現(xiàn)恐慌，現(xiàn)貨指數(shù)大跌，期指隨之大跌，跟風(fēng)盤也會在期指上面避險(xiǎn)，導(dǎo)致索羅斯在期指上面大獲其利!請注意，索羅斯獲利的方法是：打壓股票+期指的杠桿交易+期指上面重倉+跟風(fēng)資金避險(xiǎn)交易，導(dǎo)致香港股市幾乎崩潰。

　　最后港府在中央政府的支持下，通過做多藍(lán)籌股、做多期指的方式才擊潰了索羅斯，港府狙擊索羅斯的主戰(zhàn)場也是在期貨市場。

　　最近發(fā)生在滬深股市上的政府救市行為，一開始也沒有重視期指，只是單純拉抬大盤藍(lán)籌股，事實(shí)證明這個方法無用，因?yàn)榭疹^主力照樣在期指上面大量建立空單、打壓中小盤股票，這已經(jīng)形成了穩(wěn)定的操作模式。后期政府明白這個道理之后，才開始重點(diǎn)狙擊三大期指，空頭主力受到重創(chuàng)，原來的操作模式受到打擊，才不得不重新在股票現(xiàn)貨上面回補(bǔ)股票來彌補(bǔ)在期指上面的損失，市場才得以企穩(wěn)。

　　所以，現(xiàn)在期指已經(jīng)成了影響股市的重要力量，千萬不能說期指無法影響股市，那是非常書生的想法，如果這些人的觀點(diǎn)影響了管理層的決策，將會誤國誤民。目前之所以有人為股指期貨辯護(hù)，主要還是利益集團(tuán)在作怪，期指交易給他們帶來了巨額的手續(xù)費(fèi)，這些人肯定是不會贊成對股指期貨加以限制。

　　相關(guān)專題：股指期貨對大盤中期走勢的影響分析

　　眾所周知，股指期貨具有雙向交易和杠桿交易的兩大特點(diǎn)，如果股指未來的走勢是向下的，機(jī)構(gòu)投資者會如何制定其交易策略?機(jī)構(gòu)要想用股指期貨增加其盈利的水平，在看空股指期貨的情況下，首先要握有一定的大盤藍(lán)籌股，以便在周五之后在股指期貨上建立一定的空單后順勢打壓。但從目前的情況看，融券交易者寥寥無幾，說明整個市場對后市相對看好，因此無意融券賣出。

　　此外，如果我們將5日漲幅排名位于前300名內(nèi)的股票視為相對強(qiáng)勢的股票，則比較各個板塊中進(jìn)入前300名股票的數(shù)量占各自板塊股票總量的比值(簡稱強(qiáng)勢占比)，可以看出市場目前的熱點(diǎn)以及主力的一些意圖。統(tǒng)計(jì)分析顯示，截至4月12日，銀行、保險(xiǎn)、多元金融共33只股票中沒有一只股票5日漲幅進(jìn)入前300名，而地產(chǎn)板塊135只股票中只有1只股票5日漲幅排名進(jìn)入前300名內(nèi)。由此可見，機(jī)構(gòu)近期一直沒有在這四個板塊中戰(zhàn)略性建倉，因此，后市借勢打壓以便在股指期貨上做空獲得更大收益的可能性基本上可以排除。

　　既然沒有為沽空股指期貨獲利而在大盤藍(lán)籌上拿些籌碼打壓大盤的跡象，我們也就能理解為何大盤疲軟但并無下跌動力的原因：為做多股指期貨而蟄伏不動，一旦股指期貨上市，可以買入價值相對低估的大盤藍(lán)籌股，同時在股指期貨上做多獲得收益放大的效果，一舉兩得。

　　從機(jī)構(gòu)持股情況看，我們注意到年金持股、基金持股和QFII持股中5日漲幅進(jìn)入前300名的比例位居機(jī)構(gòu)持股排名的前3位，對比前期公募基金持股中進(jìn)入5日漲幅前300名的比例偏低的情況，說明中期來看，基金及機(jī)構(gòu)投資者中的主力機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始謹(jǐn)慎看多。而從基本面的情況看，由于地產(chǎn)股受到政策打壓，因此，從中期的角度看，地產(chǎn)股出現(xiàn)持續(xù)性上漲或漲幅領(lǐng)先的可能性相對較小，因此推拉地產(chǎn)股的機(jī)構(gòu)也需要從股指期貨的杠桿交易中來放大推拉地產(chǎn)股的收益。

　　綜合分析，我們傾向于認(rèn)為股指期貨上市對大盤中期走強(qiáng)有助推作用，但指數(shù)大幅上漲的可能性并不大，而機(jī)構(gòu)在基本面不利地產(chǎn)股的背景下推拉大盤藍(lán)籌所付出的較大成本需要通過股指期貨做多的杠桿放大效應(yīng)來彌補(bǔ)，因此股指期貨上市后，指數(shù)和股指期貨上漲的可能性相對較大。技術(shù)上看，這次行情啟動后將創(chuàng)出反彈的新高。