股權(quán)激勵是什么

股權(quán)激勵是什么

　　股權(quán)激勵是什么意思呢?今天學(xué)習(xí)啦小編來帶大家一起了解一下，希望對您的投資有所幫助。

　　股權(quán)激勵——是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔(dān)風(fēng)險，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)?，F(xiàn)代企業(yè)理論和國外實(shí)踐證明股權(quán)激勵對于改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低代理成本﹑提升管理效率，增強(qiáng)公司凝聚力和市場競爭力起到非常積極的作用。

　　通常情況下，股權(quán)激勵包括股票期權(quán)(Stock Options)﹑員工持股計劃(Employee Stock Owner Plans,簡稱ESOP)和管理層收購(Management Buyout,簡稱MBO)。

　　目前我國尚沒有任何一部類似于美國《國內(nèi)稅務(wù)法則》(InternalRevenueCode,IRC)的國家法律涉及到股票期權(quán)制度的基本構(gòu)架與實(shí)施細(xì)則，也缺乏類似于美國證券交易法中關(guān)于股票期權(quán)行權(quán)與交易的法律條款，因此在法律上處于真空狀態(tài)。

　　股權(quán)激勵在國外被很普遍的運(yùn)用，這是一種為了減少代理成本發(fā)生的做法。

　　股權(quán)激勵有三種主要的模式：

　　一是增量資產(chǎn)股權(quán)激勵，是指企業(yè)經(jīng)營者在一定期限完成約定的業(yè)績目標(biāo)時，出資人以當(dāng)前企業(yè)凈資產(chǎn)增加額作為基數(shù)，按照約定的比例計提獎勵制度，并以股權(quán)的方式支付給經(jīng)營者團(tuán)隊和技術(shù)骨干。

　　二是業(yè)績股票激勵，是指企業(yè)經(jīng)營者在約定的期限內(nèi)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)時，股東大會授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵基金給予其購買公司股票。
　　三是股票期權(quán)激勵，是指企業(yè)經(jīng)營者在完成預(yù)定的目標(biāo)時，股東大會給予其一種權(quán)利，享有這種權(quán)利的人可以在規(guī)定的時間內(nèi)以股票期權(quán)的行使價格購買本公司的股票。

　　其實(shí)，在各種股權(quán)激勵中，股票期權(quán)是一個最主要、最典型的方式，也是最“長期性”的激勵。

　　追溯歷史，股票期權(quán)應(yīng)用于經(jīng)理激勵開始于20世紀(jì)50年代初。1952年美國PFIZER公司推出第一個經(jīng)理股票期權(quán)。上世紀(jì)80年代中期，美國100家最大企業(yè)經(jīng)理的報酬來自于股票期權(quán)的只有2%，到1998年占53%。

　　股權(quán)激勵的主要特點(diǎn)

　　1、激勵模式的選擇激勵模式是股權(quán)激勵的核心問題，直接決定了激勵的效用。

　　2、激勵對象的確定股權(quán)激勵是為了激勵員工，平衡企業(yè)的長期目標(biāo)和短期目標(biāo)，特別是關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因此，確定激勵對象必須以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，即選擇對企業(yè)戰(zhàn)略最具有價值的人員。

　　3、購股資金的來源由于鼓勵對象是自然人，因而資金的來源成為整個計劃過程的一個關(guān)鍵點(diǎn)。

　　4、考核指標(biāo)設(shè)計股權(quán)激勵的行權(quán)一定與業(yè)績掛鉤，其中一個是企業(yè)的整體業(yè)績條件，另一個是個人業(yè)績考核指標(biāo)。

　　股權(quán)激勵的機(jī)制

　　股權(quán)激勵手段的有效性在很大程度上取決與經(jīng)理人市場的建立健全，只有在合適的條件下，股權(quán)激勵才能發(fā)揮其引導(dǎo)經(jīng)理人長期行為的積極作用。經(jīng)理人的行為是否符合股東的長期利益，除了其內(nèi)在的利益驅(qū)動以外，同時受到各種外在機(jī)制的影響，經(jīng)理人的行為最終是其內(nèi)在利益驅(qū)動和外在影響的平衡結(jié)果。股權(quán)激勵只是各種外在因素的一部分，它的適用需要有各種機(jī)制環(huán)境的支持，這些機(jī)制可以歸納為市場選擇機(jī)制、市場評價機(jī)制、控制約束機(jī)制、綜合激勵機(jī)制和政府提供的政策法律環(huán)境。

　　1.市場選擇機(jī)制

　　充分的市場選擇機(jī)制可以保證經(jīng)理人的素質(zhì)，并對經(jīng)理人行為產(chǎn)生長期的約束引導(dǎo)作用。以行政任命或其他非市場選擇的方法確定的經(jīng)理人，很難與股東的長期利益保持一致，很難使激勵約束機(jī)制發(fā)揮作用。對這樣的經(jīng)理人提供股權(quán)激勵是沒有依據(jù)的，也不符合股東的利益。職業(yè)經(jīng)理市場提供了很好的市場選擇機(jī)制，良好的市場競爭狀態(tài)將淘汰不合格的經(jīng)理人，在這種機(jī)制下經(jīng)理人的價值是市場確定的，經(jīng)理人在經(jīng)營過程中會考慮自身在經(jīng)理市場中的價值定位而避免采取投機(jī)、偷懶等行為。在這種環(huán)境下股權(quán)激勵才可能是經(jīng)濟(jì)和有效的。

　　2. 市場評價機(jī)制

　　沒有客觀有效的市場評價，很難對公司的價值和經(jīng)理人的業(yè)績作出合理評價。在市場過度操縱、政府的過多干預(yù)和社會審計體系不能保證客觀公正的情況下，資本市場是缺乏效率的，很難通過股價來確定公司的長期價值，也就很難通過股權(quán)激勵的方式來評價和激勵經(jīng)理人。沒有合理公正的市場評價機(jī)制，經(jīng)理人的市場選擇和激勵約束就無從談起。股權(quán)激勵作為一種激勵手段當(dāng)然也就不可能發(fā)揮作用。

　　3. 控制約束機(jī)制

　　控制約束機(jī)制是對經(jīng)理人行為的限制，包括法律法規(guī)政策、公司規(guī)定、公司控制管理系統(tǒng)。良好的控制約束機(jī)制，能防止經(jīng)理人的不利于公司的行為，保證公司的健康發(fā)展。約束機(jī)制的作用是激勵機(jī)制無法替代的。國內(nèi)一些國有企業(yè)經(jīng)營者的問題，不僅僅是激勵問題，很大程度上是約束的問題，加強(qiáng)法人治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)將有助于提高約束機(jī)制的效率。

　　4. 綜合激勵機(jī)制

　　綜合激勵機(jī)制是通過綜合的手段對經(jīng)理人行為進(jìn)行引導(dǎo)，具體包括工資、獎金、股權(quán)激勵、晉升、培訓(xùn)、福利、良好工作環(huán)境等。不同的激勵方式其激勵導(dǎo)向和效果是不同的，不同的企業(yè)、不同的經(jīng)理人、不同的環(huán)境和不同的業(yè)務(wù)對應(yīng)的最佳激勵方法也是不同的。公司需要根據(jù)不同的情況設(shè)計激勵組合。其中股權(quán)激勵的形式、大小均取決于關(guān)于激勵成本和收益的綜合考慮。

　　5. 政策環(huán)境

　　政府有義務(wù)通過法律法規(guī)、管理制度等形式為各項機(jī)制的形成和強(qiáng)化提供政策支持，創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，不合適的政策將妨礙各種機(jī)制發(fā)揮作用。目前國內(nèi)的股權(quán)激勵中，在操作方面主要面臨股票來源、股票出售途徑等具體的法律適用問題，在市場環(huán)境方面，政府也需要通過加強(qiáng)資本市場監(jiān)管、消除不合理的壟斷保護(hù)、政企分開、改革經(jīng)營者任用方式等手段來創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。

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