股票發(fā)行需要什么

股票發(fā)行需要什么

　　學(xué)習(xí)啦小編帶大家了解一下股票發(fā)行需要什么，對(duì)大家的知識(shí)面也會(huì)有所擴(kuò)展。

　　當(dāng)公司需要用股票籌資時(shí)，怎樣發(fā)行股票呢?讓我們先來(lái)區(qū)分兩對(duì)概念：按照是不是第一次發(fā)行股票，可以分為首次公開(kāi)發(fā)行和成熟股票發(fā)行。如果公司是第一次向投資大眾發(fā)行股票，就稱為首次公開(kāi)發(fā)行，也就是人們所知的“IPO”(Initial Public Offering);如果本來(lái)已有股票的公司再次發(fā)行股票，就為成熟股票發(fā)行，比如我們平時(shí)所說(shuō)的“增發(fā)股票”。按照股票發(fā)行針對(duì)的對(duì)象不同，可以分為私募和公募。

　　股票發(fā)行是通過(guò)投資銀行(我國(guó)稱為證券公司)的承銷實(shí)現(xiàn)的。投資銀行為公司股票發(fā)行出謀劃策，幫助確定股票發(fā)行的價(jià)格、規(guī)模、時(shí)機(jī)等，最后幫助公司銷售股票。承擔(dān)某個(gè)公司股票發(fā)行承銷任務(wù)的往往不止一個(gè)投資銀行，常常由一個(gè)主承銷商和若干投資銀行組成承銷團(tuán)，共同負(fù)責(zé)股票發(fā)行。

　　為了保證股票發(fā)行成功，投資銀行在正式發(fā)行股票之前，常常要在一定范圍內(nèi)組織“路演”。路演的目的主要有兩個(gè)：一是傳播發(fā)行信息，吸引投資者;二是收集證券出售價(jià)格、規(guī)模等方面的信息。

　　一二級(jí)市場(chǎng)的接軌，并不意味著股市就有多少投資價(jià)值了。中國(guó)的新股發(fā)行市場(chǎng)是畸形的怪胎，所謂詢價(jià)制派生出了超高的新股定價(jià)，完全抹殺了二級(jí)市場(chǎng)的獲利空間。因此，新股上市跌破發(fā)行價(jià)即便成為常態(tài)，也并不意味著市場(chǎng)進(jìn)入投資價(jià)值區(qū)間，而是恰恰相反--不消除一級(jí)市場(chǎng)的超高定價(jià)，股市就很難好起來(lái)。

　　一級(jí)市場(chǎng)如果維持超高定價(jià)，就會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)所有資產(chǎn)都向股市靠攏。去年12月和今年1月，短短兩個(gè)月，新股發(fā)行、增發(fā)和配股募集資金竟然分別達(dá)到1137億元和666億元，兩月合計(jì)1800億元，這都是需要二級(jí)市場(chǎng)買單的!假設(shè)維持這樣的速度，單股票融資一項(xiàng)，每年就要達(dá)到1萬(wàn)億元!

　　不過(guò)，且慢，已經(jīng)有"專家"指出，中國(guó)的新股發(fā)行速度并不快，因?yàn)槊绹?guó)等都曾出現(xiàn)過(guò)IPO規(guī)模超過(guò)總市值5%以上的情況，而中國(guó)股市去年雖然融資5000多億元，但只相當(dāng)于總市值的2.5%。所以，按照他們的觀點(diǎn)，中國(guó)股市一級(jí)市場(chǎng)每年圈走1萬(wàn)億元才是正常的。華夏大盤(pán)基金經(jīng)理王亞偉指出，新股發(fā)行帶來(lái)了人氣，所以開(kāi)戶數(shù)量大幅度提高。還有專家指出，中國(guó)股市至少有6000家上市公司才是合理的，目前還不到2000家，還有足夠的發(fā)展空間。這樣的觀點(diǎn)，都在鼓勵(lì)管理層繼續(xù)擴(kuò)大新股發(fā)行。

　　既然如此，未來(lái)的新股發(fā)行，充其量就是降低發(fā)行價(jià)而已。市場(chǎng)需要擔(dān)心的是，如果新股定價(jià)持續(xù)降低，會(huì)出現(xiàn)新股拖累老股下跌的情況。1999年至2005年，銀行股的發(fā)行和上市就曾走出類似一幕。一方面，是浦發(fā)等老股開(kāi)始下跌，另一方面是其他新股發(fā)行定位越來(lái)越低，結(jié)果把老股也拽下去了，并由此形成惡性循環(huán)。

　　如今看來(lái)，一二級(jí)市場(chǎng)接軌之后，大盤(pán)又有重演歷史的可能性。2月的前6個(gè)交易日，將有13只新股發(fā)行。即便春節(jié)前短暫休整，節(jié)后仍將越來(lái)越多。因?yàn)樵谑⒀缃Y(jié)束之前，無(wú)數(shù)人都想削尖腦袋鉆到一級(jí)市場(chǎng)中發(fā)新股，唯其如此，才能誕生無(wú)數(shù)的億萬(wàn)富翁。

　　要一直到有一天，產(chǎn)業(yè)資本對(duì)新股發(fā)行失去興趣，股市的抽血功能才會(huì)喪失。不過(guò)，說(shuō)老實(shí)話，這一天，很多人也許一輩子都看不到了，因?yàn)樵诠苤葡拢鹿砂l(fā)行是稀缺資源。

　　隨著新股的失寵，未來(lái)的市場(chǎng)還將進(jìn)一步顛覆各種概念。什么區(qū)域振興、行業(yè)規(guī)劃、名人效應(yīng)，只要不帶來(lái)利潤(rùn)，股票就不會(huì)有人感興趣。只有這樣，市場(chǎng)才會(huì)走向成熟。

　　一些新股即使安全度過(guò)了上市首日，但仍難逃破發(fā)厄運(yùn)。如振東制藥首日小漲0.59%，上市第二天就跌破了發(fā)行價(jià)，其后一直在發(fā)行價(jià)下方徘徊，最大跌幅接近15%。尤其是最近兩天創(chuàng)業(yè)板、中小板的大跌，讓本已虛弱的新股雪上加霜。3月中旬已經(jīng)回升至發(fā)行價(jià)上方的先鋒新材、順榮股份、恒泰艾普、東富龍等新股在近兩天再次被“震”至發(fā)行價(jià)下方。