增發(fā)股票流程是什么

　　非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向增發(fā)，中國股市早已有之。下面小編為大家歸納了相關(guān)資料。歡迎閱讀。

　　增發(fā)股票流程如下

　　一、公司擬定初步方案，與中國證監(jiān)會初步溝通，獲得大致認可;

　　二、公司召開董事會，公告定向增發(fā)預案，并提議召開股東大會;

　　三、若定向增發(fā)涉及國有資產(chǎn)，則所涉及的國有資產(chǎn)評估結(jié)果需報國務(wù)院國資委備案確認，同時需國務(wù)院國資委批準;

　　四、公司召開股東大會，公告定向增發(fā)方案;將正式申報材料上報中國證監(jiān)會;

　　五、申請經(jīng)中國證監(jiān)會發(fā)審會審核通過后，，中國證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于核準X X X X股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復》(證監(jiān)許可【XXXX】XXXX號)核準公司本次非公開發(fā)行，批復自核準之日起六個月內(nèi)有效。公司公告核準文件。

　　六、公司召開董事會，審議通過定向增發(fā)的具體內(nèi)容，并公告;

　　七、執(zhí)行定向增發(fā)方案;

　　八、公司公告發(fā)行情況及股份變動報告書。

　　增發(fā)股票作用

　　1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對于母公司資產(chǎn)賬面價值而言)，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值。

　　2、符合證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，實現(xiàn)了上市公司在財務(wù)和經(jīng)營上的完全自主。

　　3、對于控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發(fā)可進一步強化對上市公司的控制。

　　4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內(nèi)部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權(quán)激勵等方式強化市值導向機制。

　　5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處于較低位置，此時采取定向增發(fā)對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。

　　6、定向增發(fā)可以作為一種新的并購手段，促進優(yōu)質(zhì)龍頭公司通過并購實現(xiàn)成長。

　　7.非公開發(fā)行大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格，為上市公司輸送資金，盡量減少小股民的投資風險。由于參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢于提出非公開增發(fā)計劃、并且已經(jīng)被大投資人所接受的上市公司，會有較好的成長性。

　　增發(fā)股票模式

　　資產(chǎn)并購型

　　整體上市受到市場比較熱烈的認同，如鞍鋼、太鋼公布整體上市方案后股價持續(xù)上漲，其理由主要在于：

　　1、整體上市對業(yè)績的增厚作用。整體上市條件下，鑒于大股東持有股權(quán)比例大幅度增加，未來存在更大的獲利空間，所以在增發(fā)價格上體現(xiàn)出了一定的對原有流通股東比較有利的優(yōu)惠。如鞍鋼定向增發(fā)收購資產(chǎn)的PE水平達到7.2倍，超過增發(fā)同期市場鋼鐵平均6.9倍的水平，考慮鞍鋼較高的行業(yè)地位和擁有鐵礦石資源，業(yè)績波動較小，PE水平應超過行業(yè)平均水平，則這一定向增發(fā)價格將顯著增厚公司的業(yè)績水平。

　　2、減少關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭的不規(guī)范行為，增強公司業(yè)務(wù)與經(jīng)營的透明度，減少了控股股東與上市公司的利益沖突，有助于提升公司內(nèi)在價值。

　　3、對于部分流通股本較小的公司通過定向增發(fā)、整體上市增加了上市公司的市值水平與流動性。

　　財務(wù)型

　　主要體現(xiàn)為通過定向增發(fā)實現(xiàn)外資并購或引入戰(zhàn)略投資者。財務(wù)性定向增發(fā)其意義是多方面的。首先是有利于上市公司比較便捷地實現(xiàn)增發(fā)事項，抓住有利的產(chǎn)業(yè)投資時機。如京東方，該公司第五代TFT-LCD生產(chǎn)線的上游配套建設(shè)正處于非常吃力的時期，導致公司產(chǎn)品成本下降空間有限，如果能夠順利實現(xiàn)面向控股股東的增發(fā)，有效地解決公司的上游零部件配套與國產(chǎn)化問題，公司的經(jīng)營狀況將會獲得極大的改善。其次，定向增發(fā)成為引進戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)收購兼并的重要手段，例如華新水泥向第二大股東HOLCIM 定向增發(fā)1.6 億股后，二股東得以成為第一大股東，實現(xiàn)了外資并購。此外，對于一些資本收益率比較穩(wěn)定而資本需求比較大的行業(yè)，如地產(chǎn)、金融等，定向增發(fā)由于方便、快捷、成本低，同時容易得到戰(zhàn)略投資者認可。

　　增發(fā)與資產(chǎn)收購相結(jié)合

　　上市公司在獲得資金的同時反向收購控股股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，預計這將是比較普遍的一種增發(fā)行為。對于整體上市存在明顯的困難，但是控股股東又擁有一定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時控股股東財務(wù)又存在一定變現(xiàn)要求的上市公司，這種增發(fā)行為由于能夠迅速收購集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改善業(yè)績空間或公司持續(xù)發(fā)展?jié)摿Γ虼嗽谝欢ǔ潭壬蠘?gòu)成對公司發(fā)展的利好。但是具體利好程度而言，則要考慮發(fā)行價格與資產(chǎn)收購的價格。比如國陽新能擬募集資金收購集團部分煤礦資源，以上市公司擁有的資源計算，每噸儲量資源價格在8 元左右，低于這一價格的收購對上市公司而言將是有利的。此外值得注意的是泛海建設(shè)公布的增發(fā)方案提出的發(fā)行價格甚至是不低于公司股票董事會會議公告前20個交易日收盤價的均價的105%，其中大股東認購的不少于發(fā)行股本的75%，資金全部用于收購控股公司的土地資源。