小型投資者者最佳的創(chuàng)業(yè)之路

小型投資者者最佳的創(chuàng)業(yè)之路

　　21世紀(jì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,創(chuàng)業(yè)意識(shí)及其能力是這個(gè)時(shí)代發(fā)展的引擎,因而很多實(shí)事與理論指出知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代即創(chuàng)業(yè)的時(shí)代。下面學(xué)習(xí)啦小編就為大家解開小型投資者者最佳的創(chuàng)業(yè)之路，希望能幫到你。

　　小型投資者者最佳的創(chuàng)業(yè)之路篇一

　　馬云，一個(gè)出生在西湖邊的草根富豪。一路走來，他高考失意時(shí)蹬過的三輪車，挫折時(shí)拒絕過的38名投資人，他事業(yè)的貴人和甩在身后的對(duì)手，他圍繞著道家、佛家、氣功的各種花邊，乃至他酷似“外星人”的外貌都成了這個(gè)“傳奇”為人津津樂道的片段——回到50年前馬云出生那一天，誰能料到跟著這個(gè)小子能賺大錢!

　　1982年：高考失意青年

　　1999年：國(guó)際資本

　　1999年2月，阿里巴巴靜悄悄地誕生在杭州湖畔花園的一間小公寓里。門上連一個(gè)牌子都沒有掛，簡(jiǎn)陋、質(zhì)樸、無名。馬云決定在杭州成立公司，遠(yuǎn)離當(dāng)時(shí)已成為IT中心的北京和深圳，這樣成本更低。

　　阿里巴巴成立那天的第一次集會(huì)，馬云發(fā)表了演說，他說，中小企業(yè)就像岸邊的沙一樣，互聯(lián)網(wǎng)能夠把它們黏合在一起，聚合成可以抗擊石頭的力量。那次集會(huì)也成了籌資會(huì)。馬云讓參會(huì)的18人(都是馬云任杭州科技大學(xué)英語老師時(shí)，夜大英語班的學(xué)生，被稱為阿里的“十八羅漢”)拿出自己的存款來，他們湊了50萬元，作為初始投資。

　　馬云是當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)精英圈的“局外人”。他不像丁磊那樣畢業(yè)于美國(guó)名校，馬云與中國(guó)草根文化離得最近，也正因?yàn)槿绱?，他的商業(yè)模式與眾不同：他沒有集中在大型機(jī)構(gòu)已經(jīng)在做的15%的生意上，而把眼光投向了余下的85%。大公司有很多信息渠道和大量廣告預(yù)算，小公司沒有，所以特別需要互聯(lián)網(wǎng)這樣的平臺(tái)。“互聯(lián)網(wǎng)是窮人的領(lǐng)地。”馬云有一次說。

　　創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的“十八羅漢”像幽靈一樣聚集在馬云公寓，一天工作17～18個(gè)小時(shí)，擠在一起睡通鋪，很快，阿里巴巴網(wǎng)頁發(fā)布了。馬云很快就進(jìn)入了外媒的視野?！渡虡I(yè)周刊》的記者來馬云公寓找到了創(chuàng)業(yè)的公司，那篇報(bào)道讓馬云在美國(guó)和歐洲都有了關(guān)注者?；ヂ?lián)網(wǎng)是個(gè)燒錢的行業(yè)，它的規(guī)模效應(yīng)比其他行業(yè)都重要，所以對(duì)資本最為渴求。馬云需要風(fēng)投資金。到了1999年底，錢已經(jīng)成了公司的最大問題。有趣的是，一起小意外逆向幫助了馬云。

　　當(dāng)時(shí)阿里網(wǎng)站上出現(xiàn)了未經(jīng)審核的俄羅斯AK-47的廣告，引起了《商業(yè)周刊》的關(guān)注，卻意外地使阿里的名字在歐美被廣泛知曉。馬云提出的“希望能夠簡(jiǎn)化中小零細(xì)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易和市場(chǎng)開拓的程序，為活躍經(jīng)濟(jì)做貢獻(xiàn)”。這一明白易懂的原則讓全世界的投資家都把目光聚集到這一“網(wǎng)絡(luò)上的新商務(wù)模式”。

　　馬云知道他要拒絕什么，接受什么。那年7月，一個(gè)國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資者打電話給馬云，要求一見，馬云帶著首席財(cái)務(wù)官陳蕾一起去。盡管陳蕾督促馬云簽約，因?yàn)?ldquo;阿里沒錢了”，但馬云最終拒絕了投資者100萬美元的提議。他認(rèn)為，阿里的第一輪融資需要的不僅是錢，還需要能夠通向海外資源的通道，正因如此，馬云在公司財(cái)務(wù)最困難的時(shí)候，前前后后拒掉了38個(gè)投資者。他在等待，等待一個(gè)能夠使阿里最終成為一個(gè)國(guó)際性大型跨國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的人出現(xiàn)。那段艱難歲月也成了阿里文化的一部分。

　　馬云最終等到了他想要的。1999年，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者在中國(guó)已很活躍，高盛、摩根士丹利、日本軟銀等都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)很感興趣，是進(jìn)入門戶網(wǎng)站和電子商務(wù)的領(lǐng)軍資本。新浪和搜狐是最先的受惠者，新浪在1999年的融資中獲得了1600萬美元，搜狐在兩輪融資中獲得了3600萬美元。僅僅兩年后，這兩個(gè)中國(guó)門戶網(wǎng)站都在納斯達(dá)克上市，給投資者很豐厚的回報(bào)。

　　但馬云沒有這么著急。他最終等到了貫穿他事業(yè)生涯最重要的人：蔡崇信。蔡崇信是臺(tái)灣人，爺爺和爸爸1965年就在臺(tái)灣成立了“常在國(guó)際法律事務(wù)所”，做跨國(guó)性投資的法律服務(wù)，是臺(tái)灣最大的律所之一。蔡崇信從小在美國(guó)接受精英教育，耶魯大學(xué)畢業(yè)后，在一家瑞典投行InvestorAB風(fēng)險(xiǎn)投資部工作。1999年8月，他在從美國(guó)回臺(tái)灣的飛機(jī)上遇到了大學(xué)時(shí)代的老朋友林女士，當(dāng)時(shí)林女士在高盛香港工作。蔡崇信得知，高盛正在中國(guó)投資互聯(lián)網(wǎng)，且計(jì)劃采取大動(dòng)作，林女士建議高盛去阿里巴巴看看。

　　蔡崇信就是在這樣的情況下，得知了馬云，并與他相識(shí)。馬云不懂資本運(yùn)作，求賢若渴，兩人一見如故，并開始了長(zhǎng)達(dá)15年的親密合作?？梢哉f，馬云是阿里巴巴面向公眾的雄辯的布道者，而蔡崇信則是那個(gè)沉默的幕后執(zhí)行者，打理著阿里與由精英投行等構(gòu)成的資本世界的聯(lián)系。蔡崇信后來在為數(shù)極少的外媒采訪中回憶：“老實(shí)說，阿里當(dāng)時(shí)基本沒有什么回旋余地。……我和馬云最終決定接受高盛的投資，因?yàn)檫@是一家著名的美國(guó)投行，對(duì)未來進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)會(huì)很有幫助。而且高盛是一家大規(guī)模的公司，想問題能夠想得長(zhǎng)遠(yuǎn)，特別是在什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)投資回報(bào)上。”這件事他與馬云商量了10分鐘，就決定了下來。1999年10月，高盛的500萬美元作為天使投資資金到位。

　　創(chuàng)業(yè)時(shí)，被風(fēng)投拒絕37次，馬云為什么一定要控制阿里巴巴?

　　蘋果公司創(chuàng)始人喬布斯，其股份比例的演變是45%→30%→15%→離開;

　　1號(hào)店創(chuàng)始人于剛、劉峻嶺，其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)股份比例的演變是100%→20%→11.8%→離開;

　　真功夫聯(lián)合創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)，其股份比例的演變是50%→47%→入獄;

　　雷士照明創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江，其股份比例的演變是100%→45%→33.4%→29.3%→6.79%→2.54%→入獄。

　　那么，王石等萬科董事會(huì)成員被要求罷免，讓我們有什么啟發(fā)?對(duì)創(chuàng)業(yè)都有什么啟發(fā)?讓我們來看看曾被風(fēng)投拒絕37次馬云怎么做的?

　　馬云不到10%的股權(quán)，憑什么控制阿里帝國(guó)?

　　2013年9月10日，在阿里巴巴集團(tuán)成立14周年的紀(jì)念日，馬云向阿里人發(fā)送了“阿里巴巴合伙人”的郵件，匯報(bào)施行合伙人制度，這個(gè)制度在阿里巴巴已經(jīng)試運(yùn)行了三年，積累了一些經(jīng)驗(yàn)。合伙人制度的基石是“在阿里巴巴工作5年以上，具備優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)能力，高度認(rèn)同公司文化，并且對(duì)公司發(fā)展有積極貢獻(xiàn)，愿意為公司文化和使命傳承竭盡全力”，簡(jiǎn)單來說，合伙人是從阿里巴巴集團(tuán)內(nèi)部選舉的認(rèn)同和傳承公司文化的領(lǐng)導(dǎo)者。馬云在阿里巴巴集團(tuán)上市傳言鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的時(shí)候發(fā)布“合伙人制度”，結(jié)合其在港交所遞交的“合伙人制度”的創(chuàng)新上市方案，使得馬云及其管理團(tuán)隊(duì)對(duì)集團(tuán)的控制權(quán)的執(zhí)著再一次成為關(guān)注的焦點(diǎn)。馬云最初想上市的地方實(shí)際上是香港，但香港方面不同意馬云提出的合伙人制度， 認(rèn)為不應(yīng)該給任何一個(gè)人特權(quán)，不符合香港制度，予以拒絕。

　　于是，阿里巴巴在2014年9月份，以BVI架構(gòu)登陸紐約證交所。

　　阿里合伙人制度與美國(guó)允許的AB股上市最終所達(dá)到的效果類似，但變相壟斷了董事提名權(quán)，這種制度常見于律所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，但在上市公司中極為罕見。

　　按照AB股的規(guī)則，創(chuàng)始人持有的B類股票，1股可以有2個(gè)投票權(quán)、甚至10個(gè)20個(gè)投票權(quán);其他人持有的A類股票，1股只有1個(gè)投票權(quán)。如此的結(jié)構(gòu)，可以保證創(chuàng)始人用相對(duì)較少的股份，也能掌握多數(shù)投票權(quán)。

　　2014年在美國(guó)上市的中國(guó)公司中，京東、聚美優(yōu)品、陌陌和百度等都采取這樣的模式。此外，F(xiàn)acebook和google也是采用AB股結(jié)構(gòu)。

　　按照AB 股規(guī)則，京東劉強(qiáng)東所持京東集團(tuán)的股票屬于 B 類普通股，其 1 股擁有 20 票的投票權(quán)，因此劉強(qiáng)東雖然持股比例僅有 23.67%(京東上市招股說明書披露的數(shù)據(jù))，但其投票權(quán)比例卻高達(dá) 86.12%。

　　在美國(guó)上市的電商平臺(tái)聚美優(yōu)品，創(chuàng)始人陳歐的持股比例也沒有超過50%，2014年5月份披露陳歐的持股比例從40.7%降至35.8%，但投票權(quán)依然達(dá)到75.8%，原因也是陳歐持有的B類股票1股也有10個(gè)投票權(quán)。

　　當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)巨頭也不盡是選擇在美國(guó)上市，比如BAT中的騰訊就是在不支持雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的香港上市，其創(chuàng)始人馬化騰的所持股份也不高，且從2014年開始還多次減持套現(xiàn)做公益。據(jù)聯(lián)交所披露的最新資料顯示，騰訊控股主席馬化騰持股比例，已從上市初的10.25%降至8.82%。

　　為何馬化騰放心減持?據(jù)行業(yè)分析，主要是因?yàn)轵v訊第一大股東南非MIH集團(tuán)(持有騰訊34%的股份)是傳媒背景，投資騰訊屬于財(cái)務(wù)投資，沒有能力和意愿介入騰訊運(yùn)營(yíng)，上市前就讓騰訊創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)回購了自己少量股權(quán)，并且放棄了所持股份的投票權(quán)，將投票權(quán)讓渡給騰訊管理團(tuán)隊(duì)，以保證馬化騰的控股權(quán)。

　　反面的案例是：在不久前賣給京東的1號(hào)店，其創(chuàng)始人于剛也在1年前被離職。伏筆是埋在2010年5為了緩解資金困境，于剛不得不讓出了1號(hào)店80%股權(quán)從平安融資8000萬元，從此控制權(quán)就此旁落。平安整合1號(hào)店未果后，逐步將1號(hào)店 控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了沃爾瑪。

　　值得玩味的是，多位業(yè)內(nèi)人士透露，在收購1號(hào)店之前，沃爾瑪最先找到的是京東，卻因?yàn)槲譅柆斠罂毓蓹?quán)而最終被京東拒絕，隨后，沃爾瑪才轉(zhuǎn)而選擇了1號(hào)店。于是市場(chǎng)人士在感慨：“如果上市前京東就不是劉強(qiáng)東的，那么京東還能熬到上市那一天嗎?”

　　馬云獨(dú)創(chuàng)合伙人制度比精更絕

　　在美國(guó)上市的阿里巴巴，其創(chuàng)始人馬云持股比例8.9%，但沒有采用AB股，馬云就不怕喪失控制權(quán)嗎?

　　圖:據(jù)阿里巴巴2014年6月16日發(fā)布的上市招股說明書顯示，日本電信企業(yè)軟銀公司持有阿里巴巴34.4%的股份，為最大股東。馬云持股8.9%，為最大的個(gè)人股東。另外，雅虎持股22.6%，阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持股3.6%。

　　那是因?yàn)榘⒗锇桶酮?dú)創(chuàng)了比多層股權(quán)還要絕的“合伙人制度”。

　　根據(jù)阿里巴巴的合伙人規(guī)則，阿里巴巴合伙人有權(quán)提名董事會(huì)席位中的多數(shù)，軟銀提名的董事會(huì)成員要經(jīng)過合伙人同意;如果阿里提名的董事會(huì)成員被否，那么新提名人仍將由阿里巴巴合伙人提名。

　　換句話說，阿里巴巴的董事會(huì)不是由股東控制的，而是由其合伙人控制的。

　　對(duì)此資本市場(chǎng)資深從業(yè)者評(píng)論說，合伙人制度一方面徹底隔斷了資本市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴的操控，一方面也令馬云成為了盤坐在權(quán)利金字塔的皇帝，即使股東普遍不認(rèn)可合伙人新的接班人，也沒有任何辦法。

　　馬云如何才能不失控制權(quán)?

　　馬云為啥有資本獨(dú)創(chuàng)這一套合伙人制度?一方面是因?yàn)榘⒗锇桶驮谥袊?guó)電商、互聯(lián)網(wǎng)金融的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，令兩大股東相信其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)給自身帶來更長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益，另一方面也是因?yàn)榘⒗锇桶鸵恢痹谂φ{(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　在一次交流會(huì)上,馬云解釋說,之所以堅(jiān)持合伙人制度，原因在于希望集團(tuán)CEO一職從合伙人當(dāng)中產(chǎn)生。而馬云在不到50歲辭任CEO一職,主因之一就是為了促進(jìn)合伙人制度的落地。

　　阿里聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信在公開信中也談過：合伙人架構(gòu)確保股東利益!

　　馬云的合伙人制度來源于兩處。一處是兩家非互聯(lián)網(wǎng)公司，一家是投行高盛、一家是咨詢公司麥肯錫，他們均采取合伙人治理模式。另外一個(gè)啟發(fā)是古羅馬帝國(guó)“元老院”的治理模式。古羅馬元老院是一個(gè)審議的團(tuán)體，是公眾事務(wù)的引導(dǎo)者、辯護(hù)者和捍衛(wèi)者，類似于一個(gè)公司的價(jià)值觀、文化。元老院起初包括100位家族首領(lǐng)，稱為父老，后來增至300名。

　　我們堅(jiān)信，在這個(gè)不斷變化和顛覆的世界中，保持公司的創(chuàng)新能力、文化和使命，是成功的關(guān)鍵。合伙人制是一種創(chuàng)造性的方式，在保證股東核心利益的同時(shí)，也堅(jiān)守著“我們是誰” ——這一點(diǎn)我們不能，也不會(huì)改變。

點(diǎn)擊下頁還有更多>>>小型投資者者最佳的創(chuàng)業(yè)之路