2016年市場經(jīng)濟分析

　　市場信息是現(xiàn)代人類社會的重要資源。市場調(diào)查是取得市場信息,進行現(xiàn)代化管理的重要手段。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的2016年市場經(jīng)濟分析相關(guān)內(nèi)容，希望對讀者有所幫助。

　　羅建鋼：2016年宏觀經(jīng)濟與資本市場分析

　　2016年宏觀經(jīng)濟運行的總基調(diào)，就是說的四個沒變。那么這一年的經(jīng)濟增速，我們判斷是呈V型的一種態(tài)勢，均值保持在6.7%左右。2015年中國經(jīng)濟掉到了7以內(nèi)，預(yù)計總體增速在6.9%。那么2015年經(jīng)濟增速呈現(xiàn)下行的趨勢，到2016年總體上仍將保持持續(xù)下降的態(tài)勢，目前仍然看不到支撐經(jīng)濟上行的有效動力機制。雖然我們的宏觀經(jīng)濟運行當(dāng)中出現(xiàn)了許多的亮點，但是真正新的動力機制仍然沒有形成。

　　中國政府在2016年仍將保持積極的財政政策，考慮到政府巨大的引導(dǎo)和動員能力，預(yù)期經(jīng)濟增速將得到一定程度的支撐，但是不會失速。中國的資產(chǎn)收益水平仍保持穩(wěn)定，投資潛力和消費潛力巨大。如果引導(dǎo)得當(dāng)，市場具有良好的自我修護能力，隨著過剩產(chǎn)能的消減和“營改增”的全面實施，下半年預(yù)期投資增速將會得到一定程度的恢復(fù)。因此，2016年總體呈現(xiàn)出一種V型運行，很可能就是一種前低后高的曲線，均值保持在6.5-6.9之間，建議按照6.7左右來安排年度的計劃和戰(zhàn)略。

　　在經(jīng)濟運行的結(jié)構(gòu)上，我們判斷表現(xiàn)為三起三落。從一、二、三產(chǎn)業(yè)來看，現(xiàn)在我們第三產(chǎn)業(yè)的比重已經(jīng)超過了50%，第二產(chǎn)業(yè)逐步在回落;從區(qū)域上來看，東部和西部兩翼起來了，但是在東北和中部下降了;從動力結(jié)構(gòu)來看，消費對經(jīng)濟增長的貢獻在上升，而投資出口在下降?？傮w預(yù)計2016年一、二、三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)情況，我們預(yù)計是7.8:40.2:52，就是說第三產(chǎn)業(yè)比2015年略有上升，固定資產(chǎn)的投資增速情況是13.1%，比2015年加快約3個百分點，社會消費品零售總額的增速預(yù)計為12.8%，比2015年加快約2個百分點，出口的增速預(yù)計將有所好轉(zhuǎn)，增速水平達到6.1左右，但是由于加速折舊和消費轉(zhuǎn)型的影響，投資和消費對經(jīng)濟增長的拉動效果將會有所下降。

　　2016年，風(fēng)險管理與效率提升是年度經(jīng)濟調(diào)控的兩大主題。第一是去泡沫化。泡沫化的風(fēng)險管理要點：第一是推進農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)改革，加速農(nóng)村集體經(jīng)營型建設(shè)用地與城鎮(zhèn)土地同權(quán)、同價、同等入市，建立中國版的兩房;第二是推進資產(chǎn)證券化的措施與力度，加快非標(biāo)資產(chǎn)的證券化進程。高標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險管理的要點，一是發(fā)展股權(quán)融資和股債聯(lián)合式的投融資，二是有序加大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，支持資產(chǎn)與債務(wù)間的靈活償付。

　　從提高全社會全要素生產(chǎn)力角度來看，我們要發(fā)揮三個效率：第一，創(chuàng)新效率。堅持制度創(chuàng)新，支持模式創(chuàng)新，全面的技術(shù)創(chuàng)新;第二，整合效率。立足于組織性形成要素間的更優(yōu)配置，產(chǎn)業(yè)間的更優(yōu)布局，市場間的更優(yōu)組合;第三，系統(tǒng)效率。立足于自主性，即健全和完善市場，使市場具備響應(yīng)調(diào)控的能力和動力。

　　供給側(cè)為資本市場開辟了新領(lǐng)域，開啟了新動力(310328,基金吧)。供給側(cè)政策的一個基本架構(gòu)是稅收產(chǎn)業(yè)要素和價格，稅收政策，就是生產(chǎn)型企業(yè)全面減稅。大家知道供給學(xué)派的兩大正確主張，一個是減稅，一個就是要放松政府的管制。那么，個人所得稅政策以公平和結(jié)構(gòu)優(yōu)化為前提，完善綜合程度和扣除的系數(shù)。在存量資產(chǎn)領(lǐng)域要加大稅賦的水平，激勵存量資產(chǎn)的投資性轉(zhuǎn)變意愿，保持宏觀稅賦的基本穩(wěn)定。

　　在產(chǎn)業(yè)政策上，2016年預(yù)計普惠性的雙倍折舊將進一步擴大適用的范圍。節(jié)能環(huán)保、生物技術(shù)、信息技術(shù)、智能制造、高端裝備、新能源、生活服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、工業(yè)設(shè)計等等將是產(chǎn)業(yè)的重點。產(chǎn)業(yè)政策體系更偏重于中間控制，基金、標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)性的稅收優(yōu)惠等手段，也是需要我們重點關(guān)注的。

　　在要素政策方面，要深化國有企業(yè)的改革，推進政府與社會資本的合作，提升效率和提高經(jīng)營效率，加快推進注冊制改革，降低行業(yè)壁壘，擴大市場融資企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模。資本市場將來面臨著一個大的擴容，實現(xiàn)融資成本與風(fēng)險的平衡。

　　在價格政策上，目前具備進一步加大價格改革的空間，一是公益事業(yè)的價格改革，比如階梯性價格等等;二是自然壟斷行業(yè)的非壟斷環(huán)節(jié)的價格放寬，比如說電力和燃?xì)怃N售價格等等;三是消費型制成品和生活性服務(wù)業(yè)的價格將保持開放且寬松的局面。

　　供給側(cè)的核心是結(jié)構(gòu)性改革，國有企業(yè)改革、注冊制改革和人民幣國際化是亟待加強的重點。那么供給側(cè)下的金融業(yè)和資本市場，要提供在結(jié)構(gòu)性模塊中提供支撐的重要手段。同時也需做好在結(jié)構(gòu)性中發(fā)揮協(xié)調(diào)性的重要渠道。

　　供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革，預(yù)計將影響資本市場的以下幾個方面：一、金融機構(gòu)的分類。繼續(xù)推進金融機構(gòu)的類型多元化、多樣化，強化介于政府與市場之間的開放性金融、政策性金融及其他過渡性金融的種類和作用，外資金融機構(gòu)進入和多元化值得關(guān)注，應(yīng)高度關(guān)注上海自貿(mào)區(qū)金融改革的40條;二、資本市場的分層。債券市場和股債聯(lián)動型的資本市場將得到加強，股票市場的定價機制將逐步強化收益性定價，細(xì)分產(chǎn)業(yè)和其他類別的區(qū)域性匯匯率市場將得到強化。應(yīng)學(xué)會利用和投資國際金融市場、亞洲債券市場、人民幣離岸市場。三、金融產(chǎn)業(yè)的細(xì)分。以風(fēng)險為基礎(chǔ)的分類、以先頭為基礎(chǔ)的分類和以定價為基礎(chǔ)的分類金融產(chǎn)品將得到穩(wěn)固的拓展，此外人民幣國際化的金融產(chǎn)品將得到大力加強。

　　全面供給側(cè)改革帶來了新的機會。包括：以基金、資管和證券化為重點加強市場端的建設(shè)，從基金方面看，采用積極參與政府組建的產(chǎn)業(yè)投資基金，響應(yīng)政府引導(dǎo)基金的方向和重點，放大政府引導(dǎo)資金的作用與效率，主動和積極響應(yīng)開展PPP基金的組建和發(fā)展，參與民間股權(quán)投資基金的組建與輔導(dǎo)，支持二級市場的建設(shè)與發(fā)展。在資本方面，可整體性地參與地方政府對部分國有資產(chǎn)實施的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，參與國有資本運營和投資公司的運營和資本流動。在證券化方面，注意地方政府的存量尚未置換后的資產(chǎn)證券化安排，地方政府存量銀行貸款，貸款證券化的安排，PPP投資的項目收益?zhèn)?，政府型股?quán)的證券化安排，供給側(cè)改革后上市公司數(shù)量和融資需求大幅度提升而帶來的證券化融資的需要。

　　2016年中國經(jīng)濟形勢分析：四大亮點顯現(xiàn)

　　今年是“十三五”開局之年，我們梳理了一下，中國經(jīng)濟至少有四大亮點。首先一個亮點是，宏觀經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)取得諸多進展。根據(jù)清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心的測算，消費占GDP的比重從2007年開始逐年上升，目前居民消費占GDP比重已達到46%左右。

　　到2020年，也就是“十三五”收官時，這個比例能夠達到甚至超過50%，這是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個亮點。消費仍然托著中國的經(jīng)濟，跟這個相關(guān)的是，目前就業(yè)形勢是非常好的，登記失業(yè)率及統(tǒng)計失業(yè)率基本處于改革開放30多年來的最低位。

　　第二個亮點是，金融領(lǐng)域內(nèi)的改革有很多進展，比如存款保險機制，比如利率基本上實現(xiàn)市場化，比如人民幣已經(jīng)進入SDR成了一攬子貨幣的成員，這些都為中國金融領(lǐng)域的改革創(chuàng)造了有利條件。

　　在此基礎(chǔ)上，中國在國際經(jīng)濟和金融領(lǐng)域的話語權(quán)大幅度提升。比如，人民幣加入SDR一攬子貨幣，金磚國家投資銀行已在上海選址，很快就會正式開張、搞建設(shè)。中國領(lǐng)導(dǎo)力也彰顯出來了，在各種各樣的多邊經(jīng)濟外交場合，中國領(lǐng)導(dǎo)人都被放在非常重要甚至最重要的位置上。中國領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)言以及中國相關(guān)的各個部門的發(fā)言在國際上非常有影響力。

　　第三個亮點是，中國經(jīng)濟增長的潛力仍然是非常巨大的。這體現(xiàn)在中國的大國優(yōu)勢正在凸顯。講一個例子，緊鄰浙江、江蘇的安徽省人均GDP全國排名靠后，而江蘇人均GDP則居前列，兩省人均GDP差這么遠(yuǎn)，當(dāng)然是不好的事情，但這恰恰是安徽省下一步上升的理由。一旦跨省之間的資源流動、人口流動、資金流動形成，大國優(yōu)勢能夠形成。

　　根據(jù)我們的測算，“十三五”末期，中國省與省之間的最大經(jīng)濟差距將由目前的4倍縮小到2倍，從而進一步拉動人均GDP增長。

　　從經(jīng)濟增長潛力的角度來看，盡管中國現(xiàn)有勞動力總數(shù)基本上處于峰頂，但是受教育水平和壽命在提高，每一個人有效的可以健康工作、健康生活的年限比前輩長多了。而且每一位勞動力平均受教育水平大幅度提高，目前大學(xué)毛入學(xué)率大約在40%，相當(dāng)于英國30年前的水平。所以，我們認(rèn)為中國經(jīng)濟有效勞動供給，也就是勞動力人數(shù)乘以受教育水平乘以健康水平所得到的有效勞動供給仍然在提高。這是第四個亮點。

　　綜上所述，我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟增長潛力是巨大的，不應(yīng)悲觀。(作者李稻葵 系清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任、教授)