證券投資的市場調(diào)查報告
隨著市場經(jīng)濟體系的確立與運行,市場運行的規(guī)范,企業(yè)面臨的競爭壓力越來越大,經(jīng)營者更希望能根據(jù)市場需求組織商品生產(chǎn)和經(jīng)營。為此，下面由學習啦小編為大家整理證券投資的市場調(diào)查報告相關(guān)內(nèi)容，歡迎參閱。
證券投資的市場調(diào)查報告篇一
一、什么是股票基本分析
股票價格是股票在市場上出售的價格。[)它的具體價格及其波動受制于各種經(jīng)濟、政治等方面的因素，并受到投資心理和交易技術(shù)等的影響。概括起來說，影響股票價格及其波動的因素，主要可以分為兩大類：一個是基本因素;另一個是技術(shù)因素。
基本因素，是指來自股票的市場以外的經(jīng)濟、政治因素以及其他因素，其波動和變化往往會對股票的市場價格趨勢產(chǎn)生決定性影響。一般地說，基本因素主要包括經(jīng)濟性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。
所謂基本分析方法，也稱為基本面分析方法，是指把對股票的分析研究重點放在它本身的內(nèi)在價值上。股票價值在市場上所表現(xiàn)的價格，往往受到許多因素的影響而頻繁變動。因此一種股票的實際價值很難與市場上的價格完全一致。影響股票價值的因素很多，最重要的有三個方面：一是全國的經(jīng)濟環(huán)境是繁榮還是蕭條。二是各經(jīng)濟部門如農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)(行情論壇)、金融業(yè)等各行各業(yè)的狀況如何。三是發(fā)行該股票的企業(yè)的經(jīng)營狀況如何，如果經(jīng)營得當，盈利豐厚，則它的股票價值就高，股價相應(yīng)的也高;反之，其價值就低，股價就賤。
基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)計資料，運用多種多樣的經(jīng)濟指標，采用比例、動態(tài)的分析方法從研究宏觀的經(jīng)濟大氣候開始，逐步開始中觀的行業(yè)興衰分析，進而根據(jù)微觀的企業(yè)經(jīng)營、盈利的現(xiàn)狀和前景，從中對企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近顯示現(xiàn)實的客觀的評價，并盡可能預測其未來的變化，作為投資者選購的依據(jù)。
二、基本分析的必要性
第一，股票屬于風險性資產(chǎn)，其風險由投資者自負，所以每一個投資者在走每一步的時候都應(yīng)謹慎行事。高收益帶來的也是高風險，在從事股票投資時，為了爭取盡可能大的收益，并把可能的風險降到最低限度，首先我們要做的就是認真進行股票投資分析。
第二，股票投資是一種智慧型投資。長期投資者要注重于基本方法，短期投資者則要注重技術(shù)分析。而要在股市上進行投機，更是一種需要高超智慧與勇氣的舉動，其前提是看準了時機才去投資。而時機的把握需要投資者綜合運用自己的知識、理論、技術(shù)以及方法詳盡的周密分析，進行科學的決策，以獲得有保障的投資收益。
第三，從事股票投資要量力而行，適可而止。要時刻保持冷靜的頭腦，堅決杜絕貪念，要想到，哪怕只有一次要賭一把的熱血來潮的沖動，也會讓你追悔末及的。
三、宏觀分析
1.宏觀經(jīng)濟運行分析
宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響，影響的途徑：公司經(jīng)營效益，居民收入水平，投資者對股價的預期，資金成本。
2.宏觀經(jīng)濟政策分析
財政政策：財政政策的手段及其對證券市場的影響，財政政策的手段包括：國家預算，稅收，國債，財政補貼，財政管理體制，轉(zhuǎn)移支付;財政政策的種類與經(jīng)濟效應(yīng)及其對證券市場的影響。
貨幣政策：貨幣政策及其作用;貨幣政策工具，包括：法定存款準備金率，再貼現(xiàn)政策，公開市場業(yè)務(wù)，直接信用控制，間接信用指導;貨幣政策的運作;貨幣政策對證券市場的影響，包括：利率，中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)對證券價格的影響，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對證券市場的影響，選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。
3.國際金融市場環(huán)境分析
國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場;國際金融市場動蕩通過宏觀面
證券投資的市場調(diào)查報告篇二
《股票市場宏觀分析》
摘要：金融決策不是產(chǎn)生于真空中?？此坪唵蔚慕鹑跊Q策是在對經(jīng)濟環(huán)境進行深刻研究基礎(chǔ)上形成的(PikeandNeale，2006)。單一金融決策中，分析所有相關(guān)的經(jīng)濟，社會，政治因素進而做出決策并不現(xiàn)實。但對重大經(jīng)濟，社會，政治因素的整體把握對于金融決策是十分必要的。本文選取本世紀以來相對重要的兩個年份(2007，2012)作為研究對象，突出國際經(jīng)濟震動對股票市場的影響(2007年，2012年分別為中共十七大及召開年份;中國股市均收到較大程度的影響。本文將分析重點放在世界經(jīng)濟表現(xiàn);未對政治因素深入分析是本文主要局限);目標通過2007年的分析，對2013股票市場表現(xiàn)進行討論。
關(guān)鍵詞：次貸危機;歐洲債務(wù)危機;股票市場
(一)世界宏觀經(jīng)濟——次貸危機
美國住宅價格在2006開始步入下行通道，2007年3月始，花旗銀行為首的金融機構(gòu)提高了有擔保票據(jù)的利率，銀行壞賬率開始上升，致使MBS和CDO評級大幅下調(diào)，弱化了次級抵押債券的融資能力，以債權(quán)抵押獲得資金繼續(xù)投資于次級產(chǎn)品的基金難以為繼。資源價格上漲，原油價格在2008年7月份創(chuàng)歷史新高，在七八月份黃金價格也達到頂點。根據(jù)國際貨幣基金組織2008年4月8日的測算，由次級按揭貸款導致的世界金融機構(gòu)凈損失為5650億美元。合計受波及的商用不動產(chǎn)，世界金融機構(gòu)總損失9450億美元。2008年9月15日，具有158年歷史的美國第四大證券公司——雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，同日，美國第三大證券公司美林公司以500億美元被美國銀行收購。2007年10月到2008年10月這短短的一年中，世界經(jīng)濟劇烈震蕩。
(二)世界股市走勢
1.美國
上圖十分清晰的顯示了2007美國股市的震蕩以及之后幾年股市的傾瀉直下。2007年3月13日，全美第二大次級抵押貸款企業(yè)——新世紀金融公司因瀕臨破產(chǎn)被紐約證券交易所停牌，次貸危機重創(chuàng)美國股市。8月17日美聯(lián)儲宣布將貼現(xiàn)率降低0.5個百分點，以幫助恢復金融市場穩(wěn)定，但是隨著花旗、美林等華爾街巨頭相繼公布虧損的財務(wù)報告，加之房地產(chǎn)持續(xù)不景氣，消費開支受到影響，10月下旬開始紐約股市持續(xù)大降。
2.國際
次貸危機引發(fā)世界經(jīng)濟波動;世界股市震蕩。在次貸危機的發(fā)展進程中，各國股票價格指數(shù)均不同程度的呈現(xiàn)了下跌的“股市泡沫回歸”狀態(tài)。
中國(次貸危機對中國實體經(jīng)濟的尖銳挑戰(zhàn))
(1)出口幾無增長空間
中國國家統(tǒng)計局2008年10月28日發(fā)布的報告顯示：2007年，中國面向北美，歐洲和日本的出口比高達59.5%，但是，次貸危機導致的歐美消費需求的下降使這三大市場難以支撐中國出口快速增長。
(2)海外投資損失慘重
2007年9月29日中投掛牌，中投斥資30億美元購入美國私人股權(quán)基金黑石集團，截至2008年11月10日，投資已經(jīng)縮水22億美元，賬面虧損超過75%。對比來看，2008年3月16日，美國摩根大通收購美國第五大證券公司貝爾斯登的投資僅為2.36億美元。
(3)外匯儲備價值被動縮水
美元一路貶值，外匯儲備大量縮水。2008年3月美元相對世界主要貨幣下跌2.6%，假定中國外匯儲備91%是美元，一月就蒸發(fā)357億美元，相當于中國2月份貿(mào)易順差4倍。
(4)外企欠賬損失
海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年，廣東省對外貿(mào)易總值達到5272.1億美元其中出口3019.5億美元，該省2006年的出口業(yè)務(wù)壞賬額高達155多億美元，按照當時的匯率計算，壞賬額就超過1000億人民幣。
世界宏觀經(jīng)濟震蕩對中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展十分不利，2007-2008中國股市下降十分明顯。
二、2012年()股市走勢
(一)世界宏觀經(jīng)濟
1歐洲債務(wù)危機
次貸危機帶來的“國家破產(chǎn)”為歐債危機的導火索
冰島，擁有世界領(lǐng)先魚類加工技術(shù)，精良漁船隊;拋棄了優(yōu)越自然稟賦，將虛擬經(jīng)濟作為支柱產(chǎn)業(yè)，因次貸危機引發(fā)的國際金融市場動蕩陷入了經(jīng)濟崩潰的邊緣。截至2008年10月9日，冰島三大銀行所欠債務(wù)共計610億美元，是冰島經(jīng)濟總量的12倍。大致相當于包括兒童在內(nèi)的冰島32萬人口每人身負20萬美元的債務(wù)?？s減的漁業(yè)資源，只占冰島人數(shù)3%的漁民很難讓冰島人回到打漁時代償還債務(wù);冰島政府四下借債。
無獨有偶，歐洲許多國家都爆發(fā)了危機。
(1)歐洲債務(wù)危機發(fā)展過程
(2)歐債危機產(chǎn)生原因
第一方面，由上述簡圖可以看書歐債危機中評級機構(gòu)所起到的不良作用，對于出現(xiàn)問題的國家始終是雪上加霜。第二方面，歐債危機也反映出發(fā)生危機國家實體經(jīng)濟的一定程度的不穩(wěn)定。如以旅游業(yè)和航運業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的希臘，以出口加工制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)拉動經(jīng)濟的意大利，依靠房地產(chǎn)和建筑業(yè)投資拉動的西班牙和愛爾蘭，還有主要依靠服務(wù)業(yè)推動經(jīng)濟發(fā)展的葡萄牙。第三方面，二十世紀末始，歐洲大多數(shù)國家人口結(jié)構(gòu)開始步入快速老齡化。生活成本增加，生育率不斷下降，老年人口在總?cè)丝谥械恼急炔粩嗌仙?。第三方面，長期以來歐洲國內(nèi)儲蓄不足，長期的高福利政策使歐元區(qū)諸國財政負擔沉重，舉債度日。區(qū)域一體化，希臘、葡萄芽等國，在工資、社會福利、失業(yè)救濟等方面逐漸向德國、法國等發(fā)達國家看齊，支出超出國內(nèi)產(chǎn)出的部分越來越大。觀其根本，貨幣制度與財政制度不能統(tǒng)一，協(xié)調(diào)成本過高。
2.美國經(jīng)濟低迷
失業(yè)
Lombardi(2012)指出2012年美國經(jīng)濟官方公布失業(yè)率曾為7.8%，奧巴馬政府執(zhí)政以來首次低于8%(Source：BureauofLabor，October2，2012)。Lombardi指出通常情況下，經(jīng)歷經(jīng)濟衰退后的美國很難完成每月創(chuàng)造250，000到300，000的預期。美國2013經(jīng)濟形勢并不樂觀。
(二)世界股市走勢
1美國
2010-2012年美國道瓊斯指數(shù)走勢如圖2-2所示。其不俗表現(xiàn)同奧巴馬執(zhí)政以來高居不下的失業(yè)率等其他宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)并不吻合。不排除美國股市呈現(xiàn)新的泡沫效應(yīng)，與2012年美國總統(tǒng)大選有關(guān)。美國對中國商品的進口2013不甚樂觀。
盡管歐債危機仍困擾著歐洲經(jīng)濟，但是組圖2-3顯實了歐洲各國股市均漲勢良好;不僅傳統(tǒng)經(jīng)濟強國英國，德國股市表現(xiàn)良好，陷在債務(wù)困境中的西班牙和希臘股市也有不俗表現(xiàn)。但是，歐洲各國實體經(jīng)濟并不像其股市有較強的增長勢頭。根據(jù)英國BBC報道，歐洲仍在為解決歐債危機刺激歐洲經(jīng)濟進行各種嘗試，包括建立歐洲統(tǒng)一貨幣儲備體系等。
2012年中國宏觀經(jīng)濟形勢及股市表現(xiàn)并不像2007年那樣明確。2007年美國次貸危機爆發(fā)后，世界經(jīng)濟全面衰退。美國，歐洲，亞洲各個經(jīng)濟體均受到重創(chuàng)。2012年歐洲債務(wù)危機依然不樂觀的情況下，歐洲各國股市均表現(xiàn)頗佳;印度等新興經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟及股市亦有不俗表現(xiàn)。與2007年相比，世界經(jīng)濟形勢愈發(fā)復雜。中國需學習應(yīng)對日益復雜的世界經(jīng)濟;中國經(jīng)濟發(fā)展面臨著更多挑戰(zhàn)。同時，世界經(jīng)濟跳脫“一榮俱榮，一損俱損”的發(fā)展格局，為中國經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了更多機會。另外，從中國國內(nèi)政治因素角度看待中國股市表現(xiàn)。2012年11月8日，召開，當日股市有較大漲幅。政治因素，國際經(jīng)濟因素對中國宏觀經(jīng)濟的影響有待觀察;中國股票市場的表現(xiàn)因此存在著較大的不確定性。
證券投資的市場調(diào)查報告篇三
《股票指數(shù)與股票市場技術(shù)要素的實證分析》
摘要：以上證指數(shù)和上證180指數(shù)樣本股票為研究對象，選取市盈率、換手率、交易量、每股凈收益、價格變換率、股指變動率為研究變量，運用格蘭杰因果關(guān)系檢驗對2002年7月至2006年12月的數(shù)據(jù)進行實證分析，結(jié)果顯示：市盈率、換手率、每股收益率、價格變換率是股指變動率的格蘭杰原因，而股指變動率是市盈率、每股收益率、價格變換率的格蘭杰原因。
關(guān)鍵詞：ADF檢驗;協(xié)整檢驗;格蘭杰因果關(guān)系檢驗
我國股票市場正處于成長階段，經(jīng)過近20年的發(fā)展，股票市場逐漸完善起來，人們的風險意識越來越強烈，國家的調(diào)控手段越來越靈活，股票市場的籌資作用日趨明顯。從我國股票市場實際出發(fā)，采用格蘭杰因果關(guān)系檢驗法對我國股指變動與技術(shù)要素進行分析，找出影響我國股票市場指數(shù)變動的真正原因。
1我國股票市場的發(fā)展情況
改革開放前，計劃經(jīng)濟在我國處于主導地位，股票是一個陌生的字眼，利用證券市場進行融資是難以想象的事情，國家利用計劃對經(jīng)濟進行調(diào)控。改革開放以來，我國開始對經(jīng)濟體制進行改革，開始建設(shè)中國特色的市場經(jīng)濟，經(jīng)濟規(guī)模急劇擴張，靠單一的國家投資不能滿足經(jīng)濟的需求，這就要求建立資金融通市場，從國家、企業(yè)、個人多渠道進行融資。1987年，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強股票、債券管理的通知》。決定從1988年在上海和深圳進行股份制和股票市場配套改革試點。胡繼之(1989)考察后，認為建立股票市場存在巨大的潛在收益，上海和深圳地方政府開始主動介入交易所的創(chuàng)立和設(shè)計工作。1990年底，上海和深圳的證券交易所相繼建立，1990年，我國上市公司只有13家，全年的交易額為20億元。2007年，上市公司有1400余家，流通股本18萬億，日交易量達到幾千億元。
股票市場成立還不足20年，是一個發(fā)展中的市場，它還不成熟、不完善。同時，股票市場的監(jiān)管有很長一段時間處于混亂狀態(tài)，為了整頓市場秩序的方式介入股票市場的發(fā)展和管理，利用行政代替無序競爭。1992年10月，國務(wù)院證券委員會及其辦事機構(gòu)-中國證監(jiān)會宣布成立，標志著統(tǒng)一監(jiān)管體制的初步形成。我國證券市場形成了高度集中的兩所體制，即滬深證券交易所并存發(fā)展，股市流通集中在證券交易所的格局，我國股票市場開始步入正軌。
我國股票市場研究起步晚，相對于西方發(fā)達的股票市場，很多研究領(lǐng)域還不完善，對我國股票市場進行深入研究是十分必要的。研究股票市場有兩個方向：基本面分析和技術(shù)層面分析?；久娣治鲠槍颈旧淼陌l(fā)展前景、財務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況，技術(shù)分析注重歷史資料分析(成交量、成交價、成交額等)，分析股票的供給與需求，對股票市場進行預測。
2變量選取和模型簡介
2.1變量選取
證券投資學認為股票市場最基本的表現(xiàn)是成交價和成交量，過去股票的成交價、成交量說明股票了過去的市場行為。證券投資學利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價資料，以圖形分析和指標分析工具來解釋、預測未來的市場走勢。以上證指數(shù)和上證180樣本股為研究對象，選取交易量(JYL)、交易價格(JG)、每股凈收益(SY)、股票市盈率(SYL)、股票換手率(HSL)為研究變量，2002年7月至2006年12月為研究區(qū)間，利用上證180的編寫方法加權(quán)得到相關(guān)數(shù)據(jù)，最后使用格蘭杰因果關(guān)系法來論證這些變量與股票指數(shù)(GZ)的數(shù)量關(guān)系。
2.2模型簡介
采用格蘭杰因果關(guān)系法對股票指數(shù)與股票技術(shù)因素進行分析，格蘭杰因果關(guān)系檢驗法由美國計量經(jīng)濟學家格蘭杰在1969年提出，其主要內(nèi)容是：首先提出一個包含(x,y)的信息集，然后對信息集X、Y進行平穩(wěn)性檢驗，當數(shù)據(jù)存在不平穩(wěn)性，然后對數(shù)據(jù)進行協(xié)整，如果不存在協(xié)整，就需要對數(shù)據(jù)處理平穩(wěn)，當數(shù)據(jù)平穩(wěn)后，就可以通過統(tǒng)計回歸方法來驗證變量x、y之間的相互因果關(guān)系。根據(jù)格蘭杰定義，如果變量X有助于預測變量Y，即根據(jù)X的過去值對Y進行自回歸時，如果再加上X的過去值，能顯著地增強回歸的解釋能力則稱尤是Y的格蘭杰原因(記為“X=>Y”)，否則稱為非格蘭杰原因(記為“X/=>Y”)。
3實證分析
格蘭杰因果關(guān)系檢驗的前提條件，要求變量是平穩(wěn)序列或者兩個相關(guān)變量具有協(xié)整關(guān)系，當兩個變量長期存在穩(wěn)定關(guān)系(存在協(xié)整)時，就可以利用格蘭杰因果關(guān)系來檢驗著兩個變量的相互關(guān)系。檢驗兩個變量是否存在協(xié)整關(guān)系，前提是這兩個變量為同階平穩(wěn)的時間序列。
3.1變量穩(wěn)定性檢驗
檢驗變量的穩(wěn)定性一般采用單位根檢驗，檢驗方法有DF檢驗、ADF檢驗、和PP檢驗法，最常用的是ADF檢驗，本文也采用此種方法。臨界值選取采用麥金農(nóng)法，最優(yōu)滯后期P選取標準：保證殘差項不相關(guān)的情況下，同時采用AIC準則和SC準則作為最佳時滯選取標準，在二者變化量最小時，確定最優(yōu)滯后長度。對于檢驗回歸中的常數(shù)、線性趨勢項存在性檢驗，通過觀察觀察時間序列圖，判定序列中是否存在趨勢項與常數(shù)。
利用eviews5.1對變量進行的ADF檢驗結(jié)果如下：
從上表可以看出，所有變量都是一階平穩(wěn)變量，所有變量都不存在常數(shù)項，股票指數(shù)變化率(GZ)、股票換手率(HSL)、交易價格變動率(JG)、交易量(JYL)為一階滯后項的一階單整序列，每股凈收益(SY)和股票市盈率(SYL)為為三階滯后項的單階單整序列。
3.2變量協(xié)整檢驗
所有的原變量都存在同階單整，就可以對股指變化率與其他變量進行協(xié)整檢驗。對于服從過程的變量的協(xié)整檢驗，從檢驗的手段上可分為兩種：一種是基于回歸殘差的EG(Engle&Granger,1987)兩步法協(xié)整檢驗;另一種是基回歸系數(shù)的Johansen(1988)檢驗，Johansen和Juselius(1990)提出了一種在VAR系統(tǒng)下用極大似然估計來檢驗多變量間協(xié)整關(guān)系的方法，即Johansen協(xié)整檢驗。本文采用Johansen協(xié)整檢驗。
利用eviews5.1對變量進行協(xié)整檢驗及過如下：
從上表可以看出股票指數(shù)變化率(GZ)與股票換手率(HSL)在95%的條件下存在2個協(xié)整關(guān)系，在99%的情形下含有1個協(xié)整關(guān)系。股票指數(shù)變化率(GZ)與交易價格變動率(JG)在95%的條件下存在2個協(xié)整關(guān)系，在99%的情形下含有1個協(xié)整關(guān)系。股票指數(shù)變化率(GZ)與交易量(JYL)不存在協(xié)整關(guān)系。股票指數(shù)變化率(GZ)與每股凈收益(SY)在95%的條件下存在2個協(xié)整關(guān)系，在99%的情形下含有1個協(xié)整關(guān)系。股票指數(shù)變化率(GZ)與股票市盈率(SYL)在95%的條件下存在2個協(xié)整關(guān)系，在99%的情形下含有1個協(xié)整關(guān)系。
3.3格蘭杰因果關(guān)系檢驗
股票換手率(HSL)、交易價格變動率(JG)、每股凈收益(SY)、股票市盈率(SYL)與股票指數(shù)變化率(GZ)存在協(xié)整關(guān)系，僅可以對股票指數(shù)變化率(GZ)與股票換手率(HSL)、交易價格變動率(JG)、股票收益(SY)、股票市盈率(SYL)進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗。
利用eviews5.1對變量進行的格蘭杰因果關(guān)系檢驗：
從檢驗結(jié)果我們可以清楚的看到，在5%的置信水平下，股票指數(shù)變化率(GZ)不是股票換手率(HSL)的格蘭杰原因，而股票換手率(HSL)是股票指數(shù)變化率(GZ)的格蘭杰原因。交易價格變化率(JG)、每股凈收益(SY)、股票市盈率(SYL)與股票指數(shù)變化率(GZ)互為格蘭杰原因。這說明股指變動率(GZ)受換手率(HSL)的影響，但是股指變動率(GZ)變化不是換手率(HSL)的影響因素;交易價格變化率(JG)、每股凈收益(SY)、股票市盈率(SYL)與股票指數(shù)變化率(GZ)是相互影響的因素。
4研究結(jié)論
(1)通過對2002年6月到2006年12月的月度數(shù)據(jù)進行實證分析結(jié)果表明，股票指數(shù)變動率與換手率、價格變化率、每股凈收益、股票市盈率存在協(xié)整關(guān)系，即長期存在穩(wěn)定關(guān)系。股票市場的交易量與股票指數(shù)變動率不存在協(xié)整關(guān)系。以上說明隨著股票市場的完善，在長期條件下，影響股票指數(shù)變動率的是換手率、價格變化率、股票收益、股票市盈率。
(2)在長期條件下，人們投資股票更看重換手率、價格變化率、股票收益、股票市盈率，這說明人們的長期投資意識已經(jīng)建立起來。國家在長期調(diào)控可以從換手率、價格變化率、股票收益、股票市盈率入手對人們進行引導。短期中，股票市場存在更多的不穩(wěn)定因素，股票市場波動劇烈，國家可以出臺一些相關(guān)政策使長期股票市場和短期股票市場結(jié)合起來，使得股票市場的運行更加穩(wěn)定。
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