融資融券門檻多高
融資融券交易又稱為“證券信用交易”,它是指具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司向客戶借出資金供其買入上市證券,或借出上市證券供客戶賣出,并從中收取保證金的交易活動。下面是由學(xué)習(xí)啦小編分享的融資融券門檻多高，希望對你有用。
融資融券門檻多高
資格門檻考試比股指期貨更難
盡管管理層沒有像股指期貨一樣，推出一個“投資者適當(dāng)性制度”劃定哪些投資者可以參與。但是，《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》對參與的投資者提出了比股指期貨更高的要求。
由于融資融券交易屬于信用交易，因此券商將對參與客戶的資格進(jìn)行嚴(yán)格的審查。根據(jù)規(guī)定，客戶提出融資融券申請后，券商將向客戶進(jìn)行投資者教育。投資者在了解相關(guān)風(fēng)險和業(yè)務(wù)知識后，必須參加考試，只有考試及格，才能申請。目前，試點券商已經(jīng)為客戶準(zhǔn)備好了學(xué)習(xí)資料。
記者從某券商獲得了一份測試試題，記者發(fā)現(xiàn)，該測試題具有相當(dāng)高的專業(yè)要求，如果沒有進(jìn)行充分的學(xué)習(xí)，是很難通過測試的。
資金門檻客戶資產(chǎn)至少50萬
和股指期貨一樣，融資融券對客戶的資金量也有要求。記者從多家券商處了解到，一般都將資金門檻設(shè)定在了50萬元以上。此外，一些券商甚至要求客戶資產(chǎn)必須在100萬以上。
國泰君安證券南京太平南路營業(yè)部工作人員表示，“50萬應(yīng)該是最低的限制，但并不是說有50萬資金就一定能參與融資融券。但是資金或者持有股票市值越多，能申請到的授信額度就越大。”
另外一個值得注意的是，資金的門檻不僅僅在數(shù)量，還與投資者平時參與股市投資選擇的證券公司有很大關(guān)系。
記者從券商了解到，根據(jù)規(guī)定，投資者在申請融資融券前，必須在該公司開戶交易6個月以上，部分公司還將這一規(guī)定的時間限制提高到18個月以上。也就是說，如果你想在融資融券推出之際便率先參與其中，那么你必須已經(jīng)在這些試點公司開戶，且有6個月(甚至是18個月)以上的交易記錄。
征信門檻評估涉及方方面面
由于融資融券是信用交易，因此券商對客戶的信用評估也十分嚴(yán)格。根據(jù)國泰君安的方案，對自然人的征信內(nèi)容包括年齡、學(xué)歷、家庭狀況等基本情況，還包括年收入、家庭年支出、非證券投資類資產(chǎn)等財務(wù)狀況，以及風(fēng)險承受能力、客戶在營業(yè)部的開戶年限、A股賬戶總資產(chǎn)、A股賬戶總資產(chǎn)在所屬營業(yè)部排名情況，以及近半年的交易量、傭金等指標(biāo)。
經(jīng)過券商對客戶征信后，客戶信用級別將被分為五個檔次，其中A類有三個檔次，較低的B類有兩個檔次?？蛻粜庞眉墑e越高，將來可以取得的授信額度越高。
交易風(fēng)險須時刻關(guān)注擔(dān)保比例
在客戶取得授信額度后，最后就進(jìn)入到融資融券的交易過程。
每個參與融資融券的客戶，都必須時刻關(guān)注維持擔(dān)保比例的變化情況。所謂維持擔(dān)保比例，是指投資者擔(dān)保物價值與融資融券債務(wù)之間的比例。根據(jù)規(guī)定，這一擔(dān)保比例不能低于130%。也就是說，如果客戶信用賬戶中的現(xiàn)金加上證券市值的總價值，除以融資買入金額加上融資賣出證券市值加上利息及費(fèi)用，結(jié)果低于130%時，投資者就必須在不超過2個交易日內(nèi)追加擔(dān)保物。
如果投資者未及時追加擔(dān)保物或到期未償還融資融券債務(wù)，那么券商將采取強(qiáng)制平倉措施。
融資融券的額度控制
風(fēng)險或可控由于信用交易的風(fēng)險較大，各國和地區(qū)都制定了十分嚴(yán)密的法律法規(guī)，建立起十分細(xì)致的業(yè)務(wù)操作規(guī)程和嚴(yán)格的監(jiān)管體系。其中最重要的應(yīng)當(dāng)是對信用額度的控制，這包括對市場整體信用額度的管理、對證券機(jī)構(gòu)信用額度的管理、對個別股票的信用額度管理等。
信用額度管理
借鑒臺灣的經(jīng)驗，現(xiàn)階段中國這兩個比率可考慮設(shè)定在60%和30%。當(dāng)證券價格下跌導(dǎo)致保證金比率低于60%時，證券金融公司將停止向該券商繼續(xù)融資，當(dāng)保證金比率低于30%時，證券金融公司將通知券商補(bǔ)交保證金，否則將強(qiáng)行賣出抵押證券。券商的保證金可以是現(xiàn)金，也可以是符合條件的證券。當(dāng)用證券作保證金時，還應(yīng)設(shè)定另外兩個指標(biāo)：一是現(xiàn)金比率，即券商的保證金不能全部是證券，而必須包含一定比例以上的現(xiàn)金?，F(xiàn)金比率可設(shè)定為20%;二是擔(dān)保證券的折扣率，即用作保證金的證券不能按其市值來計算，而應(yīng)扣除一定的折扣率，以降低證券價格過度波動帶來的信用風(fēng)險。擔(dān)保證券的折扣率與證券的類型有關(guān)，政府債券可按10%計，上市股票可按30%計。
融券保證金比率也包括最低初始保證金比率和常規(guī)維持率，可分別定在70%和30%。其含義和融資保證金的最低初始比率和常規(guī)比率一致。
融資保證金比例=保證金/(融資買入證券數(shù)量*買入價格)*100%
融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量*賣出價格)*100%
現(xiàn)階段規(guī)定上述兩個比例均不得低于50%。
證券信用額度管理
包括對證券金融公司的管理和對證券公司的管理。借鑒臺灣的經(jīng)驗，對證券金融公司的信用額度管理可通過資本凈值的比例管理來實現(xiàn)：一是規(guī)定證券金融公司的最低資本充足率為8%;二是規(guī)定證券金融公司從銀行的融資不得超過其資本凈值的6倍;三是證券金融公司對任何一家證券公司的融資額度不能超過其凈值的15%。
對證券公司的管理同樣可通過資本凈值的比例管理實施：一是規(guī)定證券公司對投資者融資融券的總額與其資本凈值的最高倍率，臺灣地區(qū)規(guī)定為 250%，考慮到中國證券公司的資本金比率遠(yuǎn)不及臺灣地區(qū)，因此可考慮將這一倍率定200%;二是每家證券公司在單個證券上的融資和融券額分別不得超過其資本凈值的10%和5%。
股票信用額度管理
對個股的信用額度管理是為了防止股票過度融資融券導(dǎo)致風(fēng)險增加。可規(guī)定：當(dāng)一只股票的融資融券額達(dá)到上市公司流通股本的25%時，交易所將停止融資買進(jìn)或融券賣出，當(dāng)比率下降到18%以下時再恢復(fù)交易;當(dāng)融券額已超過融資額時，也應(yīng)停止融券交易，直到恢復(fù)平衡后再重新開始交易。
另外，證券存管也是融資融券的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而美國的存管制度是最完善的，因此，在設(shè)計中國的融資融券制度中有關(guān)抵押品存管的機(jī)制時應(yīng)更多地參鑒美國的運(yùn)作機(jī)制。
融資融券的政策意義
提高市場的流動性
融資融券的啟動將為市場輸入新鮮的資金血液，這點將會對市場產(chǎn)生積極的作用(當(dāng)然目前更多是心理層面上的作用)。對于市場中的存量資金而言，融資融券業(yè)務(wù)無疑有效的提高了其流動性，放大了資金的使用效用。而信用交易制度也為銀行中累計不少的流動性釋放到股市提供了一條新的途徑。
完善價格發(fā)現(xiàn)功能
歐美等資本市場成熟的國家發(fā)展經(jīng)歷證明，融資融券者往往也是市場中最為活躍的交易者，對市場機(jī)會的把握，對信息的快速反應(yīng)，和對股價的合理定位都有起到非常好的促進(jìn)作用。融資融券者成為價格發(fā)行功能實現(xiàn)的主要推動力量。
提供更多的投資手段
融資融券是指的兩個相反方向的交易。融資是指的在市場持續(xù)走強(qiáng)的時候，投資者可以通過融入資金購買股票而放大獲利倍數(shù);而融券是指的投資者可以在市場持續(xù)下跌的過程中賣空股票再于低位平倉補(bǔ)回即可。
這樣將為投資者提供一種新的獲利方式，不再像以前那樣，只有在市場上漲的時候才能夠獲利。而目前在市場下跌的時候，投資者仍然也可以獲利。這種雙向交易機(jī)制的建立，加上機(jī)構(gòu)博弈時代的到來，也有效的降低了單邊投機(jī)市場走勢出現(xiàn)的概率，為維護(hù)市場的穩(wěn)定起到了作用。
看了“融資融券門檻多高”的人還看了：
融資融券門檻多高
上一篇：融資買入是什么意思
下一篇：企業(yè)融資方式有哪些種類
