項目融資基本功能
項目融資是形成于上世紀70年代,并在國際金融資本市場上逐漸被廣泛應(yīng)用的一種融資方式。學(xué)習(xí)啦小編整理了一些項目融資基本功能，有興趣的親可以來閱讀一下!
項目融資基本功能
項目貸款主要為：企業(yè)廠房建設(shè)，購置設(shè)備等固定資產(chǎn)，增資擴產(chǎn)、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、土地整理貸款、融資租賃貸款、農(nóng)村城鎮(zhèn)化貸款等。
國際項目融資的特點
盡管國際項目融資具有結(jié)構(gòu)復(fù)雜性和類型多樣化的特點，但與傳統(tǒng)的國際貸款融資相比，國際項目融資通常具有以下基本特征。
1、國際項目融資以特定的建設(shè)項目為融資對象。盡管項目融資的借款人可以為獨立從事項目開發(fā)的項目公司(通常如此)，也可以為并非單純從事項目開發(fā)的項目主辦人;但在通常情況下，貸款人要求對項目資產(chǎn)和負債(包括股東投入的股權(quán)資產(chǎn)和貸款人投入的項目貸款資產(chǎn))獨立核算, 并限制將項目融資用于其他用途; 在項目主辦人作為借款人的情況下，貸款人將要求主辦人將項目融資僅投向該特定項目或項目公司，并要求將項目資產(chǎn)與主辦人其他資產(chǎn)相分離，由此形成主辦人資產(chǎn)負債表之外的融資。這一特征表明，國際貸款人提供項目融資并非依賴于借款人(包括主辦人或項目公司)的信用，而更主要依賴于項目投資后將形成的償債能力和項目資產(chǎn)權(quán)利的完整性;在此情況下，貸款人顯然不希望項目資產(chǎn)中除項目融資之外仍含有復(fù)雜的對第三人的負債。
2、國際貸款人的債權(quán)實現(xiàn)主要依賴于擬建項目未來的現(xiàn)金流量以及該現(xiàn)金流量中可以合法用來償債的凈現(xiàn)值。正是基于這一特征，國際項目融資的貸款人在決定貸款前必須對項目未來的現(xiàn)金流量做出可靠的預(yù)測，并且須通過復(fù)雜的合同安排確保該現(xiàn)金流量將主要用于償債，同時往往要求取得東道國政府關(guān)于加速折舊、所得稅減免等方面的優(yōu)惠批準或特許;依項目具體情況，上述因素均可能成為制約國際項目融資文件生效的前提條件。
3、國際項目融資通常以項目資產(chǎn)作為附屬擔保，但根據(jù)不同國家法律的許可,又可通過借款人或項目主辦人提供有限信用擔保。國際項目融資的資產(chǎn)擔保并不以資產(chǎn)變價受償為目的，貸款人要求此項擔保意在獲得資產(chǎn)控制權(quán)，它僅為項目融資信用保障結(jié)構(gòu)中的一環(huán);國際項目融資中的有限擔保是在項目未來的現(xiàn)金流量不足以確保償本付息的情況下，由借款人或項目主辦人向貸款人提供的補充性的信用擔保，它使得貸款人取得了補充性的有限追索權(quán)，如果貸款人依項目具體情況不要求提供此種有限擔保，則構(gòu)成所謂“無追索權(quán)的項目融資”。由此可見，在國際項目融資中，項目資產(chǎn)擔保和有限擔保并不是主要的信用保障手段，它們的作用與保障項目未來的收益力相聯(lián)系。
4、國際項目融資具有信用保障多樣化和復(fù)雜化的特點。針對不同融資項目的具體風(fēng)險狀況，國際貸款人往往提出不同的信用保障要求，其目的在于分散項目風(fēng)險，確保項目未來的現(xiàn)金流量可靠地用于償還貸款。實踐中通常采用的手段包括: 要求項目主辦人或投資者對項目首先進行一定的股權(quán)投資，使項目融資僅占到項目資產(chǎn)總值的一定比例(通常為60%以上)，以分散貸款風(fēng)險;通過項目完工擔保合同(Turn Key)鎖定工程工期、工程價格和工程質(zhì)量，以避免完工風(fēng)險;通過簽署原材料長期供應(yīng)合同，以鎖定項目運營成本，避免項目運營風(fēng)險;通過簽署旨在以穩(wěn)定價格售買項目產(chǎn)品的長期銷售合同，以確?，F(xiàn)金收入總量，避免市場風(fēng)險;此外，國際項目融資通常要求取得項目所在國政府的特許和保證，并且通常須設(shè)立旨在按約付款和收款的信托受托人(Trustee)，以確保項目融資的法律條件和償債之可靠。
5、與上述特征相聯(lián)系，國際項目融資具有融資額大、風(fēng)險高、周期長、融資成本相對高的特點。由于國際項目融資以對項目未來的現(xiàn)金流量預(yù)測為基礎(chǔ)，以旨在提高償債效率的法律安排為條件，因而此類融資的準備工作成本、貸款利率和未來風(fēng)險均較傳統(tǒng)的國際貸款融資為高。
項目融資的分散性
因融資主體的排他性、追索權(quán)的有限性，決定著作為項目簽約各方對各種風(fēng)險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風(fēng)險及合作的可能性，利用一切優(yōu)勢條件，設(shè)計出最有利的融資方案。
4. 項目信用的多樣性
將多樣化的信用支持分配到項目未來的各個風(fēng)險點，從而規(guī)避和化解不確定項目風(fēng)險。如要求項目“產(chǎn)品”的購買者簽訂長期購買合同(協(xié)議)，原材料供應(yīng)商以合理的價格供貨等，以確保強有力的信用支持。
5.項目融資程序的復(fù)雜性
項目融資數(shù)額大、時限長、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設(shè)計及運作的各個環(huán)節(jié)，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統(tǒng)融資復(fù)雜。且前期費用占融資總額的比例與項目規(guī)模成反比，其融資利息也高于公司貸款。
項目融資雖比傳統(tǒng)融資方式復(fù)雜，但可以達到傳統(tǒng)融資方式實現(xiàn)不了的目標。
一是有限追索的條款保證了項目投資者在項目失敗時，不至于危機投資方其他的財產(chǎn);
二是在國家和政府建設(shè)項目中，對于“看好”的大型建設(shè)項目，政府可以通過靈活多樣的融資方式來處理債務(wù)可能對政府預(yù)算的負面影響;
三是對于跨國公司進行海外合資投資項目，特別是對沒有經(jīng)營控制權(quán)的企業(yè)或投資于風(fēng)險較大的國家或地區(qū)，可以有效地將公司其他業(yè)務(wù)與項目風(fēng)險實施分離，從而限制項目風(fēng)險或國家風(fēng)險。
可見，項目融資作為新的融資方式，對于大型建設(shè)項目，特別是基礎(chǔ)設(shè)施和能源、交通運輸?shù)荣Y金密集型的項目具有更大的吸引力和運作空間。
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