項(xiàng)目融資基本原則
自20世紀(jì)70年代項(xiàng)目融資作為一種項(xiàng)目籌資模式興起以來,到目前為止,項(xiàng)目融資在世界各地運(yùn)用已經(jīng)相當(dāng)普遍。學(xué)習(xí)啦小編整理了一些項(xiàng)目融資基本原則，有興趣的親可以來閱讀一下!
項(xiàng)目融資基本原則
一、有限追索
實(shí)現(xiàn)融資對項(xiàng)目投資者的有限追索，是設(shè)計(jì)項(xiàng)目及資模式的一個(gè)最基本的原則，追索形式和追索的程度，取決于貸款銀行對一個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)以及項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，具體說來取決于項(xiàng)目所輛處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、投資規(guī)模，投資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目開發(fā)階段、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、市場安排以及項(xiàng)目投資者的組成、財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)技術(shù)管理、市場銷售能力等多方面因素。
為了限制融資對項(xiàng)目投資者的追素責(zé)任，需要考慮：第一，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度在正常情況下是否足以支持融資的債務(wù)償還;第二，項(xiàng)目融資是否能夠找到強(qiáng)有力的來自投資者以外的信用支持;第三，對于融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)能否作出適當(dāng)?shù)募夹g(shù)性處理。
二、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)
保證投資老不承擔(dān)項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任是項(xiàng)目融資模式設(shè)計(jì)的第二條基本原則，其問題的關(guān)鍵是如何在投資者、貸款銀行以及其他與項(xiàng)目及有關(guān)的第三方之間有效地劃分項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。例如項(xiàng)目投資者可能需要承擔(dān)全部的項(xiàng)目建設(shè)期和試生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)，但是在項(xiàng)目建成投產(chǎn)以后，投資者所承擔(dān)的強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任將有可能被限制在一個(gè)特殊性確定的范圍內(nèi)，如投資者有可能只需要以購買項(xiàng)目全部或者絕大部分產(chǎn)品的方式承擔(dān)項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)，而貸款銀行也可能需要承擔(dān)項(xiàng)目的一部分經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
三、實(shí)現(xiàn)投資者對項(xiàng)目百分之百融資的要求
任何項(xiàng)目的投資都需要項(xiàng)目投資者注入一定的股本資金作為項(xiàng)目開發(fā)的支持。然而這種股本資金的注入方式可以比傳統(tǒng)的公司融資更為靈活。例如，如果投資者希望項(xiàng)目建設(shè)所需要的全部資金做到百分之百的融資，則投資者的股本資金可以考慮以擔(dān)保存款、信用證擔(dān)保等非傳統(tǒng)形式出現(xiàn)。但是這時(shí)需要在設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)過程中充分考慮如何最大限度地控制項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，保證現(xiàn)金流量不僅可以滿足項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中正常債務(wù)部分的融資要求，而且還可以滿足股本資金部分融資的要求。
四、處理項(xiàng)目融資與市場安排之間的關(guān)系
項(xiàng)目融資與市場安排之間的具有兩層含義，長期的市場安排是實(shí)現(xiàn)有限追索項(xiàng)目融資的一個(gè)信用保證基礎(chǔ);其次，以合理的市場價(jià)格從投資項(xiàng)目中獲取產(chǎn)品是很大一部分投資者從事投資活動的主要動機(jī)。國際項(xiàng)目融資在多年的發(fā)展中積累了大量處理融資與市場關(guān)系的方法和手段。如何利用這些市場安排的手段，最大限度地實(shí)現(xiàn)融資利益與市場安排利益相結(jié)合，應(yīng)該成為項(xiàng)目投資者設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資模式的一個(gè)重要考慮因素。
五、處理項(xiàng)目投資者的近期融資戰(zhàn)略和遠(yuǎn)期融資戰(zhàn)略
大型工程的項(xiàng)目融資一般都是7-10年中長期貸款。近些年最長的甚至可以達(dá)到20年左右。也有投資者的融資戰(zhàn)略會是一種短期戰(zhàn)略，如果決定采用項(xiàng)目融資的各種基本因素變化不大。就長期保持項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu);一旦這些因素朝著有利于投資者的方向發(fā)生較大變化時(shí)，他們就會希望重新安排敲資結(jié)構(gòu)，放松或取消銀行對投資者的種種限制，降低融資成本，這就是在項(xiàng)目融資中經(jīng)常會遇到重新融資問題"。
六、實(shí)現(xiàn)投資者非公司負(fù)債型融資的要求
通常來講，項(xiàng)目是以項(xiàng)目負(fù)債的形式融資。例如，在項(xiàng)目融資中可以把一項(xiàng)貸款或一項(xiàng)為貸款提供的擔(dān)保設(shè)計(jì)成為"商業(yè)交易"的形式，按照商，業(yè)交易來處理，這樣，既實(shí)現(xiàn)了融資的安排，也達(dá)到了不把這種貸款或擔(dān)保列入投資者的資產(chǎn)負(fù)債表的目的，這樣就可以不影響提供貸款或擔(dān)保人的信用地位。另一種做法是采取"BOT" 項(xiàng)目融資模式。這是近十年未在東南亞國家中首先發(fā)展起來的一種融資結(jié)構(gòu)，政府以"特許權(quán)合約"為手段，利用私人資本和項(xiàng)目融資興建本國的基礎(chǔ)設(shè)施，一方面達(dá)列了改善本國基礎(chǔ)設(shè)施狀況的目的，另一方面又減少了政府的直接債務(wù)。
在把握以上項(xiàng)目融資特點(diǎn)和原則的基礎(chǔ)上，項(xiàng)目投資者可根據(jù)項(xiàng)目的具體情況和要求設(shè)計(jì)合適的融資模式。目前，國際上通行的項(xiàng)目融資模式有：無形資產(chǎn)資本化模式、特許經(jīng)營融資模式，回購式契約模式，產(chǎn)業(yè)投資基金模式、資產(chǎn)并購重組模式、項(xiàng)目上市模式、銀團(tuán)貸款模式等。
項(xiàng)目融資的應(yīng)用流程
項(xiàng)目融資一般要經(jīng)歷融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和融資執(zhí)行三個(gè)階段。在融資結(jié)構(gòu)分析階段，通過對項(xiàng)目深入而廣泛的研究，項(xiàng)目融資顧問協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，并成立項(xiàng)目公司。
在融資談判階段，融資顧問將代表投資者同銀行等金融機(jī)構(gòu)接洽，提供項(xiàng)目資料及融資可行性研究報(bào)告。貸款銀行經(jīng)過現(xiàn)場考察、盡職調(diào)查及多輪談判后，將與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。同時(shí)，投資者還需要按照銀行的要求簽署有關(guān)銷售協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議等文件。整個(gè)過程需要經(jīng)過多次的反復(fù)談判和協(xié)商，既要在最大限度上保護(hù)投資者的利益，又能為貸款銀行所接受。
在融資執(zhí)行階段，由于融資銀行承擔(dān)了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，因此會加大對項(xiàng)目執(zhí)行過程的監(jiān)管力度。通常貸款銀行會監(jiān)督項(xiàng)目的進(jìn)展，并根據(jù)融資文件的規(guī)定，參與部分項(xiàng)目的決策程序，管理和控制項(xiàng)目的貸款資金投入和現(xiàn)金流量。通過銀行的參與，在某種程度上也會幫助項(xiàng)目投資者加強(qiáng)對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，從而使參與各方實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享。
隨著國內(nèi)資源企業(yè)走出去的步伐加快，項(xiàng)目融資的多元融資和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)勢越發(fā)顯現(xiàn)出來，因此企業(yè)有必要盡快了解項(xiàng)目融資的特點(diǎn)、優(yōu)勢，并不斷摸索、掌握項(xiàng)目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產(chǎn)資源的順利開發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。
項(xiàng)目融資的技巧
創(chuàng)業(yè)致富投資的獲得除創(chuàng)企業(yè)項(xiàng)目和企業(yè)家的素質(zhì)外，還需一定的融資技巧。在和投資人正式討論投資計(jì)劃之前，企業(yè)家需做好四個(gè)方面的心理準(zhǔn)備。
1、準(zhǔn)備應(yīng)對各種提問
一些小企業(yè)通常會認(rèn)為自己對所從事的投資項(xiàng)目和內(nèi)容非常清楚，但是你還要給予高度重視和充分準(zhǔn)備，不僅要自己想，更重要的是讓別人問。企業(yè)家可以請一些外界的專業(yè)顧問和敢于講話的行家來模擬這種提問過程，從而使自己思得更全，想得更細(xì)，答得更好。
2、準(zhǔn)備應(yīng)對投資人對管理的查驗(yàn)
也許你為自己多年來取得的成就而自豪，但是投資人依然會對你的投資管理能力表示懷疑，并會問道：你憑什么可以將投資項(xiàng)目做到設(shè)想的目標(biāo)?大多數(shù)人可能對此反應(yīng)過敏，但是在面對投資人時(shí)，這樣的懷疑卻是會經(jīng)常碰到的，這已構(gòu)成了投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行檢驗(yàn)的一部分，因此企業(yè)家需要正確對待。
3、準(zhǔn)備放棄部分業(yè)務(wù)
在某些情況下，投資人可能會要求企業(yè)家放棄一部分原有的業(yè)務(wù)，以使其投資目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。放棄部分業(yè)務(wù)對那些業(yè)務(wù)分散的企業(yè)來說，既很現(xiàn)實(shí)又確有必要，在投入資本有限的情況下，企業(yè)只有集中資源才能在競爭中立于不敗之地。
4、準(zhǔn)備作出妥協(xié)
從一開始，企業(yè)家就應(yīng)該明白，像自己的目標(biāo)和創(chuàng)業(yè)投資人的目標(biāo)不可能完全相同。因此，在正式談判之前，企業(yè)家要做的一項(xiàng)最重要的決策就是：為了滿足投資人的要求，企業(yè)家自身能作出多大的妥協(xié)。一般來講，由于創(chuàng)業(yè)資本不愁找不到項(xiàng)目來投資，寄望于投資人來作出種種妥協(xié)是不大現(xiàn)實(shí)的，所以企業(yè)家作出一定的妥協(xié)也是確有必要的。
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