項(xiàng)目融資的四大原則特點(diǎn)
項(xiàng)目融資是指貸款人向特定的工程項(xiàng)目提供貸款協(xié)議融資，對(duì)于該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請(qǐng)求權(quán)，并以該項(xiàng)目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類(lèi)型。那么項(xiàng)目融資的四大原則是什么呢？學(xué)習(xí)啦小編整理了一些項(xiàng)目融資的四大原則，有興趣的親可以來(lái)閱讀一下!
項(xiàng)目融資的四大原則
一、重要性原則
重要性原則對(duì)融資租賃項(xiàng)目評(píng)審意見(jiàn)的形成具有重要作用。運(yùn)用重要性原則，有利于把握住問(wèn)題的實(shí)質(zhì)，抓住關(guān)鍵點(diǎn)，最終實(shí)現(xiàn)“較小的成本、較大的效益”的目的。
顯然，重要性概念總是針對(duì)融資租賃項(xiàng)目評(píng)審而言的。判斷一項(xiàng)因素是否重要應(yīng)視其在融資租賃項(xiàng)目評(píng)審報(bào)告中的缺漏對(duì)融資租賃項(xiàng)目最后所作決策的影響而定;重要性必須從融資租賃項(xiàng)目評(píng)審報(bào)告使用者角度考慮，因?yàn)轫?xiàng)目評(píng)審報(bào)告是為了滿(mǎn)足其使用者在滿(mǎn)足一定的融資租賃利潤(rùn)前提下控制融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的信息需要編制的;重要性的判斷離不開(kāi)特定的環(huán)境。承租人不同、租賃物件不同或時(shí)間不同判斷重要性的標(biāo)準(zhǔn)也就不同，重要不重要是相對(duì)的，對(duì)重要性的評(píng)估需要運(yùn)用專(zhuān)業(yè)判斷;運(yùn)用重要性原則是為了把握住問(wèn)題的實(shí)質(zhì)，抓住關(guān)鍵點(diǎn)，兼顧效率和效果，以實(shí)現(xiàn)較小的成本、較大的效益之目的。
二、真實(shí)性原則
真實(shí)性原則對(duì)融資租賃項(xiàng)目評(píng)審意見(jiàn)的形成具有直接意義。融資租賃項(xiàng)目評(píng)審要真實(shí)、客觀地反映融資租賃業(yè)務(wù)的各種因素的情況及其對(duì)所評(píng)審的融資租賃項(xiàng)目預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響。真實(shí)性原則包括以下幾個(gè)重要含義：真實(shí)、可靠、可驗(yàn)證。
融資租賃項(xiàng)目評(píng)審的一些基礎(chǔ)資料主要來(lái)源于承租人，包括引進(jìn)融資租賃設(shè)備的商業(yè)計(jì)劃書(shū)(可行性研究報(bào)告)、承租人財(cái)務(wù)報(bào)表，甚至是租賃物件的價(jià)格和性?xún)r(jià)比等資料。信息不對(duì)稱(chēng)在經(jīng)濟(jì)生活中是普遍存在的現(xiàn)象，在融資租賃項(xiàng)目評(píng)審中同樣存在著承租人和融資租賃公司之間的信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象。承租人為了獲得融資等不同目的而虛構(gòu)信息資料。
真實(shí)性原則要求無(wú)論通過(guò)何種渠道、借助何種方式，融資租賃項(xiàng)目評(píng)審憑借的資料應(yīng)當(dāng)是以客觀事實(shí)或具有客觀事實(shí)基礎(chǔ)的判斷和意見(jiàn)為基礎(chǔ)的、未曾被扭曲或修飾的方式再現(xiàn)或反映真實(shí)狀況。真實(shí)必須是一個(gè)可驗(yàn)證的概念，檢驗(yàn)的方法是把承租人提供的資料與客觀情況相對(duì)照。在租賃實(shí)踐過(guò)程中，融資租賃項(xiàng)目相關(guān)信息的真實(shí)性調(diào)查、核實(shí)是最難把握的，也是關(guān)系融資租賃項(xiàng)目評(píng)審效果的重心。
三、穩(wěn)健性原則
穩(wěn)健性原則是在融資租賃項(xiàng)目評(píng)審中對(duì)于項(xiàng)目的收益和損失的確認(rèn)應(yīng)持謹(jǐn)慎即穩(wěn)健的態(tài)度。這是因?yàn)槿谫Y租賃項(xiàng)目一般為中長(zhǎng)期項(xiàng)目，在此期間由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的承租人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性決定的。
穩(wěn)健性原則是以風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在為前提的。在風(fēng)云變換的市場(chǎng)大潮中，競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不在，無(wú)處不有。而企業(yè)既面臨機(jī)遇，又要經(jīng)受考驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)與收益是正相關(guān)的，風(fēng)險(xiǎn)越大，可能帶來(lái)的收益也就越大，對(duì)企業(yè)而言是動(dòng)力;收益越大，隨之而至的風(fēng)險(xiǎn)也就越大，甚至?xí)?lái)更大的損失，對(duì)企業(yè)而言是壓力。
而融資租賃的穩(wěn)健性原則正視項(xiàng)目的這種風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，預(yù)計(jì)它的出現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目收益和整體風(fēng)險(xiǎn)的影響程度;穩(wěn)健性原則還具體體現(xiàn)在對(duì)融資租賃收益和租賃物件使用創(chuàng)造價(jià)值掛鉤的風(fēng)險(xiǎn)租賃項(xiàng)目，在融資租賃項(xiàng)目評(píng)審中，對(duì)或有收入按保守?cái)?shù)值計(jì)算，對(duì)或有支出按最大數(shù)值計(jì)算，對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析。
四、安全性原則
融資租賃業(yè)務(wù)是典型的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在甄別項(xiàng)目的過(guò)程中始終堅(jiān)持穩(wěn)健和謹(jǐn)慎的原則，以安全為第一要義，力爭(zhēng)把可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避到最低。擬操作的項(xiàng)目必須有切實(shí)可靠的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，否則，不予考慮。
項(xiàng)目融資的主要種類(lèi)
一、無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目融資
無(wú)追索權(quán)(No-recourse)的項(xiàng)目融資
無(wú)追索的項(xiàng)目融資也稱(chēng)為純粹的項(xiàng)目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效益。同時(shí)，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項(xiàng)目由于種種原因未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或收益不足以清償全部的貸款時(shí)，貸款銀行無(wú)權(quán)向該項(xiàng)目的主辦人追索。
無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目融資在操作規(guī)則上具有以下特點(diǎn)：
1、項(xiàng)目貸款人對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的其他項(xiàng)目資產(chǎn)沒(méi)有任何要求權(quán)，只能依靠該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量?jī)斶€。
2、項(xiàng)目發(fā)起人利用該項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的能力是項(xiàng)目融資的信用基礎(chǔ)。
3、當(dāng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分配不被項(xiàng)目貸款人所接受時(shí)，由第三方當(dāng)事人提供信用擔(dān)保將是十分必要的。
4、該項(xiàng)目融資一般建立在可預(yù)見(jiàn)的政治與法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境基礎(chǔ)之上。
二、有限追索權(quán)項(xiàng)目的融資
有限追索權(quán)(Limited-recourse)項(xiàng)目的融資
除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收益作為還款來(lái)源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱(chēng)為有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資。
項(xiàng)目融資的主要特點(diǎn)
1.融資主體的排他性。
項(xiàng)目融資主要依賴(lài)項(xiàng)目自身未來(lái)現(xiàn)金流量及形成的資產(chǎn)，而不是依賴(lài)項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信及項(xiàng)目自身以外的資產(chǎn)來(lái)安排融資。融資主體的排他性決定了債權(quán)人關(guān)注的是項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量中可用于還款的有多少，其融資額度、成本結(jié)構(gòu)等都與項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值密切相關(guān)。
2. 追索權(quán)的有限性。
傳統(tǒng)融資方式，如貸款，債權(quán)人在關(guān)注項(xiàng)目投資前景的同時(shí)，更關(guān)注項(xiàng)目借款人的資信及現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，追索權(quán)具有完全性;而項(xiàng)目融資方式如前所述，是就項(xiàng)目論項(xiàng)目，債權(quán)人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項(xiàng)目自身以外的任何形式的資產(chǎn)，也就是說(shuō)項(xiàng)目融資完全依賴(lài)項(xiàng)目未來(lái)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。
項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法
1、信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專(zhuān)業(yè)能力和信用。
2、完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或者完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)。
3、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱(chēng)。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在:技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。
4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系，相互影響。
5、金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。
6、政治風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類(lèi):一類(lèi)是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國(guó)現(xiàn)存政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等;另一類(lèi)是國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更，關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國(guó)際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以涉及到項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段。
7、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿(mǎn)足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾愈來(lái)愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境的影響，許多國(guó)家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來(lái)控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源。"污染者承擔(dān)環(huán)境債務(wù)"的原則已被廣泛接受。因此，也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)
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