上市公司財務分析報告范文
上市公司財務分析報告范文
財務分析不僅是一門科學，更是一門藝術。它建立在龐雜的會計數(shù)據(jù)系統(tǒng)之上，但又不局限于數(shù)字的堆砌 ，而是歸納，分析與推理的巧妙結合，對于許多并非科班出身的公司經營者，投資者而言，掌握這門藝術絕非易事。下面是學習啦小編整理的上市公司財務分析報告范文，希望你能喜歡。
上市公司財務分析報告范文一
我國上市公司每年定期對外披露的財務報告信息主要為上市公司的三大財務報表:資產負債表、利潤及利潤分配表、現(xiàn)金流量表。由于專業(yè)性較強,常使普通投資者感覺無從下手。
開辟本欄目,主要是為投資者介紹解讀三大報表的方法,以及它與財務指標的搭配使用,從而有助于分析企業(yè)的經營成果、盈利能力、償債能力、成長潛力等。
資產是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源,該資源預期會給企業(yè)帶來經濟利益。資產包括流動資產、長期投資、固定資產、無形資產和其他資產。
在流動資產分析中,投資者可以把流動資產的項目大致分為四類:貨幣性資產,短期投資類資產,應收帳款、應收票據(jù)、其他應收款等信用資產,存貨資產。將上述資產項目的增減幅度與流動資產總額的增減幅度作出比較分析,從而反映企業(yè)流動資產增減幅度的原因。比如:企業(yè)中的貨幣資產(或短期投資類資產)的增長幅度大于流動資產的增長,說明企業(yè)應付市場變化的能力將增強;企業(yè)中的信用資產增長幅度大于流動資產的增長幅度,說明企業(yè)的貨款回收不夠理想,企業(yè)受第三者的制約增強,企業(yè)應該加強貨款的回收工作;存貨資產的增長幅度大于流動資產的增長幅度,說明企業(yè)存貨增長占用資金過多,市場風險將增大,企業(yè)應加強存貨管理和銷售工作。如果企業(yè)中的貨幣資產(或短期投資類資產)的增長幅度大于流動資產的增長,存貨資產的幅度小于0,流動資產的增長幅度接近其他指標,說明企業(yè)的支付能力增強,應付市場的變化能力增強,企業(yè)加快市場回收工作,增加現(xiàn)金回籠,流動資產的結構有很大改善。
以*ST秋林(600891)2001年12月31日數(shù)據(jù)為例。通過企業(yè)資產相關項目的數(shù)據(jù),投資者可以看到企業(yè)當年流動資產下降幅度為23.99%,貨幣資產的下降幅度為79%,大于流動資產的下降幅度,說明企業(yè)應付市場變化的能力將變弱;而企業(yè)存貨資產的下降幅度為36%,大于流動資產的下降幅度,說明企業(yè)存貨占用資金的比重降低,企業(yè)在當年加快了商品的銷售工作;但是企業(yè)當年的信用資產增加幅度大于0,說明企業(yè)信用資產的規(guī)模增長,雖然企業(yè)加快了銷售,但貨款回收不夠理想,這便增加了壞帳損失的可能性,企業(yè)應該在加速銷售的同時加強貨款的回收工作。通過上述的簡單搭配綜合分析,投資者便可以對企業(yè)的流動資產狀況有了一個簡單清晰的認識。
如果企業(yè)當年的資產變化主要是由于固定資產或者長期投資、無形資產、其他資產的變動而引起,說明企業(yè)將資金的重點向固定資產、長期投資、無形資產及其他資產方向轉移。投資者應該隨時注意企業(yè)的生產規(guī)模、產品結構的變化,這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿?也決定了企業(yè)的生產經營形式。因此,建議投資者進行動態(tài)跟蹤與研究。
由于瀏覽與分析是一復雜的計算和比較分析過程,投資者可以借助上市公司分析系統(tǒng)工具,通過計算機進行綜合處理,使上述功能得以順利實現(xiàn),從而提高分析的效率和準確性。
企業(yè)負債是指過去的交易、事項形成的現(xiàn)時義務,履行該義務預期會導致經濟利益流出該企業(yè)。其特點為:企業(yè)必須償還,在償還本金時,還要支付一定數(shù)量的利息。在財務報表中一般將其分為流動負債和長期負債。所有者權益是指所有者在企業(yè)資產中享有的經濟利益。
上市公司財務分析報告范文二
(一)常見盈利能力評價指標的改進
1.凈資產收益率。凈資產收益率常見的計算公式有兩種形式，一種分母是年末凈資產，如：中國證監(jiān)會規(guī)定的A股公司的年報和中報披露的凈資產收益率，就是這種形式;另一種分母是年初凈資產和年末凈資產的平均值，如：1999的年財政部等四部委頒布的企業(yè)效績評價的凈資產收益率，就是這種形式。這兩種形式的分子都是當年的凈利潤。由于凈資產收益率的分子是當年的凈利潤，所以，分母用年初和年未凈資產的平均值，同分子的當年利潤進行比較更為合理，即用后一種形式的計算公式更為合理。
在利潤分配中，現(xiàn)金股利影響年未凈資產，從而影響凈資產收益率，而股票股利由于不影響年末凈資產，因此也就不影響凈資產收益率。作為評價企業(yè)當年收益的指標，不應由于分配方案不同，計算值也不同。因此，把分母的年末凈資產進一步改進為利潤分配前的年未凈資產，就更趨合理，改進后的公式為：(略)
2.總資產報酬率?？傎Y產報酬率的一般意義是指企業(yè)一定時期內獲得報酬;總額與平均資產總額的比率，表示企業(yè)包括負債和所有者權益在內的全部資產總體的獲利能力，計算公式為：(略)
企業(yè)總資產中的負債由債權人提供，債權人從企業(yè)(即債務人)獲得利息收入，這筆利息收入相對應的是企業(yè)(即債務人)的利息支出;企業(yè)總資產中的凈資產(即所有者權益)是股東的投資，股東從企業(yè)獲得分紅，該分紅相對應的足企業(yè)的凈利潤，即稅后利潤，并不是利潤總額。所以，把總資產報酬率計算公式中的分子改為凈利潤十利息支出，就更趨合理，改進后的計算公式為：(略)
考慮到其計算指標的會計數(shù)據(jù)是以應計制原則確認的，總資產報酬率并非一種收現(xiàn)的報酬，而作為債權人和股東，往往更注重現(xiàn)金回報的情況，也可以把計算公式的分子再作改進，其計算公式為：(略)
3、成本費用利潤率。成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用總額的比率，該指標意在通過企業(yè)收益與支出的比較，評價企業(yè)為取得收益所付出的代價，從耗費角度評價企業(yè)收益狀況，以利于促進企業(yè)加強內部管理，節(jié)約支出，提高經營效益。我們知道，利潤總額包括了補貼收入、營業(yè)外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出，因此，將成本費用利潤率計算公式的分子，改為營業(yè)利潤更為合理，按此思路改進的計算公式為：
成本費用利潤率一營業(yè)利潤÷成本費用
(二)常見盈利能力評價指標的完善
在市場經濟條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展的能力，從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。這是因為若企業(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉不暢，現(xiàn)金調配不靈，將會影響企業(yè)的生成和發(fā)展，進而影響企業(yè)的盈利能力。
常見的盈利能力評價指標，基本上都是以權責發(fā)生制為基礎的會計數(shù)據(jù)進行計算，給出評價的，如凈資產收益率、總資產報酬率和成本費用利潤率等指標，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評價企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，不能評價企業(yè)盈利能力的“質”量的缺陷和不足。
在我國企業(yè)的實踐中，現(xiàn)金流入滯后于盈利確認的現(xiàn)象較為普遍、嚴重。筆者曾選擇1998年年報和1999年中報兩期A股公司會計報告為樣本進行實證分析，現(xiàn)金流入滯后盈利確認的約占樣本總量的67%，約有一半的公司滯后量超過盈利量確認的三分之一。因此，在進行企業(yè)盈利能力評價和分析時，補充和增加評價企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利能力指標進行評價，顯得十分必要。以下提供一些這方面的指標供參考選用。
1.經營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率。經營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率，表示每一元主營業(yè)務收入能形成的經營活動現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)主營業(yè)務的收現(xiàn)能力。
公式是：
經營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率=經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額÷主營業(yè)務收入
一般來說，該指標值越高，表明企業(yè)銷售款的回收速度越快，對應收賬款的管理越好，壞賬損失的風險越小。1998年度，滬深兩市A股公司該指標平均值為3.24%。
2、經營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率。經營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率反映企業(yè)經營活動凈現(xiàn)金流量與實現(xiàn)的賬面利潤的關系，其公式為：
經營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率=經營活動凈現(xiàn)金流量÷營業(yè)利潤
該指標值越大，表明企業(yè)實現(xiàn)的賬面利潤中流入現(xiàn)金的利潤越多，企業(yè)營業(yè)利潤的質量越高。因為只有真正收到的現(xiàn)金利潤才是“實在”的利潤而非“觀念”的利潤。
3.投資活動凈現(xiàn)金流量與投資收益比率。投資活動凈現(xiàn)金流量與投資收益比率反映企業(yè)從投資活動中獲取的現(xiàn)金收益與賬面投資收益的關系。其公式是：
投資活動凈現(xiàn)金流量與投資收益比率=投資活動凈現(xiàn)金流量÷投資收益
該指標值越大，說明企業(yè)實際獲得現(xiàn)金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現(xiàn)收益的含量。
4.經營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率。經營現(xiàn)金凈流量，表明每一元凈利潤中的經營活動產生的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)凈利潤的收現(xiàn)水平。其公式是：
經營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率=經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額÷凈利潤
一般來說，該指標越高，表明企業(yè)刮潤的實現(xiàn)程度越高，可供企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量越大，有助于提高企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力。1998年度，滬深兩市A股公司的該指標平均值為84.12%。
5.凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率。凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率反映企業(yè)全部凈利潤中收回現(xiàn)金的利潤是多少。其公式是：
凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率=現(xiàn)金凈流量÷凈利潤
6.資產的經營現(xiàn)金流量回報率。資產的經營現(xiàn)金流量回報率表明每一元資產通過經營流動所能形成的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)資產的經營收現(xiàn)水平。其公式是：
資產的經營現(xiàn)金流量回報率=經營流動產生的現(xiàn)金流量凈值÷資產總額
一般來說，該指標值越高，表明企業(yè)資產的利用效率高，它也是衡量企業(yè)資產的綜合管理水平的重要指標。1998年度，滬深兩市A股公司的該指標平均值是2.22%。
上市公司財務分析報告范文三
一、財務分析的含義及作用
上市公司公之于眾的財務報表及相關的會計信息是用以溝通、傳遞企業(yè)財務狀況和經營業(yè)績的重要工具，故其規(guī)范性和真實度直接影響人們對企業(yè)財務狀況和經營成果的分析和判斷。財務分析是指以財務報表和其他相關資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價公司的過去和現(xiàn)在的經營成果、財務狀況及其變動，目的是為了了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助相關利益集團改善決策。財務報表分析的最基本功能，是將大量的報表數(shù)據(jù)轉換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。財務報表分析對企業(yè)的經營活動起著十分重要的作用，可以有效促進企業(yè)的財務管理和經營管理的綜合水平的不斷提升。不同的使用者對上市公司財務報表有不同的要求。
(一)管理者公司經營管理者必須通過財務分析，發(fā)現(xiàn)公司存在的問題，找出問題產生的原因，以便把公司經營得更好。
(二)投資人公司的投資人包括公司股東及潛在的投資人，他們通過分析公司定期公布的財務資料，獲得各自關心的財務信息。例如，股東中的優(yōu)先股東更關心公司的償債能力;而普通股東則關注他們投資的增值能力。不同的投資策略使投資人對公司財務分析的側重點不同。例如，短期投資人通常比較關心公司的股利分配政策以及其他可作為“炒作”題材的信息，以謀求股價較大的提升空間，以便套現(xiàn)。長期投資人則比較關心公司的發(fā)展前景，他們能夠接受上市公司暫時不發(fā)放股利，以使公司有更多的資金用于擴大經營。
(三)債權人公司的債權人包括貸款人、公司債券的購買者和其他債權人，他們通過不同的方式給公司融資，收取利益因而他們最關心上市公司的償債能力和信用度、此外，政府有關部門(包括財政、稅務、國有資產管理部門及公司主管部門等)也需通過匯總分析各家上市公司的財務報表，調整相關政策，加強宏觀管理?？梢?，上市公司的財務報表能向各類群體提供有用信息。
二、上市公司財務分析內容及方法
(一)財務報表可信度分析財務分析的第一步就是要對財務報告的可信度進行分析。由于虛假財務信息的蔓延，財務報告的可靠性和相關性對投資者來說至關重要。一般情況，可采用以下方法進行判斷。廣泛搜集資料：財務分析的基本依據(jù)是上市公司對外公布的財務報告。如經濟環(huán)境、管理層變化、競爭對手的活動、先進科研對公司的經營的影響。這些資料，投資者可以從證券交易管理機構、有關經濟新聞媒介等其他來源進行分析得到。關注公司治理機制：在我國上市公司中，“一股獨大”和“內部人員控制”現(xiàn)象嚴重影響資本市場。由于國有資產所有者缺位，中小股東又沒有合適的方式監(jiān)督管理當局的行為，一部分上市公司的實際控制權往往被上市公司大股東或經營者所控制，公司內部無法形成有效的制約機制，導致經營者往往從自身利益出發(fā)，肆無忌憚地造假，損害其他股東的利益。關注財務報告是否規(guī)范：首先，要注意財務報告重要項目是否有遺漏，遺漏通常是上市公司隱蔽信息的主要行為，應引起注意。其次，如果某些重要會計項目出現(xiàn)異常變動，投資者也必須認真對待，考慮上市公司是否存在利用這些項目進行盈余操縱的可能性。例如根據(jù)企業(yè)會計準則的規(guī)定，上市公司對于持有股權比例在20%以下的子公司，一般采用成本法核算，對于持有股權比例在20%以上的子公司采用權益法核算。因此對于連年虧損的子公司，上市公司可能會將其股權減持至20%以下，以暫時隱藏該項虧損。最后，還要關注審計報告的意見及注冊會計師的聲譽。注冊會計師應當恪守獨立、客觀、公正的原則不偏不倚各方利益，正確披露出上市公司財務狀況出具真實有效準確的財務報告。
(二)公司經營戰(zhàn)略分析對上市公司來說，戰(zhàn)略是為了實現(xiàn)總目標所制定的活動方針和資源使用方向的一種規(guī)劃。發(fā)展戰(zhàn)略弱化將造成企業(yè)相對他的競爭對手的地位惡化，危及企業(yè)的發(fā)展生存。因此，公司經營戰(zhàn)略的正確與否非常重要?，F(xiàn)對上市公司經營戰(zhàn)略分析做以下總結。公司核心能力分析：核心能力是一個組織內部整合了的知識和技能，它是企業(yè)在長期經營進程中不易被競爭對手仿效的、能帶來超額利潤的獨特能力。企業(yè)應該培育其基本的核心能力，才能在激烈的市場競爭中不斷發(fā)展壯大。在進行核心能力分析時，上市公司的盈利能力只涉及正常的經營情況，非正常的經營情況雖然也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊情況下的個別結果，不能反映公司的核心能力，在分析時應當剔除。常見的非正常經營情況有：證券買賣、將要停止的營業(yè)項目、關聯(lián)方交易、會計制度變更帶來的影響因素等。公司發(fā)展階段分析：根據(jù)企業(yè)的生命周期，可以將上市公司的發(fā)展階段劃分為創(chuàng)業(yè)階段、成長階段、成熟階段及衰退階段。公司在不同發(fā)展階段的盈利能力、股價水平，產生現(xiàn)金的能力等方面是有顯著差異的。
(三)辯證分析策略會計信息的辯證分析一直是信息使用者必備的素養(yǎng)，既要充分看到發(fā)展前景也要緊抓實際生產經營弊端短處。定性分析與定量分析相結合，定量分析是財務報表分析的主要方法，通過數(shù)字表達靜態(tài)狀況。定性分析是要求投資者跟隨國家政策為前提對呈報出來定量分析指標進行判斷審核。例如：上市公司對經營者、投資者的股權激勵機制出現(xiàn)的正反兩方面影響。上市公司財務分析出現(xiàn)的問題由于種種原因現(xiàn)階段我國上市公司仍存在財務分析的局限性。以下我們從會計信息質量以及財務分析方法兩大主要方面進行討論。首先，經營者或利益集團為達到自身利益對會計信息披露失真或不及時嚴重影響使用者的利益，錯誤信息將嚴重誤導投資者的判斷?！豆_發(fā)行股票信息披露實施細則(試行)》中規(guī)定：股份有限公司應當在每個會計年度中不少于兩次向公眾提供定期報告，中期報告應于每個會計年度的前6個月結束后，60日內編制完成，年報應在每個會計年度結束后120日內編制完成。此規(guī)定給上市公司提供了寬松的時間，使信息未公開階段的時間較長，知道未公開信息的內幕人容易進行內幕交易，并且多數(shù)上市公司均在報表截止日前才刊出，給投資者及時掌握公司信息，正確進行投資分析帶來了困難。其次，分析方法的滯后性對會計信息質量帶來的影響。相對美國等西方國家財務分析方法的規(guī)定，我國現(xiàn)行財經法規(guī)過于一致單調，不能做到財務報表中凸顯出的行業(yè)規(guī)律和特征。在經濟飛速發(fā)展的今天，我國上市公司對外報送的相關信息并沒有體現(xiàn)出時代網絡化、信息化特點。
三、提升上市公司財務分析質量的措施
(一)提高財務分析依據(jù)資料的質量拓展財務報告披露的信息。首先應該把財務報告的披露時間做修改;其次，要積極創(chuàng)造條件，充分利用網絡技術平臺，實現(xiàn)實時報告與定期報告并存，企業(yè)要及時的把相關的信息發(fā)布在自己的網站上，用戶隨時可以查找該企業(yè)的財務信息，選取有價值信息，提高會計信息的效率和使用價值。
(二)加強從業(yè)人員素質培養(yǎng)要求財務人員必須具備較高的業(yè)務素質和綜合素質。一方面要重視對分析人員的選拔和培養(yǎng)。在人員培養(yǎng)過程中，除了專業(yè)知識以外，其綜合能力的培養(yǎng)更為重要。如，分析人員要熟悉企業(yè)生產經營特點，能夠根據(jù)企業(yè)特點建立適用的分析指標體系，從而才能實現(xiàn)高質量的財務分析。另一方面對出具報告的從業(yè)人員定期進行職業(yè)操守學習和職業(yè)道德培養(yǎng)。對其所出具的財務分析報告本著真實有效、公平公正的專業(yè)態(tài)度。
(三)“國際趨同”背景下財務分析的提升不同于中小型企業(yè)，上市公司的發(fā)展戰(zhàn)略多基于國際間合作。因此在財務分析工作中我們應多學習先進國家優(yōu)點長處。在2011年的國際會計準則理事會議程咨詢中，IASB就強調“IASB一直在制定可以應用于財務報表編制的原則，以確保適當?shù)牧袌蠓治鍪叫畔⒁约皥蟊碇械男畔仍谝恢碌姆从持黧w的活動”，可以看出，IASB在改革財務報表列報方面的決心。對國際會計機構及主要國際財務報表的變革可以看出，財務報表列報的國際趨同已是大勢所趨，考慮到我國的實際情況，國際趨同背景下我國應該采取漸進式的方式對現(xiàn)行財務報表進行變革，隨著資本市場的發(fā)展，現(xiàn)代財務分析正在出現(xiàn)一些新的特征：第一，財務分析與公司戰(zhàn)略緊密結合;第二，單個公司的財務分析與整個行業(yè)緊密結合;第三，從財務狀況一般性的整體分析到重要事項深度分析;第四，從財務數(shù)據(jù)的一般分析到數(shù)據(jù)深度綜合加工分析。
總之，在經濟內部區(qū)域化、外部全球化發(fā)展的今天，上市公司財務分析研究是以后會計工作的重要內容。財務分析在企業(yè)管理中的作用愈顯重要，這不僅要求企業(yè)要定期匯總會計信息對公司的日常財務狀況做出全面分析。同時對企業(yè)發(fā)生的重大事項，如對外投資、企業(yè)購并、重組上市等，財務分析的結果將直接影響到管理者的決策。因此，財務分析正逐漸成為上市公司持續(xù)經營、調整戰(zhàn)略布局、認識自身的必要方法。并輔助企業(yè)最終達到價值最大化。
作者：黃超 單位：天津科技大學