財務管理中凈現(xiàn)值的計算方法
財務管理中凈現(xiàn)值是一項投資所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項目投資成本之間的差值。那么凈現(xiàn)值如何計算呢?下面學習啦小編告訴你財務管理中凈現(xiàn)值的計算方法。
財務管理中凈現(xiàn)值的計算方法
(1)凈現(xiàn)值指標計算的一般方法
具體包括公式法和列表法兩種形式。
?、俟椒ǎ罕痉ㄊ侵父鶕?jù)凈現(xiàn)值的定義，直接利用理論計算公式來完成該指標計算的方法。
②列表法：本法是指通過現(xiàn)金流量表計算凈現(xiàn)值指標的方法。即在現(xiàn)金流量表上，根據(jù)已知的各年凈現(xiàn)金流量，分別乘以各年的復利現(xiàn)值系數(shù)，從而計算出各年折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量，最后求出項目計算期內(nèi)折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量的代數(shù)和，就是所求的凈現(xiàn)值指標。
(2)凈現(xiàn)值指標計算的特殊方法
本法是指在特殊條件下，當項目投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金或遞延年金時，可以利用計算年金現(xiàn)值或遞延年金現(xiàn)值的技巧直接計算出項目凈現(xiàn)值的方法，又稱簡化方法。
由于項目各年的凈現(xiàn)金流量
屬于系列款項，所以當項目的全部投資均于建設期投入，運營期不再追加投資，投產(chǎn)后的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金或遞延年金的形式時，就可視情況不同分別按不同的簡化公式計算凈現(xiàn)值指標。
?、佼斎客顿Y在建設起點一次投入,建設期為零,投產(chǎn)后1——n年每年凈現(xiàn)金流量相等時，投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金形式，
②當全部投資在建設起點一次投入，建設期為零，投產(chǎn)后每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量(不含回收額)相等，但終結點第n年有回收額(如殘值)
③若建設期為S，全部投資在建設起點一次投入，投產(chǎn)后(S+1)~n年每年凈現(xiàn)金流量相等，則后者具有遞延年金的形式
④若建設期為S，全部投資在建設期內(nèi)分次投入，投產(chǎn)后(S+1)~n年內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量相等
(3)凈現(xiàn)值指標計算的插入函數(shù)法
本法是指運用Windows系統(tǒng)的Excel軟件，通過插入財務函數(shù)“NPV ” ，并根據(jù)計算機系統(tǒng)的提示正確地輸入已知的基準折現(xiàn)率和電子表格中的凈現(xiàn)金流量，來直接求得凈現(xiàn)值指標的方法。
當?shù)谝淮卧纪顿Y發(fā)生在建設起點時，按插入函數(shù)法計算出來的凈現(xiàn)值與按其他兩種方法計算的結果有一定誤差，但可以按一定方法將其調(diào)整正確。
財務管理中凈現(xiàn)值指標的分析
凈現(xiàn)值指標是反映項目投資獲利能力的指標。
決策標準：
凈現(xiàn)值≥0 方案可行;
凈現(xiàn)值<0 方案不可行;
凈現(xiàn)值均>0 凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。
優(yōu)點：
考慮了資金時間價值，增強了投資經(jīng)濟性的評價;
考慮了全過程的凈現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動性與收益性的統(tǒng)一;
考慮了投資風險，風險大則采用高折現(xiàn)率，風險小則采用低折現(xiàn)率。
缺點：
凈現(xiàn)值的計算較麻煩，難掌握;
凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率較難確定;
不能從動態(tài)角度直接反映投資項目的實際收益水平;
項目投資額不等時，無法準確判斷方案的優(yōu)劣。
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