創(chuàng)業(yè)版股票退市規(guī)則

　　創(chuàng)業(yè)板退市規(guī)則的實施是成熟市場的一小步，A股市場的一大步。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版股票退市規(guī)則的相關(guān)文章，希望對讀者有所幫助啟發(fā)。

　　創(chuàng)業(yè)版股票退市規(guī)則：創(chuàng)業(yè)板退市制度正式出臺5月1日起實施落實創(chuàng)業(yè)板退市制度，完善創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則

　　----《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)正式發(fā)布

　　今日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)(以下簡稱“《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》”)，并自2012年5月1日起施行。

　　去年11月28日，《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》(以下簡稱“《方案》”)向社會公開征求意見，深交所根據(jù)各界反饋意見進(jìn)行修改完善，《方案》于今年2月24日正式發(fā)布。本次修訂《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》，主要是將《方案》內(nèi)容落實到《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》的具體條款，包括以下六個方面：

　　一是豐富了創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)體系。在暫停上市情形的規(guī)定中，將原“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”改為“最近一個年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)”，新增“因財務(wù)會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務(wù)會計報告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近一年年末凈資產(chǎn)為負(fù)”的情形;在終止上市情形的規(guī)定中，新增“公司最近三十六個月內(nèi)累計受到本所三次公開譴責(zé)”、“公司股票連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值”和“因財務(wù)會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務(wù)會計報告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年年末凈資產(chǎn)為負(fù)”。

　　二是完善了恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)，充分體現(xiàn)不支持通過“借殼”恢復(fù)上市。第一，新增一條“暫停上市公司申請恢復(fù)上市的條件”，要求公司在暫停上市期間主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化，并具有可持續(xù)的盈利能力。第二，針對目前通過“借殼”實現(xiàn)恢復(fù)上市的暫停上市公司大多數(shù)以補充材料為由，拖延時間維持上市地位并重組的情況，《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》對申請恢復(fù)上市過程中公司補充材料的期限作出明確限制，要求公司必須在三十個交易日內(nèi)提供補充材料，期限屆滿后，深交所將不再受理新增材料的申請。第三，明確因連續(xù)三年虧損或追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司，應(yīng)以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為恢復(fù)上市的盈利判斷依據(jù)，杜絕以非經(jīng)常收益調(diào)節(jié)利潤規(guī)避退市。第四，明確因連續(xù)三年虧損和因年末凈資產(chǎn)為負(fù)而暫停上市的公司，在暫停上市后披露的年度報告必須經(jīng)注冊會計師出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告，才可以提出恢復(fù)上市的申請。

　　三是明確了財務(wù)報告明顯違反會計準(zhǔn)則又不予以糾正的公司將快速退市。為杜絕公司通過財務(wù)會計報告被出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見來規(guī)避暫停或終止上市條件，規(guī)定非標(biāo)意見涉及事項屬于明顯違反企業(yè)會計準(zhǔn)則、制度及相關(guān)信息披露規(guī)范性規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)披露糾正后的財務(wù)會計報告和有關(guān)審計報告。在規(guī)定期限屆滿之日起四個月內(nèi)仍未改正的，將被暫停上市;在規(guī)定期限屆滿之日起六個月內(nèi)仍未改正的，將被終止上市。

　　四是強化了退市風(fēng)險信息披露，刪除原規(guī)則中不再適用的“退市風(fēng)險警示處理”章節(jié)。在取消“退市風(fēng)險警示處理”制度的同時，為及時揭示公司的退市風(fēng)險，《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》全面考慮可能的退市風(fēng)險出現(xiàn)時點，針對不同的暫停上市和終止上市情形，明確規(guī)定首次風(fēng)險披露時點及后續(xù)風(fēng)險披露的頻率，要求公司每五個交易日披露一次風(fēng)險提示公告，強化退市風(fēng)險信息披露要求。

　　五是增加了退市整理期的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)《方案》，創(chuàng)業(yè)板實施“退市整理期”制度，設(shè)立退市整理板。在《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》中，對退市整理期的起始時點、期限、日漲跌幅限制、行情另板揭示及風(fēng)險提示作出了明確規(guī)定。

　　六是明確了創(chuàng)業(yè)板公司退市后統(tǒng)一平移到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。為保護(hù)投資者權(quán)益，給予退市公司股票合適的轉(zhuǎn)讓場所，《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》明確規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司退市后，統(tǒng)一平移到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

　　2009年創(chuàng)業(yè)板啟動以來，監(jiān)管實踐中新問題不斷涌現(xiàn)，有關(guān)法律法規(guī)也在不斷完善。為因應(yīng)上述變化，深交所對原有規(guī)則中一些不適應(yīng)監(jiān)管實踐和監(jiān)管要求的條款也進(jìn)行了修訂完善。主要包括：為提高市場效率，減少例行停牌，取消股東大會召開日例行停牌及股價異常波動公告當(dāng)日例行停牌一小時的有關(guān)規(guī)定，其中，股價異動公告例行停牌涉及本所《交易規(guī)則》有關(guān)條款，取消股價異動公告停牌的規(guī)定待本所《交易規(guī)則》相關(guān)條款修訂后執(zhí)行;為及時提示凈資產(chǎn)為負(fù)的公司的退市風(fēng)險，新增凈資產(chǎn)為負(fù)的公司必須進(jìn)行業(yè)績預(yù)告的要求;為遏制內(nèi)部人損害公司利益的行為，規(guī)定公司董事、監(jiān)事及高級管理人員與公司之間的交易必須經(jīng)過股東大會審議，提出從嚴(yán)要求;對募集資金項目在分步實施中涉及重大投資、關(guān)聯(lián)交易等事項的，明確要求公司履行相關(guān)信息披露義務(wù)。

　　創(chuàng)業(yè)版股票退市規(guī)則：創(chuàng)業(yè)板退市制度落地 利好藍(lán)籌

　　出來混，遲早是要還的。創(chuàng)業(yè)板退市制度的實施是成熟市場的一小步，A股市場的一大步。

　　喧囂了幾年后，創(chuàng)業(yè)板終于要在“五一”勞動節(jié)前，再度開始擠泡沫。

　　本周行情 ，也是4月收官時間。2400點上方正遇壓力時，管理層出來教育“壞孩子”，怎么操作?管理層也已經(jīng)告訴了我們。

　　創(chuàng)業(yè)板公司近三成業(yè)績下滑

　　首先，務(wù)必看清楚“壞孩子”，或者正在變“壞”的。

　　當(dāng)升科技 ，2011年業(yè)績虧損72.8萬元。雖絕對數(shù)不多，但意義“重大”，是2009年10月創(chuàng)業(yè)板開板以來的首單。

　　2010年，曾一度飆升到127倍市盈率的創(chuàng)業(yè)板上市公司，高成長性正遭遇挑戰(zhàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司去年整體業(yè)績較上年增長近16%，但有近三成的公司業(yè)績同比下滑。同時，一季報預(yù)告顯示，創(chuàng)業(yè)板公司今年虧損面在擴(kuò)大。

　　根據(jù)業(yè)績預(yù)告 ，一季度89家創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績下滑，與年報情況一致。但是，一季度有多達(dá)16家預(yù)計虧損，虧損面超5%。而上年同期，創(chuàng)業(yè)板只有國聯(lián)水產(chǎn)等5家公司虧損。

　　其中，國聯(lián)水產(chǎn)預(yù)計一季度虧損2300萬~2400萬元。公司去年同期凈利潤虧損335.9萬元，大幅增加。一季度預(yù)虧的創(chuàng)業(yè)板公司集中在光伏、信息技術(shù)等行業(yè)，這些行業(yè)因出口環(huán)境惡化景氣度下滑。

　　很多創(chuàng)業(yè)板股尚存大跌空間

　　盡管創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)退市上市公司，還有待時日。但是，創(chuàng)業(yè)板退市制度的正式實施，將對股市產(chǎn)生怎樣的效果，是不容忽視的。

　　格雷投資管理公司總經(jīng)理張可興認(rèn)為，未來資金會逐步向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移，很多創(chuàng)業(yè)板個股還有較大下跌空間。

　　張可興認(rèn)為，目前市場中很多藍(lán)籌股票都具備了很好的投資價值，以銀行、保險、煤炭為代表的優(yōu)質(zhì)股票的估值已經(jīng)非常低了。因此從這個角度看，創(chuàng)業(yè)板的退市制度也正好符合了管理層鼓勵長期投資的戰(zhàn)略意圖，加上現(xiàn)在一系列的新政，會從很大程度上抑制創(chuàng)業(yè)板的惡炒。

　　在張可興看來，管理層已經(jīng)告訴了我們應(yīng)該怎么操作。資金一定會向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移，而這些股票即使在經(jīng)濟(jì)下滑的情況下也是非常便宜的。而一些中小板 、創(chuàng)業(yè)板雖然已經(jīng)跌幅較大，但仍然有很大的下跌空間。

　　如遇虧損股可“斷腕”出局

　　此制度是市場的中長期利好，創(chuàng)業(yè)板退市制度5月實施，事實是利好低市盈率藍(lán)籌股。

　　重慶臻鑫投資總經(jīng)理張忠文指出，雖然這個消息早就被市場消化了，只是鞋子落地而已，但創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺，條款嚴(yán)格。對于創(chuàng)業(yè)板及中小板個股沖擊在所難免，事實上創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢一直疲軟，滬深均站上半年線，而創(chuàng)業(yè)板指還受壓于30日線，資金出逃跡象明顯。

　　張忠文表示，對于手中持有一些業(yè)績虧損的創(chuàng)業(yè)板個股的投資者來說，就該壯士斷腕及時出局了。因為新政策出臺，管理層一定會“殺幾只雞給猴看”。在策略上也要考慮換股，方為上策。

　　同時，張忠文上周看多做多的策略成功，目前已經(jīng)成功收復(fù)2400點，只要個股業(yè)績無恙，建議不必去猜底猜頂，順勢操作就是，2450點套牢盤多，短線震蕩會加劇，可選擇逢高減倉兌現(xiàn)部分利潤，在回落后再接回。