央行降準(zhǔn)什么意思?_2020央行定向降準(zhǔn)對我們的影響分析

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　　央行宣布3月16日定向降準(zhǔn)，釋放長期資金5500億元。雖然這是定向降準(zhǔn)，但釋放的資金規(guī)模不亞于一次全面降準(zhǔn)。

　　年內(nèi)第二次降準(zhǔn) 釋放長期資金5500億元

　　央行表示，于2020年3月16日實施普惠金融定向降準(zhǔn)，對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個百分點。

　　在此之外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準(zhǔn)共釋放長期資金5500億元。

　　這是今年第二次降準(zhǔn)。首次降準(zhǔn)是在1月1日，當(dāng)天央行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

　　在此次降準(zhǔn)之前，國家已經(jīng)釋放明確的降準(zhǔn)信號。

　　3月10日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求，抓緊出臺普惠金融定向降準(zhǔn)措施，并額外加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度，促進(jìn)商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)、個體工商戶貸款支持，幫助復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動降低融資成本。

　　這次降準(zhǔn)有點不一樣

　　跟首次降準(zhǔn)相比，此次降準(zhǔn)是普惠金融定向降準(zhǔn)，股份制銀行獲得額外定向降準(zhǔn)。

　　何謂普惠金融定向降準(zhǔn)?

　　央行自2018年起建立普惠金融定向降準(zhǔn)年度考核制度，對普惠金融領(lǐng)域貸款占比達(dá)到一定比例的大中型商業(yè)銀行給予0.5個百分點或1.5個百分點的準(zhǔn)備金率優(yōu)惠。

　　普惠金融領(lǐng)域貸款包括農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營貸款、建檔立卡貧困人口消費貸款、助學(xué)貸款、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款、個體工商戶經(jīng)營性貸款、小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款、單戶授信小于1000萬的小型企業(yè)貸款、單戶授信小于1000萬的微型企業(yè)貸款。

　　也就是說，普惠金融服務(wù)考核達(dá)標(biāo)了，商業(yè)銀行就能享受定向降準(zhǔn)的優(yōu)惠。

　　國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼表示，這類定向降準(zhǔn)本身就是為了鼓勵銀行加大普惠金融服務(wù)，降低標(biāo)準(zhǔn)也可以讓銀行更多地加大對中小微企業(yè)的服務(wù)，為他們提供更多低成本的資金。

　　為何股份制銀行要額外定向降準(zhǔn)?

　　股份制銀行包括招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、廣發(fā)銀行等。

　　央行表示，此次對得到0.5個百分點準(zhǔn)備金率優(yōu)惠的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點，同時要求將降準(zhǔn)資金用于發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款，并且貸款利率明顯下降，從而加大對小微、民營企業(yè)等普惠金融領(lǐng)域的信貸支持力度。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，股份制銀行差異化服務(wù)特色比較鮮明，不少銀行長期深耕細(xì)作民營、小微客戶，在服務(wù)特色產(chǎn)業(yè)、地區(qū)企業(yè)、小微企業(yè)、個體工商戶等領(lǐng)域發(fā)揮不可替代的作用，可以說在大型銀行之外，股份制銀行是普惠金融服務(wù)的主力軍，額外降準(zhǔn)有助于加大對小微企業(yè)、個體工商戶的貸款支持。

　　降準(zhǔn)八大影響與你的錢袋子有關(guān)

　　01.多數(shù)銀行存款利率維持不變，少部分可能下降

　　降準(zhǔn)對銀行存款利率沒有直接影響，大部分銀行將維持不變。不過由于降準(zhǔn)之后銀行上繳的存款準(zhǔn)備金少了，可以利用的資金變多，等于資金面變寬松。雖然存款基準(zhǔn)利率不變，但是銀行如果不差錢就可能將利率上浮幅度下調(diào)。

　　02.國債利率保持不變

　　國債的利率一般與存款利率密切相關(guān)，每次降息之后的新一輪國債利率都將隨之下降，不過降準(zhǔn)則對國債沒有影響，利率將保持不變。

　　03.大額存單利率不受影響

　　大額存單與國債相同，利率都與存款利率掛鉤，以3年期為例，國有銀行和全國性股份制銀行定期存款利率一般與基準(zhǔn)利率持平2.75%，而大額存單卻比基準(zhǔn)利率上浮40-52%;城商行和農(nóng)商行定期存款利率在3-4%區(qū)間，而大額存單則一般上浮55%，達(dá)到4.2625%。

　　目前大額存單利率普遍較基準(zhǔn)利率上浮40%，高起點、低利率早已遭受質(zhì)疑，如果利率再下調(diào)，對投資者的吸引力將會變得更小。本次降準(zhǔn)之后大額存單利率預(yù)計不會受到影響。

　　04.降低銀行理財收益率

　　降準(zhǔn)對銀行理財?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會產(chǎn)生重要影響，會導(dǎo)致理財可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降，反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準(zhǔn)的經(jīng)驗看，在降準(zhǔn)啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現(xiàn)顯著下降，1年平均降幅在1%左右。

　　05.增加債券需求，債券利率將下行

　　降準(zhǔn)對銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，降準(zhǔn)后商業(yè)銀行自營賬戶增加的資金未必會放貸款，但肯定會去買債券，債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標(biāo)資產(chǎn)，而65%以上是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的，因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

　　06.P2P理財收益長期將走低

　　當(dāng)前，P2P作為互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)囊环N重要形式，已經(jīng)開始走進(jìn)了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準(zhǔn)，會不會對P2P產(chǎn)生影響呢?部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降準(zhǔn)對開展個人信貸業(yè)務(wù)的P2P行業(yè)基本沒有影響。雖然降準(zhǔn)帶來的流動性增加，以及傳導(dǎo)出的貨幣總量增加，或?qū)⒔档蜕鐣w融資成本，也將對網(wǎng)貸平臺收益率產(chǎn)生影響，但不太可能出現(xiàn)大幅下降的情況。整體來看，雖然網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平短期內(nèi)不會明顯下跌，但長期預(yù)計仍將走低。此外，降準(zhǔn)之后收益率繼續(xù)下滑板上釘釘。

　　07.降準(zhǔn)對股市影響

　　業(yè)內(nèi)人士表示，降準(zhǔn)屬股市重大利好，下一個交易日滬深兩市不出意外將大幅高開?？紤]到2008年以來歷次降準(zhǔn)后上證均高開低走甚至大跌，投資者需提防重復(fù)上演追高套牢的悲劇。例如2015年2月4日央行公布降準(zhǔn)消息后，第二天滬深股市反而雙雙收跌。

　　另外，央行降準(zhǔn)對于各個板塊和概念的影響不一，如果從行業(yè)而言，金融、地產(chǎn)等資金密集型行業(yè)都將獲益。

　　08.對樓市影響

　　3月3日，央行等部門召開金融支持疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展座談會，明確堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位和“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”要求，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性。

　　業(yè)內(nèi)分析人士表示，政策加大對經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的扶持，會對房地產(chǎn)周邊有所利好，進(jìn)而提振樓市信心，但其本質(zhì)并不是為了放松樓市調(diào)控，對樓市的利好影響也會表現(xiàn)得比較溫和。在“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”政策基調(diào)下，未來幾個月的房地產(chǎn)信貸政策仍將趨嚴(yán)。