央行正回購對股市的影響有哪些
央行正回購對股市的影響有哪些
什么是央行正回購?央行正回購對股市有什么影響?下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家。
央行正回購的含義
正回購(Sell Repo)是指央行以手中所持有的債券做抵押向金融機構(gòu)融入資金，并承諾到期再買回債券并付出一定利息的交易行為。中國央行的正回購操作以7天居多，每周到期再滾動操作。正回購會減少運作成本，同時鎖定資金效果，與發(fā)行央行票據(jù)一樣，正回購也是回籠貨幣的一種手段。
央行正回購對股市的影響有哪些
央行正回購對股市的影響1、央票一級市場利率上升 央行正回購操作：央票一級市場利率上升時，銀行更喜歡購買央票，而不愿意在二級市場買賣央票，這樣就可以更好的鎖定資金，使得央行收縮的資金不會跑掉。我們反過來想：既然銀行喜歡購買央票，說明銀行還是有閑錢的。中國經(jīng)濟的管理者和當(dāng)權(quán)者為了更多的從銀行手中抽取資金，更要變本加厲的發(fā)行央票，讓股市流動資金減少，使得股市無法上漲了。接著，央行又進行正回購，說明央行已經(jīng)很差錢，除了千方百計從銀行手中拿錢之外，還要用國債抵押，再融資!所以，這兩種連續(xù)舉措說明一點，那就是國家很缺錢，管理層為了拿錢，無所不用其極。在股市暴跌的前期，往往都是伴隨著央票一級市場利率上升、正回購操作增加的。這正說明了中國經(jīng)濟已經(jīng)處于衰退時期，央行圈錢目的昭然若揭，這屬于大利空!
央行正回購對股市的影響2、央行一二級市場利率倒掛(或二級市場利率不斷上升) 央行正回購操作：銀行購買了央票，在二級市場買賣得歡暢淋漓，在二級市場賺的盆滿缽滿，誰還會再在一級市場購買央票呢?而央行由于二級市場利率上升，即便再提高一級市場利率，也是于事無補，所以央票反而發(fā)不出去了。這時，央行想要再融資，只好動用正回購操作了。但是正回購操作屬于短期操作，畢竟抵押了債券，到時候還是要還的?，F(xiàn)在面臨著這樣的尷尬境地：銀行不來央行存款、銀行存款準(zhǔn)備金又都交齊了、正回購是杯水車薪，那么央行想圈錢，只有一個辦法，那就是讓銀行手頭有更多的資金，然后接著發(fā)央票。你可不要以為央行會降低銀行存款準(zhǔn)備金率或者逆回購(用錢買債券，向社會投放資金，和正回購相反的理解)，在經(jīng)濟不斷下滑的中國，央行的當(dāng)權(quán)者絕對不會心慈手軟的。這個做法就是加息，增加存貸款利息!讓老百姓把錢都存入銀行，這不就有錢了?而加息對股市來說，就是長期利空。因為加息了，對企業(yè)的生存會有很大的影響，對股市的流動資金也會有極大的收緊作用。所以，二級市場央票利率上升、央行正回購操作再進行，對股市來說是大利空。
央行正回購對股市的影響3、央票地量發(fā)行(甚至停發(fā)央票) 央行正回購操作：央票地量發(fā)行，說明央票發(fā)行量太少了，少到快跌到地板上了，甚至發(fā)不出去了。什么因素導(dǎo)致央票地量發(fā)行或停止發(fā)行呢?原因可能有兩個：一是央票二級市場利率大幅上升，沒有銀行愿意購買一級市場的央票了，這時，央行自然發(fā)不出央票去了。二是銀行沒錢了，不買央票，即便你央票利率再高，我們也不買了。這兩個原因，如果沒有伴隨著央行正回購操作，那么說明央行不想圈錢了，要休養(yǎng)生息。但如果緊接著就是央行正回購操作，那么只能說明一點：央行無法從銀行那兒吸收存款，只好抵押債券進行正回購，央行回收資金的意愿非常明顯。接著，央行可能又要加息了，因為只有加息，才能繼續(xù)進行央票發(fā)行，維持央行貨幣的緊縮速度。所以，只要出現(xiàn)了地量發(fā)行央票和正回購操作，一定要小心銀行加息，股市受災(zāi)。這屬于大利空。
央行正回購對股市的影響4、央票地量發(fā)行(甚至停發(fā)) 央行不進行正回購(甚至逆回購)操作：央票地量發(fā)行，說明銀行不愿意購買央票，可能是二級市場利率很高，也可能是銀行很差錢。但是伴隨著央行不進行正回購甚至逆回購，這就說明央行在短期之內(nèi)想讓股市休養(yǎng)生息，不想繼續(xù)抽提資金了。在短期內(nèi)，這屬于利好，因為大家會憧憬國家政策將不再打壓經(jīng)濟，緊縮的貨幣政策將放松，股市又有錢了，股指見底了。在這一消息發(fā)布之后，一般會伴隨著股市強烈反彈。如圖，2011年6月21日，在經(jīng)過了高達400點的暴跌之后，央行央票停發(fā)，同時不進行正回購操作，給人以緊縮貨幣政策轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟向好的幻想，從而股市大幅反彈了200多點。但是長期來講，并沒有什么用途，所以在反彈之后，再次暴跌，繼續(xù)套人。
投資者可以對央行正回購對股市有什么影響進行了解，從而進行有利投資。
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