什么是國(guó)家債券

什么是國(guó)家債券

　　國(guó)家債券是中央政府根據(jù)信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證。通常簡(jiǎn)稱為國(guó)債，或國(guó)債券。國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的債券，由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

　　國(guó)家債券的特點(diǎn)

　　【安全性高】由于國(guó)債是中央政府發(fā)行的，而中央政府是一國(guó)權(quán)力的象征，所以發(fā)行者具有一國(guó)最高的信用地位，一般風(fēng)險(xiǎn)較小，投資者亦因此而放心。

　　【流動(dòng)性強(qiáng)，變現(xiàn)容易】由于政府的高度信用地位，使得國(guó)債的發(fā)行額十分龐大，發(fā)行也十分容易，由此造就了一個(gè)十分發(fā)達(dá)的二級(jí)市場(chǎng)，發(fā)達(dá)的二級(jí)市場(chǎng)客觀地為國(guó)債的自由買賣和轉(zhuǎn)讓帶來(lái)了方便。使國(guó)債的流動(dòng)性增強(qiáng)，變現(xiàn)較為容易。

　　【可以享受許多免稅待遇】大多數(shù)國(guó)家規(guī)定，購(gòu)買國(guó)債的投資者與購(gòu)買其它收益證券相比，可以享受更多的稅收減免。

　　【能滿足不同的團(tuán)體、金融機(jī)構(gòu)及個(gè)人等需要】典型的表現(xiàn)是國(guó)債廣泛地被用于抵押和保證，在許多交易發(fā)生時(shí)，國(guó)債可以作為無(wú)現(xiàn)金交納酌保證，此外還可以國(guó)債擔(dān)保獲取貸款等。

　　【還本付息由國(guó)家作保證】在所有債券中，信用度最高而投資風(fēng)險(xiǎn)最小，固其利率也較其它債券低。

　　【是平衡市場(chǎng)貨幣量的籌碼】中央銀行在公開市場(chǎng)上買賣國(guó)債進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，可以有效地伸縮市場(chǎng)貨幣量進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)宏觀需求的調(diào)節(jié)。

　　國(guó)家債券的發(fā)行一般以公募為主。有的國(guó)家債券附有息票，持券人可按期領(lǐng)取利息，有的國(guó)債券沒有息票，到期按票面金額一次還本付息。一般在國(guó)內(nèi)以本市市種發(fā)行，稱政府本市內(nèi)債，有時(shí)也在國(guó)外以外幣市種發(fā)行，稱政府外幣債券。政府在國(guó)外發(fā)行的外幣債券與國(guó)外一般借款一起，共同構(gòu)成一個(gè)國(guó)家的外債。

　　1994年財(cái)政部第一次發(fā)行半年期、一年期和二年期國(guó)債，實(shí)現(xiàn)了國(guó)債期限品種的多樣化。短期國(guó)債的出現(xiàn)促進(jìn)了貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)也為中央銀行的公開市場(chǎng)操作奠定了基礎(chǔ)。

　　什么是國(guó)家債券的無(wú)限資格

　　債券的無(wú)限資格是是指所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因?yàn)樗且环N無(wú)限期的法律憑證。債券股票的有效期與股份有限公司的存續(xù)期間相聯(lián)系，兩者是并存的關(guān)系。理解股票的永久性應(yīng)該注意兩點(diǎn):第一、購(gòu)買股票雖然屬于永久性投資，但從流動(dòng)性特性可以看到，股票持

　　國(guó)家債券有者可以出售股票而轉(zhuǎn)讓其股東身份;其二，一旦股份有限公司不再存在，其發(fā)行的股票也就分文不值。債券是由中央或地方政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾籌措資金而面向投資者發(fā)行的按一定的利率支付利息并按約定的條件償還本金的有價(jià)證券，其本身是一種表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，并具有相應(yīng)的法律效力。債券持有人(即投資者)為債權(quán)人，而債券發(fā)行人即為債務(wù)人。債權(quán)人有權(quán)按約定的條件向債務(wù)人按約定的條件取得利息和收回本金。債券上一般均載有發(fā)行單位、面額、利率、償還期限等內(nèi)容。債券具有償還性、安全性、流動(dòng)性、收益性等特征。

　　債券的分類方式有很多種，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)比較重要而且經(jīng)常會(huì)遇到的主要有以下幾種:

　　分類1、按債券的發(fā)行主體分，可以分為國(guó)家債券、地方債券、金融債券和企業(yè)債券等幾大類。

　?、?國(guó)家債券簡(jiǎn)稱國(guó)債，是由中央政府發(fā)行的政府債券，其債務(wù)人為國(guó)家。目前我國(guó)發(fā)行的國(guó)債可分為憑證式國(guó)債，無(wú)記名(實(shí)物)國(guó)債和記賬式國(guó)債三種。憑證式國(guó)債，類似于大額的儲(chǔ)蓄存單，可記名、掛失，并以"憑證式國(guó)債收款憑證"來(lái)記錄債權(quán)，但不能上市流通，從購(gòu)買之日起計(jì)息，可以提前支取，國(guó)債銷售網(wǎng)點(diǎn)按投資者實(shí)際持有時(shí)間和相應(yīng)的利率為投資者辦理還本付息。無(wú)記名國(guó)債即實(shí)物國(guó)債，以實(shí)物券的形式出現(xiàn)，我國(guó)80年代恢復(fù)發(fā)行國(guó)債后發(fā)行了大量實(shí)物國(guó)債。實(shí)物國(guó)債不記名，不掛失，可以上市流通。投資者既可在國(guó)債發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行購(gòu)買，也可以開立證券賬戶后通過(guò)證券公司在滬、深交易所進(jìn)行購(gòu)買。記賬式國(guó)債則沒有實(shí)物券，是以記賬形式出現(xiàn)，通過(guò)證券交易所發(fā)行和交易，可以記名、掛失，投資者在證券交易所開立賬戶后即可進(jìn)行記賬式國(guó)債的買賣，其方式與買賣股票方式相同。

　?、诘胤絺怯墒　⑹?、自治區(qū)及其他地方政府所發(fā)行的債券，其債務(wù)人為地方政府。

　?、劢鹑趥?，是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌集資金而發(fā)行的債券，其債務(wù)人為發(fā)行債券的金融機(jī)構(gòu)。

　　④企業(yè)債券又稱為公司債券，是企業(yè)發(fā)行的債券，其債務(wù)人為發(fā)行債券的企業(yè)，較之國(guó)債而言，其信譽(yù)要低一些，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，利率也相對(duì)較高。另外，可轉(zhuǎn)換債券也屬于企業(yè)債券，是可以在一定時(shí)間內(nèi)和一定條件下轉(zhuǎn)換成公司股票的公司債券。投資者認(rèn)購(gòu)發(fā)行公司所發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券后，如果一直持有該債券而不轉(zhuǎn)換成股票，那么債券到期時(shí)，公司按照發(fā)行時(shí)所約定的利率對(duì)投資者進(jìn)行還本付息，雙方是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，與普通的公司債券相同。而同時(shí)，持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者還擁有將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利，投資者可以在持有債券和股票之間作出選擇，投資者一旦按約定的條件將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票之后，就不能再轉(zhuǎn)回債券，同時(shí)投資者的身份也從債權(quán)人變成了公司的股東，其所享有的權(quán)利和義務(wù)與公司的其他股東完全相同。如目前在滬市上市的南化轉(zhuǎn)債(100001)，在深市上市的絲綢轉(zhuǎn)債(5301)。

　　分類2、按債券的償還期限的長(zhǎng)短，可分為短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券。通常期限在1年以下的債券稱為短期債券，期限在1-5年之間的債券稱為中期債券，期限在5年以上的債券稱為長(zhǎng)期債券。

　　分類3、按債券的發(fā)行方式分類，可分為公募債券和私募債券。公募債券是指向社會(huì)公開發(fā)行，任何投資者均可購(gòu)買的債券。私募債券是指向特定的投資者發(fā)行的債券，其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定的局限性。